Bitcoin과 Crypto에게는 투자 가능한 자산 클래스로 큰 주입니다.

비트 코인은 ~ 5% 증가했고 Coindesk 20 지수는 지난주 ~ 6% 증가했습니다. 전통적인 자산이 잃어버린 상태에서

Global macroeconomic uncertainty has continued to escalate, with traditional assets showing signs of fragility and unpredictability. However, in the midst of this market turbulence, digital assets have held steady with moderate volatility, offering an intriguing counterpoint to the conventional wisdom.

전 세계 거시 경제적 불확실성은 계속해서 확장되고 있으며 전통적인 자산은 취약성과 예측 불가능 성을 보여줍니다. 그러나이 시장 난기류 속에서 디지털 자산은 적당한 변동성으로 꾸준히 유지되어 기존의 지혜에 대한 흥미로운 대응을 제공했습니다.

As usual, there has been an blurring of bitcoin's 'store of value' claim with 'flight-to-quality' and 'safe haven' in the commentary. We will keep pounding the drum on the difference between 'flight-to-quality'/'safe haven' and 'store of value' assets. Bitcoin, still in its adolescence and with limited access to traditional liquidity pools (i.e., banks), shouldn't be expected to function as a mature flight-to-quality or safe haven asset during extreme volatility episodes. Similarly, there are things I don't expect or enlist my teenage children to do.

평소와 같이, 논평에서 비트 코인의 '가치 저장소'주장과 '안전한 피난처'와 함께 Bitcoin의 '가치 저장소'주장이 흐려졌습니다. 우리는 '비행-품질'/'안전한 피난처'와 '가치 저장'자산의 차이점에 대해 드럼을 계속 두드릴 것입니다. 여전히 청소년기에 있으며 전통적인 유동성 풀 (즉, 은행)에 대한 접근이 제한되어있어 극심한 변동성 에피소드에서 성숙한 비행 품질 또는 안전한 피난처 자산으로 기능 할 것으로 예상해서는 안됩니다. 마찬가지로, 제가 10 대 아이들이 할 것을 기대하지 않거나 입대하지 않는 것이 있습니다.

Seeing gold's outperformance vs. bitcoin this year supports this argument. Gold has better access to traditional finance, is perceived to be limited in the supply, and has a mature network. But does it have adoption momentum? Is it an asset of the future? While gold glitters in times of geopolitical and economic uncertainty, bitcoin offers something different - a technological evolution in the concept of money itself, with adoption curves that continue to remind us that we're still early in its lifecycle.

올해 금의 성능과 비트 코인을 보는 것은이 주장을 뒷받침합니다. Gold는 전통적인 금융에 더 잘 접근 할 수 있으며 공급이 제한되는 것으로 인식되며 성숙한 네트워크가 있습니다. 그러나 채택 모멘텀이 있습니까? 미래의 자산입니까? 지정 학적, 경제적 불확실성의시기에 금 반짝이는 반면, 비트 코인은 다른 것을 제공합니다. 돈 자체의 개념의 기술 진화, 채택 곡선과 함께 우리는 여전히 우리가 여전히 수명주기 초기에 초기에 상기시켜줍니다.

The University of Michigan Consumer Survey capped off the week with two powerful data points that support bitcoin's price trajectory: the highest expectations for 1-year inflation since 1981(!) and elevated expectations for unemployment.

미시간 대학교 소비자 설문 조사는 비트 코인의 가격 궤적을 지원하는 두 가지 강력한 데이터 포인트 (1981 년 이후 1 년 인플레이션에 대한 가장 높은 기대치와 실업에 대한 기대치가 높아지는 두 가지 강력한 데이터 포인트로 일주일을 마무리했습니다.

We favor anchoring bitcoin's demand to expected real interest rates - the difference between expected nominal rates and inflation expectations. When real rates are expected to rise, bitcoin faces headwinds. Conversely, when real rates are expected to fall due to higher inflation and potential rate cuts (hello, rising unemployment expectations), bitcoin tends to benefit. The Michigan survey numbers provide a surprisingly clear north star for bitcoin accumulation: 1) higher expected inflation and 2) unemployment expectations that could prompt Fed easing. Lower nominal rates, higher inflation.

우리는 비트 코인의 예상 된 실질 이자율에 대한 수요, 즉 예상 명목 비율과 인플레이션 기대치의 차이를 고정시키는 것을 선호합니다. 실제 요금이 상승 할 것으로 예상되면 비트 코인은 헤드 윈드에 직면합니다. 반대로, 인플레이션이 높아지고 잠재적 요금 인하 (안녕하세요, 실업 기대치 증가)로 인해 실질 요율이 떨어질 것으로 예상되는 경우 비트 코인은 혜택을받는 경향이 있습니다. 미시간 설문 조사 수는 비트 코인 축적을 위해 놀랍도록 명확한 노스 스타를 제공합니다. 1) 예상 인플레이션이 높고 2) 연료 완화를 유도 할 수있는 실업 기대치. 낮은 공칭 비율, 높은 인플레이션.

This framework helps explain bitcoin's impressive performance during previous easing cycles and suggests we could be entering a similarly favorable environment. The divergence between consumer inflation expectations and the Fed's more sanguine outlook bears watching closely - historically, the consumer has often proven more prescient than the central bank.

이 프레임 워크는 이전 완화주기 동안 비트 코인의 인상적인 성능을 설명하는 데 도움이되며 비슷한 유리한 환경에 들어갈 수 있다고 제안합니다. 소비자 인플레이션 기대와 연준의 더 큰 전망 사이의 발산은 밀접하게 지켜보고 있습니다. 역사적으로 소비자는 종종 중앙 은행보다 더 전제적인 것으로 판명되었습니다.

The potential for a broader rally in the crypto market suggests that diversification within the space could once again prove rewarding, especially if regulatory tailwinds continue to strengthen. The tide that lifts bitcoin rarely leaves other quality projects stranded.

암호화 시장에서 더 넓은 집회의 가능성은 공간 내 다각화가 다시 한 번 보람을 증명할 수 있음을 시사합니다. 비트 코인을 들어 올리는 조류는 다른 품질의 프로젝트를 거의 떠나지 않습니다.