MicroStrategy ist nicht Luna und Bitcoin ist nicht UST: Hier ist der Grund

Zunächst einmal freue ich mich, dass unser geliebter Bitcoin 98.000 US-Dollar erreicht hat! Es besteht kein Zweifel, dass der Held im Bereich von 40.000 bis 70.000 US-Dollar der Bitcoin-ETF ist

MicroStrategy, a business intelligence and software firm, has made headlines for its substantial Bitcoin holdings and its strategy of acquiring more Bitcoin through debt. This approach has drawn comparisons to the relationship between Luna and UST, prompting speculation about the sustainability of MicroStrategy's model.

MicroStrategy, ein Business-Intelligence- und Softwareunternehmen, hat mit seinen beträchtlichen Bitcoin-Beständen und seiner Strategie, mehr Bitcoin durch Schulden zu erwerben, Schlagzeilen gemacht. Dieser Ansatz hat Vergleiche mit der Beziehung zwischen Luna und UST gezogen und Spekulationen über die Nachhaltigkeit des Modells von MicroStrategy ausgelöst.

Here's a closer examination of MicroStrategy's strategy and how it differs from Luna's:

Hier ist eine genauere Betrachtung der Strategie von MicroStrategy und wie sie sich von der von Luna unterscheidet:

MicroStrategy's Shift towards Bitcoin:

MicroStrategys Umstellung auf Bitcoin:

Originally a software company with unrealized gains, MicroStrategy began pivoting towards Bitcoin in 2020. The company aimed to shift its assets from the real to the virtual realm.

Ursprünglich ein Softwareunternehmen mit nicht realisierten Gewinnen, begann MicroStrategy im Jahr 2020 mit der Umstellung auf Bitcoin. Das Unternehmen wollte seine Vermögenswerte vom realen in den virtuellen Bereich verlagern.

To acquire Bitcoin, MicroStrategy utilized its own funds initially. Later, it employed a strategy of OTC leverage, borrowing money through corporate bonds to purchase additional Bitcoin.

Für den Erwerb von Bitcoin nutzte MicroStrategy zunächst eigene Mittel. Später nutzte es eine Strategie der OTC-Hebelwirkung, indem es sich Geld über Unternehmensanleihen borgte, um zusätzliche Bitcoins zu kaufen.

This approach differs significantly from Luna's, where Luna and UST were mutually created through a printing mechanism. UST, being an unanchored and newly printed asset, was largely sustained by a high (but fake) interest rate of 20%.

Dieser Ansatz unterscheidet sich erheblich von Lunas, wo Luna und UST gemeinsam durch einen Druckmechanismus erstellt wurden. UST, ein nicht verankerter und neu gedruckter Vermögenswert, wurde größtenteils durch einen hohen (aber falschen) Zinssatz von 20 % gestützt.

In contrast, MicroStrategy's strategy can be likened to dollar-cost averaging at low prices with the use of leverage. This strategy, which essentially involves borrowing to go long, proved successful as MicroStrategy bet in the right direction.

Im Gegensatz dazu kann die Strategie von MicroStrategy mit der Mittelung der Dollarkosten zu niedrigen Preisen unter Einsatz von Hebelwirkung verglichen werden. Diese Strategie, die im Wesentlichen darin besteht, Kredite aufzunehmen, um Long-Positionen einzugehen, erwies sich als erfolgreich, da MicroStrategy in die richtige Richtung ging.

Moreover, Bitcoin's adoption is far wider than UST's, and MicroStrategy's impact on Bitcoin is also much lower compared to Luna's influence on UST.

Darüber hinaus ist die Akzeptanz von Bitcoin weitaus umfassender als die von UST, und auch der Einfluss von MicroStrategy auf Bitcoin ist im Vergleich zu Lunas Einfluss auf UST viel geringer.

The critical distinction lies in the interest rates. A daily interest rate of 2% typically indicates a Ponzi scheme, while an annual interest rate of 2% belongs to a bank. Quantitative changes lead to qualitative shifts. MicroStrategy is not the sole factor determining Bitcoin's price movements, and it certainly does not face the same fate as Luna.

