ket은 급격한 하락을 경험하지 않을 수 있습니다. 제목: 2024년 암호화폐 산업 검토 및 2025년 전망: VC의 관찰과 생각 공유

새해의 종소리가 곧 울리면서 암호화폐 업계는 새로운 개발 노드를 열었습니다. 지난 2024년 시장은 회복을 경험했습니다.

the market liquidity of Bitcoin is no longer as good as before. In addition, the halving event in April will also stimulate people's enthusiasm for buying and holding crypto assets. Therefore, it is difficult for us to see a large-scale market sell-off in the first half of the year.

비트코인의 시장 유동성은 더 이상 이전만큼 좋지 않습니다. 또한, 4월의 반감기 행사는 암호화폐 자산 구매 및 보유에 대한 사람들의 열정을 자극할 것입니다. 따라서 상반기 대규모 시장 매도세를 보기는 어렵다.

output: As the New Year's bell is about to ring, the crypto industry has ushered in a new development node. In the past 2024, the market has experienced recovery, innovation and adjustment. The leading projects have continued to consolidate their positions, and emerging tracks have quietly emerged, laying the foundation for the future. In the ups and downs of this year, VC, as a weather vane for the development of the industry, has not only witnessed the changes in the market, but also shaped the direction of the industry at the intersection of capital, community and technology.

출력: 새해의 종소리가 곧 울리면서 암호화폐 산업은 새로운 개발 노드를 열었습니다. 지난 2024년 시장은 회복, 혁신, 조정을 경험했습니다. 선도적인 프로젝트는 지속적으로 입지를 공고히 해왔고, 새로운 트랙이 조용히 등장하여 미래를 위한 기반을 마련했습니다. 올해의 우여곡절 속에서 VC는 산업 발전의 풍향계로서 시장의 변화를 목격했을 뿐만 아니라 자본, 커뮤니티, 기술의 교차점에서 산업의 방향을 형성해 왔습니다.

Standing at the starting point of 2025, PANews invited more than a dozen top VCs to share their observations and thoughts on the crypto industry. They reviewed the highlights of the past year, analyzed the opportunities and challenges of the current market, and made predictions on future development trends. In this rapidly changing field, which projects and tracks are becoming the focus of VCs? Let us walk into the perspective of VCs and explore the "yesterday, today and tomorrow" of the crypto industry.

2025년의 시작점에 서서 PANews는 12명 이상의 최고 VC를 초대하여 암호화폐 산업에 대한 관찰과 생각을 공유했습니다. 그들은 지난 한 해의 하이라이트를 검토하고, 현재 시장의 기회와 과제를 분석하고, 미래 개발 동향을 예측했습니다. 빠르게 변화하는 이 분야에서 어떤 프로젝트와 트랙이 VC의 초점이 되고 있습니까? VC의 관점으로 들어가 암호화폐 산업의 "어제, 오늘, 내일"을 살펴보겠습니다.

The most impressive projects in 2024

2024년 가장 인상적인 프로젝트

In the past year, the crypto industry has ushered in a new wave of growth driven by the dual drive of market recovery and technological innovation. From infrastructure upgrades to breakthroughs in emerging tracks, countless projects have emerged this year, showing strong vitality and innovation potential. Some of these projects have not only attracted a lot of attention with their unique technical paths or business models, but also left a deep mark inside and outside the industry.

지난 한 해 암호화폐 산업은 시장 회복과 기술 혁신이라는 두 가지 추진력을 바탕으로 새로운 성장의 물결을 맞이했습니다. 인프라 업그레이드부터 신흥 트랙의 혁신에 이르기까지 올해 수많은 프로젝트가 등장하여 강력한 활력과 혁신 잠재력을 보여주었습니다. 이들 프로젝트 중 일부는 독특한 기술 경로나 비즈니스 모델로 많은 주목을 받았을 뿐만 아니라 업계 안팎에 깊은 흔적을 남겼습니다.

James Wo, founder and CEO of DFG (Digital Finance Group), pointed out that Hyperliquid started out as a high-performance perpetual contract decentralized exchange (perp DEX), attracting a large number of users while maintaining transaction execution speed and liquidity. In addition, the tokens launched by Hyperliquid have no VC or listing on centralized exchanges (CEX), becoming one of the most successful airdrops in crypto history. "The platform is expanding its products and launching its own HyperEVM ecosystem, which includes many native decentralized applications (dApps) to increase the practicality of its spot ecosystem. The platform earns a lot of fees through on-chain clearing and market making, gradually eroding the market share of the top DEX and CEX."

DFG(Digital Finance Group)의 창립자이자 CEO인 제임스 워(James Wo)는 하이퍼리퀴드가 고성능 무기한 계약 분산형 거래소(perp DEX)로 출발해 거래 실행 속도와 유동성을 유지하면서 많은 사용자를 유치했다고 지적했다. 또한 Hyperliquid가 출시한 토큰에는 VC가 없거나 중앙 집중식 거래소(CEX)에 상장되어 암호화폐 역사상 가장 성공적인 에어드랍 중 하나가 되었습니다. "플랫폼은 제품을 확장하고 현물 생태계의 실용성을 높이기 위해 많은 기본 분산 애플리케이션(dApp)을 포함하는 자체 HyperEVM 생태계를 출시하고 있습니다. 플랫폼은 온체인 청산 및 시장 조성을 통해 많은 수수료를 벌지만 점차적으로 침식됩니다. 상위 DEX 및 CEX의 시장 점유율."

