Pendles TVL stürzt um 45 % auf 3,5 Milliarden US-Dollar ab, da die Liquid-Restapping-Märkte ausgereift sind

Der Total Value Locked (TVL) des Yield-Trading-Protokolls Pendle sank in nur einer Woche um 45 % von 6,2 Milliarden US-Dollar auf 3,5 Milliarden US-Dollar

Yield trading protocol Pendle’s Total Value Locked (TVL) dropped by 45% in just a week, falling to $3.5 billion from $6.2 billion, DeFiLlama data shows.

Der Total Value Locked (TVL) des Yield-Handelsprotokolls Pendle sank in nur einer Woche um 45 % von 6,2 Milliarden US-Dollar auf 3,5 Milliarden US-Dollar, wie Daten von DeFiLlama zeigen.

The sharp decline occurred as several liquid restaking markets, including Ether.Fi’s eETH, Renzo’s ezETH, Puffer’s pufETH, Kelp’s rsETH, and Swell’s rswETH, matured on June 27. At maturity, these markets allowed users to redeem their principal investments, leading to substantial capital withdrawals.

Der starke Rückgang erfolgte, als mehrere liquide Restaking-Märkte, darunter eETH von Ether.Fi, ezETH von Renzo, pufETH von Puffer, rsETH von Kelp und rswETH von Swell, am 27. Juni fällig wurden Kapitalentnahmen.

Pendle CEO TN Lee told The Defiant that large liquid restaking token (LRT) pools that started this year matured on June 27, totaling close to $4 billion.

TN Lee, CEO von Pendle, sagte gegenüber The Defiant, dass die in diesem Jahr begonnenen großen Liquid-Restapping-Token-Pools (LRT) am 27. Juni fällig wurden und sich auf ein Gesamtvolumen von fast 4 Milliarden US-Dollar belaufen.

On Pendle, LRTs split into Principal Tokens (PTs) and Yield Tokens (YTs). When users stake assets like ETH, they receive PT-ETH, which can be converted back to ETH when the staking period ends. YTs represent the interest earned from the staked asset, which can be traded separately from the principal amount.

Auf Pendle werden LRTs in Principal Tokens (PTs) und Yield Tokens (YTs) aufgeteilt. Wenn Benutzer Vermögenswerte wie ETH einsetzen, erhalten sie PT-ETH, das nach Ablauf des Einsatzzeitraums wieder in ETH umgewandelt werden kann. YTs stellen die Zinserträge aus dem eingesetzten Vermögenswert dar, die getrennt vom Kapitalbetrag gehandelt werden können.

"Pendle’s mechanics worked precisely as intended," said Lee. "Users claimed their PTs and liquidity provider tokens while YTs decayed to zero in exchange for leverage points."

„Pendles Mechanik funktionierte genau wie vorgesehen“, sagte Lee. „Benutzer beanspruchten ihre PTs und Liquiditätsanbieter-Token, während YTs im Tausch gegen Leverage-Punkte auf Null sanken.“

Another key factor in the TVL drop was the decreased demand for YTs. As many users exited Pendle after the LRTs matured, demand for YTs fell, causing yields on PTs to drop below 10%.

Ein weiterer Schlüsselfaktor für den TVL-Rückgang war die geringere Nachfrage nach YTs. Da viele Nutzer Pendle verließen, nachdem die LRTs ausgereift waren, sank die Nachfrage nach YTs, was dazu führte, dass die Renditen der PTs unter 10 % fielen.

This decline led users to shift their ETH to other platforms, which then caused the PENDLE token price to crash by 40%, dropping to $4.2 from $7 in a week, according to CoinGecko.

Dieser Rückgang führte dazu, dass Benutzer ihre ETH auf andere Plattformen verlagerten, was dann laut CoinGecko dazu führte, dass der PENDLE-Token-Preis um 40 % einbrach und von 7 $ auf 4,2 $ fiel.

Lee confirmed that many users exited Pendle after the LRTs matured, leading to low demand for YTs. These tokens allow users to earn yield on their assets but become worthless upon maturity.

Lee bestätigte, dass viele Benutzer Pendle verließen, nachdem die LRTs ausgereift waren, was zu einer geringen Nachfrage nach YTs führte. Mit diesen Token können Benutzer Erträge aus ihren Vermögenswerten erzielen, werden jedoch bei Fälligkeit wertlos.

Surge In TVL Earlier

TVL-Anstieg früher

In April, Pendle’s TVL surged by 40%, reaching nearly $3.9 billion. This increase was largely driven by high demand for leveraging exposure to DeFi protocols.

Im April stieg der TVL von Pendle um 40 % und erreichte fast 3,9 Milliarden US-Dollar. Dieser Anstieg war größtenteils auf die hohe Nachfrage nach der Nutzung von DeFi-Protokollen zurückzuführen.

Pendle capitalized on this demand by offering traders a way to gain leveraged exposure to EigenLayer and LRT protocols like EtherFi, Swell Network, and Puffer Finance.

