Der Bitcoin -Bergbau hat sich geändert - es geht nicht mehr nur um den Preis

Die Bitcoin Mining Investment These war früher einfach - die Bergleute gediehen, als Bitcoins Preis stieg, und als sie fiel, litten sie. Aber im Jahr 2024 änderte sich diese Gleichung.

Bitcoin Mining Stocks No Longer Move in Lockstep With BTC. Here’s Why.

Bitcoin -Mining -Aktien bewegen sich mit BTC nicht mehr in Lockstep. Hier ist der Grund.

Bitcoin mining stocks used to amplify bitcoin’s price movements, but in 2024, this pattern broke down. Here's a look at the shifting correlation and the key trends shaping the sector.

Bitcoin Mining -Aktien, die zur Verstärkung der Preisbewegungen von Bitcoin verwendet wurden, aber im Jahr 2024 brach dieses Muster zusammen. Hier ein Blick auf die sich verändernde Korrelation und die wichtigsten Trends, die den Sektor formen.

Bitcoin mining stocks behaved like a high-beta proxy for bitcoin in 2023, amplifying its moves – soaring higher when bitcoin rallied and crashing harder when it fell. But in 2024, this pattern broke down. Despite bitcoin reaching new all-time highs, mining stocks failed to reclaim their previous peaks.

Bitcoin-Bergbauaktien verhielten sich wie ein High-beta-Stellvertreter für Bitcoin im Jahr 2023 und verstärkte seine Bewegungen-stiegen höher, als Bitcoin beim Fallen stieg und härter krachte. Aber im Jahr 2024 brach dieses Muster zusammen. Obwohl Bitcoin neue Allzeithochs erreichte, konnten Bergbauaktien ihre vorherigen Spitzenreiter nicht zurückerhalten.

The table below illustrates the shifting correlation between Hashrate Index’s Crypto Mining Index and bitcoin’s price, comparing weekly prices and returns before and during 2024:

Die folgende Tabelle zeigt die Verschiebungskorrelation zwischen dem Krypto -Mining -Index von Hashrate Index und dem Preis von Bitcoin, dem Vergleich der wöchentlichen Preise und Renditen vor und im Jahr 2024:

The takeaway is clear: Bitcoin mining stocks are no longer just a straightforward bet on bitcoin’s price. This divergence stems from four key trends shaping the sector:

Das Mitnehmen ist klar: Bitcoin -Bergbauaktien sind nicht mehr nur eine einfache Wette auf den Preis von Bitcoin. Diese Divergenz ergibt sich aus vier Schlüsseltrends, die den Sektor formen:

1. Institutional Bitcoin Adoption: The Advent of Spot ETFs

1. Institutional Bitcoin Adoption: Das Aufkommen von Spot -ETFs

The launch of spot bitcoin ETFs in January 2024 reshaped institutional investment in bitcoin. With ETFs amassing over 1.3 million BTC and surpassing $100 billion in assets under management, the appeal of mining stocks as a bitcoin proxy faded. Instead of using miners as an indirect exposure, capital flowed directly into bitcoin via ETFs, fundamentally shifting market dynamics.

Die Einführung von Spot -Bitcoin -ETFs im Januar 2024 umgestaltete institutionelle Investitionen in Bitcoin. Mit ETFs, die über 1,3 Millionen BTC sammeln und Vermögenswerte in Höhe von 100 Milliarden US -Dollar überschreiten, verblasste die Berufung von Bergbauaktien als Bitcoin -Proxy. Anstatt Bergleute als indirekte Exposition zu verwenden, floss das Kapital direkt über ETFs in Bitcoin, wobei die Marktdynamik grundsätzlich verändert wird.

2. The Halving and Its Aftermath: A Squeeze on Miner Economics

2. Die Halbierung und seine Folgen: Ein Druck auf die Bergmann -Ökonomie

Bitcoin’s fourth halving in April 2024 cut the block subsidy from 6.25 BTC to 3.125 BTC per block, slashing miners’ primary revenue source in half. Historically, post-halving bitcoin price surges have helped offset lower rewards, but this time, miners faced additional headwinds:

Die vierte Halbierung von Bitcoin im April 2024 senkte den Blocksubvention von 6,25 BTC auf 3,125 BTC pro Block, wobei die primäre Einnahmequelle der Bergarbeiter in zwei Hälften sank. In der Vergangenheit haben die Bitcoin-Preisfluten nach dem Halbcoin dazu beigetragen, niedrigere Belohnungen auszugleichen, aber diesmal standen die Bergleute vor zusätzlichem Gegenwind:

While bitcoin’s price soared 120% throughout the year, miners struggled to maintain profitability, leading to consolidation and strategic pivots within the industry.

Während der Preis von Bitcoin im Laufe des Jahres um 120% stieg, bemühten sich die Bergleute, die Rentabilität aufrechtzuerhalten, was zu Konsolidierung und strategischen Drehungen innerhalb der Branche führte.

