Wie die Bitcoin (BTC) Recovery Rally anhält, sind 90.000 US -Dollar jetzt das Schlüsselstufe, auf dem die Dinge interessant werden könnten.

Die Projektion basiert hauptsächlich auf der aktuellen Positionierung der Optionsmarkthersteller.

As bitcoin's (BTC) recovery rally continues, $90,000 is now the key level where things could get interesting. The projection is based mainly on the current positioning of options market makers.

Wie die Bitcoin (BTC) Recovery Rally anhält, sind 90.000 US -Dollar jetzt das Schlüsselstufe, auf dem die Dinge interessant werden könnten. Die Projektion basiert hauptsächlich auf der aktuellen Positionierung der Optionsmarkthersteller.

Market makers, also known as dealers or MMs, are responsible for providing liquidity to the order book. They occupy the opposite side of investors' trades and work to maintain a market-neutral exposure by hedging in spot and futures markets. They make money off the difference between what they pay for an asset and how much they sell it for, known as the bid-ask spread.

Marktmacher, auch als Händler oder MMS bekannt, sind für die Bereitstellung von Liquidität für das Auftragsbuch verantwortlich. Sie belegen die entgegengesetzte Seite der Anlegergeschäfte und arbeiten daran, ein marktneutrales Engagement durch Absicherung auf Spot- und Futures-Märkten aufrechtzuerhalten. Sie verdienen Geld mit dem Unterschied zwischen dem, was sie für einen Vermögenswert bezahlen, und dem Verkauf, für das sie ihn verkaufen, bekannt als Bid-Ask-Spread.

Deribit bitcoin options data tracked by Amberdata shows market makers are "short gamma" at the $90,000 strike. What that means is that as the bitcoin price moves closer to that level, market makers will need sell when the spot price drops and buy when it rises to keep a market-neutral position. These hedging activities could add to market volatility.

Die von Amberdata verfolgten Deribit -Bitcoin -Optionsdaten zeigt, dass Markthersteller beim 90.000 -Dollar -Streik "Short Gamma" sind. Das bedeutet, dass sich die Marktmacher, wenn sich der Bitcoin-Preis näher an diesem Niveau heranzieht, verkaufen muss, wenn der Spotpreis sinkt und kaufen, wenn er steigt, um eine marktneutrale Position zu führen. Diese Absicherungsaktivitäten könnten zur Marktvolatilität beitragen.

"Considering that negative gamma will still significantly impact the market after settlement, the hedging behavior of MMs may further promote price fluctuations," Griffin Ardern, the chief author of BloFin Academy and head of BloFin Research and Options, told CoinDesk. "But the possibility of upward price movement seems to be greater for now."

"In Anbetracht der Tatsache, dass negative Gamma den Markt nach der Besiedlung immer noch erheblich beeinflussen wird, kann das Absicherungsverhalten von MMS die Preisschwankungen weiter fördern", sagte Griffin Ardern, der Chefautor der Blofin Academy und Leiter Blofin Research and Options, gegenüber Coindesk. "Aber die Möglichkeit der Aufwärtspreiserschaft scheint vorerst größer zu sein."

Gamma represents the rate of change in delta, which itself measures the sensitivity of an option's price to changes in the underlying asset's price. Holding short gamma means holding a short position in options, which can lead to financial loss, especially during periods of high volatility. So when market makers are short gamma, they must trade in the market's direction to maintain a market-neutral book.

Gamma repräsentiert die Änderungsrate im Delta, die selbst die Sensibilität des Preises einer Option gegenüber Änderungen im Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts misst. Das Halten von kurzem Gamma bedeutet, eine kurze Position in Optionen zu halten, was zu finanziellen Verlusten führen kann, insbesondere in Zeiträumen mit hoher Volatilität. Wenn Markthersteller ein kurzes Gamma sind, müssen sie in die Richtung des Marktes handeln, um ein marktneutrales Buch aufrechtzuerhalten.

The opposite is the case when market makers are long gamma. Toward the end of last year, market makers were long gamma at $90,000 and $100,000, which led to consolidation between these levels.

Das Gegenteil ist der Fall, wenn Marktmacher lang Gamma sind. Gegen Ende des letzten Jahres waren die Marktmacher mit 90.000 USD und 100.000 US -Dollar lang Gamma, was zu einer Konsolidierung zwischen diesen Niveaus führte.

The chart shows gamma levels at strike prices across expirations. It's clear that the $90,000 strike will remain the one with the most negative delta following the quarterly settlement due this Friday.

Die Grafik zeigt Gamma -Werte zu den Ablaufpreisen über die Ausrüstungspreise hinweg. Es ist klar, dass der Streik von 90.000 US -Dollar nach der vierteljährlichen Siedlung am Freitag mit dem negativsten Delta bleiben wird.

In other words, the hedging behavior of dealers could add to market swings at around $90,000.

Mit anderen Worten, das Absicherungsverhalten von Händlern könnte die Marktschwankungen zu rund 90.000 US -Dollar erhöhen.

According to Ardern, the dealer gamma profile of BTC following Friday's expiration will look similar to the gold-backed PAXG token.

Laut Ardern wird das Händler Gamma-Profil von BTC nach dem Ablauf am Freitag ähnlich wie das Gold-Rücken-Paxg-Token aussehen.

"After removing the impact of options about to be settled, PAXG has a similar GEX distribution to BTC. The price gets support after a significant price decline and encounters resistance when it rises significantly, that is, a wide range of fluctuations," Ardern said.

"Nachdem Paxg die Auswirkungen von Optionen zur Bekämpfung der Bereitstellung von BTC aufweist. Der Preis erhält nach einem erheblichen Preisrückgang und trifft auf Widerstand, wenn er erheblich ansteigt, dh eine breite Palette von Schwankungen", sagte Ardern.