Ein Jahr nach der Bitcoin Halbierung: Ein Zyklus im Gegensatz zu allen anderen

Dieser Bitcoin -Zyklus entfaltet sich deutlich anders als frühere und signalisiert eine mögliche Verschiebung, wie der Markt auf Halbierungsereignisse reagiert.

Bitcoin (BTC) is now one year past its most recent halving, and this cycle is shaping up to be unlike any before it.

Bitcoin (BTC) ist jetzt ein Jahr hinter seiner jüngsten Halbierung, und dieser Zyklus wird von unabhängig von allen vorgestellt.

Unlike previous cycles where explosive rallies followed the halving, BTC has seen a far more muted gain, up just 31%, compared to 436% over the same timeframe in the last cycle.

Im Gegensatz zu früheren Zyklen, in denen explosive Kundgebungen der Halbierung folgten, verzeichnete BTC einen weitaus gedämpften Gewinn von nur 31%, verglichen mit 436% im gleichen Zeitrahmen im letzten Zyklus.

At the same time, long-term holder metrics like the MVRV ratio are signaling a sharp decline in unrealized profits, pointing to a maturing market with compressing upside. Together, these shifts suggest Bitcoin may be entering a new era, defined less by parabolic peaks and more by gradual, institution-driven growth.

Gleichzeitig signalisieren Langzeithalter-Metriken wie das MVRV-Verhältnis einen starken Rückgang der nicht realisierten Gewinne und zeigen auf einen reifenden Markt mit dem Aufwärtskomprimieren. Zusammen deuten diese Verschiebungen darauf hin, dass Bitcoin möglicherweise in eine neue Ära eintritt, die weniger durch parabolische Peaks und mehr durch ein allmähliches, institutionelles Wachstum definiert wird.

A Year After the Bitcoin Halving: A Cycle Unlike Any Other

Ein Jahr nach der Bitcoin Halbierung: Ein Zyklus im Gegensatz zu allen anderen

This Bitcoin cycle is unfolding noticeably differently than previous ones, signaling a potential shift in how the market responds to halving events.

Dieser Bitcoin -Zyklus entfaltet sich deutlich anders als frühere und signalisiert eine mögliche Verschiebung, wie der Markt auf Halbierungsereignisse reagiert.

In earlier cycles—most notably from 2012 to 2016 and again from 2016 to 2020—Bitcoin tended to rally aggressively around this stage. The post-halving period was often marked by strong upward momentum and parabolic price action, largely fueled by retail enthusiasm and speculative demand.

In früheren Zyklen - vor allem von 2012 bis 2016 und erneut von 2016 bis 2020 - tendierte Bitcoin dazu, sich in dieser Phase aggressiv zu versammeln. Die Zeit nach der Halbzeit war oft durch starke Dynamik und Parabolpreismaßnahmen geprägt, die größtenteils von der Enthusiasmus des Einzelhandels und der spekulativen Nachfrage angeheizt wurden.

However, the current cycle has taken a different route. Instead of the price surge beginning after the halving, it began earlier, in October and December 2024, followed by consolidation in January 2025 and a correction in late February.

Der aktuelle Zyklus hat jedoch eine andere Route eingeschlagen. Anstelle des Preissturms begann es nach der Halbierung früher, im Oktober und Dezember 2024, gefolgt von einer Konsolidierung im Januar 2025 und einer Korrektur Ende Februar.

This front-loaded behavior diverges sharply from historical patterns where halvings typically acted as the catalyst for major rallies.

Dieses Verhalten vor Frontladung divergiert stark von historischen Mustern, bei denen Hälfte typischerweise als Katalysator für wichtige Kundgebungen fungierten.

Several factors are contributing to this shift. Bitcoin is no longer just a retail-driven speculative asset—it’s increasingly seen as a maturing financial instrument. The growing involvement of institutional investors, coupled with macroeconomic pressures and structural changes in the market, has led to a more measured and complex response.

Mehrere Faktoren tragen zu dieser Verschiebung bei. Bitcoin ist nicht mehr nur ein spekulatives Vermögenswert im Einzelhandel-es wird zunehmend als reifes Finanzinstrument angesehen. Die wachsende Beteiligung institutioneller Anleger in Verbindung mit makroökonomischen Drücken und strukturellen Veränderungen des Marktes hat zu einer gemesseneren und komplexeren Reaktion geführt.

Another clear sign of this evolution is the weakening strength of each successive cycle. The explosive gains of the early years have become harder to replicate as Bitcoin’s market cap has grown. For instance, in the 2020–2024 cycle, Bitcoin had climbed 436% one year after the halving.

Ein weiteres klares Zeichen dieser Entwicklung ist die Schwächung der einzelnen aufeinanderfolgenden Zyklus. Die explosiven Gewinne der frühen Jahre sind schwerer zu replizieren, da die Marktkapitalisierung von Bitcoin gewachsen ist. Zum Beispiel war Bitcoin im Zyklus 2020–2024 ein Jahr nach der Halbierung um 436% gestiegen.

In contrast, this cycle has seen a much more modest 31% increase over the same timeframe.

Im Gegensatz dazu verzeichnete dieser Zyklus im gleichen Zeitraum viel bescheidener um 31%.

This shift could mean Bitcoin is entering a new chapter. One with less wild volatility and more steady, long-term growth. The halving may no longer be the main driver. Other forces are taking over—rates, liquidity, and institutional money.

