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无常损失
什么是无常损失？
当交易者在 DEX 上持有的两种资产（通常是加密货币和稳定币（例如 USDC））之间存在价格差异时，可能会出现无常损失。当加密货币的价格相对于稳定币下跌时，交易者可能会因价格差异而遭受损失。这称为无常损失。
无常损失如何运作？
当交易者使用 DEX 购买一种资产和另一种资产时，就会发生无常损失。例如，如果交易者使用 USDC 购买以太坊，那么交易者就会受到两种资产价格变动的影响。如果ETH相对USDC的价格下跌，交易者的交易利润就会减少，甚至变成亏损。这是因为他们必须以较低的价格出售 ETH 才能恢复到原来的 USDC 数量。
让我们想象一下，提供商需要提供同等水平的 USDC 和 ETH 流动性，但 ETH 的价格突然上涨。这创造了套利机会，因为流动性池中 ETH 的价格现在并不反映市场价格。其他交易者将以折扣价购买 ETH，直到恢复平衡。
套利后，流动性提供者最终可能会获得更多的 USDC 和略少的 ETH。无常损失是交易者的新投资组合余额与他们持有旧余额时所拥有的余额之间的差异。当交易者从资金池中提取流动性时，就会产生损失。
如何避免无常损失？
防止无常损失的一种方法是使用稳定币，例如 USDC 和 DAI，或相同资产的打包版本，例如 Curve 提供的 wBTC。 Balancer 还为其流动性池提供与 50/50 模型不同的任意权重，如果代币在池中的权重较高，则可以降低无常损失的风险。
此外，一些 DeFi 协议开始探索创新解决方案，例如 Bancor 使用的价格预言机和 Tokemak 使用的单边流动性池，其中协议的原生代币吸收无常损失的风险，以换取掉期费用和贿赂奖励。
通过建立相关性相对较好的资产组合，也可以最大限度地减少无常损失。这样，当资产价格出现分歧时，投资组合将保持相对平衡，交易者可以避免任何意外损失。
另请阅读：无常损失：它是什么以及如何减少其影响？
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