Web3Port co-founder Chris also spoke highly of Hyperliquid and was impressed by its market share, community airdrop and distribution mechanism, and wealth effect. In addition, he also mentioned Pump.fun, the most successful Meme coin launch platform this year. Compared with existing platforms on the market, Pump.fun successfully pushed the concept of "Meme launch platform" to the top narrative and ignited the craze in the Meme market. Chris said that the revelation of Pump.fun is that Web3 projects can succeed by building products that are truly practical, have high user experience, and have market fit.

Web3Port 공동 창업자인 Chris도 Hyperliquid에 대해 높이 평가했으며 시장 점유율, 커뮤니티 에어드롭 및 배포 메커니즘, 부의 효과에 깊은 인상을 받았습니다. 또한 그는 올해 가장 성공적인 Meme 코인 출시 플랫폼인 Pump.fun에 대해서도 언급했습니다. Pump.fun은 시장에 나와 있는 기존 플랫폼과 비교하여 "밈 출시 플랫폼"이라는 개념을 성공적으로 상위 내러티브로 끌어올리고 밈 시장에 열풍을 일으켰습니다. Chris는 Pump.fun의 공개를 통해 Web3 프로젝트가 진정으로 실용적이고, 높은 사용자 경험을 갖고, 시장 적합성을 갖춘 제품을 구축함으로써 성공할 수 있다는 점을 밝혔습니다.

Ryan Rodenbaugh, CEO and co-founder of Wallfacer Labs (vaults.fyi), said that the revival of mature lending protocols such as AAVE and Compound in the DeFi field, as well as the emergence of high-quality new entrants such as Morpho, Euler, and Ajna, are exciting. Although DeFi has not received the same attention as in the past in the current cycle, the low-key success of these protocols is still worth paying attention to and tracking.

Wallfacer Labs(vaults.fyi)의 CEO이자 공동 창업자인 Ryan Rodenbaugh는 DeFi 분야에서 AAVE 및 Complex와 같은 성숙한 대출 프로토콜의 부활과 Morpho, Euler와 Ajna는 매우 흥미롭습니다. 비록 DeFi가 현재 사이클에서 과거와 같은 관심을 받지는 못했지만, 이러한 프로토콜의 사소한 성공은 여전히 ​​주목하고 추적할 가치가 있습니다.

Among the answers given by a number of VCs, Pudgy Penguin is one of the most frequently mentioned projects. Joanna, founder and CEO of Jsquare, highly praised Pudgy Penguin, believing that it has driven the revival of the entire NFT track on its own. "As a first-round investor and Pudgy NFT holder, I fully felt the powerful energy of Luca's Web2+Web3 fusion thinking as a representative of the new generation of entrepreneurs, which also made me firm in one of the first principles: Invest in next generation."

수많은 VC들의 답변 중 가장 많이 언급되는 프로젝트 중 하나가 Pudgy Penguin이다. Jsquare의 창립자이자 CEO인 Joanna는 Pudgy Penguin이 자체적으로 NFT 트랙 전체의 부활을 주도했다고 믿으며 높이 평가했습니다. "1차 투자자이자 Pudgy NFT 보유자로서 저는 새로운 세대의 기업가를 대표하는 Luca의 Web2+Web3 융합 사고의 강력한 에너지를 충분히 느꼈으며, 이는 또한 저를 첫 번째 원칙 중 하나인 다음에 투자하라는 확고한 신념을 갖게 했습니다. 세대."

"Ethena has performed well in the DeFi field with its USDE stablecoin, profiting from high funding rates by establishing 1x long and 1x short positions on centralized exchanges (CEXs)." Jsquare partner Dinghan said that Ethena's cooperation with BlackRock BUIDL Fund ensures that USDE can maintain stable returns even when the funding rate is negative, further consolidating its long-term feasibility.

"Ethena는 USDE 스테이블 코인을 통해 DeFi 분야에서 좋은 성과를 거두었으며, 중앙 집중식 거래소(CEX)에서 1배 롱 포지션과 1배 숏 포지션을 설정하여 높은 자금 조달 요율로 이익을 얻었습니다." Jsquare 파트너 Dinghan은 Ethena와 BlackRock BUIDL Fund의 협력을 통해 USDE가 펀딩 비율이 마이너스인 경우에도 안정적인 수익을 유지할 수 있어 장기적인 타당성을 더욱 강화할 수 있다고 말했습니다.

How will the Bitcoin market develop?

비트코인 시장은 어떻게 발전할 것인가?

Bitcoin has shown amazing growth momentum in 2024. According to Coingecko data, as of December 31, 2024, the price of Bitcoin has risen by 119.1%. This increase is mainly due to the institutional adoption of spot ETFs, the halving event in April

비트코인은 2024년 놀라운 성장 모멘텀을 보여주었습니다. 코인게코 데이터에 따르면 2024년 12월 31일 현재 비트코인 ​​가격은 119.1% 상승했습니다. 이러한 증가는 주로 4월 반감기 행사인 현물 ETF의 제도적 채택에 따른 것입니다.