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암호화폐 뉴스 기사
ICO가 돌아왔습니다: Multicoin Capital의 Tushar Jain과 AllianceDAO의 Qiao Wang이 장단점에 대해 토론합니다.
2024/09/21 17:56
ICO는 2017년경 시작된 시장 호황 기간 동안 나쁜 평판을 얻었으며, 한 연구에서는 그 해에 진행된 ICO 활동의 80% 이상이 사기였다고 결론지었습니다.
Initial coin offerings (ICOs) fell out of favor during the last crypto market boom, which began around 2017, with one study concluding that more than 80% of such exercises that year were scams.
ICO(초기화폐공개)는 2017년경 시작된 마지막 암호화폐 시장 붐 동안 인기를 잃었습니다. 한 연구에서는 그 해 그러한 활동의 80% 이상이 사기였다고 결론지었습니다.
But are ICOs really dead?
하지만 ICO는 정말 죽었나요?
That was the question put to Multicoin Capital Managing Partner Tushar Jain and AllianceDAO founding contributor Qiao Wang in a debate during which they argued the pros and cons of such offerings at the Solana Breakpoint conference on Saturday.
이것은 Multicoin Capital의 매니징 파트너인 Tushar Jain과 AllianceDAO 창립 기여자인 Qiao Wang이 지난 토요일 솔라나 브레이크포인트 컨퍼런스에서 이러한 제안의 장단점을 논의하는 동안 던진 질문이었습니다.
ICOs are differentiated from TradFi initial public offerings (IPOs) by their openness to the public and their permissionless access, which stands in contrast to the privileged access afforded to institutional finance sector businesses in IPOs, from which retail investors are excluded.
ICO는 대중에 대한 개방성과 무허가 접근이라는 점에서 TradFi 초기 공모(IPO)와 구별됩니다. 이는 IPO에서 기관 금융 부문 기업에 제공되는 특권적인 접근과 대조되며, 소매 투자자는 제외됩니다.
Jain got the debate rolling by acknowledging the existence of scams in the ICO market, while also describing the current token launch structure as “deeply flawed,” due partly to it being distorted in a way that is similarly disempowering for retail investors as IPOs are.
Jain은 ICO 시장에 사기가 존재한다는 사실을 인정하면서 논쟁을 불러일으켰으며, 현재의 토큰 출시 구조에 "심각한 결함"이 있다고 설명했습니다. 부분적으로는 IPO와 마찬가지로 소매 투자자의 역량을 약화시키는 방식으로 왜곡되었기 때문입니다.
“Instead of democratizing access and putting market participants onto an equal playing field, what we actually have is a structure that leads to low-float, high-[fully-diluted valuation tokens] that are unfair,” he told the debate audience.
그는 토론 청중에게 “액세스를 민주화하고 시장 참가자를 평등한 경쟁의 장에 두는 대신 실제로 우리가 가지고 있는 것은 변동성이 낮고 [완전히 희석된 가치 평가 토큰]으로 이어지는 구조입니다.”라고 그는 토론 청중에게 말했습니다.
The Multicoin partner also criticized token airdrops as an alternative to ICOs, describing them as capital-inefficient exercises that incentivize airdrop farmers to attack protocols by making protocol team members think they have more traction than they in fact do.
Multicoin 파트너는 또한 토큰 에어드랍을 ICO의 대안으로 비판하면서 프로토콜 팀 구성원이 실제보다 더 많은 견인력을 갖고 있다고 생각하게 함으로써 에어드랍 농부들이 프로토콜을 공격하도록 장려하는 자본 비효율적 운동이라고 설명했습니다.
“[With airdrops,] you’re giving away the money and you’re lying to yourself,” he said.
“[에어드롭을 통해] 돈을 기부하는 것은 자신에게 거짓말을 하는 것입니다.”라고 그는 말했습니다.
Posing the rhetorical question of what a fairer means of token launches would look like, he said: “We should give people the ability to buy tokens and have true price discovery as quickly as possible.”
그는 토큰 출시를 위한 보다 공정한 수단이 무엇인지에 대한 수사학적 질문을 던지며 "우리는 사람들에게 토큰을 구매할 수 있는 능력을 제공하고 가능한 한 빨리 진정한 가격을 발견할 수 있도록 해야 합니다"라고 말했습니다.
