스테이블코인에 대한 궁극적인 가이드: 전통적인 유형에서 새로운 수익 창출 유형까지

USDT 및 USDC와 같은 전통적인 법정 화폐 기반 스테이블 코인, DAI와 같은 알고리즘 스테이블 코인, USDe 및 USD0와 같은 새로운 수익률을 제공하는 스테이블 코인을 포함한 스테이블 코인 시장에 대한 포괄적인 개요입니다.

Traditional Stablecoins

전통적인 스테이블코인

USDT (Tether) and USDC (USD Coin) are currently the two most mainstream traditional stablecoins on the market.

USDT(테더)와 USDC(USD 코인)는 현재 시장에서 가장 주류를 이루는 전통적인 스테이블코인입니다.

USDT (Tether)

USDT(테더)

Issuer: Tether Limited

발행자: Tether Limited

Launch Date: 2014

출시 날짜: 2014

Value Peg: USDT is pegged to the US dollar at a 1:1 ratio, backed by Tether's reserve assets (such as cash, government bonds, etc.).

가치 페그: USDT는 Tether의 예비 자산(예: 현금, 국채 등)을 기반으로 미국 달러에 1:1 비율로 고정되어 있습니다.

Market Position: The first stablecoin ever launched globally, and one of the largest in terms of trading volume and liquidity. Widely used in cryptocurrency trading, cross-border payments, and liquidity provision in the DeFi ecosystem.

시장 지위: 전 세계적으로 출시된 최초의 스테이블 코인이자 거래량 및 유동성 측면에서 가장 큰 것 중 하나입니다. DeFi 생태계에서 암호화폐 거래, 국경 간 결제, 유동성 제공에 널리 사용됩니다.

Controversy: Transparency has always been a focal point of external scrutiny, and Tether's reserve audits have sparked widespread discussion.

논란: 투명성은 항상 외부 조사의 초점이었으며 Tether의 예비 감사는 광범위한 논의를 촉발시켰습니다.

USDC (USD Coin)

USDC (USD 코인)

Issuer: Co-founded by Circle and Coinbase, regulated by the Centre Consortium.

발행자: Circle과 Coinbase가 공동 설립하고 Center Consortium의 규제를 받습니다.

Launch Date: 2018

출시 날짜: 2018

Strong Compliance: Strictly adheres to US regulatory requirements, with high transparency of reserve assets, audited monthly with public reports.

강력한 규정 준수: 예비 자산의 높은 투명성을 통해 미국 규제 요구 사항을 엄격히 준수하고 공개 보고서를 통해 매월 감사를 받습니다.

Value Peg: Pegged to the US dollar at a 1:1 ratio, with reserves consisting of cash and short-term government bonds. Widely used in DeFi, payment solutions, and corporate transactions.

가치 페그(Value Peg): 미국 달러에 1:1 비율로 고정되어 있으며 준비금은 현금과 단기 국채로 구성됩니다. DeFi, 결제 솔루션 및 기업 거래에 널리 사용됩니다.

Market Position: Highly favored by institutional users for its compliance and transparency, making it the second-largest stablecoin after USDT.

시장 위치: 규정 준수 및 투명성으로 인해 기관 사용자의 선호도가 높아 USDT 다음으로 두 번째로 큰 스테이블 코인입니다.

FDUSD (First Digital USD)

FDUSD(최초의 디지털 USD)

Issuer: First Digital Labs

발행자: First Digital Labs

Launch Date: 2023

출시 날짜: 2023

Pegging Mechanism: Backed by 100% US dollars or equivalent cash equivalents (such as short-term government bonds), maintaining a 1:1 value peg with the US dollar.

페깅 메커니즘: 100% 미국 달러 또는 이에 상응하는 현금 등가물(예: 단기 국채)을 지원하며 미국 달러와 1:1 가치 페그를 유지합니다.

Blockchain Support: Compatible with Ethereum and Binance Smart Chain (BNB Chain), primarily supported by Binance for trading, lending, mining, etc., leading to high market acceptance.

블록체인 지원: 이더리움 및 바이낸스 스마트 체인(BNB 체인)과 호환되며 주로 바이낸스에서 거래, 대출, 채굴 등을 지원하여 높은 시장 수용도를 얻습니다.

DAI

다이

DAI is a decentralized, over-collateralized stablecoin launched by the MakerDAO smart contract platform on the Ethereum blockchain. Unlike traditional fiat-backed stablecoins, DAI is generated by collateralizing crypto assets (such as ETH), maintaining a 1:1 peg with the US dollar (USD).

DAI는 이더리움 블록체인의 MakerDAO 스마트 계약 플랫폼에서 출시된 분산형, 과잉 담보형 스테이블 코인입니다. 기존 법정화폐 기반 스테이블코인과 달리 DAI는 미국 달러(USD)와 1:1 페그를 유지하면서 암호화폐 자산(ETH 등)을 담보로 생성됩니다.

Issuer: MakerDAO

발행자: MakerDAO

Launch Date: 2017

출시 날짜: 2017

Value Peg: Maintains a stable value of 1:1 with the US dollar through smart contracts and collateral mechanisms.

Value Peg: 스마트 계약 및 담보 메커니즘을 통해 미국 달러와 1:1의 안정적인 가치를 유지합니다.

Operating Network: Ethereum and other EVM-compatible blockchains (such as Polygon, Optimism, etc.). Currently, it is the highest market cap algorithmic stablecoin.

운영 네트워크: Ethereum 및 기타 EVM 호환 블록체인(예: Polygon, Optimism 등). 현재 시가총액이 가장 높은 알고리즘 스테이블코인입니다.

