Fidelity의 암호화폐 게임: 디지털 영역으로의 사려 깊은 도약

CEO인 Abigail Johnson의 지휘 하에 Fidelity는 블록체인 기술을 채택하여 2014년부터 비트코인을 채굴해 왔습니다. 비트코인 ​​결제에 대한 실험이 실패했음에도 불구하고 이 회사는 비트코인 ​​ETF, 보관 서비스 및 거래 플랫폼을 제공하면서 암호화폐 분야의 선두주자로 자리매김했습니다. 암호화폐 시장이 호황을 누리면서 Fidelity는 규제 불확실성을 헤쳐나가고 조심스러우면서도 혁신적인 접근 방식을 유지하면서 자사 제품을 확대하고 스테이킹, 다른 암호화폐에 대한 보관 및 토큰화를 탐구할 계획입니다.

Fidelity's Crypto Gambit: A Prudent Embrace of the Digital Frontier

Fidelity의 Crypto Gambit: 디지털 프론티어의 신중한 수용

Under the visionary leadership of CEO Abigail Johnson, Fidelity Investments, the venerable Boston-based financial behemoth, has embarked on a strategic foray into the realm of blockchain technology, a move that has catapulted the firm to the forefront of the burgeoning crypto asset industry.

보스턴에 본사를 둔 유서 깊은 거대 금융 기업인 피델리티 인베스트먼트(Fidelity Investments)는 CEO 애비게일 존슨(Abigail Johnson)의 비전 있는 리더십 하에 블록체인 기술 영역으로의 전략적 진출에 착수했으며, 이는 회사를 급성장하는 암호화폐 자산 산업의 최전선으로 끌어올렸습니다.

Early Explorations and a Failed Experiment

초기 탐사와 실패한 실험

As early as 2014, Fidelity ventured into the uncharted waters of cryptocurrency mining, establishing a Bitcoin mining operation within its own offices. "We recognize that the evolution of technology is poised to disrupt our industry," Johnson declared at a blockchain event in 2017.

2014년 초에 Fidelity는 자체 사무실 내에 비트코인 ​​채굴 사업을 설립하면서 암호화폐 채굴이라는 미지의 영역에 뛰어들었습니다. Johnson은 2017년 블록체인 행사에서 "우리는 기술의 진화가 우리 산업을 혼란에 빠뜨릴 준비가 되어 있다는 것을 알고 있습니다"라고 선언했습니다.

Despite the company's enthusiasm, an experiment that allowed employees to purchase hamburgers using Bitcoin proved unsuccessful. As Michael O'Reilly, president of Fidelity's digital assets division, candidly admitted to Fortune, only the project's architects showed any interest in the payment option.

회사의 열정에도 불구하고 직원들이 비트코인을 사용하여 햄버거를 구매할 수 있도록 허용한 실험은 성공하지 못했습니다. Fidelity의 디지털 자산 부문 사장인 Michael O'Reilly가 Fortune에 솔직하게 인정했듯이 프로젝트 설계자만이 지불 옵션에 관심을 보였습니다.

A Resounding Success in Crypto

암호화폐 분야의 놀라운 성공

Undeterred by the lackluster reception to its Bitcoin-based employee perk, Fidelity's broader crypto gamble has yielded resounding success. Today, the firm boasts the second-most popular Bitcoin exchange-traded fund (ETF) with nearly $7 billion in inflows since its inception in January. Fidelity has also established a custody service for Bitcoin and Ether, giving it a competitive edge over rivals scrambling to catch up.

비트코인 기반 직원 복지에 대한 부진한 반응에도 불구하고 Fidelity의 광범위한 암호화폐 도박은 큰 성공을 거두었습니다. 현재 이 회사는 1월 설립 이후 약 70억 달러의 유입을 기록하며 두 번째로 인기 있는 비트코인 ​​상장지수펀드(ETF)를 자랑하고 있습니다. Fidelity는 또한 비트코인과 이더리움에 대한 보관 서비스를 구축하여 따라잡기 위해 안간힘을 쓰는 경쟁사에 비해 경쟁 우위를 확보했습니다.

Moreover, Fidelity's multiyear head start in the blockchain market positions it advantageously as crypto prices surge once again. O'Reilly and his colleagues are adamant that the company is just getting started.

