Synthetix (SNX) Q4 2024 Key -Erkenntnisse

Synthetix (SNX) ist ein dezentrales Derivatsprotokoll, das den Benutzern Zugriff auf synthetische Assets, ewigen Futures -Handel, Leveraged -Token und Vault -Strategien bietet.

Key Insights

Wichtige Erkenntnisse

Primer

Grundierung

Synthetix (SNX) is a decentralized derivatives protocol that offers users access to synthetic assets, perpetual futures trading, leveraged tokens, and vault strategies. Its synthetic assets track the price of external assets via oracles like Chainlink, Pyth, and Uniswap V3 TWAP. Users can trade in both spot and perpetual futures (perps) markets for these assets. SNX, the native protocol token, is used for governance and as collateral to back the protocol’s liquidity.

Synthetix (SNX) ist ein dezentrales Derivatsprotokoll, das den Benutzern Zugriff auf synthetische Assets, ewigen Futures -Handel, Leveraged -Token und Vault -Strategien bietet. Seine synthetischen Vermögenswerte verfolgen den Preis für externe Vermögenswerte über Orakel wie Chainlink, Pyth und Uniswap V3 Twap. Benutzer können sowohl Spot- als auch Perpetual Futures -Märkte für diese Vermögenswerte eintauschen. SNX, das native Protokoll -Token, wird zur Governance verwendet und als kollateral, um die Liquidität des Protokolls zu unterstützen.

Synthetix has two main versions, V2 and V3. V2, the original version, uses SNX as the primary collateral for staking and issuing synthetics. V3, launched in early 2024, is a more modular system that supports multiple collateral types. V3 was initially deployed to Base in Q2 and Arbitrum in Q3. The protocol has expanded the collateral to now include cbBTC, tBTC, cbETH, WETH, USDC, and yield-generating assets like static aUSDC, Lido’s wstETH, and Ethena’s USDe. Synthetix Perps is the protocol’s leading product. The DAO delegates governance to a seven-member council – the Spartan Council. Four of the seven members are elected by SNX holders, with the other three members being hired by the elected members.

Synthetix hat zwei Hauptversionen, V2 und V3. V2, die Originalversion, verwendet SNX als primäre Sicherheiten zum Absetzen und Ausgeben von Synthetik. V3, das Anfang 2024 eingeführt wurde, ist ein modulareres System, das mehrere Kollateral -Typen unterstützt. V3 wurde zunächst in Q2 und am 2. Q3 zur Basis eingesetzt. Das Protokoll hat die Kollateral auf jetzt CBBTC, TBTC, CBETH, WETH, USDC und Ertrag erzeugende Vermögenswerte wie statische AUSDC, Lidos Wsteth und Ethena's USDE erweitert. Synthetix Perps ist das führende Produkt des Protokolls. Die DAO delegiert die Governance an einen siebenköpfigen Rat-den Spartan Council. Vier der sieben Mitglieder werden von SNX -Inhabern gewählt, wobei die anderen drei Mitglieder von den gewählten Mitgliedern eingestellt werden.

Website / X (Twitter) / Discord

Key Metrics

Schlüsselkennzahlen

Protocol Analysis

Protokollanalyse

Perpetual Futures

Perpetuelle Zukunft

Daily average perpetual futures volume increased 29% from Q3’s $55.7 million, with Q4 seeing an average of $71.7 million. As for YoY, daily average volume was down 50% from $143.2 million in Q4’24. Since launching in Q2, adoption of Synthetix V3 perps slowed in Q4, with V3 perp volumes decreasing 38% QoQ. This quarter, Synthetix’s perps volume remained flat QoQ as a proportion of all onchain perps, with $6.6 billion in volume representing approximately 0.9% of all onchain perps volume ($740.5 billion) in Q4.

Das tägliche durchschnittliche Perpetual -Futures -Volumen stieg gegenüber 55,7 Mio. USD von 29%, wobei der vierte Quartal durchschnittlich 71,7 Mio. USD verzeichnete. Das tägliche Durchschnittsvolumen ging im zweiten Jahr um 50% gegenüber 143,2 Mio. USD im vierten Quartal24 zurück. Seit dem Start im zweiten Quartal verlangsamte sich die Einführung von Synthetix V3 -Täter im vierten Quartal, wobei die V3 -Tätervolumina um 38% QOQ zurückgingen. In diesem Quartal blieb das Tätervolumen von Synthetix als Anteil aller Onchain -Täter flach, wobei ein Volumen von 6,6 Milliarden US -Dollar im vierten Quartal etwa 0,9% des gesamten Onchain -Tätervolumens (740,5 Mrd. USD) entspricht.

Q4 solidified a shift in user preference regarding the preferred perp market to trade, with SOL’s perp volume increasing 53% and closing Q4 with $2.5 billion in volume. Last quarter, BTC edged out SOL as the top perp market on Synthetix by a 5% difference in perp volume. However, in Q4, the SOL perp market outperformed BTC by 13%. Additionally, other perp markets grew 74% on a linked-quarter basis, showcasing Sythetix users’ preference for more niche perp markets outside of BTC, ETH, and SOL.

