SEC의 일관되지 않은 입장으로 이더리움 ETF 승인에 대한 의문 제기

미국에서 현물 이더리움(ETH) 상장지수펀드(ETF) 승인에 대한 추측이 계속되는 가운데, 코인베이스 법무 자문위원인 폴 그레월(Paul Grewal)은 증권거래위원회(SEC)가 그러한 신청을 거부할 "타당한 이유가 없다"고 주장했습니다. 그는 ETH를 증권이 아닌 상품으로 분류한 SEC의 이전 성명과 법적 판례를 인용합니다. 그러나 SEC의 최근 이더리움 조사와 지분 증명 합의 시스템으로의 전환이 SEC의 결정에 영향을 미칠 수 있다는 등 다양한 견해가 우세합니다.

SEC's Inconsistent Approach Raises Concerns Over Ethereum ETF Approvals

SEC의 일관되지 않은 접근 방식으로 이더리움 ETF 승인에 대한 우려가 제기됨

Amidst fervent anticipation for the Securities and Exchange Commission (SEC) to approve spot Ethereum exchange-traded funds (ETFs), Coinbase General Counsel Paul Grewal has denounced the agency's apparent reluctance to grant these applications.

증권거래위원회(SEC)가 현물 이더리움 상장지수펀드(ETF)를 승인할 것이라는 열렬한 기대 속에서 코인베이스 법무 자문위원인 폴 그레월(Paul Grewal)은 해당 기관이 이러한 신청 승인을 명백히 꺼리는 것을 비난했습니다.

In a forthright statement, Grewal decried the SEC's "no good reason" for denying ETF approvals, asserting that Ethereum (ETH) has been consistently classified as a commodity, not a security. He backed this assertion with evidence from both past and current SEC officials, including former Corporate Finance Director Bill Hinman and current Chairman Gary Gensler.

그레왈은 솔직한 성명을 통해 이더리움(ETH)이 증권이 아닌 상품으로 지속적으로 분류되어 왔다고 주장하면서 ETF 승인을 거부한 SEC의 "타당한 이유가 없다"고 비난했습니다. 그는 전 기업 재무 이사 Bill Hinman과 현 회장 Gary Gensler를 포함하여 전 및 현 SEC 관리들의 증거를 바탕으로 이 주장을 뒷받침했습니다.

Grewal further highlighted the SEC's own legal precedents, the Commodity Futures Trading Commission's (CFTC) affirmation of ETH as a commodity, and the successful trading of ETH futures contracts regulated by the CFTC. These factors, he argued, unequivocally challenge any attempt to classify ETH as a security.

Grewal은 SEC의 법적 판례, CFTC(상품선물거래위원회)가 ETH를 상품으로 인정한 사례, CFTC가 규제하는 ETH 선물 계약의 성공적인 거래 사례를 더욱 강조했습니다. 그는 이러한 요인들이 ETH를 증권으로 분류하려는 모든 시도에 명백히 도전한다고 주장했습니다.

Grewal countered the SEC's potential reliance on the Howey test, emphasizing that digital assets like ETH do not meet the criteria for "investment contracts" or "securities" due to their lack of ongoing contractual obligations related to a commercial enterprise.

Grewal은 SEC가 Howey 테스트에 의존할 가능성이 있다고 반박하면서 ETH와 같은 디지털 자산은 영리 기업과 관련된 지속적인 계약 의무가 없기 때문에 "투자 계약" 또는 "증권" 기준을 충족하지 못한다는 점을 강조했습니다.

Ethereum Foundation's "Warrant Canary" Removal Sparks Speculation

이더리움 재단의 "영장 카나리아" 제거로 인해 추측이 촉발됨

Adding to the intrigue surrounding Ethereum's regulatory status, the Ethereum Foundation recently removed a "Warrant Canary" from its website following an unspecified legal inquiry. This action has sparked speculation that state authorities may be investigating the Foundation.

이더리움의 규제 상태를 둘러싼 음모에 더해, 이더리움 재단은 최근 불특정 법적 조사에 따라 웹사이트에서 "보증 카나리아"를 삭제했습니다. 이 조치는 국가 당국이 재단을 조사할 수도 있다는 추측을 촉발시켰습니다.

Fortune reported that the SEC is pursuing an "aggressive legal campaign" to classify Ethereum as a security, citing subpoenas issued to crypto companies related to an Ethereum investigation. Notably, some of these subpoenas were issued after Ethereum's transition to a proof-of-stake (PoS) consensus system, raising questions about whether this move is part of a broader effort to clamp down on ETH.

포춘(Fortune)은 이더리움 조사와 관련하여 암호화폐 회사에 소환장을 발부한 것을 언급하면서 SEC가 이더리움을 증권으로 분류하기 위한 "공격적인 법적 캠페인"을 추진하고 있다고 보도했습니다. 특히, 이러한 소환장 중 일부는 이더리움이 지분 증명(PoS) 합의 시스템으로 전환한 후에 발행되었으며, 이러한 움직임이 ETH를 단속하려는 광범위한 노력의 일부인지에 대한 의문을 제기했습니다.

Conflicting Views on Ethereum's Status

이더리움의 상태에 대한 상충되는 견해

Despite Grewal's assertions, others contend that the transition to PoS may have altered Ethereum's regulatory landscape. Gensler himself has indicated that tokens in a PoS system could be considered securities due to investors' reliance on the efforts of others.