더욱이 Fidelity는 다년간 블록체인 시장에서 선두를 달리며 암호화폐 가격이 다시 한 번 급등하면서 유리하게 자리매김하고 있습니다. O'Reilly와 그의 동료들은 회사가 이제 막 시작했다고 단호하게 말했습니다.

A 'Qualified Custodian' in the Crypto Landscape

암호화폐 환경의 '자격을 갖춘 관리인'

Fidelity's foray into crypto commenced in earnest in October 2018 when it became the first traditional financial institution to offer custody services for Bitcoin on behalf of institutional investors. This move was followed four years later by BNY Mellon. In the same month, Fidelity launched its Bitcoin trading platform, further solidifying its presence in the digital asset space.

Fidelity의 암호화폐 진출은 2018년 10월 기관 투자자를 대신하여 비트코인에 대한 보관 서비스를 제공하는 최초의 전통적인 금융 기관이 되면서 본격적으로 시작되었습니다. 이 움직임은 4년 후 BNY Mellon이 뒤따랐습니다. 같은 달에 Fidelity는 비트코인 ​​거래 플랫폼을 출시하여 디지털 자산 분야에서의 입지를 더욱 공고히 했습니다.

The following year, Fidelity secured a license from the New York Department of Financial Services (DFS) to provide both trading and custody services. Unlike cryptocurrency exchanges like Coinbase, Fidelity's platform operates as an execution service, with Fidelity acting as the counterparty in every trade and sourcing liquidity providers for buyers and sellers.

이듬해 Fidelity는 뉴욕 금융서비스부(DFS)로부터 거래 및 보관 서비스를 모두 제공할 수 있는 라이선스를 확보했습니다. Coinbase와 같은 암호화폐 거래소와 달리 Fidelity의 플랫폼은 실행 서비스로 운영되며 Fidelity는 모든 거래에서 상대방 역할을 하고 구매자와 판매자를 위한 유동성 공급자를 소싱합니다.

In 2022, Fidelity expanded its custody and trading services to include Ether, recognizing the growing importance of the Ethereum blockchain. Terrence Dempsey, a product manager at Fidelity, emphasized that this approach not only ensures more consistent pricing but also facilitates clients' entry into the volatile world of crypto by providing a familiar financial framework.

2022년에 Fidelity는 Ethereum 블록체인의 중요성이 커짐을 인식하여 Ether를 포함하도록 보관 및 거래 서비스를 확장했습니다. Fidelity의 제품 관리자인 Terrence Dempsey는 이러한 접근 방식이 보다 일관된 가격을 보장할 뿐만 아니라 친숙한 금융 프레임워크를 제공함으로써 고객이 변동성이 큰 암호화폐 세계로 진입하는 것을 촉진한다고 강조했습니다.

Navigating Regulatory Uncertainties

규제 불확실성 탐색

While Fidelity's Bitcoin ETF is its most prominent crypto product, its custody and trading platform have laid the groundwork for its success. As the Securities and Exchange Commission (SEC) deliberates on the regulatory framework for crypto asset custodians and their accounting practices, Fidelity finds itself in a unique position.

Fidelity의 비트코인 ​​ETF는 가장 눈에 띄는 암호화폐 상품이지만 보관 및 거래 플랫폼은 성공의 토대를 마련했습니다. 증권거래위원회(SEC)가 암호화폐 자산 관리인과 회계 관행에 대한 규제 프레임워크를 심의하면서 Fidelity는 독특한 위치에 놓이게 되었습니다.

Fidelity's trust charter from the DFS places it within the proposed category of "qualified custodian," and the firm has actively advocated for state-chartered trust companies to be included in this definition. Additionally, Fidelity's status as a non-public reporting company may exempt it from the controversial accounting bulletin (SAB 121) that would require custodians to treat digital assets as liabilities on their balance sheets. However, the financial industry's understanding of this guidance is still evolving.

DFS의 Fidelity 신탁 헌장은 제안된 "적격 관리인" 범주에 속하며, 회사는 국가 공인 신탁 회사가 이 정의에 포함될 것을 적극적으로 옹호해 왔습니다. 또한 비공개 보고 회사인 Fidelity의 지위는 관리인이 디지털 자산을 대차대조표에서 부채로 처리하도록 요구하는 논란의 여지가 있는 회계 고시(SAB 121)에서 면제될 수 있습니다. 그러나 본 지침에 대한 금융업계의 이해는 여전히 진화하고 있습니다.

