MicroStrategy는 Luna가 아니며 Bitcoin은 UST가 아닙니다. 이유는 다음과 같습니다.

우선, 우리가 사랑하는 비트코인이 $98,000에 도달했다는 사실을 기쁘게 생각합니다! $40K-$70K 범위의 영웅이 비트코인 ​​ETF라는 것은 의심의 여지가 없습니다.

MicroStrategy, a business intelligence and software firm, has made headlines for its substantial Bitcoin holdings and its strategy of acquiring more Bitcoin through debt. This approach has drawn comparisons to the relationship between Luna and UST, prompting speculation about the sustainability of MicroStrategy's model.

비즈니스 인텔리전스 및 소프트웨어 회사인 MicroStrategy는 상당한 비트코인 ​​보유량과 부채를 통해 더 많은 비트코인을 획득하려는 전략으로 헤드라인을 장식했습니다. 이러한 접근 방식은 Luna와 UST 간의 관계를 비교하여 MicroStrategy 모델의 지속 가능성에 대한 추측을 촉발했습니다.

Here's a closer examination of MicroStrategy's strategy and how it differs from Luna's:

MicroStrategy의 전략과 Luna의 전략과의 차이점을 자세히 살펴보겠습니다.

MicroStrategy's Shift towards Bitcoin:

MicroStrategy의 비트코인으로의 전환:

Originally a software company with unrealized gains, MicroStrategy began pivoting towards Bitcoin in 2020. The company aimed to shift its assets from the real to the virtual realm.

원래는 실현되지 않은 이익을 얻은 소프트웨어 회사였던 MicroStrategy는 2020년에 비트코인으로 선회하기 시작했습니다. 이 회사는 자산을 현실에서 가상 영역으로 옮기는 것을 목표로 삼았습니다.

To acquire Bitcoin, MicroStrategy utilized its own funds initially. Later, it employed a strategy of OTC leverage, borrowing money through corporate bonds to purchase additional Bitcoin.

Bitcoin을 획득하기 위해 MicroStrategy는 처음에 자체 자금을 활용했습니다. 이후 회사채를 통해 돈을 빌려 비트코인을 추가로 구매하는 OTC 레버리지 전략을 사용했습니다.

This approach differs significantly from Luna's, where Luna and UST were mutually created through a printing mechanism. UST, being an unanchored and newly printed asset, was largely sustained by a high (but fake) interest rate of 20%.

이러한 접근 방식은 Luna와 UST가 인쇄 메커니즘을 통해 상호 생성되었던 Luna의 접근 방식과 크게 다릅니다. 고정되지 않은 새로 인쇄된 자산인 UST는 대부분 20%의 높은 (그러나 가짜) 이자율로 유지되었습니다.

In contrast, MicroStrategy's strategy can be likened to dollar-cost averaging at low prices with the use of leverage. This strategy, which essentially involves borrowing to go long, proved successful as MicroStrategy bet in the right direction.

대조적으로, MicroStrategy의 전략은 레버리지를 사용하여 저렴한 가격으로 달러 비용을 평균화하는 것에 비유될 수 있습니다. 본질적으로 장기 대출을 포함하는 이 전략은 MicroStrategy가 올바른 방향으로 베팅한 결과 성공적인 것으로 입증되었습니다.

Moreover, Bitcoin's adoption is far wider than UST's, and MicroStrategy's impact on Bitcoin is also much lower compared to Luna's influence on UST.

게다가 비트코인의 채택은 UST보다 훨씬 광범위하며, MicroStrategy가 비트코인에 미치는 영향도 Luna가 UST에 미치는 영향에 비해 훨씬 낮습니다.

The critical distinction lies in the interest rates. A daily interest rate of 2% typically indicates a Ponzi scheme, while an annual interest rate of 2% belongs to a bank. Quantitative changes lead to qualitative shifts. MicroStrategy is not the sole factor determining Bitcoin's price movements, and it certainly does not face the same fate as Luna.

결정적인 차이는 이자율에 있습니다. 일일 이자율 2%는 일반적으로 폰지 사기를 의미하는 반면, 연간 이자율 2%는 은행에 속합니다. 양적 변화는 질적 변화로 이어진다. MicroStrategy는 Bitcoin의 가격 변동을 결정하는 유일한 요인이 아니며 확실히 Luna와 같은 운명에 직면하지 않습니다.

MicroStrategy's Debt-Fueled Bitcoin Acquisition:

MicroStrategy의 부채 기반 비트코인 ​​인수:

To quickly raise funds, MicroStrategy has undertaken multiple debt issuances, amassing a total of $5.7 billion in debt (for perspective, thisは約 Microsoft debt no 1/15 niあたります). Almost all of these funds have been channeled towards continuously increasing its Bitcoin holdings.

To quickly raise funds, MicroStrategy has undertaken multiple debt issuances, amassing a total of $5.7 billion in debt (for perspective, this는 약 Microsoft debt no 1/15 ni 당). Almost all of these funds have been channeled towards continuously increasing its Bitcoin holdings.

While most traders utilize on-exchange leverage, which entails using Bitcoin as collateral to borrow funds from the exchange (and other exchange users), OTC leverage operates differently.

대부분의 거래자는 거래소(및 다른 거래소 사용자)로부터 자금을 빌리기 위해 비트코인을 담보로 사용하는 거래소 레버리지를 활용하지만 OTC 레버리지는 다르게 작동합니다.

All creditors worldwide share a common concern: not being repaid. Without providing collateral, what motivates creditors to extend OTC loans to MicroStrategy?

전 세계 모든 채권자는 상환되지 않는다는 공통된 우려를 공유합니다. 담보를 제공하지 않고 채권자가 OTC 대출을 MicroStrategy로 확장하도록 동기를 부여하는 것은 무엇입니까?

