암호화폐 시장 랠리 정체로 스테이블코인 붕괴

최근 시장 침체 속에서 미국 달러 등 자산에 고정된 암호화폐인 스테이블코인의 시가총액이 하락해 2년여 만에 최저치를 기록했다. 암호화폐 생태계가 어느 정도 회복된 반면, 스테이블코인은 시가총액이 18개월 연속 감소하는 등 계속해서 어려움을 겪고 있습니다. 이는 이러한 토큰 시장에 대한 거래량 감소와 달러 약세의 영향을 강조합니다.

Stablecoins Succumb to Prolonged Downturn, Overshadowing Crypto Market Rebound

스테이블코인은 장기 침체에 굴복해 암호화폐 시장 반등을 무색하게 했습니다.

The late summer slump has extended beyond Bitcoin's recent woes, engulfing the stablecoin sector, whose market capitalization has dwindled to its lowest point in over two years. Subdued trading volumes and a depreciating U.S. dollar have weighed heavily on the token market.

늦여름의 침체는 비트코인의 최근 불황을 넘어 스테이블코인 부문을 휩쓸었고, 스테이블코인 부문의 시가총액은 2년 만에 최저점으로 떨어졌습니다. 거래량이 감소하고 미국 달러 가치가 하락하면서 토큰 시장에 큰 부담이 되었습니다.

Stablecoins Suffer Disproportionately

스테이블코인은 불균형적으로 어려움을 겪고 있습니다.

While the broader crypto ecosystem has exhibited some recovery from its 2022 lows, the stablecoin sector's market capitalization has declined for the 18th consecutive month, according to research firm CCData. The sector has contracted by nearly 10% this year, hovering at $124.4 billion as of September 14th.

리서치 회사인 CCData에 따르면 더 넓은 암호화폐 생태계는 2022년 최저치에서 어느 정도 회복된 반면, 스테이블코인 부문의 시가총액은 18개월 연속 감소했습니다. 이 부문은 올해 거의 10% 감소하여 9월 14일 현재 1,244억 달러에 이르렀습니다.

"The appetite for stablecoins, primarily denominated in U.S. dollars, is closely tied to the demand for the dollar," said James Butterfill, head of research at CoinShares. He noted that the surge in the dollar index amid interest rate hikes last year coincided with a substantial increase in stablecoin trading volumes.

CoinShares의 연구 책임자인 James Butterfill은 "주로 미국 달러로 표시되는 스테이블코인에 대한 수요는 달러 수요와 밀접하게 연관되어 있습니다"라고 말했습니다. 그는 지난해 금리 인상으로 인한 달러지수 급등이 스테이블코인 거래량의 상당한 증가와 동시에 일어났다고 지적했다.

Tether's Resilience Amid Sector Woes

부문별 위기 속에서도 테더의 회복력

Despite the general downturn, Tether, the largest dollar-pegged stablecoin, has bucked the trend, reaching an all-time high of $83.8 billion in July, according to CoinGecko. After briefly dipping below $80 billion in the first quarter of this year, it has since stabilized around $82.9 billion.

코인게코(CoinGecko)에 따르면 전반적인 경기 침체에도 불구하고 가장 큰 달러 고정 스테이블 코인인 테더(Tether)는 이러한 추세를 거스르며 7월에 838억 달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 올해 1분기에 잠시 800억 달러 아래로 떨어졌다가 이후 829억 달러 수준으로 안정되었습니다.

Paolo Ardoino, Tether's chief technology officer, attributed the coin's resilience to its popularity in emerging markets. "Tether's enduring appeal stems from its widespread adoption in emerging markets, particularly in Central and South America, where it has become a de facto currency," he explained.

Tether의 최고 기술 책임자인 Paolo Ardoino는 이 코인의 탄력성이 신흥 시장에서의 인기 덕분이라고 말했습니다. 그는 "테더의 지속적인 매력은 신흥 시장, 특히 테더가 사실상의 통화가 된 중남미 지역에서 광범위하게 채택되고 있다는 점에서 비롯됩니다"라고 설명했습니다.

Temporary De-Risking in Stablecoin Market

Stablecoin 시장의 일시적인 위험 제거

Stablecoins, while constituting only a fraction of the trillion-dollar crypto market, play a crucial role for traders, enabling them to mitigate price volatility in other tokens like Bitcoin and store idle cash without converting it back to fiat currencies. Some proponents also envision stablecoins as a viable means of payment.

