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什么是AMM(自动做市商)?
分散的交流,诸如Uniswap&Curve之类的AMM,使用算法(通常是恒定的产品)自动交易加密货币,提供24/7访问权限,但会带来风险,例如流动性提供者的无常损失。
2025/03/11 13:10

要点:
- AMM是分散的交流(DEX),它们会自动促进交易而不依赖订单书。
- 他们使用数学公式(通常是恒定的产品公式)来确定资产价格。
- 受欢迎的AMMS包括Uniswap,Curve和PancakesWap,每个都具有独特的功能和算法。
- 流动性提供商(LPS)向AMM池的供应资产,收取交易费用以回报。
- 无常的损失是风险有限元的面孔,在这种情况下,单独持有资产将产生更大的回报。
- 存在各种AMM设计,每个设计都针对特定的交易对和用例进行了优化。
什么是AMM(自动做市商)?
自动化做市商(AMM)是分散财务(DEFI)的基石,彻底改变了加密货币交易的发生方式。与使用订单书匹配买卖双方的传统交易所不同,AMM使用算法来确定资产价格并自动促进交易。这消除了对中央当局的需求,促进了无许可和透明的交易环境。 AMM的核心是流动性池,是锁定智能合约的代币集合。这些池提供了交易发生所需的流动性。
AMM如何工作?
最常见的AMM算法是持续的产品公式,该公式是由uniswap著名的。该公式规定,池中两个资产的量的乘积保持恒定。例如,如果池包含令牌x和y,则x * y = k,其中k是常数。当用户交易时,公式可确保产品k保持恒定,从而确定价格。存在其他公式,例如恒定总和公式和稳定的互换算法,每个公式都根据特定需求而定制。例如,稳定的掉期算法设计用于交易稳定剂,从而最大程度地减少滑倒。
使用AMM有什么好处?
AMM提供了比传统订单交流的几个优势。首先,它们是分散的和无许可的,这意味着任何人都可以参与而无需进行KYC/AML流程或依靠中央权威。其次,他们提供24/7的可用性和即时交易,与依靠订单匹配的订单交换不同。第三,它们通过算法定价提供了价格发现,从而消除了对人类干预的需求。最后,他们通过允许创建新的和独特的交易机制来促进创新。
与AMM相关的风险是什么?
尽管有好处,AMM也带来了风险。无常损失是流动性提供者(LPS)的重大关注点。当池中资产的价格与存放时的资产价格显着变化时,发生这种情况。单独持有资产可能会产生更高的回报。无常损失的幅度取决于资产在池中的价格波动。此外,可以利用智能合同漏洞,从而导致资金损失。最后,可能会发生高滑倒,尤其是在流动性低的池中。
谁是流动性提供者(LP)?
流动性提供者对AMM的功能至关重要。他们为流动性池贡献资产,以奖励收入交易费。 LP提供的流动性越多,交易费用份额就越高。但是,它们也承担无常损失的风险。 LP通常使用自动化策略或仔细选择资产以最大程度地提高回报,同时减轻风险。 LPS所获得的费用通常以构成流动性池的同一代币支付,尽管某些协议提供了其他令牌的激励措施。
哪些受欢迎的戒指?
几个AMM已广受欢迎。 Uniswap是先驱者之一,以其简单性和广泛采用而闻名。曲线融资专注于稳定交易,以优化低滑倒。 Pancakeswap是Binance Smart Chain的杰出AMM。每个AMM都采用不同的算法和功能,可满足特定的交易需求和用户喜好。 Sushiswap是另一个著名的例子,以其治理令牌和创新的特征而闻名。 AMM的选择取决于所需的交易对,费用和风险容忍度等因素。
如何成为流动性提供商(LP)?
成为LP涉及多个步骤。首先,选择一个AMM平台并确定合适的流动性池。其次,获取游泳池所需的资产。第三,将您的加密货币钱包连接到AMM平台。第四,将资产存入所选的流动性池中。最后,监视您的职位,并定期索取您的交易费用。请记住,成为LP有无常损失的风险,因此仔细考虑资产价格波动至关重要。
- 步骤1:选择一个AMM和一个流动性池。
- 步骤2:获取必要的令牌。
- 步骤3:连接钱包。
- 步骤4:将资产存入游泳池。
- 步骤5:监控和索赔费。
什么是无常损失?
无常损失是AMM中流动性提供者面临的风险。当游泳池中的资产价格与存放时相比有显着变化时,就会产生。如果价格变化与单独持有资产相比,总价值较低,则差异代表无常损失。这种损失是“无常的”,因为如果价格在提供流动性时,价格可以恢复到其初始比率。但是,如果价格差异持续存在,损失可能会永久。
什么是不同类型的AMM?
存在各种AMM设计,每种设计都有自己的优点和劣势。恒定的产品AMM,例如Uniswap,是最常见的。恒定总和AMM适用于固定价格比的交易资产。 Stableswap Amms(例如曲线)是为Stablecoin贸易而设计的,最大程度地减少了打滑。诸如UNISWAP V3之类的集中流动性AMM允许LPS在特定价格范围内提供流动性,从而提高资本效率。每个设计均针对不同的交易对和用例进行了优化。
常见问题:
问:AMM是否安全?
答:AMM的安全性取决于其基础智能合约的安全性。尽管许多AMM进行了审核,但仍然存在漏洞。用户应始终在与AMM进行交互之前始终研究AMM的安全记录。
问:LPS如何赚取费用?
答:LPS赚取的费用通常是池中交易量的百分比。该百分比取决于AMM平台。 LP的费用份额与其在提供给游泳池的流动性总流动性中的份额成正比。
问:什么是AMM中的滑移?
答:打滑是指交易的预期价格与执行实际价格之间的差额。它更有可能发生在流动性低或交易量高的池中。
问:我可以比最初对AMM投资更多的损失吗?
答:尽管无常损失可以减少回报,但除非利用智能合约或协议存在无法预料的问题,否则通常不可能损失超过您的初始投资。但是,池中资产的价值可能会波动,可能影响您的整体利润或损失。
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