Die inkonsistente Haltung der SEC wirft Fragen zur Zulassung des Ethereum-ETF auf

Angesichts der anhaltenden Spekulationen über die Zulassung von Spot-Ethereum (ETH) Exchange Traded Funds (ETFs) in den Vereinigten Staaten argumentiert Coinbase General Counsel Paul Grewal, dass die Securities and Exchange Commission (SEC) „keinen guten Grund“ habe, solche Anträge abzulehnen. Er zitiert die früheren Aussagen und rechtlichen Präzedenzfälle der SEC, die ETH als Ware und nicht als Wertpapier einstufen. Es herrschen jedoch unterschiedliche Ansichten vor, wobei einige vermuten, dass die jüngste Untersuchung der SEC zu Ethereum und eine Umstellung auf ein Proof-of-Stake-Konsenssystem ihre Entscheidung beeinflussen könnten.

SEC's Inconsistent Approach Raises Concerns Over Ethereum ETF Approvals

Der inkonsistente Ansatz der SEC gibt Anlass zur Sorge hinsichtlich der Zulassung von Ethereum-ETFs

Amidst fervent anticipation for the Securities and Exchange Commission (SEC) to approve spot Ethereum exchange-traded funds (ETFs), Coinbase General Counsel Paul Grewal has denounced the agency's apparent reluctance to grant these applications.

In glühender Erwartung, dass die Securities and Exchange Commission (SEC) Spot-Ethereum-Exchange-Traded-Fonds (ETFs) genehmigen wird, hat Paul Grewal, General Counsel von Coinbase, die offensichtliche Zurückhaltung der Behörde bei der Genehmigung dieser Anträge angeprangert.

In a forthright statement, Grewal decried the SEC's "no good reason" for denying ETF approvals, asserting that Ethereum (ETH) has been consistently classified as a commodity, not a security. He backed this assertion with evidence from both past and current SEC officials, including former Corporate Finance Director Bill Hinman and current Chairman Gary Gensler.

In einer klaren Erklärung verurteilte Grewal den „keinen guten Grund“ der SEC für die Verweigerung der ETF-Genehmigungen und behauptete, dass Ethereum (ETH) konsequent als Ware und nicht als Wertpapier eingestuft worden sei. Er untermauerte diese Behauptung mit Beweisen sowohl früherer als auch aktueller SEC-Beamter, darunter des ehemaligen Corporate Finance Director Bill Hinman und des derzeitigen Vorsitzenden Gary Gensler.

Grewal further highlighted the SEC's own legal precedents, the Commodity Futures Trading Commission's (CFTC) affirmation of ETH as a commodity, and the successful trading of ETH futures contracts regulated by the CFTC. These factors, he argued, unequivocally challenge any attempt to classify ETH as a security.

Grewal hob außerdem die rechtlichen Präzedenzfälle der SEC selbst, die Bestätigung der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) für ETH als Ware und den erfolgreichen Handel mit ETH-Futures-Kontrakten hervor, die von der CFTC reguliert werden. Er argumentierte, dass diese Faktoren jeden Versuch, ETH als Wertpapier einzustufen, eindeutig in Frage stellen.

Grewal countered the SEC's potential reliance on the Howey test, emphasizing that digital assets like ETH do not meet the criteria for "investment contracts" or "securities" due to their lack of ongoing contractual obligations related to a commercial enterprise.

Grewal widersprach dem möglichen Vertrauen der SEC auf den Howey-Test und betonte, dass digitale Vermögenswerte wie ETH nicht die Kriterien für „Investitionsverträge“ oder „Wertpapiere“ erfüllen, da sie keine laufenden vertraglichen Verpflichtungen im Zusammenhang mit einem kommerziellen Unternehmen haben.

Ethereum Foundation's "Warrant Canary" Removal Sparks Speculation

Die Entfernung von „Warrant Canary“ durch die Ethereum Foundation löst Spekulationen aus

Adding to the intrigue surrounding Ethereum's regulatory status, the Ethereum Foundation recently removed a "Warrant Canary" from its website following an unspecified legal inquiry. This action has sparked speculation that state authorities may be investigating the Foundation.

Zusätzlich zu den Intrigen rund um den Regulierungsstatus von Ethereum hat die Ethereum Foundation nach einer nicht näher bezeichneten rechtlichen Untersuchung kürzlich einen „Warrant Canary“ von ihrer Website entfernt. Diese Aktion hat zu Spekulationen geführt, dass staatliche Behörden möglicherweise gegen die Stiftung ermitteln.

Fortune reported that the SEC is pursuing an "aggressive legal campaign" to classify Ethereum as a security, citing subpoenas issued to crypto companies related to an Ethereum investigation. Notably, some of these subpoenas were issued after Ethereum's transition to a proof-of-stake (PoS) consensus system, raising questions about whether this move is part of a broader effort to clamp down on ETH.

Fortune berichtete, dass die SEC eine „aggressive rechtliche Kampagne“ verfolge, um Ethereum als Wertpapier einzustufen, und verwies dabei auf Vorladungen an Krypto-Unternehmen im Zusammenhang mit einer Ethereum-Untersuchung. Bemerkenswerterweise wurden einige dieser Vorladungen nach dem Übergang von Ethereum zu einem Proof-of-Stake (PoS)-Konsenssystem ausgestellt, was die Frage aufwirft, ob dieser Schritt Teil einer umfassenderen Anstrengung ist, gegen ETH vorzugehen.