Advantages of Private Ownership

개인 소유의 장점

Unlike publicly traded competitors, Fidelity remains a privately held company, with the Johnson family retaining 49% ownership and voting power. O'Reilly believes that this private status gives Fidelity a significant advantage in taking a long-term perspective on sectors like crypto, where many competitors have hesitated to venture.

공개적으로 거래되는 경쟁업체와 달리 Fidelity는 비상장 회사로 남아 있으며 Johnson 가족이 49%의 소유권과 의결권을 보유하고 있습니다. O'Reilly는 이러한 비공개 지위가 Fidelity가 많은 경쟁자들이 모험을 주저했던 암호화폐와 같은 분야에 대한 장기적인 관점을 취하는 데 상당한 이점을 제공한다고 믿습니다.

The Bitcoin ETF: A Cornerstone of Fidelity's Crypto Strategy

비트코인 ETF: Fidelity 암호화폐 전략의 초석

When the SEC approved the first slate of spot Bitcoin ETFs in January, eight of the ten issuers chose Coinbase as their custodian, including BlackRock. Fidelity and VanEck were the only exceptions, with Fidelity opting to use its own custody service.

지난 1월 SEC가 첫 번째 현물 비트코인 ​​ETF를 승인했을 때 BlackRock을 포함해 10개 발행자 중 8개가 코인베이스를 관리인으로 선택했습니다. Fidelity와 VanEck는 유일한 예외였으며 Fidelity는 자체 보관 서비스를 사용하기로 결정했습니다.

This decision may seem surprising given Coinbase's current legal entanglements with the SEC. However, even though Fidelity's custody service operates as a separate subsidiary from Fidelity Investments, which issues the Bitcoin ETF, it still represents a challenge to other issuers.

Coinbase가 현재 SEC와 법적으로 얽혀 있다는 점을 고려하면 이 결정은 놀라운 것처럼 보일 수 있습니다. 그러나 피델리티의 커스터디 서비스는 비트코인 ​​ETF를 발행하는 피델리티 인베스트먼트(Fidelity Investments)와 별도의 자회사로 운영되고 있음에도 불구하고 다른 발행자들에게는 여전히 어려운 과제입니다.

"As a firm, we are offering an exchange-traded product (ETP)," explained O'Reilly. "In many cases, you would not want to entrust the assets of your ETP to a competitor."

O'Reilly는 "회사로서 우리는 상장지수상품(ETP)을 제공하고 있습니다"라고 설명했습니다. "많은 경우 ETP 자산을 경쟁업체에 맡기고 싶지 않을 것입니다."

Cynthia Lo Bessette, head of Fidelity's ETF team, anticipates that this situation will change as issuers begin to diversify their custody arrangements. "Diversification seems to be on people's minds," she told Fortune.

Fidelity의 ETF 팀장인 Cynthia Lo Bessette는 발행사가 보관 계약을 다양화하기 시작하면 이러한 상황이 바뀔 것이라고 예상합니다. 그녀는 Fortune과의 인터뷰에서 "다각화는 사람들의 마음속에 있는 것 같습니다."라고 말했습니다.

Despite not serving as a custodian for other issuers, Fidelity's own ETF has flourished. According to Bloomberg data, its Wise Origin Bitcoin Fund has attracted the second-largest inflows among the new ETFs, trailing only BlackRock's offering.

다른 발행자의 관리인 역할을 하지 않았음에도 불구하고 Fidelity의 자체 ETF는 번성했습니다. Bloomberg 데이터에 따르면 Wise Origin Bitcoin Fund는 새로운 ETF 중에서 BlackRock의 제안에 이어 두 번째로 큰 유입을 유치했습니다.

Expanding Offerings and Exploring New Horizons

제품 확장 및 새로운 지평 탐구

While the Bitcoin ETF remains Fidelity's flagship crypto product, the company is actively expanding its offerings. Fidelity is among seven firms seeking to launch a spot Ether ETF, although analysts predict that these applications will be rejected before the May deadline.

