Goldene USDC -Münzen auf dunklem Hintergrund. 3d Iluustration.

In jüngster Zeit haben wir eine Flut von Institutionen gesehen

Recently, we have seen a spate of institutions announce the launch of their own stablecoins, including Societe General, Revolut, and now Bank of America is considering weighing in. One has to question why, though? USDT and USDC - the biggest stablecoins in the industry already account for $200 billion of crypto’s AUM.

Kürzlich haben wir eine Flut von Institutionen gesehen USDT und USDC - Die größten Stablecoins in der Branche machen bereits 200 Milliarden US -Dollar an Kryptos AUM aus.

Accepted widely across most blockchains, centralized and decentralized exchanges, Circle’s USDC and Tether’s USDT are serving the stablecoin market well. Far less volatile than other cryptocurrencies, they are allowing investors to move easily in and over crypto and preserve their wealth in countries with hyperinflation.

Circle's USDC und Tether's USDT werden in den meisten Blockchains, zentralisierten und dezentralen Börsen weit verbreitet und bedienen den Stablecoin -Markt gut. Weit weniger volatil als andere Kryptowährungen und ermöglichen es den Anlegern, sich leicht in und über Krypto zu bewegen und ihren Wohlstand in Ländern mit Hyperinflation zu bewahren.

And so, why would a bank like Societe General need to launch its own stablecoin? The answer likely lies in the extremely attractive revenue model that stablecoins operate on. Tether, for example, made a cool $13 billion in profit last year - placing it in the gilded company of Goldman Sachs.

Und warum sollte eine Bank wie Societe General eine eigene Stablecoin auf den Markt bringen? Die Antwort liegt wahrscheinlich in dem äußerst attraktiven Einnahmemodell, an dem Stablecoins betrieben werden. Tether zum Beispiel erzielte im vergangenen Jahr einen coolen Gewinn von 13 Milliarden US -Dollar - und stellte ihn in die vergoldete Firma von Goldman Sachs.

This is very impressive and certainly something a large bank would resent. Why pay an upstart third party to settle your transactions when you can do it yourself? Yet, while this may be a perfectly sound business decision, dilution of the stablecoin market would quite literally defeat the object of its existence.

Dies ist sehr beeindruckend und sicherlich etwas, das sich eine große Bank ärgern würde. Warum einen Nachahmenden Dritte bezahlen, um Ihre Transaktionen zu begleichen, wenn Sie es selbst machen können? Obwohl dies eine vollkommen gute Geschäftsentscheidung sein mag, würde die Verdünnung des Stablecoin -Marktes das Objekt seiner Existenz buchstäblich besiegen.

Digital assets already suffer from a liquidity issue - with a market cap of around $3trn and the majority of that held in Bitcoin by long-term investors, crypto traders are often hamstrung by this lack of liquidity. Having two well capitalised, liquid stablecoins is a big bonus in this market and one we should be careful to tinker with.

Digitale Vermögenswerte leiden bereits unter einem Liquiditätsproblem - mit einer Marktkapitalisierung von rund 3 $ und der Mehrheit davon, die von langfristigen Anlegern in Bitcoin gehalten werden, werden Krypto -Händler häufig durch diese mangelnde Liquidität beeinträchtigt. Liquid Stablecoins ist ein großer Bonus in diesem Markt, und wir sollten darauf achten, dass wir darauf achten, dass wir basteln.

Both USDT and USDC fought hard to win credibility and trust in the industry for many years. They have weathered some of the hardest financial storms while other coins haven't even scratched the surface compared to the majors. While many stablecoins such as DAI, PYUSD, and Sky Dollar have emerged within the last few years, none have proved themselves at the level these two have.

Sowohl USDT als auch USDC kämpften viele Jahre lang hart um Glaubwürdigkeit und Vertrauen in die Branche. Sie haben einige der härtesten finanziellen Stürme überstanden, während andere Münzen im Vergleich zu den Majors nicht einmal an der Oberfläche gekratzt wurden. Während viele Stablecoins wie Dai, Pyusd und Sky Dollar in den letzten Jahren aufgetaucht sind, haben sich keiner auf dem Niveau bewährt, das diese beiden haben.

As such, many market participants continue to rely on these two tokens, with their dominance growing even in the face of rising competition. For reference (at the time of writing this), DAI's market cap is at around 5.3 billion, while PYUSD has a market cap of roughly $741 million. While impressive, this doesn't even scratch the surface of USDC's $60 billion and USDT's huge $142 billion market cap.

Daher verlassen sich viele Marktteilnehmer weiterhin auf diese beiden Token, wobei ihre Dominanz auch angesichts des steigenden Wettbewerbs wächst. Als Referenz (zum Zeitpunkt des Schreibens) liegt die Marktkapitalisierung von DAI bei rund 5,3 Milliarden, während Pyusd eine Marktkapitalisierung von rund 741 Millionen US -Dollar hat. Obwohl dies beeindruckend ist, kratzt dies nicht einmal die Oberfläche von USDCs 60 Milliarden US -Dollar und die riesige Marktkapitalisierung von 142 Milliarden US -Dollar.

