Stablecoins brechen zusammen, da die Rallye des Kryptowährungsmarktes ins Stocken gerät

Inmitten des jüngsten Markteinbruchs verzeichneten Stablecoins, Kryptowährungen, die an Vermögenswerte wie den US-Dollar gekoppelt sind, einen Rückgang der Marktkapitalisierung und erreichten den niedrigsten Stand seit über zwei Jahren. Während sich das Krypto-Ökosystem etwas erholt hat, haben Stablecoins weiterhin Probleme. Ihre Marktkapitalisierung dürfte den 18. Monat in Folge sinken, was die Auswirkungen gedämpfter Handelsvolumina und eines schwächeren Dollars auf den Markt für diese Token verdeutlicht.

Stablecoins Succumb to Prolonged Downturn, Overshadowing Crypto Market Rebound

Stablecoins erliegen einem anhaltenden Abschwung und überschatten die Erholung des Kryptomarktes

The late summer slump has extended beyond Bitcoin's recent woes, engulfing the stablecoin sector, whose market capitalization has dwindled to its lowest point in over two years. Subdued trading volumes and a depreciating U.S. dollar have weighed heavily on the token market.

Der Einbruch im Spätsommer geht über die jüngsten Probleme von Bitcoin hinaus und erfasst den Stablecoin-Sektor, dessen Marktkapitalisierung auf den niedrigsten Stand seit über zwei Jahren gesunken ist. Gedämpfte Handelsvolumina und ein abwertender US-Dollar haben den Token-Markt stark belastet.

Stablecoins Suffer Disproportionately

Stablecoins leiden überproportional

While the broader crypto ecosystem has exhibited some recovery from its 2022 lows, the stablecoin sector's market capitalization has declined for the 18th consecutive month, according to research firm CCData. The sector has contracted by nearly 10% this year, hovering at $124.4 billion as of September 14th.

Während sich das breitere Krypto-Ökosystem von seinen Tiefstständen im Jahr 2022 etwas erholt hat, ist die Marktkapitalisierung des Stablecoin-Sektors laut dem Forschungsunternehmen CCData den 18. Monat in Folge zurückgegangen. Der Sektor ist in diesem Jahr um fast 10 % geschrumpft und lag am 14. September bei 124,4 Milliarden US-Dollar.

"The appetite for stablecoins, primarily denominated in U.S. dollars, is closely tied to the demand for the dollar," said James Butterfill, head of research at CoinShares. He noted that the surge in the dollar index amid interest rate hikes last year coincided with a substantial increase in stablecoin trading volumes.

„Der Appetit auf Stablecoins, die hauptsächlich auf US-Dollar lauten, hängt eng mit der Nachfrage nach dem Dollar zusammen“, sagte James Butterfill, Forschungsleiter bei CoinShares. Er wies darauf hin, dass der Anstieg des Dollar-Index aufgrund der Zinserhöhungen im letzten Jahr mit einem erheblichen Anstieg des Handelsvolumens von Stablecoins zusammenfiel.

Tether's Resilience Amid Sector Woes

Die Widerstandsfähigkeit von Tether inmitten von Branchenproblemen

Despite the general downturn, Tether, the largest dollar-pegged stablecoin, has bucked the trend, reaching an all-time high of $83.8 billion in July, according to CoinGecko. After briefly dipping below $80 billion in the first quarter of this year, it has since stabilized around $82.9 billion.

Trotz des allgemeinen Abschwungs hat sich Tether, der größte an den Dollar gekoppelte Stablecoin, dem Trend widersetzt und laut CoinGecko im Juli ein Allzeithoch von 83,8 Milliarden US-Dollar erreicht. Nachdem es im ersten Quartal dieses Jahres kurzzeitig unter 80 Milliarden US-Dollar gefallen war, hat es sich seitdem bei etwa 82,9 Milliarden US-Dollar stabilisiert.

Paolo Ardoino, Tether's chief technology officer, attributed the coin's resilience to its popularity in emerging markets. "Tether's enduring appeal stems from its widespread adoption in emerging markets, particularly in Central and South America, where it has become a de facto currency," he explained.

Paolo Ardoino, Chief Technology Officer von Tether, führte die Widerstandsfähigkeit der Münze auf ihre Beliebtheit in Schwellenländern zurück. „Die anhaltende Attraktivität von Tether beruht auf seiner weiten Verbreitung in Schwellenländern, insbesondere in Mittel- und Südamerika, wo es de facto zu einer Währung geworden ist“, erklärte er.

Temporary De-Risking in Stablecoin Market

Vorübergehende Risikominderung im Stablecoin-Markt

Stablecoins, while constituting only a fraction of the trillion-dollar crypto market, play a crucial role for traders, enabling them to mitigate price volatility in other tokens like Bitcoin and store idle cash without converting it back to fiat currencies. Some proponents also envision stablecoins as a viable means of payment.

