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미국 연방준비은행의 주요 금리 결정은 비트코인과 같은 암호화폐를 포함해 글로벌 시장에 영향을 미치며 광범위한 영향을 미칩니다.
Interest rate decisions by the Federal Reserve (ἮΠΑ) have a wide-reaching impact on global markets, including cryptocurrencies like Bitcoin. Being a relatively new and volatile asset class, crypto markets react dynamically to rate hikes and cuts. As the central bank shifts its monetary policy stance, it causes ripples in the demand, volatility, and liquidity of cryptocurrencies, which investors need to monitor carefully.
연방준비은행(ἮΠΑ)의 금리 결정은 비트코인과 같은 암호화폐를 포함한 글로벌 시장에 광범위한 영향을 미칩니다. 상대적으로 새롭고 변동성이 큰 자산 클래스인 암호화폐 시장은 금리 인상 및 인하에 동적으로 반응합니다. 중앙은행이 통화정책 기조를 바꾸면 암호화폐의 수요, 변동성, 유동성에 파급효과가 발생하므로 투자자들이 주의 깊게 모니터링해야 합니다.
Let’s take a closer look at how interest rates affect cryptocurrencies and the role they play in the crypto market.
금리가 암호화폐에 어떤 영향을 미치는지, 그리고 암호화폐 시장에서 금리가 어떤 역할을 하는지 자세히 살펴보겠습니다.
How Interest Rates Affect Cryptocurrency
금리가 암호화폐에 미치는 영향
Interest rate hikes and cuts impact the cryptocurrency market differently, mainly depending on investor sentiment and the broader economic context. Rate cuts tend to fuel optimism as it increases liquidity in the market, leading to higher risk-taking and increased demand for speculative assets like Bitcoin. Conversely, rate hikes tend to reduce liquidity, making riskier assets less attractive.
금리 인상 및 인하는 주로 투자 심리와 광범위한 경제 상황에 따라 암호화폐 시장에 다르게 영향을 미칩니다. 금리 인하는 시장의 유동성을 증가시켜 낙관론을 불러일으키는 경향이 있으며, 이로 인해 위험 부담이 높아지고 비트코인과 같은 투기 자산에 대한 수요가 증가합니다. 반대로 금리 인상은 유동성을 감소시켜 위험한 자산의 매력을 떨어뜨리는 경향이 있습니다.
Let’s take a closer look at the two scenarios — rate hikes and rate cuts — and their different impacts on the crypto market.
요금 인상과 요금 인하라는 두 가지 시나리오와 이들이 암호화폐 시장에 미치는 다양한 영향을 자세히 살펴보겠습니다.
What Happens During Rate Cuts?
요금 인하 중에는 무슨 일이 발생합니까?
A central bank or Fed's decision to cut rates is usually a sign that the economy is weakening. When the Fed cuts rates, borrowing becomes cheaper, which tends to encourage risky investments, including cryptocurrencies.
중앙은행이나 연준의 금리 인하 결정은 일반적으로 경제가 약화되고 있다는 신호입니다. 연준이 금리를 인하하면 대출이 더 저렴해지며, 이는 암호화폐를 포함한 위험한 투자를 장려하는 경향이 있습니다.
For instance, in 2020, when the Fed cut rates by 0.25%, Bitcoin initially experienced a 60% correction, followed by a remarkable 1,600% surge throughout the year. Lower interest rates tend to drive investors away from traditional savings vehicles toward more speculative assets like cryptocurrencies. Bitcoin, in particular, benefits as a safe-haven asset during inflation fears, especially when those fears coincide with falling interest rates.
예를 들어, 2020년 연준이 금리를 0.25% 인하했을 때 비트코인은 처음에 60%의 조정을 경험한 후 일년 내내 놀라운 1,600%의 급등을 경험했습니다. 낮은 이자율은 투자자들을 전통적인 저축 수단에서 암호화폐와 같은 투기성 자산으로 몰아가는 경향이 있습니다. 특히 비트코인은 인플레이션 우려가 있을 때, 특히 그러한 두려움이 금리 하락과 동시에 나타날 때 안전자산으로 이익을 얻습니다.
A research report by S&P Global supports this thesis by emphasizing the pronounced correlation between Bitcoin price fluctuations and monetary policy adjustments. Indeed, periods of low interest rates are associated with rising prices, while rapid rate hikes lead to declines, reflecting broader market trends.
S&P Global의 연구 보고서는 비트코인 가격 변동과 통화 정책 조정 사이의 뚜렷한 상관관계를 강조하여 이 주장을 뒷받침합니다. 실제로, 저금리 기간은 물가 상승과 관련이 있는 반면, 급격한 금리 인상은 광범위한 시장 추세를 반영하여 하락으로 이어집니다.
Why Rate Hikes Trigger Declines in Crypto
금리 인상이 암호화폐 하락을 유발하는 이유
On the other hand, rising interest rates have the opposite effect. As Cointelegraph notes, rising interest rates squeeze liquidity in financial markets, making risky assets like cryptocurrencies less attractive. Rising rates increase yields on low-risk fixed income instruments, prompting investors to pull capital out of volatile assets like Bitcoin.
반면 금리 인상은 반대 효과를 낳는다. 코인텔레그래프가 지적했듯이, 금리 상승은 금융 시장의 유동성을 압박하여 암호화폐와 같은 위험 자산의 매력을 떨어뜨립니다. 금리 상승은 저위험 채권 상품의 수익률을 높여 투자자들이 비트코인과 같은 변동성 자산에서 자본을 빼내도록 유도합니다.
