Asian Crypto Markets의 Wintermute 공동 창립자 Evgeny Gaevoy, 거래 및 유동성 파편화 AI

Evgeny Gaevoy는 시장 제작 및 소품 거래를 전문으로하는 전통적인 금융 분야에서 경력을 시작했습니다. 그러나 2016 년까지 레거시 금융 시스템의 비 효율성과 중업의 가능성을보고 Gaevoy는 완전히 새롭고 더 나은 것을 만들 수있는 기회가 있음을 깨달았습니다.

Evgeny Gaevoy, CEO and co-founder of Wintermute, began his career in traditional finance, working in market making and prop trading before pivoting to the crypto industry in 2017. In this interview, Gaevoy discusses the differences between Western and Asian crypto markets, the role of AI in trading and market making and how Wintermute is navigating the growing fragmentation of liquidity across multiple blockchains.

Wintermute의 CEO이자 공동 창립자 인 Evgeny Gaevoy는 2017 년 암호화 산업에 피봇하기 전에 시장 제조 및 소품 거래 분야에서 일하면서 전통적인 금융 분야에서 경력을 시작했습니다.이 인터뷰에서 Gaevoy는 서구와 아시아 암호화 시장의 차이점에 대해 논의했습니다. 거래 및 시장 만들기에서 AI의 역할과 Wintermute가 여러 블록 체인에서 유동성의 점점 더 많은 부분을 탐색하는 방법.

CoinDesk: What led you to start Wintermute?

Coindesk : Wintermute를 시작하게 된 이유는 무엇입니까?

Evgeny Gaevoy: I started looking into the blockchain around 2016, which is relatively late compared to some early adopters. At the time, I was in traditional finance and what really interested me was disintermediation – cutting out the inefficiencies of custodians and prime brokers, which were painfully slow in how they operated. Blockchain seemed like a great way to disrupt that.

Evgeny Gaevoy : 2016 년경에 블록 체인을 조사하기 시작했는데, 이는 일부 얼리 어답터에 비해 상대적으로 늦었습니다. 당시 나는 전통적인 금융에 있었고 정말로 관심이있는 것은 무관심이었습니다. 관리인과 주요 중개인의 비 효율성을 줄였습니다. 블록 체인은 그것을 방해하는 좋은 방법처럼 보였습니다.

But back then, it all felt very theoretical. It wasn’t until 2017 that I really got into crypto. I quit my job, started looking around, and bought a small amount of bitcoin on Coinbase – just to test it out. Then it doubled in price in a week or two, and I barely paid attention because the volatility was just so insane compared to what I was used to in TradFi.

그러나 당시에는 모두 이론적으로 느껴졌습니다. 2017 년까지는 크립토에 들어갔습니다. 나는 직장을 그만두고 주위를 둘러보기 시작했으며 코인베이스에서 소량의 비트 코인을 샀습니다. 그런 다음 1 ~ 2 주일 만에 가격이 두 배가되었고, 변동성은 내가 Tradfi에서 익숙한 것과 비교했을 때 너무 미쳤 기 때문에 거의주의를 기울이지 않았습니다.

In TradFi market making, there are maybe 10 days a year when things get really exciting – when markets move 3-4%, and that’s considered a big deal. But in crypto, that kind of movement happens all the time. So I figured, I know prop trading, I know market making and I like building things from scratch – so why not build a market-making business in crypto? That’s how Wintermute came to be.

Tradfi Market Making에서는 시장이 3-4%이동할 때 일이 정말 흥미로워지는 일년에 10 일이있을 수 있습니다. 그러나 암호화에서는 그런 종류의 움직임이 항상 발생합니다. 그래서 저는 소품 거래를 알고, 시장 제작을 알고 있으며 처음부터 물건을 만드는 것을 좋아합니다. 왜 암호화에서 시장 제작 사업을 구축하지 않겠습니까? 그것이 Wintermute가 어떻게되었는지입니다.

CoinDesk: You’ve been actively engaged in both Western and Asian markets – what are the biggest differences you’ve observed between the two?

COINDESK : 당신은 서구와 아시아 시장에 적극적으로 참여하고 있습니다 - 둘 사이에서 관찰 한 가장 큰 차이점은 무엇입니까?

Evgeny Gaevoy: Regulation-wise, everything is still primarily driven by the U.S. Even in Asia, most companies watch what the U.S. is doing rather than setting their own independent course.

EVGENY GAEVOY : 규제별로 모든 것이 주로 미국에 의해 주로 아시아에서도 주도되고 있으며, 대부분의 회사는 미국이 자신의 독립 과정을 세우지 않고하고있는 일을보고 있습니다.

When it comes to OTC and institutional trading, China is the biggest missing piece. Chinese institutions and corporations are still not allowed to touch crypto, and until the Chinese Communist Party changes its stance, we won’t see proper institutional flows from there.

OTC 및 기관 거래에 관해서는 중국이 가장 큰 실종 된 작품입니다. 중국 기관과 기업은 여전히 ​​암호화를 터치 할 수 없으며 중국 공산당이 입장을 바꿀 때까지 우리는 그곳에서 적절한 제도적 흐름을 보지 못할 것입니다.

CoinDesk: What key opportunities are you seeing coming out of Asia right now?

COINDESK : 지금 아시아에서 어떤 주요 기회가 나오고 있습니까?

Evgeny Gaevoy: The most interesting development right now is how certain countries are opening up to crypto in meaningful ways.