Conflicting Views on Ethereum's Status

Widersprüchliche Ansichten zum Status von Ethereum

Despite Grewal's assertions, others contend that the transition to PoS may have altered Ethereum's regulatory landscape. Gensler himself has indicated that tokens in a PoS system could be considered securities due to investors' reliance on the efforts of others.

Trotz Grewals Behauptungen behaupten andere, dass der Übergang zu PoS die Regulierungslandschaft von Ethereum verändert haben könnte. Gensler selbst hat darauf hingewiesen, dass Token in einem PoS-System als Wertpapiere betrachtet werden könnten, da sich Anleger auf die Bemühungen anderer verlassen.

Crypto lawyer Preston Byrne suggested that the SEC's potential challenge to Ethereum's classification may hinge on the distribution of coins during the presale.

Der Krypto-Anwalt Preston Byrne schlug vor, dass die mögliche Anfechtung der Klassifizierung von Ethereum durch die SEC von der Verteilung der Münzen während des Vorverkaufs abhängen könnte.

Diverging Opinions on Approval Prospects

Unterschiedliche Meinungen zu Zulassungsaussichten

Following the Bitcoin ETF spot approval, Commissioner Hester Peirce expressed concerns about the SEC's inconsistent treatment of applications in this area. She warned that the agency's failure to follow standard procedures would damage its reputation.

Nach der Spotgenehmigung des Bitcoin-ETF äußerte Kommissarin Hester Peirce Bedenken hinsichtlich der inkonsistenten Behandlung von Anträgen in diesem Bereich durch die SEC. Sie warnte davor, dass die Nichteinhaltung der Standardverfahren durch die Agentur ihrem Ruf schaden würde.

Former CFTC Commissioner Brian Quintenz pointed to the SEC's explicit recognition of ETH as a non-security asset when approving ETH futures ETFs. He argued that this decision, made well after Ethereum's transition to PoS, served as a clear indication of the agency's position on ETH's regulatory treatment.

Der frühere CFTC-Kommissar Brian Quintenz verwies bei der Genehmigung von ETH-Futures-ETFs auf die ausdrückliche Anerkennung der ETH als nicht sicherheitsrelevantes Gut durch die SEC. Er argumentierte, dass diese Entscheidung, die lange nach dem Übergang von Ethereum zu PoS getroffen wurde, ein klarer Hinweis auf die Position der Behörde zur regulatorischen Behandlung der ETH sei.

Diminishing Optimism for ETF Approvals

Abnehmender Optimismus für ETF-Zulassungen

Bloomberg ETF analysts Eric Balchunas and James Seffart have lowered their expectations for ETH ETF spot approvals to 25% by May 23, the deadline for the SEC to rule on applications from Ark and 21Shares. They cited the SEC's lack of timely comments compared to the Bitcoin ETF approval process.

Die Bloomberg-ETF-Analysten Eric Balchunas und James Seffart haben ihre Erwartungen für die Spotgenehmigungen von ETH-ETFs bis zum 23. Mai, der Frist, innerhalb derer die SEC über Anträge von Ark und 21Shares entscheiden muss, auf 25 % gesenkt. Sie verwiesen darauf, dass die SEC im Vergleich zum Genehmigungsprozess für Bitcoin-ETFs keine rechtzeitigen Kommentare abgegeben habe.

However, others remain more optimistic, with Bernstein analysts Gautam Chhugani and Mahika Sapra predicting a 50% probability of approval within the year. They cited the industry's determination to fight for ETH ETF approval and the parallels between Ethereum and the precedent set by the SEC's handling of the Grayscale Bitcoin ETF.

Andere bleiben jedoch optimistischer: Die Bernstein-Analysten Gautam Chhugani und Mahika Sapra prognostizieren eine 50-prozentige Wahrscheinlichkeit einer Genehmigung innerhalb des Jahres. Sie verwiesen auf die Entschlossenheit der Branche, für die Zulassung des ETH-ETF zu kämpfen, und auf die Parallelen zwischen Ethereum und dem Präzedenzfall, der durch die Handhabung des Grayscale-Bitcoin-ETF durch die SEC geschaffen wurde.

SEC Postpones Decisions, Fidelity Adds Staking

SEC verschiebt Entscheidungen, Fidelity fügt Staking hinzu

The SEC has delayed decisions on several Ethereum spot ETF applications, most recently extending the deadline for VanEck's application to May 23. Fidelity and Grayscale have amended their documents to include staking, indicating their continued pursuit of ETH ETF approval.

Die SEC hat Entscheidungen zu mehreren Spot-ETF-Anträgen für Ethereum verzögert und zuletzt die Frist für VanEcks Antrag bis zum 23. Mai verlängert. Fidelity und Grayscale haben ihre Dokumente dahingehend geändert, dass sie das Abstecken einschließen, was darauf hindeutet, dass sie weiterhin eine ETH-ETF-Zulassung anstreben.

Despite the delays, the future of Ethereum ETF approvals remains uncertain. The SEC's inconsistent approach, combined with the transition to PoS, has created a complex regulatory landscape that could prolong the approval process or even result in denials. As the May 23 deadline approaches, the industry awaits the SEC's next move with a mix of anticipation and trepidation.

Trotz der Verzögerungen bleibt die Zukunft der Ethereum-ETF-Zulassungen ungewiss. Der inkonsistente Ansatz der SEC hat in Verbindung mit dem Übergang zu PoS eine komplexe Regulierungslandschaft geschaffen, die den Genehmigungsprozess verlängern oder sogar zu Ablehnungen führen könnte. Während die Frist am 23. Mai näher rückt, erwartet die Branche den nächsten Schritt der SEC mit einer Mischung aus Vorfreude und Besorgnis.