거래소가 규제 명확성을 기다리면서 테더(USDT) 상장 폐지 소문이 유럽에서 소용돌이치고 있습니다.

Coinbase는 이미 MiCA를 예상하여 USDT를 상장폐지했지만, Binance 및 Crypto.com과 같은 다른 유명 거래소는 규제 기관의 명확성을 기다리면서 계속해서 스테이블 코인을 거래하고 있습니다.

Coinbase Proactively Delisted USDT

Coinbase의 USDT 사전 상장 폐지

A clear sign of trouble for USDT in Europe emerged earlier this month when Coinbase, a major U.S.-based exchange, delisted Tether for its EU customers. The company cited compliance concerns in light of MiCA’s upcoming requirements. Coinbase’s decision sparked heated discussions throughout the crypto community, with some applauding the precautionary approach and others arguing that Tether’s fate should depend on explicit guidance from European regulators.

이번 달 초 미국의 주요 거래소인 코인베이스가 EU 고객을 위해 테더를 상장 폐지하면서 유럽에서 USDT에 문제가 있다는 분명한 징후가 나타났습니다. 회사는 MiCA의 향후 요구 사항을 고려하여 규정 준수 문제를 언급했습니다. 코인베이스의 결정은 암호화폐 커뮤니티 전체에서 열띤 토론을 촉발시켰으며, 일부는 예방적 접근 방식에 박수를 보냈고 다른 일부는 테더의 운명이 유럽 규제 기관의 명시적인 지침에 달려 있어야 한다고 주장했습니다.

Despite Coinbase’s move, no official EU body has formally deemed USDT non-compliant. MiCA imposes stringent standards on stablecoin issuers, including e-money licenses, independent reserves in recognized banks, and detailed disclosure obligations. However, the European Securities and Markets Authority (ESMA) has yet to confirm whether Tether meets or fails these benchmarks.

Coinbase의 움직임에도 불구하고 공식적인 EU 기관은 공식적으로 USDT를 준수하지 않는 것으로 간주하지 않았습니다. MiCA는 전자화폐 라이선스, 공인 은행의 독립 준비금, 세부 공개 의무 등 스테이블 코인 발행자에 대해 엄격한 기준을 부과합니다. 그러나 유럽 증권 시장 당국(ESMA)은 테더가 이러한 벤치마크를 충족하는지 실패하는지 아직 확인하지 않았습니다.

Exchanges Adopting a ‘Wait-and-See’ Approach

'관망' 접근 방식을 채택하는 거래소

While Coinbase took swift action, other prominent exchanges have adopted a more cautious approach. Binance and Crypto.com still list USDT for EU clients, and many exchanges appear to be awaiting explicit directives from European regulators before deciding whether to follow Coinbase’s lead. Some analysts suggest that these platforms may opt for a phased delisting—if it becomes necessary—to minimize market disruptions.

코인베이스가 신속한 조치를 취한 반면, 다른 주요 거래소들은 보다 신중한 접근 방식을 채택했습니다. Binance와 Crypto.com은 여전히 ​​EU 고객을 위해 USDT를 상장하고 있으며, 많은 거래소는 Coinbase의 지시를 따를지 여부를 결정하기 전에 유럽 규제 기관의 명시적인 지시를 기다리고 있는 것으로 보입니다. 일부 분석가들은 이러한 플랫폼이 시장 혼란을 최소화하기 위해 필요한 경우 단계적인 상장 폐지를 선택할 수 있다고 제안합니다.

Juan Ignacio Ibañez, a member of the Technical Committee of the MiCA Crypto Alliance, notes that “no regulators have explicitly stated that USDT isn’t compliant, but this does not mean that it is.” He also indicates that differing responses from exchanges—some delisting quickly, others waiting for definitive statements—may create confusion in the short term. Bloomberg has reported that many European exchanges will likely delist Tether by December 30. However, no official timetable has been confirmed by ESMA or any other EU supervisory authority.

