Synthetix (SNX) Q4 2024 주요 통찰력

Synthetix (SNX)는 사용자에게 합성 자산, 영구 선물 거래, 레버리지 토큰 및 금고 전략에 대한 액세스를 제공하는 분산 된 파생 상품 프로토콜입니다.

Key Insights

주요 통찰력

Primer

뇌관

Synthetix (SNX) is a decentralized derivatives protocol that offers users access to synthetic assets, perpetual futures trading, leveraged tokens, and vault strategies. Its synthetic assets track the price of external assets via oracles like Chainlink, Pyth, and Uniswap V3 TWAP. Users can trade in both spot and perpetual futures (perps) markets for these assets. SNX, the native protocol token, is used for governance and as collateral to back the protocol’s liquidity.

Synthetix (SNX)는 사용자에게 합성 자산, 영구 선물 거래, 레버리지 토큰 및 금고 전략에 대한 액세스를 제공하는 분산 된 파생 상품 프로토콜입니다. 합성 자산은 ChainLink, Pyth 및 Uniswap v3 트윗과 같은 Oracles를 통해 외부 자산의 가격을 추적합니다. 사용자는 이러한 자산에 대해 PERP (Perps) 시장에서 거래 할 수 있습니다. 기본 프로토콜 토큰 인 SNX는 거버넌스 및 프로토콜의 유동성을 뒷받침하는 담보로 사용됩니다.

Synthetix has two main versions, V2 and V3. V2, the original version, uses SNX as the primary collateral for staking and issuing synthetics. V3, launched in early 2024, is a more modular system that supports multiple collateral types. V3 was initially deployed to Base in Q2 and Arbitrum in Q3. The protocol has expanded the collateral to now include cbBTC, tBTC, cbETH, WETH, USDC, and yield-generating assets like static aUSDC, Lido’s wstETH, and Ethena’s USDe. Synthetix Perps is the protocol’s leading product. The DAO delegates governance to a seven-member council – the Spartan Council. Four of the seven members are elected by SNX holders, with the other three members being hired by the elected members.

Synthetix에는 v2와 v3의 두 가지 주요 버전이 있습니다. 원래 버전 인 V2는 SNX를 스테이킹 및 발행의 1 차 담보로 사용합니다. 2024 년 초에 출시 된 V3은 여러 담보 유형을 지원하는보다 모듈 식 시스템입니다. V3은 처음에 2 분기에베이스에 배치되었고 3 분기에는 Arbitrum이 배치되었습니다. 이 프로토콜은 이제 CBBTC, TBTC, CBETH, WETH, USDC 및 정적 AUSDC, LIDO 's WSTETH 및 Ethena's USDE와 같은 수확량 생성 자산을 포함하도록 담보를 확장했습니다. Synthetix Perps는 프로토콜의 주요 제품입니다. DAO는 7 명 협의회-스파르타 협의회에 거버넌스를 대표합니다. 7 명의 회원 중 4 명은 SNX 보유자에 의해 선출되며 다른 3 명은 선출 된 회원이 고용합니다.

Website / X (Twitter) / Discord

웹 사이트 / X (Twitter) / discord

Key Metrics

주요 지표

Protocol Analysis

프로토콜 분석

Perpetual Futures

영원한 미래

Daily average perpetual futures volume increased 29% from Q3’s $55.7 million, with Q4 seeing an average of $71.7 million. As for YoY, daily average volume was down 50% from $143.2 million in Q4’24. Since launching in Q2, adoption of Synthetix V3 perps slowed in Q4, with V3 perp volumes decreasing 38% QoQ. This quarter, Synthetix’s perps volume remained flat QoQ as a proportion of all onchain perps, with $6.6 billion in volume representing approximately 0.9% of all onchain perps volume ($740.5 billion) in Q4.

일일 평균 영구 선물량은 Q3의 5 억 5,700 만 달러에서 29% 증가했으며, Q4는 평균 7,170 만 달러를 기록했습니다. Yoy의 경우, 일일 평균량은 4 분기 4 분기 1 억 4,320 만 달러에서 50% 하락했습니다. 2 분기에 출시 된 이후, Synthetix V3 Perps의 채택은 4 분기에 둔화되었으며 V3 Perp 부피는 38% 감소했습니다. 이번 분기, Synthetix의 Perps 볼륨은 모든 Onchain Perps의 비율로 평평한 QOQ를 유지했으며, 66 억 달러는 4 분기에 모든 Onchain Perps 볼륨의 약 0.9%를 차지했습니다.