Despite this, though - and this only goes to serve as a stronger argument as to why banks should stay out of stablecoins – USDT now finds itself in hot water as it is allegedly not complying with the European Union's new rules on stablecoins. As such it is set to be delisted from major centralized exchanges like Binance, Crypto.com, Coinbase, and more for European customers.

Trotzdem findet sich der USDT jetzt - und dies nur als stärkere Argumentation dafür dient, warum Banken sich von Stablecoins heraushalten sollten - und befindet sich jetzt in heißem Wasser, da sie angeblich nicht die neuen Regeln der Europäischen Union für Stablecoins einhalten. Daher soll es aus wichtigen zentralisierten Börsen wie Binance, Crypto.com, Coinbase und mehr für europäische Kunden ausgelöst werden.

Some might argue that this is a great moment to open the stablecoin market to competition, but if USDT with its decade of experience and billions of dollars of AUM can't get past the EU, what chance does a much smaller coin have? Granted, those coming out of banks will have an advantage, but they will still face regulatory hurdles that remain a moving target - especially in the US.

Einige mögen argumentieren, dass dies ein großartiger Moment ist, um den Stablecoin -Markt für den Wettbewerb zu eröffnen, aber wenn USDT mit seinem Jahrzehnt an Erfahrung und Milliarden Dollar AUM die EU nicht überschreiten können, welche Chance hat eine viel kleinere Münze? Zugegeben, diejenigen, die aus den Banken kommen, haben einen Vorteil, aber sie werden immer noch regulatorische Hürden ausgesetzt sein, die ein bewegendes Ziel bleiben - insbesondere in den USA.

Of course, in this war of regulation, USDC has been winning for some time. Circle's laser focus on compliance and backing from institutional behemoths like BlackRock have made it the stablecoin of choice for traditional finance institutions (though crypto natives still view it with caution thanks to its willingness to bow to government sanctions).

Natürlich hat USDC in diesem Regulierungskrieg seit einiger Zeit gewonnen. Der Laserfokus von Circle auf die Einhaltung und Unterstützung von institutionellen Giganten wie BlackRock hat es zum Stablecoin der Wahl für traditionelle Finanzinstitutionen gemacht (obwohl Krypto -Eingeborene es dank seiner Bereitschaft, sich vor staatlichen Sanktionen zu verbeugen, immer noch mit Vorsicht betrachten).

And, perhaps unsurprisingly, founder Jeremy Allaire holds a similar view on the stablecoin market. In a recent interview in Hong Kong, Allaire stated there really is no need for CBDC's as the stablecoin market already exists. It is thriving, it is liquid and it is working. Rather, regulators should understand stablecoins and make better rules.

Und vielleicht überraschend ist, dass Gründer Jeremy Allaire einen ähnlichen Blick auf den Stablecoin -Markt hat. In einem kürzlichen Interview in Hongkong erklärte Allaire, dass CBDCs wirklich nicht erforderlich sind, da der Stablecoin -Markt bereits existiert. Es gedeiht, es ist flüssig und funktioniert. Vielmehr sollten die Regulierungsbehörden Stablecoins verstehen und bessere Regeln treffen.

Stablecoins must be easily tradable and liquid. This is where having just two majorly traded coins wins. There is no time of the day or night that any trader cannot buy or sell USDT or USDC on any kind of platform (well, for now, at least). If we start to see the market segment into various stablecoins that perhaps larger institutions insist must be used inside their ecosystems, this will impact liquidity, trading, and costs.

Stablecoins müssen leicht handelbar und flüssig sein. Hier gewinnt nur zwei hauptsächlich gehandelte Münzen. Es gibt keine Zeit oder Nacht, in der ein Händler USDT oder USDC auf einer Plattform nicht kaufen oder verkaufen kann (zumindest vorerst). Wenn wir das Marktsegment in verschiedenen Stablecoins sehen, die möglicherweise größere Institutionen in ihren Ökosystemen verwenden müssen, wirkt sich dies auf die Liquidität, den Handel und die Kosten aus.

Charges are likely to increase as without sufficient liquidity the cost of executing transactions tends to rise - as those who battled ETH gas prices in the summer of 2020 remember all too well. This can lead to an expensive, fragmented, and slow investor experience.

Die Gebühren dürften zunehmen, da ohne ausreichende Liquidität die Kosten für die Durchführung von Transaktionen tendenziell steigen - wie diejenigen, die im Sommer 2020 gegen die ETH -Gaspreise kämpften, erinnern sich an nur zu gut. Dies kann zu einer teuren, fragmentierten und langsamen Anlegererfahrung führen.

This should not be the future the stablecoin market or the cryptocurrency industry at large is marching into. Rather than fragmentation we need cohesion and deeper liquidity in order for stablecoins to be treated as a legitimate asset within the financial ecosystem.

Dies sollte nicht die Zukunft sein, die der Stablecoin -Markt oder die Kryptowährungsbranche insgesamt marschieren. Anstelle von Fragmentierung benötigen wir Kohäsion und tiefere Liquidität, damit Stablecoins als legitimes Gut innerhalb des Finanzökosystems behandelt werden.

That said, despite its dominance, USDT faces a fight for its life against new European regulation – Markets in Crypto-Assets (

Trotz seiner Dominanz steht USDT vor einem Kampf um sein Leben gegen neue europäische Regulierung-Märkte in Krypto-Assets (