Cryptocurrencies have responded to the decrease in liquidity like other risk assets: they fell when the Fed announced its intention to raise rates in November 2021 and then throughout 2022 when the Fed aggressively followed through on its promise. In addition, the collapse of cryptocurrencies such as LUNA / UST, and exchanges like FTX has undermined traders' confidence in these virtual assets. Bitcoin's price fell about 65% at the time.
암호화폐는 다른 위험 자산과 마찬가지로 유동성 감소에 대응해 왔습니다. 연준이 2021년 11월 금리 인상 의사를 발표했을 때 그리고 연준이 공격적으로 약속을 이행한 2022년 내내 하락했습니다. 또한 LUNA/UST와 같은 암호화폐, FTX와 같은 거래소의 붕괴는 이러한 가상 자산에 대한 거래자의 신뢰를 약화시켰습니다. 당시 비트코인 가격은 약 65% 하락했습니다.
Markets are currently consolidating as the pace of rate cuts and the health of the US economy remain unclear.
금리 인하 속도와 미국 경제의 건전성이 불분명해지면서 시장은 현재 통합되고 있습니다.
Bitcoin is actively moving on expectations: while the markets were expecting a rate hike, Bitcoin was falling, but as soon as the Fed stopped raising rates, the markets started pricing in a rate cut, which caused the price to rise.
비트코인은 기대에 적극적으로 움직이고 있습니다. 시장이 금리 인상을 기대하는 동안 비트코인은 하락했지만 연준이 금리 인상을 중단하자마자 시장은 금리 인하 가격을 책정하기 시작했고 이로 인해 가격이 상승했습니다.
At the moment, the markets are consolidating since the speed of the rate cut and the state of the US economy are not entirely clear. But as the Fed begins to ease its monetary policy after a period of tightening, a rise in Bitcoin’s price seems inevitable, however, in the short term, it may still go into a correction.
현재 금리 인하 속도와 미국 경제 상황이 완전히 불투명해 시장이 통합되고 있다. 그러나 연준이 일정 기간 긴축 기간을 보낸 후 통화 정책을 완화하기 시작하면서 비트코인 가격 상승은 불가피해 보이지만 단기적으로는 여전히 조정 국면에 들어갈 수도 있습니다.
Thus, when the economy is expected to improve, risky asset classes like equities and crypto are also expected to rise together, driven by positive investor sentiment and increased liquidity. However, when rates rise mainly due to monetary policy tightening to combat inflation, the cost of capital increases. As a result, risk-on assets like Bitcoin lose their appeal, causing their value to fall as rates continue to rise.
따라서 경기가 개선될 것으로 예상되면 긍정적인 투자심리와 유동성 증가에 힘입어 주식, 암호화폐 등 위험자산군도 함께 상승할 것으로 예상됩니다. 그러나 인플레이션을 억제하기 위한 긴축 통화 정책으로 인해 금리가 상승하면 자본 비용이 증가합니다. 결과적으로 비트코인과 같은 위험 자산은 매력을 잃고 금리가 계속 상승함에 따라 가치가 하락하게 됩니다.
Other Factors
기타 요인
Apart from the federal funds rate, several other factors can influence the performance of cryptocurrencies, including the broader macroeconomic climate, institutional interest, and regulatory changes. Here are a few key points to consider:
연방기금 금리 외에도 광범위한 거시경제 환경, 제도적 관심, 규제 변화 등 여러 다른 요인이 암호화폐의 성과에 영향을 미칠 수 있습니다. 고려해야 할 몇 가지 핵심 사항은 다음과 같습니다.
US Treasuries
미국 국채
Cryptocurrency was often advertised as a panacea for all problems, be it inflation, low interest rates, lack of purchasing power, or the devaluation of the US dollar. These positives were easy to believe, while cryptocurrency was growing seemingly independently of other assets.
암호화폐는 인플레이션, 저금리, 구매력 부족, 미국 달러 가치 하락 등 모든 문제에 대한 만병통치약으로 광고되는 경우가 많았습니다. 이러한 긍정적인 점은 믿기 쉬웠지만 암호화폐는 다른 자산과 독립적으로 성장하는 것처럼 보였습니다.
It is interesting to look at the correlation between Bitcoin's price and the yield curve spread between 10-year US Treasuries and 2-year Treasuries. Divergences between the assets lead to a corresponding correction in Bitcoin's price.
비트코인 가격과 10년 만기 미국 국채와 2년 만기 국채 간의 수익률 곡선 스프레드 사이의 상관관계를 살펴보는 것은 흥미롭습니다. 자산 간의 차이로 인해 비트코인 가격이 그에 따라 조정됩니다.
As far as we know, when short-term US bonds become more profitable than long-term ones, this is called an inversion of the yield curve. Under normal circumstances, long-term bonds offer higher yields, as investors focus more on riskier assets, such as Bitcoin, 2-year bonds, stocks, etc in the short term. However, when the yield curve inverts, i.e. when
우리가 아는 한, 단기 미국 채권이 장기 채권보다 수익성이 높아지는 것을 수익률 곡선의 역전이라고 합니다. 정상적인 상황에서는 투자자들이 단기적으로 비트코인, 2년 만기 채권, 주식 등과 같은 더 위험한 자산에 더 집중하기 때문에 장기 채권은 더 높은 수익률을 제공합니다. 그러나 수익률곡선이 역전되는 경우, 즉
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