Diese Verschiebung könnte bedeuten, dass Bitcoin in ein neues Kapitel eintritt. Eine mit weniger wilder Volatilität und stetigerem, langfristigerem Wachstum. Die Halbierung ist möglicherweise nicht mehr der Hauptfahrer. Andere Kräfte übernehmen - Raten, Liquidität und institutionelles Geld.

The game is changing. And so is the way Bitcoin moves.

Das Spiel ändert sich. Und so bewegt sich Bitcoin.

Nonetheless, it’s important to note that previous cycles also featured periods of consolidation and correction before resuming their uptrend. While this phase may feel slower or less exciting, it could still represent a healthy reset before the next move higher.

Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass frühere Zyklen auch Konsolidierungs- und Korrekturperioden bestehen, bevor sie ihren Aufwärtstrend wieder aufnehmen. Während sich diese Phase möglicherweise langsamer oder weniger aufregend anfühlt, könnte sie dennoch einen gesunden Zurücksetzen darstellen, bevor der nächste Schritt höher ist.

That said, the possibility remains that this cycle will continue to diverge from historical patterns. Instead of a dramatic blow-off top, the outcome may be a more prolonged and structurally supported uptrend—less driven by hype, more by fundamentals.

Trotzdem bleibt die Möglichkeit, dass dieser Zyklus weiterhin von historischen Mustern abweichen wird. Anstelle eines dramatischen Blow-off kann das Ergebnis ein längerer und strukturell unterstützter Aufwärtstrend sein-weniger vom Hype, eher durch Grundlagen.

What Long-Term Holder MVRV Reveals About Bitcoin’s Maturing Market

Welcher Langzeitinhaber MVRV über Bitcoin's reifende Markt enthüllt

The Long-Term Holder (LTH) MVRV ratio has always been a solid measure of unrealized profits. It shows how much long-term investors are sitting on before they start selling. But over time, this number is falling.

Das MVRV-Verhältnis des Langzeithalters (LTH) war schon immer ein solides Maß für nicht realisierte Gewinne. Es zeigt, wie viel langfristige Anleger vor dem Verkauf sitzen. Aber im Laufe der Zeit fällt diese Zahl.

In the 2016–2020 cycle, LTH MVRV peaked at 35.8. That signaled massive paper profits and a clear top forming. By the 2016–2020 cycle, the peak dropped sharply to 12.2. This happened even as Bitcoin price hit fresh all-time highs.

Im Zyklus 2016–2020 erreichte LTH MVRV einen Höhepunkt bei 35,8. Das signalisierte massive Papiergewinne und eine klare Spitzenformung. Im Zyklus 2016–2020 sank der Peak stark auf 12,2. Dies geschah sogar, als Bitcoin Price frische Allzeithochs traf.

In the current cycle, the highest LTH MVRV so far is just 4.35. That’s a massive drop. It shows long-term holders aren’t seeing the same kind of gains. The trend is clear: each cycle delivers smaller multiples.

Im aktuellen Zyklus beträgt der bisher höchste LTH -MVRV nur 4,35. Das ist ein massiver Tropfen. Es zeigt, dass langfristige Inhaber nicht die gleichen Gewinne sehen. Der Trend ist klar: Jeder Zyklus liefert kleinere Vielfachen.

Bitcoin’s explosive upside is compressing. The market is maturing.

Der explosive Aufwärtstrend von Bitcoin ist komprimiert. Der Markt reift.

Now, in the current cycle, the highest LTH MVRV reading so far has been 4.35. This stark drop suggests long-term holders are experiencing much lower multiples on their holdings compared to previous cycles, even with substantial price appreciation. The pattern points to one conclusion: Bitcoin’s upside is compressing.

Jetzt, im aktuellen Zyklus, betrug die höchste L -MvRV -Lesart bisher 4,35. Dieser starke Rückgang deutet darauf hin, dass langfristige Inhaber im Vergleich zu früheren Zyklen viel niedrigere Vielfachen in ihren Beteiligungen haben, selbst bei erheblicher Preis-Wert-Wertsteigung. Das Muster weist auf eine Schlussfolgerung hin: Bitcoins Aufwärtstrend ist komprimiert.

This isn’t just a fluke. As the market matures, explosive gains are naturally harder to come by. The days of extreme, cycle-driven profit multiples may be fading, replaced by more moderate—but potentially more stable—growth.

Dies ist nicht nur ein Zufall. Wenn der Markt reift, sind explosive Gewinne von Natur aus schwieriger. Die Tage der extremen, zyklusorientierten Gewinnmultiplikatoren können verblassen, ersetzt durch moderatere-aber möglicherweise stabilere-wächstes Wachstum.

A growing market cap means it takes exponentially more capital to move the price significantly.

Eine wachsende Marktkapitalisierung bedeutet exponentiell mehr Kapital, um den Preis erheblich zu bewegen.

Still, it’s not definitive proof that this cycle has already topped out. Previous cycles often included extended periods of sideways movement or modest pullbacks before new

Trotzdem ist es kein endgültiger Beweis dafür, dass dieser Zyklus bereits übertroffen hat. Frühere Zyklen umfassten oft verlängerte Perioden von Seitwärtsbewegungen oder bescheidenen Rückschlägen vor Neu