aave, usdtb 출시로 Etena에 대한 관심 증가

새로운 규정이 발효되고 Tether와 같은 대형 플레이어가 상당한 수익을 올리면서 Stablecoin은 2024년 헤드라인을 장식했습니다.

Amidst rising interest in ethena following the launch of staked USDe on Aave, a deeper analysis of the inflows reveals that a majority of the funds were deposited by a small group of users.

Aave에 스테이킹된 USDe가 출시된 후 ethena에 대한 관심이 높아지는 가운데, 유입에 대한 심층 분석을 통해 대부분의 자금이 소규모 사용자 그룹에 의해 예치된 것으로 나타났습니다.

As sUSDe began trading on Aave in Q4, it quickly attracted over $1 billion in inflows within the first few weeks of its launch. This integration marked a significant step in boosting the adoption of Ethena's stablecoin.

sUSDe는 4분기에 Aave에서 거래를 시작하면서 출시 후 처음 몇 주 만에 10억 달러 이상의 유입을 빠르게 유치했습니다. 이번 통합은 Ethena의 스테이블 코인 채택을 촉진하는 중요한 단계였습니다.

However, a closer examination of the inflows using our lending and borrowing events data solution shows that most of the funds wereارية deposited by a few users.

그러나 당사의 대출 및 차입 이벤트 데이터 솔루션을 사용하여 유입을 자세히 조사한 결과 대부분의 자금이 소수의 사용자에 의해 예치된 것으로 나타났습니다.

To illustrate, the five addresses highlighted below collectively contributed over half a billion dollars to the total inflows. These addresses employed varying strategies when depositing funds.

예를 들어, 아래에 강조 표시된 5개 주소는 총 유입액에 5억 달러 이상을 기여했습니다. 이러한 주소는 자금을 입금할 때 다양한 전략을 사용했습니다.

For instance, 0xb99 (light blue) made two separate deposits, with the first installment amounting to $67 million, followed by an additional $30 million. In contrast, 0x9e (orange) made over 133 smaller deposits between November and December.

예를 들어, 0xb99(연한 파란색)는 두 번에 걸쳐 별도의 예금을 했으며, 첫 번째 분할금은 6,700만 달러에 달했고 이어서 추가로 3,000만 달러가 입금되었습니다. 이와 대조적으로 0x9e(주황색)는 11월과 12월 사이에 133개가 넘는 소규모 예금을 진행했습니다.

This behavior is not entirely uncommon on Aave. For example, one address deposited $13 billion USDC across 200 transactions between November and December. Another split a $200 million deposit over five transactions.

이 동작은 Aave에서는 전혀 드문 일이 아닙니다. 예를 들어, 한 주소는 11월부터 12월까지 200건의 거래에서 130억 달러의 USDC를 예치했습니다. 또 다른 사람은 5번의 거래에 걸쳐 2억 달러의 예금을 분할했습니다.

As the sUSDe inflows soared and crypto prices rose across the board, the price of Ethena's governance token, ENA, also climbed high. ENA approached its near-airdrop levels for the first time last month as BTC traded above $100k.

sUSDe 유입이 급증하고 암호화폐 가격이 전반적으로 상승하면서 Ethena의 거버넌스 토큰인 ENA의 가격도 급등했습니다. BTC가 10만 달러 이상 거래되면서 ENA는 지난 달 처음으로 거의 에어드랍 수준에 도달했습니다.

More recently, the Ethena team also launched the USDtb stablecoin, which complements its USDe product.

최근 Ethena 팀은 USDe 제품을 보완하는 USDtb 스테이블코인도 출시했습니다.

Before delving into the dynamics of USDtb, it's essential to recap the mechanics of USDe, which differ from conventional stablecoins.

USDtb의 역학을 살펴보기 전에 기존 스테이블코인과 다른 USDe의 메커니즘을 요약하는 것이 중요합니다.

The token maintains its peg by carrying out delta-neutral hedging strategies. This approach aims to keep the price relatively stable and aligned with its dollar peg.

토큰은 델타 중립 헤징 전략을 수행하여 페그를 유지합니다. 이 접근 방식은 가격을 상대적으로 안정적으로 유지하고 달러 페그와 일치시키는 것을 목표로 합니다.

In contrast, USDtb offers a more conventional option for investors. The stablecoin is essentially backed by US government bonds through Ethena's investment in BlackRock's BUI.

이와 대조적으로 USDtb는 투자자에게 보다 전통적인 옵션을 제공합니다. 스테이블코인은 본질적으로 BlackRock의 BUI에 대한 Ethena의 투자를 통해 미국 정부 채권으로 뒷받침됩니다.

The ability, and willingness, to innovate is one of the key drivers behind Ethena’s success in 2024. While the soaring inflows on Aave look great, they largely come from just a few holders and sUSDe is still some way off challenging USDC and USDT in reality.

혁신을 위한 능력과 의지는 2024년 Ethena의 성공을 뒷받침하는 주요 원동력 중 하나입니다. Aave의 급증하는 유입은 훌륭해 보이지만 대부분 소수의 보유자에게서 비롯되며 sUSDe는 실제로 USDC 및 USDT에 도전하기에는 아직 멀었습니다. .

However, the protocol can innovate more quickly than its older rivals and has chosen to do so. While Circle and Tether leadership grapple with MiCA compliance, Ethena’s on-chain first approach with integrations to some large centralized platforms, has contributed to its success so far. Furthermore, Maker’s decision to rebrand its platform which fragmented liquidity between DAI and the newly launched USDS benefited Ethena in claiming the third spot by market cap.

그러나 이 프로토콜은 이전 경쟁사보다 더 빠르게 혁신할 수 있으며 그렇게 하기로 결정했습니다. Circle과 Tether 리더십이 MiCA 규정 준수와 씨름하는 동안 일부 대규모 중앙 집중식 플랫폼과의 통합을 통한 Ethena의 온체인 우선 접근 방식은 지금까지의 성공에 기여했습니다. 더욱이, DAI와 새로 출시된 USDS 사이의 유동성을 단편화한 플랫폼을 리브랜딩하기로 한 Maker의 결정은 Ethena가 시가총액 기준으로 3위를 차지하는 데 도움이 되었습니다.

Going forward to regulatory outlook is set to change, which could further shake up the space and add renewed competition for the budding protocol in 2025.

앞으로 규제 전망이 바뀔 예정이며, 이는 공간을 더욱 뒤흔들고 2025년에 신진 프로토콜에 대한 새로운 경쟁을 추가할 수 있습니다.