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什麼是AMM(自動做市商)?

分散的交流,諸如Uniswap&Curve之類的AMM,使用算法(通常是恆定的產品)自動交易加密貨幣,提供24/7訪問權限,但會帶來風險,例如流動性提供者的無常損失。

2025/03/11 13:10

要點:

  • AMM是分散的交流(DEX),它們會自動促進交易而不依賴訂單書。
  • 他們使用數學公式(通常是恆定的產品公式)來確定資產價格。
  • 受歡迎的AMMS包括Uniswap,Curve和PancakesWap,每個都具有獨特的功能和算法。
  • 流動性提供商(LPS)向AMM池的供應資產,收取交易費用以回報。
  • 無常的損失是風險有限元的面孔,在這種情況下,單獨持有資產將產生更大的回報。
  • 存在各種AMM設計,每個設計都針對特定的交易對和用例進行了優化。

什麼是AMM(自動做市商)?

自動化做市商(AMM)是分散財務(DEFI)的基石,徹底改變了加密貨幣交易的發生方式。與使用訂單書匹配買賣雙方的傳統交易所不同,AMM使用算法來確定資產價格並自動促進交易。這消除了對中央當局的需求,促進了無許可和透明的交易環境。 AMM的核心是流動性池,是鎖定智能合約的代幣集合。這些池提供了交易發生所需的流動性。

AMM如何工作?

最常見的AMM算法是持續的產品公式,該公式是由uniswap著名的。該公式規定,池中兩個資產的量的乘積保持恆定。例如,如果池包含令牌x和y,則x * y = k,其中k是常數。當用戶交易時,公式可確保產品k保持恆定,從而確定價格。存在其他公式,例如恆定總和公式和穩定的互換算法,每個公式都根據特定需求而定制。例如,穩定的掉期算法設計用於交易穩定劑,從而最大程度地減少滑倒。

使用AMM有什麼好處?

AMM提供了比傳統訂單交流的幾個優勢。首先,它們是分散的和無許可的,這意味著任何人都可以參與而無需進行KYC/AML流程或依靠中央權威。其次,他們提供24/7的可用性和即時交易,與依靠訂單匹配的訂單交換不同。第三,它們通過算法定價提供了價格發現,從而消除了對人類干預的需求。最後,他們通過允許創建新的和獨特的交易機制來促進創新。

與AMM相關的風險是什麼?

儘管有好處,AMM也帶來了風險。無常損失是流動性提供者(LPS)的重大關注點。當池中資產的價格與存放時的資產價格顯著變化時,發生這種情況。單獨持有資產可能會產生更高的回報。無常損失的幅度取決於資產在池中的價格波動。此外,可以利用智能合同漏洞,從而導致資金損失。最後,可能會發生高滑倒,尤其是在流動性低的池中。

誰是流動性提供者(LP)?

流動性提供者對AMM的功能至關重要。他們為流動性池貢獻資產,以獎勵收入交易費。 LP提供的流動性越多,交易費用份額就越高。但是,它們也承擔無常損失的風險。 LP通常使用自動化策略或仔細選擇資產以最大程度地提高回報,同時減輕風險。 LPS所獲得的費用通常以構成流動性池的同一代幣支付,儘管某些協議提供了其他令牌的激勵措施。

哪些受歡迎的戒指?

幾個AMM已廣受歡迎。 Uniswap是先驅者之一,以其簡單性和廣泛採用而聞名。曲線融資專注於穩定交易,以優化低滑倒。 Pancakeswap是Binance Smart Chain的傑出AMM。每個AMM都採用不同的算法和功能,可滿足特定的交易需求和用戶喜好。 Sushiswap是另一個著名的例子,以其治理令牌和創新的特徵而聞名。 AMM的選擇取決於所需的交易對,費用和風險容忍度等因素。

如何成為流動性提供商(LP)?

成為LP涉及多個步驟。首先,選擇一個AMM平台並確定合適的流動性池。其次,獲取游泳池所需的資產。第三,將您的加密貨幣錢包連接到AMM平台。第四,將資產存入所選的流動性池中。最後,監視您的職位,並定期索取您的交易費用。請記住,成為LP有無常損失的風險,因此仔細考慮資產價格波動至關重要。

  • 步驟1:選擇一個AMM和一個流動性池。
  • 步驟2:獲取必要的令牌。
  • 步驟3:連接錢包。
  • 步驟4:將資產存入游泳池。
  • 步驟5:監控和索賠費。

什麼是無常損失?

無常損失是AMM中流動性提供者面臨的風險。當游泳池中的資產價格與存放時相比有顯著變化時,就會產生。如果價格變化與單獨持有資產相比,總價值較低,則差異代表無常損失。這種損失是“無常的”,因為如果價格在提供流動性時,價格可以恢復到其初始比率。但是,如果價格差異持續存在,損失可能會永久。

什麼是不同類型的AMM?

存在各種AMM設計,每種設計都有自己的優點和劣勢。恆定的產品AMM,例如Uniswap,是最常見的。恆定總和AMM適用於固定價格比的交易資產。 Stableswap Amms(例如曲線)是為Stablecoin貿易而設計的,最大程度地減少了打滑。諸如UNISWAP V3之類的集中流動性AMM允許LPS在特定價格範圍內提供流動性,從而提高資本效率。每個設計均針對不同的交易對和用例進行了優化。

常見問題:

問:AMM是否安全?

答:AMM的安全性取決於其基礎智能合約的安全性。儘管許多AMM進行了審核,但仍然存在漏洞。用戶應始終在與AMM進行交互之前始終研究AMM的安全記錄。

問:LPS如何賺取費用?

答:LPS賺取的費用通常是池中交易量的百分比。該百分比取決於AMM平台。 LP的費用份額與其在提供給游泳池的流動性總流動性中的份額成正比。

問:什麼是AMM中的滑移?

答:打滑是指交易的預期價格與執行實際價格之間的差額。它更有可能發生在流動性低或交易量高的池中。

問:我可以比最初對AMM投資更多的損失嗎?

答:儘管無常損失可以減少回報,但除非利用智能合約或協議存在無法預料的問題,否則通常不可能損失超過您的初始投資。但是,池中資產的價值可能會波動,可能影響您的整體利潤或損失。

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