Grewal의 주장에도 불구하고 PoS로의 전환이 Ethereum의 규제 환경을 변화시켰을 수 있다고 주장하는 사람들도 있습니다. Gensler 자신은 PoS 시스템의 토큰이 투자자가 다른 사람의 노력에 의존하기 때문에 유가 증권으로 간주될 수 있음을 지적했습니다.

Crypto lawyer Preston Byrne suggested that the SEC's potential challenge to Ethereum's classification may hinge on the distribution of coins during the presale.

암호화폐 전문 변호사 프레스턴 번(Preston Byrne)은 이더리움 분류에 대한 SEC의 잠재적인 도전은 사전 판매 중 코인 배포에 달려 있을 수 있다고 제안했습니다.

Diverging Opinions on Approval Prospects

승인 전망에 대한 다양한 의견

Following the Bitcoin ETF spot approval, Commissioner Hester Peirce expressed concerns about the SEC's inconsistent treatment of applications in this area. She warned that the agency's failure to follow standard procedures would damage its reputation.

비트코인 ETF 현물 승인 이후 헤스터 피어스(Hester Peirce) 위원은 이 분야에 대한 SEC의 일관되지 않은 신청 처리에 대해 우려를 표명했습니다. 그녀는 해당 기관이 표준 절차를 따르지 않으면 기관의 평판이 손상될 것이라고 경고했습니다.

Former CFTC Commissioner Brian Quintenz pointed to the SEC's explicit recognition of ETH as a non-security asset when approving ETH futures ETFs. He argued that this decision, made well after Ethereum's transition to PoS, served as a clear indication of the agency's position on ETH's regulatory treatment.

전 CFTC 위원 Brian Quintenz는 ETH 선물 ETF를 승인할 때 SEC가 ETH를 비증권 자산으로 명시적으로 인정한 점을 지적했습니다. 그는 이더리움이 PoS로 전환한 이후에 내려진 이 결정이 ETH의 규제 처리에 대한 기관의 입장을 명확히 나타내는 역할을 한다고 주장했습니다.

Diminishing Optimism for ETF Approvals

ETF 승인에 대한 낙관론 감소

Bloomberg ETF analysts Eric Balchunas and James Seffart have lowered their expectations for ETH ETF spot approvals to 25% by May 23, the deadline for the SEC to rule on applications from Ark and 21Shares. They cited the SEC's lack of timely comments compared to the Bitcoin ETF approval process.

Bloomberg ETF 분석가인 Eric Balchunas와 James Seffart는 SEC가 Ark와 21Shares의 신청에 대해 결정을 내리는 마감일인 5월 23일까지 ETH ETF 현물 승인에 대한 기대치를 25%로 낮췄습니다. 그들은 비트코인 ​​ETF 승인 과정에 비해 SEC가 적시에 의견을 제시하지 못했다는 점을 지적했습니다.

However, others remain more optimistic, with Bernstein analysts Gautam Chhugani and Mahika Sapra predicting a 50% probability of approval within the year. They cited the industry's determination to fight for ETH ETF approval and the parallels between Ethereum and the precedent set by the SEC's handling of the Grayscale Bitcoin ETF.

그러나 Bernstein의 분석가 Gautam Chhugani와 Mahika Sapra는 올해 안에 승인 확률이 50%로 예상되는 등 보다 낙관적인 입장을 유지하고 있습니다. 그들은 ETH ETF 승인을 위해 싸우겠다는 업계의 결의와 이더리움과 SEC의 그레이스케일 비트코인 ​​ETF 처리에 의해 확립된 선례 사이의 유사점을 인용했습니다.

SEC Postpones Decisions, Fidelity Adds Staking

SEC는 결정을 연기하고 Fidelity는 스테이킹을 추가합니다.

The SEC has delayed decisions on several Ethereum spot ETF applications, most recently extending the deadline for VanEck's application to May 23. Fidelity and Grayscale have amended their documents to include staking, indicating their continued pursuit of ETH ETF approval.

SEC는 여러 이더리움 현물 ETF 신청에 대한 결정을 연기했으며 가장 최근에는 VanEck의 신청 마감일을 5월 23일까지 연장했습니다. Fidelity와 Grayscale은 스테이킹을 포함하도록 문서를 수정하여 ETH ETF 승인을 지속적으로 추구하고 있음을 나타냅니다.

Despite the delays, the future of Ethereum ETF approvals remains uncertain. The SEC's inconsistent approach, combined with the transition to PoS, has created a complex regulatory landscape that could prolong the approval process or even result in denials. As the May 23 deadline approaches, the industry awaits the SEC's next move with a mix of anticipation and trepidation.

지연에도 불구하고 이더리움 ETF 승인의 미래는 여전히 불확실합니다. PoS로의 전환과 결합된 SEC의 일관되지 않은 접근 방식은 승인 프로세스를 연장하거나 심지어 거부를 초래할 수도 있는 복잡한 규제 환경을 조성했습니다. 마감일인 5월 23일이 다가옴에 따라 업계에서는 기대와 우려가 뒤섞인 가운데 SEC의 다음 행보를 기다리고 있습니다.