Pendle의 TVL은 유동성 재스테이킹 시장이 성숙함에 따라 45% 급락하여 35억 달러를 기록했습니다.

수익률 거래 프로토콜 Pendle의 TVL(Total Value Locked)은 단 일주일 만에 45% 급락하여 62억 달러에서 35억 달러로 떨어졌습니다.

Yield trading protocol Pendle’s Total Value Locked (TVL) dropped by 45% in just a week, falling to $3.5 billion from $6.2 billion, DeFiLlama data shows.

DeFiLlama 데이터에 따르면 수익률 거래 프로토콜 Pendle의 TVL(Total Value Locked)은 단 일주일 만에 62억 달러에서 35억 달러로 45% 하락했습니다.

The sharp decline occurred as several liquid restaking markets, including Ether.Fi’s eETH, Renzo’s ezETH, Puffer’s pufETH, Kelp’s rsETH, and Swell’s rswETH, matured on June 27. At maturity, these markets allowed users to redeem their principal investments, leading to substantial capital withdrawals.

Ether.Fi의 eETH, Renzo의 ezETH, Puffer의 pufETH, Kelp의 rsETH 및 Swell의 rswETH를 포함한 여러 유동성 재스테이킹 시장이 6월 27일에 만기되면서 급격한 하락이 발생했습니다. 자본 인출.

Pendle CEO TN Lee told The Defiant that large liquid restaking token (LRT) pools that started this year matured on June 27, totaling close to $4 billion.

Pendle CEO TN Lee는 올해 시작된 대규모 LRT(유동성 재스테이킹 토큰) 풀이 6월 27일에 만기되어 총 40억 달러에 가깝다고 The Defiant에 말했습니다.

On Pendle, LRTs split into Principal Tokens (PTs) and Yield Tokens (YTs). When users stake assets like ETH, they receive PT-ETH, which can be converted back to ETH when the staking period ends. YTs represent the interest earned from the staked asset, which can be traded separately from the principal amount.

Pendle에서는 LRT가 주요 토큰(PT)과 수익률 토큰(YT)으로 분할됩니다. 사용자가 ETH와 같은 자산을 스테이킹하면 PT-ETH를 받게 되며, 이는 스테이킹 기간이 끝나면 다시 ETH로 변환될 수 있습니다. YT는 스테이크된 자산에서 얻은 이자를 나타내며, 원금과 별도로 거래될 수 있습니다.

"Pendle’s mechanics worked precisely as intended," said Lee. "Users claimed their PTs and liquidity provider tokens while YTs decayed to zero in exchange for leverage points."

"Pendle의 메커니즘은 의도한 대로 정확하게 작동했습니다."라고 Lee는 말했습니다. "사용자는 PT와 유동성 공급자 토큰을 요구하는 반면 YT는 레버리지 포인트 대신 0으로 감소했습니다."

Another key factor in the TVL drop was the decreased demand for YTs. As many users exited Pendle after the LRTs matured, demand for YTs fell, causing yields on PTs to drop below 10%.

TVL 하락의 또 다른 주요 요인은 YT 수요 감소였습니다. LRT가 만기된 후 많은 사용자가 Pendle을 떠나면서 YT에 대한 수요가 감소하여 PT 수익률이 10% 미만으로 떨어졌습니다.

This decline led users to shift their ETH to other platforms, which then caused the PENDLE token price to crash by 40%, dropping to $4.2 from $7 in a week, according to CoinGecko.

CoinGecko에 따르면 이러한 하락으로 인해 사용자는 ETH를 다른 플랫폼으로 이동하게 되었고 이로 인해 PENDLE 토큰 가격이 일주일 만에 7달러에서 4.2달러로 40% 폭락했습니다.

Lee confirmed that many users exited Pendle after the LRTs matured, leading to low demand for YTs. These tokens allow users to earn yield on their assets but become worthless upon maturity.

Lee는 LRT가 성숙된 후 많은 사용자가 Pendle을 종료하여 YT에 대한 수요가 낮아졌다는 것을 확인했습니다. 이 토큰을 통해 사용자는 자산에서 수익을 얻을 수 있지만 성숙해지면 가치가 없게 됩니다.

Surge In TVL Earlier

TVL이 일찍 급증

In April, Pendle’s TVL surged by 40%, reaching nearly $3.9 billion. This increase was largely driven by high demand for leveraging exposure to DeFi protocols.

4월에 Pendle의 TVL은 40% 급증하여 거의 39억 달러에 달했습니다. 이러한 증가는 주로 DeFi 프로토콜 노출을 활용하려는 높은 수요에 의해 주도되었습니다.

Pendle capitalized on this demand by offering traders a way to gain leveraged exposure to EigenLayer and LRT protocols like EtherFi, Swell Network, and Puffer Finance.

