 |
|
 |
|
 |
|
 |
|
 |
|
 |
|
 |
|
 |
|
 |
|
 |
|
 |
|
 |
|
 |
|
 |
|
 |
|
2025年的比特幣法案納入了協調比特幣購買的交易所穩定基金（ESF）引發了辯論，因為ESF在穩定金融市場中的傳統作用現在擴展到了加密貨幣領域。
2025 版比特幣法案新增與ESF 協調比特幣購買條款，引發廣泛關注。 ESF 即匯率穩定基金（Exchange Stabilization Fund），是美國財政部的應急儲備賬戶。它主要由美元、外幣及特別提款權（SDR）構成，能在多領域發揮穩定作用。
ESF 的創建可追溯至1934 年《黃金儲備法案》。當時美國脫離金本位，美元貶值，為穩定國際貨幣市場，該基金應運而生。它最初由政府因美元貶值獲得的28 億美元黃金盈餘中的20 億美元提供資金，開啟運作。
從功能上看，ESF 能助力美國財政部干預外匯市場。由於全球貨幣市場關聯緊密，某一貨幣波動易蔓延，ESF 可平息動盪。在無需國會批准的情況下，財政部便能藉助它干預匯率，維護國內外貨幣穩定。
其中，特別提款權是ESF 的重要特色。它由國際貨幣基金組織（IMF）於1969 年創設，是一種國際貨幣儲備“準貨幣”，由一籃子主要國家貨幣構成，並由成員國政府的信用全力支持。這使美國財政部在穩定匯率時有了與IMF 協調的途徑。必要時，財政部可通過美聯儲將SDR 資金兌換成美元，或用其交換黃金及其他國際儲備。
ESF 自成立以來，多次在危機中發揮關鍵作用。 1994 年墨西哥經濟危機時，克林頓政府欲出資穩定墨西哥比索，但遭國會反對。最終，財政部長羅伯特・魯賓動用ESF，雖此舉備受爭議，但幫助穩定了墨西哥經濟，美國還從中獲利5 億美元。
2008 年金融危機，投資銀行貝爾斯登倒閉引發貨幣市場基金擠兌，財政部動用ESF 為貨幣市場共同基金市場提供擔保，收取參與基金費用，增強投資者信心，穩定了市場。
2020 年新冠疫情期間，ESF 為美聯儲的多個貸款項目提供初始股本。如為“主街貸款工具”“市政流動性工具” 等提供4540 億美元初始資金，美聯儲藉此撬動約4 萬億美元的放貸能力，助力緩解經濟困境。
如今，2025 版比特幣法案中，ESF 被提及用於協調比特幣購買。因美國行政部門收購比特幣或動用該基金，這一舉措引發諸多猜測。畢竟ESF 以往主要用於穩定金融市場，如今涉足比特幣領域，或對加密貨幣市場和美國金融政策產生深遠影響。
在黃金重估方面，新版本明確規定重估聯邦儲備黃金的收益應用於購買比特幣，而2024 版本僅將這些資金納入一般基金，這是一項重大變化。這一系列改變背後，是美國在數字資產領域探索新路徑的體現，而ESF 在其中的角色愈發關鍵。其資產規模約390 億美元，如何在比特幣購買中合理調配，成為各界關注焦點。
未來，ESF 與比特幣購買的協調操作將如何展開，是持續按每年20 萬枚比特幣的計劃推進，還是會有新變化，有待進一步觀察。但可以肯定的是，ESF 在金融領域的作用正不斷拓展，其在比特幣法案中的參與，也將重塑美國金融政策格局。
免責聲明:info@kdj.com
所提供的資訊並非交易建議。 kDJ.com對任何基於本文提供的資訊進行的投資不承擔任何責任。加密貨幣波動性較大，建議您充分研究後謹慎投資！
如果您認為本網站使用的內容侵犯了您的版權，請立即聯絡我們（info@kdj.com），我們將及時刪除。
2025年03月13日 其他文章發表於