ICOs vs. VC Coins
ICO 대 VC 코인
Wang countered Jain’s argument, citing the respective performances of ETH and SOL.
Wang은 ETH와 SOL의 각각의 성과를 인용하면서 Jain의 주장에 반박했습니다.
ETH launched through an ICO, while SOL rolled out as a venture capital coin, he said, arguing that since SOL has been outperforming ETH, a return to ICOs should be avoided.
그는 ETH가 ICO를 통해 출시된 반면 SOL은 벤처캐피털 코인으로 출시됐다며 SOL이 ETH보다 좋은 성과를 냈기 때문에 ICO로의 복귀는 피해야 한다고 주장했다.
Jain parried by saying that SOL, as a VC coin, had debuted in a way that was similar to an ICO as it allowed true price discovery without market distortions, permitting public scrutiny to see what the token was actually worth.
Jain은 VC 코인인 SOL이 ICO와 유사한 방식으로 데뷔했다고 말하면서 시장 왜곡 없이 진정한 가격 발견을 허용하고 토큰의 실제 가치를 대중이 조사할 수 있도록 허용했기 때문에 ICO와 유사한 방식으로 데뷔했다고 말했습니다.
He pointed to SOL’s large-scale unlock in January 2021, saying: “Everyone who wanted to sell could sell, and everyone who wanted to buy could buy. We got to see what the thing was actually worth, and it wasn’t some made-up number that was manipulated by exchanges and market makers to try and make someone feel good.”
그는 2021년 1월 SOL의 대규모 언락을 가리키며 “팔고 싶은 사람은 누구나 팔 수 있었고, 사고 싶은 사람은 누구나 살 수 있었다. 우리는 그 물건의 실제 가치가 무엇인지 확인해야 했고, 누군가의 기분을 좋게 만들기 위해 거래소와 시장 조성자가 조작한 가짜 숫자가 아니었습니다.”
Jain said token launches have the potential to be substantial wealth-creation events for which access should be democratized, unlike the status quo model of airdrops and low-float, high-FDV tokens, making a case for an exploration of ICO design.
Jain은 토큰 출시가 에어드롭 및 저부동량, 고 FDV 토큰의 현상 유지 모델과 달리 액세스가 민주화되어야 하는 상당한 부 창출 이벤트가 될 가능성이 있어 ICO 설계를 탐구할 수 있는 사례가 된다고 말했습니다.
Wang ultimately conceded in the debate, agreeing in his closing statement that ICOs should be revived, while nevertheless noting the anti-ICO argument that the vast majority of launches in 2017 had sputtered and died, leaving only a handful of successes, such as 0x, Aave (previously named ETHLend), and BNB.
Wang은 결국 논쟁에서 양보하여 ICO가 부활해야 한다는 최종 성명에서 동의했지만, 그럼에도 불구하고 2017년 출시의 대부분이 실패하고 사라졌으며 0x와 같은 소수의 성공만 남았다는 반 ICO 주장에 주목했습니다. Aave(이전 이름은 ETHLend) 및 BNB입니다.
So, what’s the right way to ICO? According to Wang, with the greatest possible transparency in the hope that market forces will operate to reward ethical conduct and punish errant behavior.
그렇다면 ICO를 진행하는 올바른 방법은 무엇인가요? Wang에 따르면, 시장의 힘이 윤리적 행동에 보상하고 잘못된 행동을 처벌하기 위해 작동할 것이라는 희망으로 최대한의 투명성을 갖고 있다고 합니다.
“You want to disclose as much as possible about the team, what you want to do, what you want to build, where you are based, [and] ideally, what is the vesting schedule of the ICO,” Wang told the audience. “In theory, over the long term, ICOs that don’t provide transparency should be discredited by the market.”
Wang은 청중에게 “팀에 대해 가능한 한 많은 것을 공개하고 싶고, 무엇을 하고 싶은지, 어디에 기반을 두고 있는지, 그리고 이상적으로는 ICO의 베스팅 일정이 어떻게 되는지 공개하고 싶습니다”라고 말했습니다. “이론적으로 장기적으로 투명성을 제공하지 않는 ICO는 시장에서 불신을 받아야 합니다.”
부인 성명:info@kdj.com
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