Der entscheidende Unterschied liegt in den Zinssätzen. Ein täglicher Zinssatz von 2 % weist typischerweise auf ein Ponzi-System hin, während ein jährlicher Zinssatz von 2 % auf eine Bank gehört. Quantitative Veränderungen führen zu qualitativen Verschiebungen. MicroStrategy ist nicht der einzige Faktor, der die Preisbewegungen von Bitcoin bestimmt, und es droht sicherlich nicht das gleiche Schicksal wie Luna.

MicroStrategy's Debt-Fueled Bitcoin Acquisition:

Die schuldenfinanzierte Bitcoin-Übernahme von MicroStrategy:

To quickly raise funds, MicroStrategy has undertaken multiple debt issuances, amassing a total of $5.7 billion in debt (for perspective, thisは約 Microsoft debt no 1/15 niあたります). Almost all of these funds have been channeled towards continuously increasing its Bitcoin holdings.

Um schnell Mittel zu beschaffen, hat MicroStrategy mehrere Schuldverschreibungen durchgeführt und dabei Schulden in Höhe von insgesamt 5,7 Milliarden US-Dollar angehäuft (zum Vergleich: Dies entspricht etwa 1/15 der Schulden von Microsoft). Fast alle dieser Mittel wurden in die kontinuierliche Erhöhung seiner Bitcoin-Bestände gesteckt .

While most traders utilize on-exchange leverage, which entails using Bitcoin as collateral to borrow funds from the exchange (and other exchange users), OTC leverage operates differently.

Während die meisten Händler die Hebelwirkung an der Börse nutzen, was bedeutet, dass sie Bitcoin als Sicherheit verwenden, um Gelder von der Börse (und anderen Börsennutzern) zu leihen, funktioniert die Hebelwirkung im außerbörslichen Handel anders.

All creditors worldwide share a common concern: not being repaid. Without providing collateral, what motivates creditors to extend OTC loans to MicroStrategy?

Alle Gläubiger weltweit haben ein gemeinsames Anliegen: nicht zurückgezahlt zu werden. Was motiviert Gläubiger, OTC-Darlehen an MicroStrategy zu vergeben, ohne Sicherheiten zu stellen?

An examination of MicroStrategy's bond structure reveals a unique strategy. Over the past few years, the company has predominantly issued a type of convertible debt.

Eine Untersuchung der Anleihestruktur von MicroStrategy offenbart eine einzigartige Strategie. In den letzten Jahren hat das Unternehmen überwiegend eine Art Wandelschuldverschreibung ausgegeben.

This convertible bond features two distinct phases:

Diese Wandelanleihe weist zwei unterschiedliche Phasen auf:

1. Initial Phase: Bondholders can convert their bonds into MSTR shares at a rate of $135 per share. This conversion is subject to a lock-up period, preventing immediate sales.

1. Anfangsphase: Anleihegläubiger können ihre Anleihen zu einem Kurs von 135 US-Dollar pro Aktie in MSTR-Aktien umwandeln. Diese Umstellung unterliegt einer Sperrfrist, die einen sofortigen Verkauf verhindert.

2. Later Phase: As the bond approaches maturity, the $2 conversion rule no longer applies. At this stage, bondholders can either choose to cash out or directly convert their bonds into MSTR shares.

2. Spätere Phase: Wenn die Anleihe fällig wird, gilt die Umtauschregel von 2 USD nicht mehr. In dieser Phase können Anleihegläubiger entweder eine Auszahlung vornehmen oder ihre Anleihen direkt in MSTR-Aktien umwandeln.

This strategy essentially creates a trade with a high lower limit and a very high upper limit, enabling MicroStrategy to successfully raise funds.

Diese Strategie schafft im Wesentlichen einen Handel mit einem hohen Unterlimit und einem sehr hohen Oberlimit, wodurch MicroStrategy erfolgreich Mittel beschaffen kann.

Fortunately, or perhaps loyally, MicroStatergy chose Bitcoin. And Bitcoin did not disappoint.

Glücklicherweise oder vielleicht sogar loyal hat sich MicroStatergy für Bitcoin entschieden. Und Bitcoin hat uns nicht enttäuscht.

As Bitcoin continues its ascent, the early Bitcoin acquired by MicroStrategy has also soared in value. According to the old and classic stock principle, the more assets a company possesses, the higher its market value should be.