MiCA Crypto Alliance의 기술 위원회 회원인 Juan Ignacio Ibañez는 "USDT가 규정을 준수하지 않는다고 명시적으로 언급한 규제 기관은 없지만 이것이 그렇다고 해서 규정을 준수한다는 의미는 아닙니다."라고 말합니다. 그는 또한 일부는 신속하게 상장폐지되고 다른 일부는 최종 성명을 기다리는 등 거래소의 다양한 반응이 단기적으로 혼란을 야기할 수 있음을 나타냅니다. Bloomberg는 많은 유럽 거래소가 12월 30일까지 Tether를 상장 폐지할 가능성이 있다고 보고했습니다. 그러나 ESMA 또는 기타 EU 감독 기관은 공식 일정을 확정하지 않았습니다.

Impact on Liquidity and Market Stability

유동성 및 시장 안정성에 미치는 영향

Tether (USDT) is the largest stablecoin by market capitalization, and it has long been a linchpin of liquidity on digital asset exchanges. Its removal from key European trading venues could significantly affect cross-border transactions, arbitrage opportunities, and overall market depth. Many crypto traders rely on USDT pairs for convenient and rapid movement between cryptocurrencies and fiat-like assets, especially during periods of high volatility.

테더(USDT)는 시가총액 기준으로 가장 큰 스테이블 코인이며 오랫동안 디지털 자산 거래소에서 유동성의 핵심 역할을 해왔습니다. 유럽의 주요 거래 장소에서 제거되면 국경 간 거래, 차익 거래 기회 및 전반적인 시장 깊이에 심각한 영향을 미칠 수 있습니다. 많은 암호화폐 거래자는 특히 변동성이 높은 기간 동안 암호화폐와 법정화폐 유사 자산 간의 편리하고 신속한 이동을 위해 USDT 쌍에 의존합니다.

If USDT disappears from EU exchanges, European traders may turn to alternatives like Circle’s USDC, which already holds an e-money license in the EU, or euro-backed stablecoins, market observers say. However, this transition could introduce new frictions, such as additional trading fees, fewer trading pairs, or less liquidity. Pascal St-Jean, CEO of crypto asset manager 3iQ Corp., has highlighted Tether’s centrality by noting that “a vast proportion of crypto assets trade in pairs against Tether’s USDT.”

USDT가 EU 거래소에서 사라지면 유럽 거래자들은 이미 EU에서 전자화폐 라이선스를 보유하고 있는 Circle의 USDC나 유로 지원 스테이블코인과 같은 대안으로 눈을 돌릴 수 있다고 시장 관찰자들은 말합니다. 그러나 이러한 전환으로 인해 추가 거래 수수료, 거래 쌍 감소 또는 유동성 감소와 같은 새로운 마찰이 발생할 수 있습니다. 암호화폐 자산 관리자인 3iQ Corp.의 CEO인 Pascal St-Jean은 “대부분의 암호화폐 자산이 Tether의 USDT와 쌍으로 거래된다”고 언급함으로써 Tether의 중심성을 강조했습니다.

Regulatory Hurdles and Transitional Phases

규제 장애물 및 전환 단계

Under MiCA, stablecoin issuers must secure licenses and maintain transparent reserves. The regulation’s implementation phase officially ends on December 30, 2024, but the legislation also includes an 18-month “grandfathering” period that can extend compliance deadlines to mid-2026 for some entities. During this transitional window, providers already operating under national laws in EU member states may continue services while working toward full authorization.

MiCA에 따라 스테이블코인 발행자는 라이선스를 확보하고 투명한 준비금을 유지해야 합니다. 규정의 시행 단계는 공식적으로 2024년 12월 30일에 종료되지만, 이 법안에는 일부 기업의 규정 준수 기한을 2026년 중반까지 연장할 수 있는 18개월의 "할부" 기간도 포함되어 있습니다. 이 전환 기간 동안 이미 EU 회원국의 국내법에 따라 운영되고 있는 서비스 제공업체는 완전한 승인을 받기 위해 노력하면서 서비스를 계속할 수 있습니다.

