하이퍼 리퀴드는 젤리 토큰 및 거버넌스와 관련된 창립 이후 가장 복잡한 과제 중 하나에 직면 해 있습니다.

젤리와 관련된 영구 계약의 갑작스런 상장은 비판, 신뢰 상실 및 시장 변동성의 연쇄 반응을 유발했습니다. 그러나 그것은 또한 프로토콜과 거버넌스 시스템의 심각한 갱신의 출발점이되었습니다.

Hyperliquid has been facing one of the most complex challenges since its inception, linked to the JELLY token and governance. The sudden delisting of perpetual contracts linked to JELLY triggered a chain reaction of criticism, loss of trust, and market volatility. But it also became the starting point for a profound renewal of the protocol and its governance system.

하이퍼 클리케이드는 젤리 토큰 및 거버넌스와 관련된 창립 이후 가장 복잡한 과제 중 하나에 직면 해 왔습니다. 젤리와 관련된 영구 계약의 갑작스런 상장은 비판, 신뢰 상실 및 시장 변동성의 연쇄 반응을 유발했습니다. 그러나 그것은 또한 프로토콜과 거버넌스 시스템의 심각한 갱신의 출발점이되었습니다.

What happened with JELLY on Hyperliquid?

하이퍼 리퀴드에서 젤리는 어떻게 되었습니까?

Everything began with suspicious movements in the markets related to the JELLY token. In response to these anomalous dynamics, the validators of the Hyperliquid network voted for the immediate delisting of the perpetual contracts associated with the asset. A drastic decision, but deemed necessary to protect users from potential manipulations and maintain the integrity of the protocol. The removal of the contracts was approved through the internal voting mechanism of the validators, with the aim of being completed by Friday, March 17.

모든 것은 젤리 토큰과 관련된 시장에서 의심스러운 움직임으로 시작되었습니다. 이러한 변칙적 역학에 대한 응답으로, Hyperliquid Network의 검증자는 자산과 관련된 영구 계약의 즉각적인 상장에 대한 투표에 투표했습니다. 과감한 결정은 잠재적 인 조작으로부터 사용자를 보호하고 프로토콜의 무결성을 유지하는 데 필요한 것으로 간주됩니다. 계약의 제거는 3 월 17 일 금요일까지 완료되기 위해 유효성 검사기의 내부 투표 메커니즘을 통해 승인되었습니다.

To limit the economic damage suffered by the users involved, the Hyper Foundation has announced an automatic refund program based on on-chain data, excluding however the addresses identified as suspicious or linked to fraudulent behavior. The goal is to return the value of the deposited tokens to those who were victims of the scam.

관련 사용자가 겪는 경제적 피해를 제한하기 위해 Hyper Foundation은 온쇄 데이터를 기반으로 자동 환불 프로그램을 발표했지만, 의심 스럽거나 사기 행위와 관련된 주소를 제외하고. 목표는 구금 된 토큰의 가치를 사기의 희생자 인 사람들에게 반환하는 것입니다.

The criticisms and the comparison with FTX

FTX와의 비판과 비교

The intervention, although justified according to the Hyperliquid team, has raised strong criticisms in the crypto community, sparking a heated debate on transparency and the decentralization of the protocol. Among the most critical voices, stands out that of Gracy Chen, CEO of Bitget, one of the main centralized exchanges in the sector. In a tweet that went viral, Chen compared what happened on Hyperliquid to the collapse of FTX, highlighting how, even in environments that define themselves as decentralized, decision-making power is sometimes concentrated in a few hands.

이 중재 팀에 따르면 정당화 되었음에도 불구하고 암호화 커뮤니티에서 강력한 비판을 제기하여 투명성과 프로토콜의 분권화에 대한 격렬한 논쟁을 불러 일으켰습니다. 가장 중요한 목소리 중 하나는이 부문의 주요 중앙 중앙 교환 중 하나 인 Bitget의 CEO 인 Gracy Chen의 눈에 띄는 목소리입니다. 바이러스에 걸린 트윗에서 Chen은 고리형에서 발생한 일이 FTX 붕괴와 비교하여 분산 된 의사 결정력으로 정의하는 환경에서도 때때로 몇 손에 집중되는 방법을 강조했습니다.

According to Chen, the unilateral delisting action without a clear process of public consensus reflects a governance that is still immature and potentially dangerous, just like in the FTX case, where centralized decisions led to disaster. The criticism touches on a key point: how truly decentralized is a DeFi platform if crucial decisions can be made by a small number of validators without notice?

Chen에 따르면, 공공 합의의 명확한 과정이없는 일방적 인 상장 조치는 중앙 집중식 결정이 재난으로 이어진 FTX 사건과 마찬가지로 여전히 미숙하고 잠재적으로 위험한 거버넌스를 반영합니다. 비판은 핵심 요점에 대한 영향을 미칩니다. 소수의 유효성 검사기가 통지없이 중요한 결정을 내릴 수 있다면 어떻게 분산되어 있습니까?

The responses of Hyperliquid: on-chain governance and new rules

고리형의 반응 : 온쇄 거버넌스 및 새로운 규칙

Public pressure has pushed Hyperliquid to respond with concrete actions. A new risk management framework has indeed been introduced, with the aim of increasing transparency and strengthening decentralization. Among the main innovations of Hyperliquid and its governance

대중의 압력으로 인해 하이퍼 플리 커가 구체적인 행동에 반응하도록 강요했습니다. 투명성을 높이고 탈 중앙화를 강화하기 위해 새로운 위험 관리 프레임 워크가 실제로 도입되었습니다. 하이퍼 리퀴드와 거버넌스의 주요 혁신 중

* On-chain voting system for delistings: every decision will be made directly on the blockchain, avoiding off-chain coordination. If a quorum of stake among validators is reached, the delisting action will be executed automatically through the HyperCore engine.

