Die Bank of France verzeichnet einen Verlust von 17,7 Mrd. € im Jahr 2024

Dieser Verlust ist weit davon entfernt, anekdotisch zu sein, wobei tiefe Schwachstellen innerhalb des europäischen Finanzsystems durch Inflation, steigende Zinssätze und das Management öffentlicher Schulden verschärft werden.

The Bank of France found itself in 2024 facing an unprecedented financial situation with an operating loss of 17.7 billion euros. This loss, far from being anecdotal, is a symptom of deeper vulnerabilities within the European financial system, exacerbated by inflation, rising interest rates, and the management of public debts.

Die Bank von Frankreich wurde 2024 mit einer beispiellosen finanziellen Situation mit einem operativen Verlust von 17,7 Milliarden Euro konfrontiert. Dieser Verlust, der weit davon entfernt ist, anekdotisch zu sein, ist ein Symptom tieferer Schwachstellen innerhalb des europäischen Finanzsystems, das durch Inflation, steigende Zinssätze und das Management öffentlicher Schulden verschärft wird.

The stellar performance of the Paris Stock Exchange in recent years, embodied by the rise of the CAC 40 to record highs, contrasts sharply with the operating loss of 17.7 billion euros declared by the Bank of France for 2024. This divergence highlights the complex financial realities faced by France at the start of 2025.

Die Sternleistung der Pariser Börse in den letzten Jahren, die durch den Anstieg des CAC 40 zur Aufzeichnung der Höchststände verkörpert wurde, steht im Gegensatz zum operativen Verlust von 17,7 Milliarden Euro, die von der Bank of France für 2024 für 2024 erklärt wurden. Diese Abweichung zeigt die komplexen finanziellen Realitäten, mit denen Frankreich zu Beginn des Jahres 2025 konfrontiert ist.

While the State will be able to count on the net income of the central bank to reduce its own deficit, the operating loss of 17.7 billion euros reported by the Bank of France is a record figure that is sure to spark reactions. This loss is explained by several factors.

Während der Staat in der Lage sein wird, auf das Nettoeinkommen der Zentralbank zu zählen, um sein eigenes Defizit zu reduzieren, ist der von der Bank of France gemeldete Betriebsverlust von 17,7 Milliarden Euro eine Rekordzahl, die mit Sicherheit Reaktionen ausfindet. Dieser Verlust wird durch mehrere Faktoren erklärt.

First, the bank’s role in managing government bonds led to significant losses due to the rise in interest rates. These losses are a direct consequence of the European Central Bank's (ECB) actions to combat inflation.

Erstens führte die Rolle der Bank bei der Verwaltung von staatlichen Anleihen zu erheblichen Verlusten aufgrund des Anstiegs der Zinssätze. Diese Verluste sind eine direkte Folge der Maßnahmen der Europäischen Zentralbank (EZB) zur Bekämpfung der Inflation.

Second, the bank's net income was also impacted by the decrease in interest paid by the State on advances used to finance the public deficit. This decrease is linked to the reduction in the public deficit observed since 2023.

Zweitens wurde das Nettoergebnis der Bank auch durch den vom Staat gezahlten Zinsen auf Fortschritte zur Finanzierung des öffentlichen Defizits beeinflusst. Diese Abnahme ist mit der Verringerung des seit 2023 beobachteten öffentlichen Defizits verbunden.

Finally, the stellar performance of the Paris Stock Exchange, which saw the CAC 40 reach record highs in recent years, did not generate significant capital gains for the central bank, despite holding a diversified portfolio of shares. This lack of capital gains is explained by the fact that the bank's stock portfolio is not actively traded and is managed for the long term.

Schließlich erzielte die Sternleistung der Pariser Börse, bei der der CAC 40 in den letzten Jahren Rekordhochs erzielte, trotz eines diversifizierten Aktienportfolios keine erheblichen Kapitalgewinne für die Zentralbank. Dieser Mangel an Kapitalgewinnen wird durch die Tatsache erklärt, dass das Aktienportfolio der Bank nicht aktiv gehandelt und langfristig verwaltet wird.

These elements explain the nature and extent of the loss suffered by the Bank of France. Moreover, they shed further light on the vulnerabilities of the European monetary system in the face of a changing economic context.

Diese Elemente erklären die Art und das Ausmaß des Verlustes, den die Bank von Frankreich erlitten hat. Darüber hinaus werfen sie angesichts eines sich verändernden wirtschaftlichen Kontextes ein weiteres Licht auf die Schwachstellen des europäischen Geldsystems.

In addition to these direct losses, the situation raises major concerns regarding French public finances.

Zusätzlich zu diesen direkten Verlusten wirft die Situation große Bedenken hinsichtlich der französischen öffentlichen Finanzen auf.

The net loss of €7.7 billion in 2024 prevents the Banque de France from paying dividends to the State, thereby reducing the resources the State has available for its expenses.

Der Nettoverlust von 7,7 Milliarden € im Jahr 2024 verhindert, dass der Banque de France Dividenden an den Staat zahlt und damit die Ressourcen verringert, die der Staat für seine Ausgaben zur Verfügung hat.

This loss, although mitigated by accumulated reserves, shows a critical trend that began in 2023 with a deficit of €12.4 billion.

Dieser Verlust zeigt zwar durch akkumulierte Reserven, zeigt einen kritischen Trend, der 2023 mit einem Defizit von 12,4 Milliarden € begann.

The fact that these losses are worsening year on year prompts reflection on the sustainability of this model as well as on the capacity of the Banque de France to maintain such management in such a volatile economic context.

Die Tatsache, dass sich diese Verluste von Jahr zu Jahr verschlechtern, führt zum Nachdenken über die Nachhaltigkeit dieses Modells sowie die Kapazität des Banque de France, ein solches Management in einem solchen volatilen wirtschaftlichen Kontext aufrechtzuerhalten.

However, financial authorities expect a reduction in losses in 2025, suggesting that the situation could stabilize if economic conditions improve. But this will largely depend on the evolution of interest rates and inflation, as well as the response of the ECB to prevent a collapse of national central banks.

Die Finanzbehörden erwarten jedoch eine Verringerung der Verluste im Jahr 2025, was darauf hindeutet, dass sich die Situation stabilisieren könnte, wenn sich die wirtschaftlichen Bedingungen verbessern. Dies hängt jedoch weitgehend von der Entwicklung von Zinssätzen und Inflation sowie von der Reaktion der EZB ab, um einen Zusammenbruch der nationalen Zentralbanken zu verhindern.

In the long term, such a recurring loss could force the State to reassess its economic priorities, or even lead to adjustments in its budgetary policy.

Langfristig könnte ein solcher wiederkehrender Verlust den Staat dazu zwingen, seine wirtschaftlichen Prioritäten neu zu bewerten oder sogar zu Anpassungen in seiner Haushaltspolitik zu führen.

This loss reveals the fragilities of the European economic system and raises questions about the sustainability of current monetary policy. The uncertainty that persists regarding the evolution of interest rates and the impact of these choices on public finances necessitates serious reflection on the future of the welfare state and the management of public finances in France.

Dieser Verlust zeigt die Fraglichkeit des europäischen Wirtschaftssystems und wirft Fragen zur Nachhaltigkeit der aktuellen Geldpolitik auf. Die Unsicherheit, die in Bezug auf die Entwicklung der Zinssätze und die Auswirkungen dieser Entscheidungen auf öffentliche Finanzen bestehen, erfordert eine ernsthafte Reflexion über die Zukunft des Wohlfahrtsstaates und die Verwaltung öffentlicher Finanzen in Frankreich.