ESMA has published a list of how different EU jurisdictions plan to apply these transitional measures, with some allowing up to 18 months of “grandfathering” and others permitting shorter timeframes of six to 12 months. This patchwork of transitional periods could lead to inconsistent approaches across member states, further complicating the stablecoin landscape.

ESMA는 다양한 EU 관할권에서 이러한 과도기적 조치를 적용할 계획을 발표했습니다. 일부에서는 최대 18개월의 "할아버지"를 허용하고 다른 일부에서는 6~12개월의 더 짧은 기간을 허용합니다. 이러한 과도기적 패치워크는 회원국 전체에 걸쳐 일관성 없는 접근 방식으로 이어져 스테이블코인 환경을 더욱 복잡하게 만들 수 있습니다.

Social Media Speculation and Corporate Response

소셜 미디어 추측과 기업의 대응

Amid the regulatory uncertainty, rumors have been circulating on crypto forums and social media about Tether’s immediate delisting from EU platforms. A tweet by one influencer, “@RippleXrpie,” claimed that “$USDT will be delisted from EU exchanges” on December 30, predicting another stablecoin would fill the gap. While such commentary has fueled fear, uncertainty, and doubt (FUD), no formal pan-EU delisting mandate has been announced.

규제의 불확실성 속에서 암호화폐 포럼과 소셜 미디어에는 Tether가 EU 플랫폼에서 즉시 상장 폐지된다는 소문이 돌고 있습니다. 한 인플루언서인 “@RippleXrpie”는 12월 30일 “$USDT가 EU 거래소에서 상장 폐지될 것”이라고 트윗하면서 또 다른 스테이블코인이 그 격차를 메울 것이라고 예측했습니다. 그러한 논평은 공포, 불확실성, 의심(FUD)을 불러일으켰지만 공식적인 범 EU 상장 폐지 명령은 발표되지 않았습니다.

Paolo Ardoino, CEO of Tether, has repeatedly dismissed the speculation as a “poorly coordinated effort” by competitors and critics. The company maintains its belief that Tether’s reserves are secure and that it is making strides toward regulatory compliance worldwide. Nevertheless, Tether has not yet obtained the official license that MiCA requires for stablecoin issuers, unlike its rival Circle, which has been MiCA-compliant since mid-2024.

테더(Tether)의 CEO인 파올로 아르도이노(Paolo Ardoino)는 이러한 추측이 경쟁사와 비평가들의 "잘못된 노력"이라고 거듭 일축했습니다. 회사는 Tether의 보유액이 안전하고 전 세계적으로 규제 준수를 향해 나아가고 있다는 믿음을 유지하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 Tether는 2024년 중반부터 MiCA를 준수한 경쟁사 Circle과 달리 MiCA가 스테이블코인 발행자에게 요구하는 공식 라이선스를 아직 획득하지 못했습니다.

Past Scrutiny and the ‘Too Big to Fail’ Debate

과거 조사와 '실패하기에는 너무 크다'는 논쟁

Tether has long been a subject of intense scrutiny regarding its reserve transparency, with some questioning the adequacy of its attestations. In recent years, the company has faced legal challenges and fines from various authorities, yet it has continued to expand globally. With a market value once reported at over $138 billion, some market analysts argue that Tether has attained a “too big to fail” status within the

테더는 오랫동안 예비 투명성과 관련하여 철저한 조사의 대상이었으며, 일부에서는 증명의 타당성에 의문을 제기했습니다. 최근 몇 년 동안 회사는 다양한 당국으로부터 법적 문제와 벌금에 직면했지만 전 세계적으로 계속해서 사업을 확장하고 있습니다. 한때 시장 가치가 1,380억 달러 이상으로 보고된 가운데, 일부 시장 분석가들은 테더가 업계 내에서 "실패하기에는 너무 큰" 상태에 이르렀다고 주장합니다.