비트코인 ETF는 Fidelity의 주력 암호화폐 제품으로 남아 있지만 회사는 적극적으로 제품을 확장하고 있습니다. Fidelity는 현물 Ether ETF를 출시하려는 7개 회사 중 하나입니다. 하지만 분석가들은 이러한 신청이 5월 마감일 이전에 거부될 것으로 예측하고 있습니다.

Nevertheless, Ether represents a significant opportunity for Fidelity. Unlike Bitcoin, which utilizes the energy-intensive proof-of-work consensus mechanism, Ethereum transitioned to proof of stake in 2022, allowing Ether holders to earn a yield by staking their assets.

그럼에도 불구하고 Ether는 Fidelity에게 중요한 기회를 제공합니다. 에너지 집약적인 작업 증명 합의 메커니즘을 활용하는 비트코인과 달리 이더리움은 2022년에 지분 증명으로 전환하여 Ether 보유자가 자산을 스테이킹하여 수익을 얻을 수 있도록 했습니다.

While Fidelity does not currently offer staking services, Bessette confirmed that the company is exploring product iterations that include staking. On March 18, Fidelity submitted an amendment to its ETF application, seeking permission to stake a portion of its assets.

Fidelity는 현재 스테이킹 서비스를 제공하지 않지만 Bessette는 회사가 스테이킹을 포함하는 제품 반복을 모색하고 있음을 확인했습니다. 3월 18일, 피델리티는 자산의 일부를 스테이크할 수 있는 허가를 구하는 ETF 신청서 수정안을 제출했습니다.

Regulatory uncertainty could still hinder Fidelity's entry into the staking market, as the SEC is likely to deny the ETH ETF applications and has recently filed lawsuits against Coinbase and Kraken for offering staking-as-a-service products.

규제 불확실성은 여전히 ​​Fidelity의 스테이킹 시장 진입을 방해할 수 있습니다. SEC가 ETH ETF 신청을 거부할 가능성이 높으며 최근 서비스형 스테이킹 제품을 제공한 코인베이스와 크라켄을 상대로 소송을 제기했기 때문입니다.

Dempsey also indicated that Fidelity's digital assets subsidiary aims to launch trading and custody services for other cryptocurrencies. "We did not set out to be a Bitcoin and Ethereum-only shop," he said, although regulatory challenges surrounding the security status of various assets, including Ether, remain obstacles.

Dempsey는 또한 Fidelity의 디지털 자산 자회사가 다른 암호화폐에 대한 거래 및 보관 서비스를 시작하는 것을 목표로 한다고 밝혔습니다. 그는 이더리움을 포함한 다양한 자산의 보안 상태를 둘러싼 규제 문제가 여전히 장애물로 남아 있음에도 불구하고 "우리는 비트코인과 이더리움 전용 ​​상점이 되기 위해 출발하지 않았습니다"라고 말했습니다.

Exploring Tokenization and a Cautious Approach to Regulation

토큰화 탐색 및 규제에 대한 신중한 접근 방식

As competitors like Franklin Templeton and BlackRock begin to tokenize traditional assets such as money market funds, Bessette revealed that Fidelity is investigating the potential of tokenization, though she declined to provide specific examples.

Franklin Templeton 및 BlackRock과 같은 경쟁사가 머니 마켓 펀드와 같은 전통적인 자산을 토큰화하기 시작하면서 Bessette는 Fidelity가 토큰화의 잠재력을 조사하고 있다고 밝혔지만 구체적인 예는 제공하지 않았습니다.

While Fidelity's pace of innovation may exceed that of many traditional financial institutions, the company remains somewhere between crypto-native firms like Coinbase and industry stalwarts like Vanguard. This position allows Fidelity to pursue blockchain experimentation while maintaining a cautious approach to regulatory developments.

Fidelity의 혁신 속도는 많은 기존 금융 기관의 속도를 능가할 수 있지만 회사는 Coinbase와 같은 암호화폐 기반 회사와 Vanguard와 같은 업계에 충실한 회사 사이에 남아 있습니다. 이러한 입장을 통해 Fidelity는 규제 개발에 대한 신중한 접근 방식을 유지하면서 블록체인 실험을 추구할 수 있습니다.

"In the crypto world, years are almost like decades," O'Reilly observed. "That has really given us an advantage."

O'Reilly는 "암호화 세계에서는 몇 년이 거의 수십 년과 같습니다"라고 말했습니다. "그것이 우리에게 정말 이점을 주었습니다."