Während Bitcoin seinen Aufstieg fortsetzt, ist auch der Wert der frühen Bitcoins, die MicroStrategy erworben hat, rasant gestiegen. Nach dem alten und klassischen Aktienprinzip sollte der Marktwert eines Unternehmens umso höher sein, je mehr Vermögenswerte es besitzt.

Consequently, MicroStrategy's stock price has skyrocketed, reaching new heights.

Infolgedessen ist der Aktienkurs von MicroStrategy in die Höhe geschossen und hat neue Höhen erreicht.

Presently, MicroStrategy's daily trading volume surpasses even that of this year's absolute star, Nvidia. This development provides MicroStrategy with greater options and strategies.

Derzeit übertrifft das tägliche Handelsvolumen von MicroStrategy sogar das des diesjährigen absoluten Stars Nvidia. Diese Entwicklung bietet MicroStrategy mehr Möglichkeiten und Strategien.

Now, MicroStrategy not only relies on issuing bonds but can also directly issue new shares for sale to raise money.

Jetzt setzt MicroStrategy nicht nur auf die Ausgabe von Anleihen, sondern kann auch direkt neue Aktien zum Verkauf ausgeben, um Geld zu beschaffen.

Unlike many meme coin or Bitcoin developers who lack minting authority, traditional companies can issue new shares after following the relevant procedures.

Im Gegensatz zu vielen Meme-Coin- oder Bitcoin-Entwicklern, denen es an der Prägebefugnis mangelt, können traditionelle Unternehmen neue Aktien ausgeben, nachdem sie die entsprechenden Verfahren befolgt haben.

Last week, MicroStrategy's role in pushing Bitcoin from just over $80K to the current $98K was evident as the company sold $4.6 billion in new shares.

Letzte Woche wurde die Rolle von MicroStrategy bei der Steigerung von Bitcoin von knapp über 80.000 US-Dollar auf derzeit 98.000 US-Dollar deutlich, als das Unternehmen neue Aktien im Wert von 4,6 Milliarden US-Dollar verkaufte.

PS: Companies with trading volumes exceeding Nvidia naturally have this liquidity.

PS: Unternehmen mit Handelsvolumina, die Nvidia übersteigen, verfügen natürlich über diese Liquidität.

Sometimes, you admire a company for making great profits, and you need to respect its great courage.

Manchmal bewundert man ein Unternehmen dafür, dass es große Gewinne erzielt, und man muss seinen großen Mut respektieren.

Unlike many crypto companies that sell off immediately for cash, MicroStrategy maintains a grand vision as always. Notably, MicroStrategy reinvested all the money from selling these shares back into Bitcoin, propelling Bitcoin to $98K.

Im Gegensatz zu vielen Krypto-Unternehmen, die sofort gegen Bargeld verkauft werden, verfolgt MicroStrategy wie immer eine große Vision. Bemerkenswert ist, dass MicroStrategy das gesamte Geld aus dem Verkauf dieser Aktien wieder in Bitcoin reinvestierte, was Bitcoin auf 98.000 US-Dollar trieb.

By now, you should have understood MicroStrategy's magic:

Inzwischen sollten Sie die Magie von MicroStrategy verstanden haben:

Buy Bitcoin → Stock price rises → Borrow to buy more Bitcoin → Bitcoin rises → Stock price rises further → Borrow more debt → Buy more Bitcoin → Stock price continues to rise → Issue new shares and sell for cash → Buy more Bitcoin → Stock price continues to rise…

Bitcoin kaufen → Aktienpreis steigt → Kredit aufnehmen, um mehr Bitcoin zu kaufen → Bitcoin steigt → Aktienpreis steigt weiter → Mehr Schulden leihen → Mehr Bitcoin kaufen → Aktienpreis steigt weiter → Neue Aktien ausgeben und gegen Bargeld verkaufen → Mehr Bitcoin kaufen → Aktienpreis steigt weiter aufstehen…

Presented by the great magician MicroStrategy.

Präsentiert vom großen Zauberer MicroStrategy.

MicroStrategy's Next Debt

Die nächste Schuld von MicroStrategy