New Stablecoins

새로운 스테이블코인

Unlike traditional stablecoins, new stablecoins not only maintain relative price stability but also provide additional investment returns to holders through innovative yield models.

기존 스테이블코인과 달리 새로운 스테이블코인은 상대적인 가격 안정성을 유지할 뿐만 아니라 혁신적인 수익률 모델을 통해 보유자에게 추가적인 투자 수익을 제공합니다.

Key Features of New Stablecoins:

새로운 Stablecoin의 주요 특징:

Provide returns to users by investing in low-risk assets (such as government bonds), staking native tokens, or using structured financial strategies.

위험도가 낮은 자산(예: 국채)에 투자하거나 네이티브 토큰을 스테이킹하거나 구조화된 금융 전략을 사용하여 사용자에게 수익을 제공합니다.

Maintain relative price stability and high liquidity using assets like government bonds as collateral, which can be traded or redeemed at any time.

언제든지 거래 및 환매가 가능한 국채 등 자산을 담보로 활용하여 상대적인 가격 안정성과 높은 유동성을 유지합니다.

Combine on-chain assets with off-chain funds, bonds, etc.

온체인 자산을 오프체인 펀드, 채권 등과 결합합니다.

1. USDe

USDe is a new synthetic dollar stablecoin developed by Ethena Labs, aimed at providing a decentralized, scalable, and censorship-resistant stablecoin solution. It currently ranks third in the stablecoin market by market cap and first among algorithmic stablecoins.

USDe는 Ethena Labs가 개발한 새로운 합성 달러 스테이블 코인으로, 분산화되고 확장 가능하며 검열에 강한 스테이블 코인 솔루션을 제공하는 것을 목표로 합니다. 현재 시가총액 기준 스테이블코인 시장 3위, 알고리즘 스테이블코인 중 1위를 차지하고 있습니다.

Operational Mechanism

운영 메커니즘

The core mechanism of USDe is to maintain a 1:1 peg with the US dollar through a Delta-neutral strategy. Whitelisted users (typically institutions, exchanges, and large holders) can use crypto assets like ETH, BTC, USDT, and stETH as collateral to mint USDe. Ethena Labs uses these collaterals to open corresponding short perpetual contracts or futures positions to hedge against price fluctuations, ensuring the stability of USDe's value. This strategy allows USDe to achieve stability and scalability without over-collateralization.

USDe의 핵심 메커니즘은 델타 중립 전략을 통해 미국 달러와 1:1 페그를 유지하는 것입니다. 화이트리스트에 등록된 사용자(일반적으로 기관, 거래소 및 대규모 보유자)는 ETH, BTC, USDT 및 stETH와 같은 암호화 자산을 USDe 발행을 위한 담보로 사용할 수 있습니다. Ethena Labs는 이러한 담보를 사용하여 해당 단기 무기한 계약 또는 선물 포지션을 개설하여 가격 변동에 대비하여 USDe 가치의 안정성을 보장합니다. 이 전략을 통해 USDe는 과도한 담보 없이 안정성과 확장성을 달성할 수 있습니다.

Currently, regular users cannot directly deposit ETH or BTC to mint USDe; they can purchase USDe using stablecoin assets (such as USDT, USDC, DAI, crvUSD, etc.), avoiding liquidation risks.

현재 일반 사용자는 USDe를 발행하기 위해 ETH 또는 BTC를 직접 입금할 수 없습니다. USDT, USDC, DAI, crvUSD 등의 스테이블 코인 자산을 사용하여 USDe를 구매하여 청산 위험을 피할 수 있습니다.

USDe's Yield Mainly Comes From Two Aspects

USDe의 수익률은 주로 두 가지 측면에서 나옵니다.

Staking Yield: When users use liquid staking tokens (like stETH) as collateral, these tokens generate staking rewards, including inflation rewards from the consensus layer, transaction fees from the execution layer, and maximum extractable value (MEV). These rewards accumulate over time, enhancing the value of USDe.

스테이킹 수익률: 사용자가 유동 스테이킹 토큰(예: stETH)을 담보로 사용하면 이러한 토큰은 합의 레이어의 인플레이션 보상, 실행 레이어의 거래 수수료 및 최대 추출 가능 가치(MEV)를 포함한 스테이킹 보상을 생성합니다. 이러한 보상은 시간이 지남에 따라 축적되어 USDe의 가치를 향상시킵니다.

Funding Rate and Basis Yield: In the perpetual and futures markets, traders holding long positions typically need to pay funding rates to those holding short positions. Additionally, the basis of futures contracts (the difference between futures and spot prices) can also generate returns. Ethena Labs utilizes these mechanisms to provide additional yield sources for USDe holders.

펀딩 비율 및 베이시스 수익률: 영구 및 선물 시장에서 매수 포지션을 보유한 트레이더는 일반적으로 매도 포지션을 보유한 트레이더에게 펀딩 비율을 지불해야 합니다. 또한 선물 계약의 베이시스(선물 가격과 현물 가격의 차이)도 수익을 창출할 수 있습니다. Ethena Labs는 이러한 메커니즘을 활용하여 USDe 보유자에게 추가 수익원을 제공합니다.

Staking USDe can yield sUSDe to enjoy staking rewards, and the yield of USDe fluctuates based on market volatility and changes in funding rates for hedged positions. It once reached an annual

USDe를 스테이킹하면 sUSDe를 얻어 스테이킹 보상을 누릴 수 있으며, USDe의 수익률은 시장 변동성과 헤지 포지션의 펀딩 요율 변화에 따라 변동됩니다. 한때 연간에 이르렀습니다.