어두운 배경에 황금 USDC 동전. 3d iluustration.

최근에, 우리는 Societe General, Revolut 및 현재 Bank of America가 무게를 고려하고있는 것을 포함하여 자신의 안정된 기관의 출시를 발표하는 기관을 보았습니다.

Recently, we have seen a spate of institutions announce the launch of their own stablecoins, including Societe General, Revolut, and now Bank of America is considering weighing in. One has to question why, though? USDT and USDC - the biggest stablecoins in the industry already account for $200 billion of crypto’s AUM.

최근에, 우리는 Societe General, Revolut 및 이제 Bank of America가 무게를 고려하고있는 것을 포함하여 자신의 안정된 기관의 출시를 발표하는 것을 보았습니다. 그래도 그 이유에 의문을 제기해야합니까? USDT 및 USDC- 업계에서 가장 큰 스타블 레코 인은 이미 200 억 달러의 암호화 AUM을 차지합니다.

Accepted widely across most blockchains, centralized and decentralized exchanges, Circle’s USDC and Tether’s USDT are serving the stablecoin market well. Far less volatile than other cryptocurrencies, they are allowing investors to move easily in and over crypto and preserve their wealth in countries with hyperinflation.

대부분의 블록 체인, 중앙 집중식 및 분산 거래소에서 널리 사용되는 Circle의 USDC 및 Tether의 USDT는 Stablecoin 시장에 잘 서비스를 제공하고 있습니다. 다른 cryptocurrencies보다 휘발성이 훨씬 적기 때문에, 그들은 투자자들이 암호화를 쉽게 이동시키고 과잉 인플레이션을 통해 국가에서 부를 보존 할 수있게 해줍니다.

And so, why would a bank like Societe General need to launch its own stablecoin? The answer likely lies in the extremely attractive revenue model that stablecoins operate on. Tether, for example, made a cool $13 billion in profit last year - placing it in the gilded company of Goldman Sachs.

그렇다면 왜 Societe General과 같은 은행이 자체 안정을 발사해야합니까? 답은 Stablecoins가 작동하는 매우 매력적인 수익 모델에있을 것입니다. 예를 들어, 테더는 작년에 130 억 달러의 이익을 얻었습니다.

This is very impressive and certainly something a large bank would resent. Why pay an upstart third party to settle your transactions when you can do it yourself? Yet, while this may be a perfectly sound business decision, dilution of the stablecoin market would quite literally defeat the object of its existence.

이것은 매우 인상적이며 큰 은행이 분개 할 것입니다. 거래를 할 수있을 때 거래를 해결하기 위해 신생 제 3 자에게 지불하는 이유는 무엇입니까? 그러나 이것은 완벽하게 건전한 사업 결정 일 수 있지만 Stablecoin 시장의 희석은 문자 그대로 그 존재의 대상을 물리 칠 것입니다.

Digital assets already suffer from a liquidity issue - with a market cap of around $3trn and the majority of that held in Bitcoin by long-term investors, crypto traders are often hamstrung by this lack of liquidity. Having two well capitalised, liquid stablecoins is a big bonus in this market and one we should be careful to tinker with.

디지털 자산은 이미 유동성 문제로 고통 받고 있습니다. 시가 총액은 약 $ 3trn과 장기 투자자가 비트 코인으로 보유한 대다수의 유동성 문제로 인해 유동성 부족으로 인해 종종 이러한 유동성 부족으로 인해 방해가됩니다. 잘 대문자 2 개를 갖는 액체 스타블 레코 인은이 시장에서 큰 보너스이며 우리는 땜질을 조심해야합니다.

Both USDT and USDC fought hard to win credibility and trust in the industry for many years. They have weathered some of the hardest financial storms while other coins haven't even scratched the surface compared to the majors. While many stablecoins such as DAI, PYUSD, and Sky Dollar have emerged within the last few years, none have proved themselves at the level these two have.

USDT와 USDC는 모두 수년간 업계에 대한 신뢰성과 신뢰를 얻기 위해 열심히 싸웠습니다. 그들은 가장 어려운 재정적 폭풍을 극복했지만 다른 동전은 메이저에 비해 표면을 긁지 않았습니다. 지난 몇 년 동안 Dai, Pyusd 및 Sky Dollar와 같은 많은 stablecoin이 등장했지만,이 두 사람이 가진 수준에서는 아무도 입증되지 않았습니다.

As such, many market participants continue to rely on these two tokens, with their dominance growing even in the face of rising competition. For reference (at the time of writing this), DAI's market cap is at around 5.3 billion, while PYUSD has a market cap of roughly $741 million. While impressive, this doesn't even scratch the surface of USDC's $60 billion and USDT's huge $142 billion market cap.

따라서 많은 시장 참가자들은 경쟁이 치열 해지면서도 지배력이 커지면서이 두 가지 토큰에 계속 의존하고 있습니다. 참고로 (이 글을 쓸 때) Dai의 시가 총액은 약 53 억이며 Pyusd의 시가 총액은 약 7 억 7,400 만 달러입니다. 인상적이지만, 이것은 USDC의 600 억 달러와 USDT의 142 억 달러 규모의 시가 총액의 표면을 긁지 않습니다.

