ket pourrait ne pas connaître une forte baisse de production : titre : Examen de l'industrie de la cryptographie en 2024 et perspectives pour 2025 : les sociétés de capital-risque partagent leurs observations et leurs réflexions

Alors que la cloche du Nouvel An est sur le point de sonner, l’industrie de la cryptographie a inauguré un nouveau nœud de développement. Au cours de l’année 2024, le marché a connu une reprise

the market liquidity of Bitcoin is no longer as good as before. In addition, the halving event in April will also stimulate people's enthusiasm for buying and holding crypto assets. Therefore, it is difficult for us to see a large-scale market sell-off in the first half of the year.

la liquidité du marché du Bitcoin n’est plus aussi bonne qu’avant. En outre, l’événement de réduction de moitié d’avril stimulera également l’enthousiasme des gens pour l’achat et la détention d’actifs cryptographiques. Il nous est donc difficile d’assister à une vente massive du marché au cours du premier semestre.

output: As the New Year's bell is about to ring, the crypto industry has ushered in a new development node. In the past 2024, the market has experienced recovery, innovation and adjustment. The leading projects have continued to consolidate their positions, and emerging tracks have quietly emerged, laying the foundation for the future. In the ups and downs of this year, VC, as a weather vane for the development of the industry, has not only witnessed the changes in the market, but also shaped the direction of the industry at the intersection of capital, community and technology.

résultat : Alors que la cloche du Nouvel An est sur le point de sonner, l'industrie de la cryptographie a inauguré un nouveau nœud de développement. Au cours de l’année 2024, le marché a connu une reprise, une innovation et un ajustement. Les projets phares ont continué à consolider leurs positions et des pistes émergentes ont discrètement émergé, jetant les bases de l'avenir. Au cours des hauts et des bas de cette année, le capital-risque, en tant que girouette pour le développement de l'industrie, a non seulement été témoin des changements survenus sur le marché, mais a également façonné l'orientation de l'industrie à l'intersection du capital, de la communauté et de la technologie.

Standing at the starting point of 2025, PANews invited more than a dozen top VCs to share their observations and thoughts on the crypto industry. They reviewed the highlights of the past year, analyzed the opportunities and challenges of the current market, and made predictions on future development trends. In this rapidly changing field, which projects and tracks are becoming the focus of VCs? Let us walk into the perspective of VCs and explore the "yesterday, today and tomorrow" of the crypto industry.

Au début de 2025, PANews a invité plus d’une douzaine de sociétés de capital-risque de premier plan à partager leurs observations et leurs réflexions sur l’industrie de la cryptographie. Ils ont passé en revue les faits saillants de l'année écoulée, analysé les opportunités et les défis du marché actuel et fait des prédictions sur les tendances de développement futures. Dans ce domaine en évolution rapide, quels projets et pistes deviennent le centre d’intérêt des sociétés de capital-risque ? Passons du point de vue des sociétés de capital-risque et explorons « hier, aujourd'hui et demain » de l'industrie de la cryptographie.

The most impressive projects in 2024

Les projets les plus impressionnants en 2024

In the past year, the crypto industry has ushered in a new wave of growth driven by the dual drive of market recovery and technological innovation. From infrastructure upgrades to breakthroughs in emerging tracks, countless projects have emerged this year, showing strong vitality and innovation potential. Some of these projects have not only attracted a lot of attention with their unique technical paths or business models, but also left a deep mark inside and outside the industry.

Au cours de l’année écoulée, l’industrie de la cryptographie a inauguré une nouvelle vague de croissance tirée par la double dynamique de reprise du marché et d’innovation technologique. De la modernisation des infrastructures aux percées dans les pistes émergentes, d'innombrables projets ont vu le jour cette année, démontrant une forte vitalité et un fort potentiel d'innovation. Certains de ces projets ont non seulement attiré beaucoup d’attention grâce à leurs parcours techniques ou modèles commerciaux uniques, mais ils ont également laissé une profonde marque à l’intérieur et à l’extérieur de l’industrie.

James Wo, founder and CEO of DFG (Digital Finance Group), pointed out that Hyperliquid started out as a high-performance perpetual contract decentralized exchange (perp DEX), attracting a large number of users while maintaining transaction execution speed and liquidity. In addition, the tokens launched by Hyperliquid have no VC or listing on centralized exchanges (CEX), becoming one of the most successful airdrops in crypto history. "The platform is expanding its products and launching its own HyperEVM ecosystem, which includes many native decentralized applications (dApps) to increase the practicality of its spot ecosystem. The platform earns a lot of fees through on-chain clearing and market making, gradually eroding the market share of the top DEX and CEX."

James Wo, fondateur et PDG de DFG (Digital Finance Group), a souligné qu'Hyperliquid a commencé comme un échange décentralisé à contrat perpétuel haute performance (perp DEX), attirant un grand nombre d'utilisateurs tout en maintenant la vitesse d'exécution et la liquidité des transactions. De plus, les jetons lancés par Hyperliquid n’ont pas de VC ni de cotation sur des échanges centralisés (CEX), devenant ainsi l’un des airdrops les plus réussis de l’histoire de la cryptographie. "La plate-forme étend ses produits et lance son propre écosystème HyperEVM, qui comprend de nombreuses applications décentralisées natives (dApps) pour accroître la praticité de son écosystème spot. La plate-forme gagne beaucoup de frais grâce à la compensation en chaîne et à la tenue de marché, érodant progressivement la part de marché des meilleurs DEX et CEX.