스테이블코인은 1조 달러 규모의 암호화폐 시장의 일부에 불과하지만 거래자에게 중요한 역할을 합니다. 이를 통해 거래자는 비트코인과 같은 다른 토큰의 가격 변동성을 완화하고 이를 명목화폐로 다시 전환하지 않고도 유휴 현금을 저장할 수 있습니다. 일부 지지자들은 스테이블코인을 실행 가능한 지불 수단으로 생각합니다.

However, the stablecoin market has struggled since the collapse of TerraUSD, an algorithmic stablecoin that was once the fourth largest in the sector. TerraUSD's downfall triggered a domino effect of failures within the industry.

그러나 스테이블코인 시장은 한때 해당 부문에서 4번째로 큰 알고리즘 스테이블코인인 TerraUSD의 붕괴 이후 어려움을 겪었습니다. TerraUSD의 몰락은 업계 내 실패의 도미노 효과를 촉발했습니다.

Regulatory Scrutiny and Market Uncertainty

규제 조사 및 시장 불확실성

The market has also been impacted by the decline of Binance's dollar-linked token, BUSD, which has plummeted by approximately 89% from its November peak. In February, the New York Department of Financial Services ordered Paxos, the issuer of BUSD, to cease minting the token, which was once the third-largest stablecoin.

시장은 또한 바이낸스의 달러 연계 토큰인 BUSD의 하락으로 인해 영향을 받았습니다. BUSD는 11월 최고치보다 약 89% 급락했습니다. 지난 2월 뉴욕 금융서비스부는 BUSD 발행사인 팍소스(Paxos)에게 한때 세 번째로 큰 스테이블코인이었던 토큰 발행을 중단하라고 명령했습니다.

Although Paxos has committed to supporting BUSD through at least February 2024, a Binance spokesperson indicated that the company is encouraging users to exchange their BUSD balances for alternative stablecoins.

Paxos는 적어도 2024년 2월까지 BUSD를 지원하기로 약속했지만 Binance 대변인은 회사가 사용자에게 BUSD 잔액을 대체 스테이블 코인으로 교환하도록 권장하고 있다고 밝혔습니다.

USD Coin (USDC), the second-largest stablecoin, has witnessed a decline of over 53% in its market capitalization from its June 2022 peak, currently hovering around $26 billion.

두 번째로 큰 스테이블 코인인 USD 코인(USDC)은 시가총액이 2022년 6월 최고치보다 53% 이상 감소하여 현재 약 260억 달러를 맴돌고 있습니다.

Both Tether and USDC experienced temporary depegging events from the U.S. dollar last year: Tether during TerraUSD's collapse in May 2022 and USDC in March when Silicon Valley Bank (SVB) failed. SVB held $3.3 billion of Circle Internet Financial's cash reserves, the issuer of USDC.

Tether와 USDC 모두 작년에 미국 달러에서 일시적인 디페깅 이벤트를 경험했습니다. Tether는 2022년 5월 TerraUSD가 붕괴하는 동안, USDC는 Silicon Valley Bank(SVB)가 파산한 3월에 발생했습니다. SVB는 USDC 발행사인 Circle Internet Financial의 현금 보유액 33억 달러를 보유하고 있습니다.

Dante Disparte, Circle's chief strategy officer and head of global policy, highlighted the lingering uncertainty in the market stemming from SVB's failure and other regional bank failures earlier this year. While acknowledging that growth is not the sole metric of success for Circle, he expressed confidence that market corrections would emerge over time.

Circle의 최고 전략 책임자이자 글로벌 정책 책임자인 Dante Disparte는 올해 초 SVB의 실패와 기타 지역 은행의 실패로 인해 시장에 남아 있는 불확실성을 강조했습니다. 그는 성장이 Circle의 유일한 성공 척도가 아니라는 점을 인정하면서도 시간이 지남에 따라 시장 조정이 나타날 것이라는 확신을 표명했습니다.

"There has been a temporary de-risking from the U.S., but it is not driven by regulatory ambiguity," Disparte said. "Rather, it is a consequence of the banking crisis's lingering effects, which I anticipate will begin to correct themselves in the market."

Disparte는 "미국에서 일시적인 위험 제거 조치가 있었지만 규제 모호성에 의해 추진된 것은 아닙니다"라고 말했습니다. "오히려 이는 은행 위기의 지속적인 영향의 결과이며, 시장에서 스스로 교정되기 시작할 것으로 예상됩니다."