Despite this, though - and this only goes to serve as a stronger argument as to why banks should stay out of stablecoins – USDT now finds itself in hot water as it is allegedly not complying with the European Union's new rules on stablecoins. As such it is set to be delisted from major centralized exchanges like Binance, Crypto.com, Coinbase, and more for European customers.

그러나 그럼에도 불구하고, 이것은 은행이 왜 안정을 벗어나야하는지에 대한 강력한 주장으로 만 사용됩니다. USDT는 이제 유럽 연합의 새로운 규칙에 대한 새로운 규칙을 준수하지 않기 때문에 뜨거운 물에서 자신을 발견하고 있습니다. 따라서 유럽 고객을위한 Binance, Crypto.com, Coinbase 등과 같은 주요 중앙 거래소에서 상장 될 예정입니다.

Some might argue that this is a great moment to open the stablecoin market to competition, but if USDT with its decade of experience and billions of dollars of AUM can't get past the EU, what chance does a much smaller coin have? Granted, those coming out of banks will have an advantage, but they will still face regulatory hurdles that remain a moving target - especially in the US.

일부는 이것이 Stablecoin 시장을 경쟁에 개시하기에 좋은 순간이라고 주장 할 수도 있지만, 수십 년의 경험과 수십억 달러의 AUM을 가진 USDT가 EU를 지나갈 수 없다면 훨씬 더 작은 동전은 어떤 기회를 가질 수 있습니까? 물론, 은행에서 나오는 사람들은 이점이 있지만, 특히 미국에서는 움직이는 목표로 남아있는 규제 장애물에 직면하게 될 것입니다.

Of course, in this war of regulation, USDC has been winning for some time. Circle's laser focus on compliance and backing from institutional behemoths like BlackRock have made it the stablecoin of choice for traditional finance institutions (though crypto natives still view it with caution thanks to its willingness to bow to government sanctions).

물론,이 규제 전쟁에서 USDC는 한동안 승리를 거두었습니다. Circle의 레이저는 BlackRock과 같은 기관의 거대 제도의 규정 준수 및 후원에 중점을 둔 전통적인 금융 기관의 선택의 안정적인 상태로 만들었습니다 (암호 원주민은 정부의 제재에 의지하는 의지 덕분에 여전히 그것을보고 있습니다).

And, perhaps unsurprisingly, founder Jeremy Allaire holds a similar view on the stablecoin market. In a recent interview in Hong Kong, Allaire stated there really is no need for CBDC's as the stablecoin market already exists. It is thriving, it is liquid and it is working. Rather, regulators should understand stablecoins and make better rules.

그리고 아마도 놀랍게도 창립자 인 Jeremy Allaire는 Stablecoin 시장에서 비슷한 견해를 가지고 있습니다. 홍콩에서 최근의 인터뷰에서 Allaire는 Stablecoin 시장이 이미 존재하기 때문에 CBDC가 필요하지 않다고 밝혔다. 번성하고 있으며 액체이며 작동합니다. 오히려 규제 당국은 stablecoin을 이해하고 더 나은 규칙을 만들어야합니다.

Stablecoins must be easily tradable and liquid. This is where having just two majorly traded coins wins. There is no time of the day or night that any trader cannot buy or sell USDT or USDC on any kind of platform (well, for now, at least). If we start to see the market segment into various stablecoins that perhaps larger institutions insist must be used inside their ecosystems, this will impact liquidity, trading, and costs.

스테이블 코인은 쉽게 거래 할 수 있고 액체이어야합니다. 여기에는 두 개의 주로 거래 된 동전이 승리하는 곳입니다. 어떤 상인이 모든 종류의 플랫폼에서 USDT 또는 USDC를 사거나 팔 수없는 낮이나 밤의 시간은 없습니다 (적어도 지금은). 우리가 아마도 더 큰 기관이 생태계 내부에서 사용되어야한다고 주장하는 다양한 스타블 레코 인으로 시장 세그먼트를보기 시작하면 유동성, 거래 및 비용에 영향을 미칩니다.

Charges are likely to increase as without sufficient liquidity the cost of executing transactions tends to rise - as those who battled ETH gas prices in the summer of 2020 remember all too well. This can lead to an expensive, fragmented, and slow investor experience.

2020 년 여름에 ETH 가스 가격과 싸운 사람들이 너무 잘 기억하기 때문에 거래 실행 비용이 충분히 유동성이 없어서 요금이 증가 할 가능성이 높습니다. 이로 인해 비싸고 파편화되고 느린 투자자 경험이 생길 수 있습니다.

This should not be the future the stablecoin market or the cryptocurrency industry at large is marching into. Rather than fragmentation we need cohesion and deeper liquidity in order for stablecoins to be treated as a legitimate asset within the financial ecosystem.

이것은 Stablecoin 시장이나 cryptocurrency 산업의 미래가 아니어야합니다. 파편화보다는 스테이 블 레코 인이 금융 생태계 내에서 합법적 인 자산으로 취급 되려면 응집력과 더 깊은 유동성이 필요합니다.

That said, despite its dominance, USDT faces a fight for its life against new European regulation – Markets in Crypto-Assets (

즉, USDT는 지배력에도 불구하고 새로운 유럽 규제와의 삶을위한 싸움에 직면하고 있습니다.