Web3Port co-founder Chris also spoke highly of Hyperliquid and was impressed by its market share, community airdrop and distribution mechanism, and wealth effect. In addition, he also mentioned Pump.fun, the most successful Meme coin launch platform this year. Compared with existing platforms on the market, Pump.fun successfully pushed the concept of "Meme launch platform" to the top narrative and ignited the craze in the Meme market. Chris said that the revelation of Pump.fun is that Web3 projects can succeed by building products that are truly practical, have high user experience, and have market fit.

Chris, co-fondateur de Web3Port, a également fait l'éloge d'Hyperliquid et a été impressionné par sa part de marché, son mécanisme de largage et de distribution communautaire et son effet de richesse. En outre, il a également mentionné Pump.fun, la plateforme de lancement de pièces Meme la plus réussie cette année. Par rapport aux plateformes existantes sur le marché, Pump.fun a réussi à pousser le concept de « plateforme de lancement de Meme » au premier plan et a déclenché l'engouement sur le marché des Meme. Chris a déclaré que la révélation de Pump.fun est que les projets Web3 peuvent réussir en créant des produits vraiment pratiques, offrant une expérience utilisateur élevée et adaptés au marché.

Ryan Rodenbaugh, CEO and co-founder of Wallfacer Labs (vaults.fyi), said that the revival of mature lending protocols such as AAVE and Compound in the DeFi field, as well as the emergence of high-quality new entrants such as Morpho, Euler, and Ajna, are exciting. Although DeFi has not received the same attention as in the past in the current cycle, the low-key success of these protocols is still worth paying attention to and tracking.

Ryan Rodenbaugh, PDG et co-fondateur de Wallfacer Labs (vaults.fyi), a déclaré que la renaissance de protocoles de prêt matures tels que AAVE et Compound dans le domaine DeFi, ainsi que l'émergence de nouveaux entrants de haute qualité tels que Morpho, Euler et Ajna sont passionnants. Bien que DeFi n’ait pas reçu la même attention que par le passé dans le cycle actuel, le succès discret de ces protocoles mérite toujours d’être pris en compte et suivi.

Among the answers given by a number of VCs, Pudgy Penguin is one of the most frequently mentioned projects. Joanna, founder and CEO of Jsquare, highly praised Pudgy Penguin, believing that it has driven the revival of the entire NFT track on its own. "As a first-round investor and Pudgy NFT holder, I fully felt the powerful energy of Luca's Web2+Web3 fusion thinking as a representative of the new generation of entrepreneurs, which also made me firm in one of the first principles: Invest in next generation."

Parmi les réponses données par un certain nombre de VC, Pudgy Penguin est l'un des projets les plus fréquemment mentionnés. Joanna, fondatrice et PDG de Jsquare, a fait l'éloge de Pudgy Penguin, estimant qu'il a contribué à lui seul à la renaissance de l'ensemble de la piste NFT. "En tant qu'investisseur de premier tour et détenteur de Pudgy NFT, j'ai pleinement ressenti la puissante énergie de la pensée fusion Web2+Web3 de Luca en tant que représentant de la nouvelle génération d'entrepreneurs, ce qui m'a également conforté dans l'un des premiers principes : investir dans le prochain génération."

"Ethena has performed well in the DeFi field with its USDE stablecoin, profiting from high funding rates by establishing 1x long and 1x short positions on centralized exchanges (CEXs)." Jsquare partner Dinghan said that Ethena's cooperation with BlackRock BUIDL Fund ensures that USDE can maintain stable returns even when the funding rate is negative, further consolidating its long-term feasibility.

"Ethena a bien performé dans le domaine DeFi avec son stablecoin USDE, profitant de taux de financement élevés en établissant des positions 1x longues et 1x courtes sur des bourses centralisées (CEX)." Dinghan, partenaire de Jsquare, a déclaré que la coopération d'Ethena avec le BlackRock BUIDL Fund garantit que l'USDE peut maintenir des rendements stables même lorsque le taux de financement est négatif, consolidant ainsi sa faisabilité à long terme.

How will the Bitcoin market develop?

Comment le marché du Bitcoin va-t-il évoluer ?

Bitcoin has shown amazing growth momentum in 2024. According to Coingecko data, as of December 31, 2024, the price of Bitcoin has risen by 119.1%. This increase is mainly due to the institutional adoption of spot ETFs, the halving event in April

Bitcoin a montré une dynamique de croissance incroyable en 2024. Selon les données de Coingecko, au 31 décembre 2024, le prix du Bitcoin avait augmenté de 119,1 %. Cette augmentation est principalement due à l'adoption institutionnelle des ETFs spot, l'événement de réduction de moitié en avril