* 상장을위한 체인 투표 시스템 : 모든 결정은 블록 체인에서 직접 이루어지며 체인 오프 체인 조정을 피합니다. 유효성 검사기 간의 1 정 1 쿼럼에 도달하면 하이퍼 코어 엔진을 통해 상장 조치가 자동으로 실행됩니다.

* Public announcement of voting intentions: in the upcoming updates, validators will be required to communicate their decisions in advance, allowing the community to prepare and express opinions.

* 투표 의도 공개 발표 : 다가오는 업데이트에서 유효성 검사기는 사전에 의사 결정을 전달하여 커뮤니티가 의견을 준비하고 표현할 수 있도록해야합니다.

On March 29, a test was conducted on the delisting of MYRO to demonstrate the functionality of the new system. Validators 2, 3, 4, and 5 cast their votes, while validator 1 chose to abstain, awaiting the completion of the stake delegation program. The goal is to ensure maximum participation in the governance process.

3 월 29 일, 새로운 시스템의 기능을 보여주기 위해 MyRO의 상장에 대한 테스트가 수행되었습니다. Validators 2, 3, 4 및 5는 투표를했으며, Validator 1은 스테인을 기권하기로 선택하여 Stake Delegation Program의 완료를 기다렸습니다. 목표는 거버넌스 프로세스에 최대한의 참여를 보장하는 것입니다.

The impact on the market: HYPE attempts the recovery

시장에 미치는 영향 : 과대 광고는 회복을 시도합니다

The HYPE token, native to the Hyperliquid platform, reacted negatively to the incident. In the days following the delisting of JELLY, the price lost about 28% of its value. However, the situation seems to be slowly stabilizing. The bear pressure is decreasing, and a technical support zone has formed around 12.20 dollars. Open Interest has also started to rise again, which could be a sign of renewed interest from investors.

고리형 플랫폼에 고유 한 과대 광고 토큰은 사건에 부정적인 반응을 보였다. 젤리가 상승한 날에 가격은 그 가치의 약 28%를 잃었습니다. 그러나 상황은 천천히 안정화되는 것 같습니다. 곰 압력이 감소하고 있으며 기술 지원 구역은 약 12.20 달러를 형성했습니다. 공개이자도 다시 증가하기 시작했으며, 이는 투자자들의 새로운이자의 징후 일 수 있습니다.

If the current support holds, an attempt at trend reversal and a return of confidence in the market cannot be ruled out. The HYPE token will be closely monitored in the coming weeks to understand the potential recovery of the Hyperliquid ecosystem.

현재 지원이 유지되면 트렌드 반전의 시도와 시장에 대한 신뢰 수익을 배제 할 수 없습니다. 과대 광고 토큰은 앞으로 몇 주 안에 과거에 면밀히 모니터링되어 고리형 생태계의 잠재적 회복을 이해할 것입니다.

What to expect now from Hyperliquid?

하이퍼 리퀴드에서 지금 무엇을 기대해야합니까?

Hyperliquid has already announced a series of future updates to strengthen its infrastructure. These include a public governance dashboard to follow all the decisions of the validators and on-chain audit tools, which will allow the community to verify every transaction and vote. The platform is also planning improvements to the interfaces for stake delegation, facilitating participation for less experienced users.

Hyperliquid는 이미 인프라를 강화하기위한 일련의 향후 업데이트를 발표했습니다. 여기에는 유효성 검사기 및 온 체인 감사 도구의 모든 결정을 따르는 공공 거버넌스 대시 보드가 포함되어있어 커뮤니티가 모든 거래 및 투표를 확인할 수 있습니다. 이 플랫폼은 또한 스테이크 대표단 인터페이스의 개선을 계획하여 경험이 적은 사용자를위한 참여를 용이하게합니다.

The objective is clear: to build a transparent, secure ecosystem truly controlled by its community. This integration is part of a broader strategy to decentralize critical functions of the protocol and enhance the user experience.

목표는 분명합니다. 커뮤니티가 진정으로 통제하는 투명하고 안전한 생태계를 구축하는 것입니다. 이 통합은 프로토콜의 중요한 기능을 분산시키고 사용자 경험을 향상시키는 광범위한 전략의 일부입니다.

Reflection: real decentralization or just narrative?

성찰 : 실제 탈 중앙화 또는 단지 내러티브?

The episode of JELLY is yet another demonstration that decentralization is not an automatic condition, but a continuous process that requires attention, constant updates, and the willingness to truly share decision-making power. The comparison with FTX, although strong, highlights an uncomfortable truth: even in DeFi protocols, the risk of centralization exists — and it manifests precisely when decisions are made in opaque environments or without consulting the user base.

젤리의 에피소드는 분산이 자동 조건이 아니라주의, 지속적인 업데이트 및 의사 결정 능력을 진정으로 공유하려는 의지가 필요한 지속적인 프로세스라는 또 다른 데모입니다. FTX와의 비교는 강력하지만 불편한 진실을 강조합니다. 결함 프로토콜에서도 중앙 집중화의 위험이 존재하며 불투명 환경에서 또는 사용자 기반에 상담하지 않고 결정을 내릴 때 정확하게 나타납니다.

Hyperliquid has reacted proactively, but it will be its ability to maintain these commitments over

하이퍼 클리케이드는 사전에 반응했지만 이러한 약속을 유지하는 능력이 될 것입니다.