3. The Rise of Hashrate Derivatives: A Game-Changer for Miners

3. Der Aufstieg von Hashrate-Derivaten: ein Spielveränderer für Bergleute

One of the most significant financial developments in bitcoin mining in 2024 was the rapid expansion of the hashrate derivatives market. This emerging market allowed miners to hedge future revenue streams and reduce exposure to bitcoin price volatility, fundamentally changing how they manage risk.

Eine der bedeutendsten finanziellen Entwicklungen im Bitcoin -Bergbau im Jahr 2024 war die rasche Expansion des Marktes für Hashrate -Derivate. Dieser aufstrebende Markt ermöglichte es Bergarbeitern, zukünftige Umsatzströme abzusichern und das Engagement der Bitcoin -Preisvolatilität zu verringern, wodurch ihre Risikos grundlegend verändert werden.

Traditionally, mining revenues were at the mercy of bitcoin’s daily price swings, making it difficult for operators to forecast cash flows or secure financing. However, with the rise of hashrate forward markets, miners could sell future hashrate production at a fixed price, locking in revenue months in advance. This financial instrument functions similarly to commodity futures in the energy sector, where electricity producers pre-sell power contracts to stabilize income.

Traditionell waren die Bergbaueinnahmen den täglichen Preisschwankungen von Bitcoin ausgeliefert, was es den Betreibern erschwert, Cashflows oder sichere Finanzierungen zu prognostizieren. Mit dem Anstieg der Hashrate -Forward -Märkte könnten Bergleute die zukünftige Hashrate -Produktion zu einem festen Preis verkaufen und sich Monate im Voraus in den Umsatzrückgang verschließen. Dieses Finanzinstrument funktioniert ähnlich wie bei Rohstoff-Futures im Energiesektor, in dem Stromerzeuger Stromverträge zur Stabilisierung des Einkommens vorab verkaufen.

In 2024, these once-nascent markets saw explosive growth. Over-the-counter (OTC) volumes surged more than 500% year-over-year on Luxor’s hashrate forward market, with contract durations extending up to 12 months. Meanwhile, regulated exchange trading took a major step forward with Bitnomial launching hashrate futures, making it the first regulated exchange to offer a bitcoin mining derivative product.

Im Jahr 2024 verzeichneten diese einmaligen Märkte ein explosives Wachstum. OTC-Volumina (OTC) stiegen gegenüber dem Hashrate-Forward-Markt von Luxor gegenüber dem Vorjahr um mehr als 500%, wobei die Vertragsdauer auf bis zu 12 Monate erstreckten. In der Zwischenzeit machte der regulierte Austauschhandel einen großen Schritt nach vorne mit Bitnomial Start -Hashrate -Futures, was es zur ersten regulierten Börse machte, die ein Bitcoin -Mining -Derivatprodukt anbietet.

The maturation of hashrate forward markets signals a new era in mining finance — one where miners have greater control over their revenue streams, better access to capital, and improved resilience against bitcoin price volatility.

Die Reifung der Hashrate -Forward -Märkte signalisiert eine neue Ära in Bergbaufinanzierung - eine, in der Bergleute über ihre Einnahmequellen, einen besseren Zugang zu Kapital und eine verbesserte Resilienz gegen Bitcoin -Preisvolatilität eine bessere Kontrolle haben.

4. Bitcoin Mining Meets AI & HPC: A Convergence of Industries

V.

With mining profits under pressure, many firms are pivoting to AI and high-performance computing (HPC) to diversify revenue. Bitcoin mining infrastructure shares key similarities with AI data centers – both require vast power and cooling capacity. However, the shift isn’t easy: AI infrastructure is more expensive per megawatt (millions vs. hundreds of thousands for bitcoin mining), requiring significant capital investment.

Mit dem unter Druck stehenden Bergbaugewinne drehen viele Unternehmen die KI- und Hochleistungs-Computing (HPC), um den Umsatz zu diversifizieren. Die Bitcoin -Mining -Infrastruktur teilt wichtige Ähnlichkeiten mit KI -Rechenzentren - beide erfordern eine enorme Strom- und Kühlkapazität. Die Verschiebung ist jedoch nicht einfach: Die KI -Infrastruktur ist pro Megawatt teurer (Millionen gegenüber Hunderttausenden für den Bitcoin -Bergbau) und erfordert erhebliche Kapitalinvestitionen.

Some miners are embracing hybrid models, allocating some of their computing power to AI workloads while maintaining bitcoin mining operations. Firms like HIVE Digital Technologies, Hut 8, Core Scientific, and Bit Digital have already made the leap, securing lucrative AI contracts to grow and stabilize their cash flows.

Einige Bergleute umfassen Hybridmodelle, wodurch KI -Workloads einige ihrer Rechenleistung zugewiesen werden und gleichzeitig Bitcoin -Bergbauvorgänge beibehalten werden. Unternehmen wie Hive Digital Technologies, Hut 8, Core Scientific und Bit Digital haben bereits den Sprung gemacht, um lukrative KI -Verträge für das Wachstum und die Stabilisierung ihrer Cashflows zu sichern.