Obwohl Stablecoins nur einen Bruchteil des Billionen-Dollar-Kryptomarktes ausmachen, spielen sie für Händler eine entscheidende Rolle, da sie es ihnen ermöglichen, die Preisvolatilität bei anderen Token wie Bitcoin zu mildern und ungenutztes Bargeld zu speichern, ohne es wieder in Fiat-Währungen umzuwandeln. Einige Befürworter sehen Stablecoins auch als praktikables Zahlungsmittel.

However, the stablecoin market has struggled since the collapse of TerraUSD, an algorithmic stablecoin that was once the fourth largest in the sector. TerraUSD's downfall triggered a domino effect of failures within the industry.

Allerdings hat der Stablecoin-Markt seit dem Zusammenbruch von TerraUSD zu kämpfen, einem algorithmischen Stablecoin, der einst der viertgrößte in der Branche war. Der Absturz von TerraUSD löste einen Dominoeffekt von Misserfolgen innerhalb der Branche aus.

Regulatory Scrutiny and Market Uncertainty

Regulatorische Kontrolle und Marktunsicherheit

The market has also been impacted by the decline of Binance's dollar-linked token, BUSD, which has plummeted by approximately 89% from its November peak. In February, the New York Department of Financial Services ordered Paxos, the issuer of BUSD, to cease minting the token, which was once the third-largest stablecoin.

Der Markt wurde auch durch den Rückgang des Dollar-gebundenen Tokens BUSD von Binance beeinflusst, der seit seinem Höchststand im November um etwa 89 % eingebrochen ist. Im Februar wies das New Yorker Finanzministerium Paxos, den Emittenten von BUSD, an, die Prägung des Tokens einzustellen, der einst der drittgrößte Stablecoin war.

Although Paxos has committed to supporting BUSD through at least February 2024, a Binance spokesperson indicated that the company is encouraging users to exchange their BUSD balances for alternative stablecoins.

Obwohl Paxos sich verpflichtet hat, BUSD mindestens bis Februar 2024 zu unterstützen, gab ein Binance-Sprecher an, dass das Unternehmen Benutzer dazu ermutigt, ihre BUSD-Guthaben gegen alternative Stablecoins einzutauschen.

USD Coin (USDC), the second-largest stablecoin, has witnessed a decline of over 53% in its market capitalization from its June 2022 peak, currently hovering around $26 billion.

USD Coin (USDC), der zweitgrößte Stablecoin, verzeichnete seit seinem Höchststand im Juni 2022 einen Rückgang seiner Marktkapitalisierung um über 53 % und liegt derzeit bei etwa 26 Milliarden US-Dollar.

Both Tether and USDC experienced temporary depegging events from the U.S. dollar last year: Tether during TerraUSD's collapse in May 2022 and USDC in March when Silicon Valley Bank (SVB) failed. SVB held $3.3 billion of Circle Internet Financial's cash reserves, the issuer of USDC.

Sowohl Tether als auch USDC erlebten im vergangenen Jahr vorübergehende Abkoppelungsereignisse vom US-Dollar: Tether während des Zusammenbruchs von TerraUSD im Mai 2022 und USDC im März, als die Silicon Valley Bank (SVB) zusammenbrach. SVB hielt 3,3 Milliarden US-Dollar an Barreserven von Circle Internet Financial, dem Emittenten von USDC.

Dante Disparte, Circle's chief strategy officer and head of global policy, highlighted the lingering uncertainty in the market stemming from SVB's failure and other regional bank failures earlier this year. While acknowledging that growth is not the sole metric of success for Circle, he expressed confidence that market corrections would emerge over time.

Dante Disparte, Chief Strategy Officer und Leiter der globalen Politik von Circle, betonte die anhaltende Unsicherheit im Markt, die auf den Zusammenbruch der SVB und anderer Regionalbanken Anfang des Jahres zurückzuführen sei. Er räumte zwar ein, dass Wachstum nicht der einzige Maßstab für den Erfolg von Circle sei, zeigte sich jedoch zuversichtlich, dass es im Laufe der Zeit zu Marktkorrekturen kommen werde.

"There has been a temporary de-risking from the U.S., but it is not driven by regulatory ambiguity," Disparte said. "Rather, it is a consequence of the banking crisis's lingering effects, which I anticipate will begin to correct themselves in the market."

„In den USA hat es eine vorübergehende Risikoreduzierung gegeben, die jedoch nicht auf regulatorische Unklarheiten zurückzuführen ist“, sagte Disparte. „Es ist vielmehr eine Folge der anhaltenden Auswirkungen der Bankenkrise, die meiner Meinung nach beginnen wird, sich am Markt zu korrigieren.“