Evgeny Gaevoy : 현재 가장 흥미로운 개발은 특정 국가가 의미있는 방식으로 암호화를 시작하는 방법입니다.

Japan is becoming increasingly attractive due to its improved tax policies for crypto. By reducing tax burdens on crypto holdings, the country is making it easier for both businesses and individuals to participate in the market without excessive financial penalties. This is a significant move that could drive liquidity and institutional involvement.

암호화에 대한 세금 정책이 개선되어 일본이 점점 더 매력적이되고 있습니다. 암호화 보유에 대한 세금 부담을 줄임으로써,이 나라는 기업과 개인 모두가 과도한 재정적 처벌없이 시장에 참여할 수 있도록하고 있습니다. 이것은 유동성과 제도적 참여를 주도 할 수있는 중요한 움직임입니다.

South Korea is another exciting case, mainly because of its massive retail market. However, a major limitation is that foreign market makers are still restricted from integrating with local exchanges. If regulators were to allow external liquidity providers to participate, it could unlock a tremendous amount of liquidity.

한국은 주로 대규모 소매 시장으로 인해 또 다른 흥미로운 사례입니다. 그러나 주요 제한 사항은 외국 시장 제조업체가 여전히 지역 거래소와의 통합으로 제한된다는 것입니다. 규제 당국이 외부 유동성 제공자가 참여할 수 있도록하는 경우 엄청난 양의 유동성을 잠금 해제 할 수 있습니다.

Right now, Korean exchanges remain fairly isolated, which is why we still see phenomena like the Kimchi premium – a direct result of structural barriers preventing global liquidity from flowing freely into the market.

현재 한국 교환은 상당히 고립 된 상태로 남아 있기 때문에 우리는 여전히 Kimchi Premium과 같은 현상을 보았습니다. 이는 전 세계 유동성이 시장에 자유롭게 흐르는 것을 막는 구조적 장벽의 직접적인 결과입니다.

Hong Kong, on the other hand, plays a unique role as a pilot program for China. While China still officially bans crypto, Hong Kong is establishing regulated markets and institutional frameworks that could serve as a testing ground for how China might engage with crypto in the future. This makes Hong Kong an important region to watch, especially in terms of institutional adoption.

반면 홍콩은 중국의 시범 프로그램으로서 독특한 역할을합니다. 중국은 여전히 ​​공식적으로 암호화를 금지하는 반면, 홍콩은 중국이 미래에 암호화와 어떻게 교전 할 수 있는지에 대한 테스트 근거가 될 수있는 규제 시장과 제도적 프레임 워크를 설립하고있다. 이것은 홍콩을 특히 제도적 채택 측면에서 볼 수있는 중요한 지역으로 만듭니다.

The key thing to watch is how these markets evolve, because they each offer different entry points into Asia’s crypto adoption cycle – Japan is attracting institutions with tax incentives, Korea is a retail-heavy market with potential liquidity unlocks, and Hong Kong is a regulatory experiment that could have broader implications for China.

지켜봐야 할 핵심은 이러한 시장이 어떻게 진화하는지입니다. 각각 아시아의 암호화 채택주기에 다른 진입 지점을 제공하기 때문입니다. 일본은 세금 인센티브가있는 기관을 유치하고, 한국은 잠재적 유동성이 잠재적 인 소매중인 시장이며 홍콩은 규제입니다. 중국에 더 큰 영향을 줄 수있는 실험.

CoinDesk: What have been some of the lesser-known or unexpected catalysts driving crypto adoption and liquidity in Asia?

COINDESK : 아시아에서 암호화 및 유동성을 주도하는 덜 알려진 또는 예상치 못한 촉매제는 무엇입니까?

Evgeny Gaevoy: The biggest surprise for me is that a lot of the narratives we see on Crypto Twitter and from VCs don’t reflect what’s actually happening on the ground.

Evgeny Gaevoy : 저에게 가장 큰 놀라움은 Crypto Twitter와 VC에서 볼 수있는 많은 이야기가 실제로 지상에서 일어나는 일을 반영하지 않는다는 것입니다.

A great example is Tron and Tether. In Asia and Latin America, USDT on Tron is the most widely used crypto asset for payments, especially for the unbanked and those looking to escape currency devaluation. But in the West, nobody talks about it.

좋은 예는 Tron과 Tether입니다. 아시아와 라틴 아메리카에서 Tron의 USDT는 특히 비은행자 및 통화 평가 절하를 피하려는 사람들에게 지불에 가장 널리 사용되는 암호 자산입니다. 그러나 서구에서는 아무도 그것에 대해 이야기하지 않습니다.

There are also a lot of projects and DeFi protocols that get ignored in the Western echo chamber but are doing really well in Asia. That’s why I think it’s crucial to keep a pulse on what’s happening in Asia, rather than just relying on Western narratives.

서부 에코 챔버에서 무시되지만 아시아에서는 실제로 잘하고있는 많은 프로젝트와 결함 프로토콜도 있습니다. 그렇기 때문에 서구의 이야기에 의존하는 것이 아니라 아시아에서 일어나는 일에 대해 맥박을 유지하는 것이 중요하다고 생각합니다.

CoinDesk: Do you think AI will ever autonomously run an entire market-making operation?

Coindesk : AI가 전체 시장 제작 운영을 자율적으로 운영 할 것이라고 생각하십니까?

Evgeny Gaevoy: AI is already widely used in trading, and it has been for quite some time.

Evgeny Gaevoy : AI는 이미 거래에 널리 사용되었으며 꽤 오랫동안 사용되었습니다.