Q4 solidified a shift in user preference regarding the preferred perp market to trade, with SOL’s perp volume increasing 53% and closing Q4 with $2.5 billion in volume. Last quarter, BTC edged out SOL as the top perp market on Synthetix by a 5% difference in perp volume. However, in Q4, the SOL perp market outperformed BTC by 13%. Additionally, other perp markets grew 74% on a linked-quarter basis, showcasing Sythetix users’ preference for more niche perp markets outside of BTC, ETH, and SOL.

Q4는 선호하는 Perp 시장과의 거래에 관한 사용자 선호도의 변화를 확고히했으며 Sol의 Perp 볼륨은 53% 증가하고 25 억 달러의 Q4를 마감했습니다. 지난 분기, BTC는 SOL을 Perp 부피의 5% 차이로 Synthetix의 최고 Perp 시장으로 졸업했습니다. 그러나 4 분기에 Sol Perp 시장은 BTC를 13%성능이 우수했습니다. 또한, 다른 PERP 시장은 링크 된 4 분의 1의 74% 성장하여 BTC, ETH 및 SOL 이외의 더 많은 틈새 PERP 시장에 대한 Sythetix 사용자의 선호도를 보여줍니다.

In that vein, Synthetix had 68 new perp markets in Q4, up 19% from Q3’s 57 new perp markets. The majority of new perp markets already existed on Synthetix V2, however, 24 of them were completely new markets never before seen by either Synthetix version. The new markets are a result of the passing of SIP-387, which clearly defined a path for listing new assets: the asset must have a Pyth oracle price feed and be listed on Binance Perps. This ensures each market can be balanced via funding arbitrageurs to protect liquidity providers from imbalanced market skew.

그 정맥에서 Synthetix는 4 분기에 68 개의 새로운 Perp 시장을 보유하고 있으며, 이는 Q3의 57 개의 새로운 Perp 시장에서 19% 증가했습니다. 새로운 PERP 시장의 대부분은 이미 Synthetix V2에 존재했지만 24 개는 Synthetix 버전에서 보지 못했던 완전히 새로운 시장이었습니다. 새로운 시장은 SIP-387을 통과 한 결과로 새로운 자산 상장 경로를 명확하게 정의했습니다. 이를 통해 각 시장은 자금 조달 중재인을 통해 균형을 잡을 수 있도록 유동성 제공 업체가 불균형 시장 왜곡으로부터 보호합니다.

Activity

활동

Activity metrics trended higher collectively in Q4 after decreasing throughout 2024. The daily average number of perp trades increased 25% on a linked-quarter basis, rising from 1,400 to 1,700 in Q4. This growth was driven by 59% growth in the number of trades that occurred on Synthetix V2. On a year-over-year perspective, daily average trades decreased 33%, declining from 2,500 in Q4’23.

활동 지표는 2024 년 내내 감소한 후 4 분기에 총체적으로 높은 경향이있었습니다. 일일 평균 Perp 거래 수는 링크드 4 분기에 25% 증가하여 4 분기에서 1,400에서 1,700으로 증가했습니다. 이러한 성장은 Synthetix V2에서 발생한 거래 수의 59% 증가에 의해 주도되었습니다. 전년 대비 일일 평균 거래는 33%감소하여 Q4'23의 2,500에서 감소했습니다.

Average daily active users (DAUs) increased 14% on a linked-quarter basis, growing from 207 to 236 in Q4. Average DAUs are down 47% on a year-over-year basis, from 445 in Q4’23. Average DAUs increased across both Synthetix V2 and V3, with a 12% increase in V2 and a 19% rise in V3. This suggests that power users are performing a larger share of trades on Synthetix. It should be noted that Synthetix V3 has not yet been deployed to OP Mainnet and, as such, these figures represent different execution layers (Base and Arbitrum).

평균 일일 활성 사용자 (DAU)는 링크드 4 분기로 14% 증가하여 Q4의 207에서 236으로 증가했습니다. 평균 DAU는 전년 대비 47%, 44'23의 445에서 47% 하락했습니다. 평균 DAU는 Synthetix V2 및 V3 모두에서 증가했으며 V2의 12% 증가 및 V3의 19% 증가. 이는 전원 사용자가 Synthetix에서 더 많은 거래를 수행하고 있음을 시사합니다. Synthetix V3는 아직 OP Mainnet에 배치되지 않았 으므로이 수치는 다른 실행 계층 (기본 및 Arbitrum)을 나타냅니다.

Total Value Locked

총 가치 잠금

Total value locked (TVL) is a measure of the available onchain liquidity on Synthetix at a given moment. Synthetix TVL remained largely flat throughout Q4, with a 1

총 가치 잠금 (TVL)은 주어진 순간에 Synthetix에서 사용 가능한 Onchain 유동성의 척도입니다. Synthetix TVL은 4 분기 내내 크게 평평하게 유지되었으며 1