Was ist ein vorübergehender Verlust?
Ein vorübergehender Verlust kann entstehen, wenn eine Preisdiskrepanz zwischen den beiden Vermögenswerten besteht, die ein Händler an einem DEX hält, normalerweise einer Kryptowährung und einem Stablecoin (wie USDC). Wenn der Preis der Kryptowährung im Vergleich zum Stablecoin fällt, kann der Händler aufgrund der Preisdifferenz einen Verlust erleiden. Dies wird als vergänglicher Verlust bezeichnet.
Wie funktioniert ein vorübergehender Verlust?
Ein vorübergehender Verlust entsteht, wenn Händler einen DEX verwenden, um einen Vermögenswert zusammen mit einem anderen Vermögenswert zu kaufen. Wenn ein Händler beispielsweise Ethereum mit USDC kauft, ist er den Preisbewegungen beider Vermögenswerte ausgesetzt. Wenn der Preis der ETH im Verhältnis zum USDC fällt, wird der Gewinn des Händlers aus dem Handel sinken oder sogar zu einem Verlust werden. Dies liegt daran, dass sie die ETH zu einem niedrigeren Preis verkaufen müssen, um wieder den ursprünglichen USDC-Betrag zu erhalten.
Stellen wir uns vor, dass ein Anbieter sowohl in USDC als auch in ETH das gleiche Maß an Liquidität anbieten muss, aber plötzlich steigt der Preis von ETH. Dies schafft eine Chance für Arbitrage, da der Preis der ETH im Liquiditätspool nun nicht mehr den Marktpreis widerspiegelt. Andere Händler kaufen ETH zu einem ermäßigten Preis, bis das Gleichgewicht wiederhergestellt ist.
Nach der Arbitrage kann ein Liquiditätsanbieter am Ende über eine größere Menge an USDC und etwas weniger ETH verfügen. Der vorübergehende Verlust ist die Differenz zwischen dem neuen Portfolio-Guthaben des Händlers und dem, was er gehabt hätte, wenn er nur sein altes Guthaben behalten hätte. Der Verlust wird realisiert, wenn ein Händler die Liquidität aus dem Pool entnimmt.
Wie vermeidet man vorübergehende Verluste?
Eine Möglichkeit, vorübergehenden Verlust zu verhindern, ist die Verwendung von Stablecoins wie USDC und DAI oder verpackten Versionen derselben Vermögenswerte wie wBTC, die von Curve angeboten werden. Balancer bietet auch beliebige Gewichtungen für seine Liquiditätspools an, die sich vom 50/50-Modell unterscheiden, was das Risiko eines vorübergehenden Verlusts verringern kann, wenn ein Token ein höheres Gewicht im Pool hat.
Darüber hinaus beginnen einige DeFi-Protokolle mit der Erforschung innovativer Lösungen wie Preisorakeln, die von Bancor verwendet werden, und einseitigen Liquiditätspools, die von Tokemak verwendet werden, wobei der native Token des Protokolls das Risiko eines vorübergehenden Verlusts im Austausch für Swap-Gebühren und Bestechungsprämien absorbiert.
Vorübergehende Verluste können auch durch den Aufbau eines Portfolios aus relativ gut korrelierten Vermögenswerten minimiert werden. Auf diese Weise bleibt das Portfolio relativ ausgeglichen, wenn die Preise der Vermögenswerte voneinander abweichen, und der Händler kann unerwartete Verluste vermeiden.
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