Pendle nutzte diese Nachfrage, indem es Händlern eine Möglichkeit bot, sich fremdfinanziert an EigenLayer- und LRT-Protokollen wie EtherFi, Swell Network und Puffer Finance zu beteiligen.

EigenLayer points can be earned by restaking ETH or LSTs such as Lido’s stETH through the protocol.

EigenLayer-Punkte können durch erneutes Staken von ETH oder LSTs wie Lidos stETH über das Protokoll verdient werden.

When traders buy YTs, they gain the ability to farm additional airdrop points. The idea behind this is that the airdrops received will be more valuable than the cost of purchasing the YTs.

Wenn Händler YTs kaufen, erhalten sie die Möglichkeit, zusätzliche Airdrop-Punkte zu sammeln. Die Idee dahinter ist, dass die erhaltenen Airdrops wertvoller sein werden als die Kosten für den Kauf der YTs.

Pendle’s daily active users dropped from a peak of 23,000 in April to less than 1,000 today, according to Token Terminal data. During May and June, the number of daily active users ranged between 3,000 to 5,000.

Den Daten von Token Terminal zufolge sind die täglich aktiven Nutzer von Pendle von einem Höchststand von 23.000 im April auf heute weniger als 1.000 gesunken. Im Mai und Juni lag die Zahl der täglich aktiven Nutzer zwischen 3.000 und 5.000.

Pendle introduced a rollover feature to help users transition their liquidity into new pools.

Pendle hat eine Rollover-Funktion eingeführt, um Benutzern zu helfen, ihre Liquidität in neue Pools zu übertragen.

"Despite the TVL decline, this is a natural part of our platform's lifecycle. The rollover process ensures users can seamlessly move their assets,” he said.

„Trotz des TVL-Rückgangs ist dies ein natürlicher Teil des Lebenszyklus unserer Plattform. Der Rollover-Prozess stellt sicher, dass Benutzer ihre Vermögenswerte nahtlos übertragen können“, sagte er.

According to Lee, the APY isn’t as high as before (over 40%), and new pools may suffer from price impact due to lower liquidity. “Still, Pendle remains a place for good yields in ETH."

Laut Lee ist der APY nicht mehr so ​​hoch wie zuvor (über 40 %), und neue Pools könnten aufgrund der geringeren Liquidität unter Preisauswirkungen leiden. „Trotzdem bleibt Pendle ein Ort für gute Renditen an der ETH.“

Recovery Plans Pendle is working with other protocols to recover the TVL, noted Lee.

Wiederherstellungspläne Pendle arbeitet mit anderen Protokollen zusammen, um den TVL wiederherzustellen, bemerkte Lee.

“We've been in talks with protocols and some provided higher multipliers,” he said. “For example, EtherFi gave us a 4x multiplier and some of our pools on Arbitrum network are incentivized with $ARB tokens for LPs so there are good opportunities in the Pendle pool on Arbitrum at the moment.”

„Wir haben mit Protokollen gesprochen und einige haben höhere Multiplikatoren bereitgestellt“, sagte er. „EtherFi hat uns zum Beispiel einen 4-fachen Multiplikator gegeben und einige unserer Pools im Arbitrum-Netzwerk werden mit $ARB-Tokens für LPs gefördert, sodass es im Pendle-Pool auf Arbitrum derzeit gute Möglichkeiten gibt.“

Pendle has also rolled out features like zero price impact mode and limit orders. "We have added a PT and LP rollover feature and highlighted pools that currently provide good APY.”

Pendle hat außerdem Funktionen wie den Zero-Price-Impact-Modus und Limit-Orders eingeführt. „Wir haben eine PT- und LP-Rollover-Funktion hinzugefügt und Pools hervorgehoben, die derzeit einen guten APY bieten.“

The Pendle team is building PendleV3 to introduce new yield strategies and cater to emerging markets, Lee concluded.

Das Pendle-Team baue PendleV3, um neue Renditestrategien einzuführen und auf Schwellenmärkte zu reagieren, schlussfolgerte Lee.

"Pendle supports any yield-generating asset. Pendle has grown this first half of the year from the points meta allowing leverage points farming or very good fixed yields,” he said. “While this remains our highest growth driver, we're still open to exploring and experimenting with other types of assets, both inside and outside of restaking. We are particularly vocal about supporting yield-generating assets outside ETH, such as BTC.”

„Pendle unterstützt alle ertragsgenerierenden Vermögenswerte. Pendle ist in der ersten Jahreshälfte gewachsen, ausgehend vom Punkte-Meta, das Leverage-Points-Farming oder sehr gute feste Erträge ermöglicht“, sagte er. „Obwohl dies unser größter Wachstumstreiber bleibt, sind wir immer noch offen.“ zur Erkundung und zum Experimentieren mit anderen Arten von Vermögenswerten, sowohl innerhalb als auch außerhalb des Restagramms. Wir setzen uns besonders für die Unterstützung ertragsgenerierender Vermögenswerte außerhalb der ETH ein, wie etwa BTC.“