Q4 verfestigte eine Verschiebung der Benutzerpräferenz in Bezug auf den bevorzugten Senkmarkt zum Handel, wobei der Sach -Sachvolumen um 53% stieg und das vierte Quartal mit 2,5 Milliarden US -Dollar an Volumen geschlossen wurde. Im vergangenen Quartal verzeichnete BTC SOL als Top -Tätermarkt für Synthetix um 5% Differenz des Sachvolumens. Im vierten Quartal übertraf der Sol -Sachmarkt BTC jedoch um 13%. Darüber hinaus stiegen andere Tätermärkte auf der Basis mit verknüpftem Quartal um 74% und präsentieren die Präferenz von Sythetix-Benutzern für mehr Nischen-Tätermärkte außerhalb von BTC, ETH und Sol.

In that vein, Synthetix had 68 new perp markets in Q4, up 19% from Q3’s 57 new perp markets. The majority of new perp markets already existed on Synthetix V2, however, 24 of them were completely new markets never before seen by either Synthetix version. The new markets are a result of the passing of SIP-387, which clearly defined a path for listing new assets: the asset must have a Pyth oracle price feed and be listed on Binance Perps. This ensures each market can be balanced via funding arbitrageurs to protect liquidity providers from imbalanced market skew.

In diesem Sinne hatte Synthetix 68 neue Tätermärkte im vierten Quartal, ein Anstieg von 19% gegenüber den 57 neuen Sädermärkten des 3. Quartal. Die Mehrheit der neuen Tätermärkte bestand bereits auf Synthetix V2, 24 von ihnen waren jedoch völlig neue Märkte, die von einer der beiden Synthetix -Versionen noch nie zuvor gesehen wurden. Die neuen Märkte sind das Ergebnis der Übergabe von SIP-387, die einen Pfad für die Auflistung neuer Vermögenswerte klar definierte: Das Vermögen muss einen Pyth-Oracle-Preis-Feed haben und auf Binance-Täter aufgeführt werden. Dies stellt sicher, dass jeder Markt durch Finanzierung Arbitrageure zum Schutz der Liquiditätsanbieter vor unausgeglichenen Marktverschlüssen schützt werden kann.

Activity

Aktivität

Activity metrics trended higher collectively in Q4 after decreasing throughout 2024. The daily average number of perp trades increased 25% on a linked-quarter basis, rising from 1,400 to 1,700 in Q4. This growth was driven by 59% growth in the number of trades that occurred on Synthetix V2. On a year-over-year perspective, daily average trades decreased 33%, declining from 2,500 in Q4’23.

Aktivitätsmetriken trendten gemeinsam im vierten Quartal nach dem Abbau von 2024 höher. Die tägliche durchschnittliche Anzahl der Tätergeschäfte stieg auf der Basis mit verknüpftem Quartal um 25% und stieg im vierten Quartal von 1.400 auf 1.700. Dieses Wachstum wurde durch ein Wachstum der Anzahl der Geschäfte von 59% auf den Synthetix V2 zurückzuführen. Aus Sicht des Jahres gegenüber dem Vorjahr ging der tägliche durchschnittliche Geschäfte um 33%zurück, was von 2.500 im vierten Quartal 23 zurückging.

Average daily active users (DAUs) increased 14% on a linked-quarter basis, growing from 207 to 236 in Q4. Average DAUs are down 47% on a year-over-year basis, from 445 in Q4’23. Average DAUs increased across both Synthetix V2 and V3, with a 12% increase in V2 and a 19% rise in V3. This suggests that power users are performing a larger share of trades on Synthetix. It should be noted that Synthetix V3 has not yet been deployed to OP Mainnet and, as such, these figures represent different execution layers (Base and Arbitrum).

Die durchschnittliche tägliche aktive Benutzer (DUS) stiegen auf der Basis mit verknüpftem Quartal um 14% und wachsen im vierten Quartal von 207 auf 236. Die durchschnittliche DUSS sind gegenüber dem Vorjahr um 47% zurückgegangen, von 445 im vierten Quartal 23. Die durchschnittliche DUSS stieg sowohl auf Synthetix V2 als auch V3 mit einem Anstieg von V2 um 12% und einem Anstieg von V3 um 19%. Dies deutet darauf hin, dass Power -Benutzer einen größeren Anteil von Geschäften auf Synthetix durchführen. Es ist zu beachten, dass Synthetix V3 noch nicht für OP -Mainnet bereitgestellt wurde, und als solche repräsentieren diese Zahlen unterschiedliche Ausführungsschichten (Basis und Arbitrum).

Total Value Locked

Gesamtwert gesperrt

Total value locked (TVL) is a measure of the available onchain liquidity on Synthetix at a given moment. Synthetix TVL remained largely flat throughout Q4, with a 1

Der Gesamtwert gesperrt (TVL) ist ein Maß für die verfügbare Onchain -Liquidität auf Synthetix zu einem bestimmten Zeitpunkt. Synthetix TVL blieb im vierten Quartal weitgehend flach, mit einem 1