An examination of MicroStrategy's bond structure reveals a unique strategy. Over the past few years, the company has predominantly issued a type of convertible debt.

MicroStrategy의 채권 구조를 조사해 보면 독특한 전략이 드러납니다. 지난 몇 년간 회사는 일종의 전환사채를 주로 발행해 왔습니다.

This convertible bond features two distinct phases:

이 전환사채는 두 가지 단계로 구성됩니다.

1. Initial Phase: Bondholders can convert their bonds into MSTR shares at a rate of $135 per share. This conversion is subject to a lock-up period, preventing immediate sales.

1. 초기 단계: 채권 보유자는 주당 $135의 비율로 채권을 MSTR 주식으로 전환할 수 있습니다. 이 전환에는 잠금 기간이 적용되어 즉시 판매가 불가능합니다.

2. Later Phase: As the bond approaches maturity, the $2 conversion rule no longer applies. At this stage, bondholders can either choose to cash out or directly convert their bonds into MSTR shares.

2. 후기 단계: 채권이 만기에 가까워지면 2달러 전환 규칙이 더 이상 적용되지 않습니다. 이 단계에서 채권 보유자는 현금화를 선택하거나 채권을 MSTR 주식으로 직접 전환할 수 있습니다.

This strategy essentially creates a trade with a high lower limit and a very high upper limit, enabling MicroStrategy to successfully raise funds.

이 전략은 기본적으로 하한이 높고 상한이 매우 높은 거래를 생성하여 MicroStrategy가 성공적으로 자금을 조달할 수 있도록 합니다.

Fortunately, or perhaps loyally, MicroStatergy chose Bitcoin. And Bitcoin did not disappoint.

다행스럽게도 또는 충성스럽게도 MicroStatergy는 Bitcoin을 선택했습니다. 그리고 비트코인은 실망하지 않았습니다.

As Bitcoin continues its ascent, the early Bitcoin acquired by MicroStrategy has also soared in value. According to the old and classic stock principle, the more assets a company possesses, the higher its market value should be.

비트코인이 상승세를 이어가면서 마이크로스트레티지가 인수한 초기 비트코인의 가치도 급등했습니다. 오래되고 고전적인 주식 원칙에 따르면 기업이 보유하는 자산이 많을수록 시장 가치는 높아져야 합니다.

Consequently, MicroStrategy's stock price has skyrocketed, reaching new heights.

결과적으로 MicroStrategy의 주가는 급등하여 새로운 최고점에 도달했습니다.

Presently, MicroStrategy's daily trading volume surpasses even that of this year's absolute star, Nvidia. This development provides MicroStrategy with greater options and strategies.

현재 MicroStrategy의 일일 거래량은 올해의 절대 스타인 Nvidia의 일일 거래량을 능가합니다. 이러한 개발은 MicroStrategy에 더 많은 옵션과 전략을 제공합니다.

Now, MicroStrategy not only relies on issuing bonds but can also directly issue new shares for sale to raise money.

이제 MicroStrategy는 채권 발행에 의존할 뿐만 아니라 자금 조달을 위해 판매용 신주를 직접 발행할 수도 있습니다.

Unlike many meme coin or Bitcoin developers who lack minting authority, traditional companies can issue new shares after following the relevant procedures.

발행 권한이 부족한 많은 밈 코인이나 비트코인 ​​개발자와 달리 기존 기업은 관련 절차를 거쳐 신주를 발행할 수 있습니다.

Last week, MicroStrategy's role in pushing Bitcoin from just over $80K to the current $98K was evident as the company sold $4.6 billion in new shares.

지난주 MicroStrategy가 비트코인을 80,000달러가 조금 넘는 수준에서 현재 98,000달러 수준으로 끌어올리는 데 있어 MicroStrategy의 역할은 회사가 46억 달러의 신주를 매각하면서 명백해졌습니다.

PS: Companies with trading volumes exceeding Nvidia naturally have this liquidity.

추신: Nvidia를 초과하는 거래량을 가진 회사는 자연스럽게 이러한 유동성을 갖습니다.

Sometimes, you admire a company for making great profits, and you need to respect its great courage.

때로는 큰 이익을 내는 기업을 동경하고, 그 용기를 존중해야 할 때도 있습니다.

Unlike many crypto companies that sell off immediately for cash, MicroStrategy maintains a grand vision as always. Notably, MicroStrategy reinvested all the money from selling these shares back into Bitcoin, propelling Bitcoin to $98K.

현금을 받고 즉시 매각하는 많은 암호화폐 회사와 달리 MicroStrategy는 언제나처럼 원대한 비전을 유지합니다. 특히 MicroStrategy는 이러한 주식을 다시 비트코인에 판매하여 얻은 모든 자금을 비트코인에 재투자하여 비트코인을 98,000달러로 끌어올렸습니다.

By now, you should have understood MicroStrategy's magic:

지금쯤 MicroStrategy의 마법을 이해하셨을 것입니다.

Buy Bitcoin → Stock price rises → Borrow to buy more Bitcoin → Bitcoin rises → Stock price rises further → Borrow more debt → Buy more Bitcoin → Stock price continues to rise → Issue new shares and sell for cash → Buy more Bitcoin → Stock price continues to rise…

비트코인 매수 → 주가 상승 → 차입하여 비트코인 ​​추가 매수 → 비트코인 ​​상승 → 주가 추가 상승 → 부채 추가 차입 → 비트코인 ​​추가 매수 → 주가 계속 상승 → 신주 발행 및 현금으로 매도 → 비트코인 ​​추가 매수 → 주가 지속 상승하다…

Presented by the great magician MicroStrategy.

위대한 마술사 MicroStrategy가 발표했습니다.

MicroStrategy's Next Debt

MicroStrategy의 다음 부채