Pendle은 EtherFi, Swell Network 및 Puffer Finance와 같은 EigenLayer 및 LRT 프로토콜에 대한 레버리지 노출을 얻을 수 있는 방법을 거래자에게 제공함으로써 이러한 수요를 활용했습니다.

EigenLayer points can be earned by restaking ETH or LSTs such as Lido’s stETH through the protocol.

EigenLayer 포인트는 프로토콜을 통해 Lido의 stETH와 같은 ETH 또는 LST를 다시 구매하여 얻을 수 있습니다.

When traders buy YTs, they gain the ability to farm additional airdrop points. The idea behind this is that the airdrops received will be more valuable than the cost of purchasing the YTs.

거래자가 YT를 구매하면 추가 에어드롭 포인트를 얻을 수 있는 능력을 얻게 됩니다. 그 뒤에 있는 아이디어는 받은 에어드랍이 YT 구매 비용보다 더 가치가 있다는 것입니다.

Pendle’s daily active users dropped from a peak of 23,000 in April to less than 1,000 today, according to Token Terminal data. During May and June, the number of daily active users ranged between 3,000 to 5,000.

토큰 터미널 데이터에 따르면 Pendle의 일일 활성 사용자는 4월 최고치인 23,000명에서 현재 1,000명 미만으로 감소했습니다. 5월과 6월의 일일 활성 사용자 수는 3,000~5,000명 사이였습니다.

Pendle introduced a rollover feature to help users transition their liquidity into new pools.

Pendle은 사용자가 유동성을 새로운 풀로 전환할 수 있도록 롤오버 기능을 도입했습니다.

"Despite the TVL decline, this is a natural part of our platform's lifecycle. The rollover process ensures users can seamlessly move their assets,” he said.

"TVL 감소에도 불구하고 이는 우리 플랫폼 수명주기의 자연스러운 부분입니다. 롤오버 프로세스를 통해 사용자는 자산을 원활하게 이동할 수 있습니다."라고 그는 말했습니다.

According to Lee, the APY isn’t as high as before (over 40%), and new pools may suffer from price impact due to lower liquidity. “Still, Pendle remains a place for good yields in ETH."

Lee에 따르면 APY는 이전(40% 이상)만큼 높지 않으며, 신규 풀은 유동성 저하로 인해 가격 영향을 받을 수 있습니다. "그래도 Pendle은 ETH에서 좋은 수익을 낼 수 있는 곳으로 남아 있습니다."

Recovery Plans Pendle is working with other protocols to recover the TVL, noted Lee.

복구 계획 Pendle은 TVL을 복구하기 위해 다른 프로토콜과 협력하고 있다고 Lee는 말했습니다.

“We've been in talks with protocols and some provided higher multipliers,” he said. “For example, EtherFi gave us a 4x multiplier and some of our pools on Arbitrum network are incentivized with $ARB tokens for LPs so there are good opportunities in the Pendle pool on Arbitrum at the moment.”

“우리는 프로토콜과 협의해 왔으며 일부는 더 높은 승수를 제공했습니다.”라고 그는 말했습니다. "예를 들어 EtherFi는 우리에게 4배의 승수를 제공했으며 Arbitrum 네트워크의 일부 풀은 LP에 대한 $ARB 토큰으로 인센티브를 제공하므로 현재 Arbitrum의 Pendle 풀에는 좋은 기회가 있습니다."

Pendle has also rolled out features like zero price impact mode and limit orders. "We have added a PT and LP rollover feature and highlighted pools that currently provide good APY.”

Pendle은 가격 영향 제로 모드 및 지정가 주문과 같은 기능도 출시했습니다. "PT 및 LP 롤오버 기능을 추가하고 현재 우수한 APY를 제공하는 강조된 풀을 추가했습니다."

The Pendle team is building PendleV3 to introduce new yield strategies and cater to emerging markets, Lee concluded.

Pendle 팀은 새로운 수익률 전략을 도입하고 신흥 시장에 맞춰 PendleV3를 구축하고 있다고 Lee는 결론지었습니다.

"Pendle supports any yield-generating asset. Pendle has grown this first half of the year from the points meta allowing leverage points farming or very good fixed yields,” he said. “While this remains our highest growth driver, we're still open to exploring and experimenting with other types of assets, both inside and outside of restaking. We are particularly vocal about supporting yield-generating assets outside ETH, such as BTC.”

"Pendle은 수익률을 창출하는 모든 자산을 지원합니다. Pendle은 레버리지 포인트 농사 또는 매우 좋은 고정 수익률을 허용하는 포인트 메타에서 올해 상반기 성장을 이루었습니다."라고 그는 말했습니다. "이것이 우리의 가장 높은 성장 동력으로 남아 있지만 우리는 여전히 열려 있습니다. 재스테이킹 내부와 외부 모두에서 다른 유형의 자산을 탐색하고 실험하는 데 특히 BTC와 같은 ETH 외부의 수익 창출 자산을 지원하는 데 목소리를 높이고 있습니다.