Das Kryptowährungsspiel von Fidelity: Ein durchdachter Sprung in die digitale Welt

Unter CEO Abigail Johnson setzt Fidelity seit 2014 auf die Blockchain-Technologie und schürft Bitcoin. Trotz eines erfolglosen Experiments mit Bitcoin-Zahlungen hat sich das Unternehmen als führender Anbieter im Kryptobereich etabliert und bietet einen Bitcoin-ETF, Verwahrungsdienste und Handelsplattformen an. Da der Krypto-Markt boomt, plant Fidelity, sein Angebot zu erweitern und dabei das Abstecken, die Verwahrung anderer Kryptowährungen und die Tokenisierung zu erforschen, gleichzeitig regulatorische Unsicherheiten zu bewältigen und einen vorsichtigen, aber innovativen Ansatz beizubehalten.

Fidelity's Crypto Gambit: A Prudent Embrace of the Digital Frontier

Fidelitys Krypto-Gambit: Eine umsichtige Umarmung der digitalen Grenze

Under the visionary leadership of CEO Abigail Johnson, Fidelity Investments, the venerable Boston-based financial behemoth, has embarked on a strategic foray into the realm of blockchain technology, a move that has catapulted the firm to the forefront of the burgeoning crypto asset industry.

Unter der visionären Führung von CEO Abigail Johnson hat Fidelity Investments, der ehrwürdige Finanzriese mit Sitz in Boston, einen strategischen Vorstoß in den Bereich der Blockchain-Technologie unternommen, ein Schritt, der das Unternehmen an die Spitze der aufstrebenden Krypto-Asset-Branche katapultiert hat.

Early Explorations and a Failed Experiment

Frühe Erkundungen und ein gescheitertes Experiment

As early as 2014, Fidelity ventured into the uncharted waters of cryptocurrency mining, establishing a Bitcoin mining operation within its own offices. "We recognize that the evolution of technology is poised to disrupt our industry," Johnson declared at a blockchain event in 2017.

Bereits 2014 wagte sich Fidelity in das Neuland des Kryptowährungs-Minings und gründete in seinen eigenen Büros einen Bitcoin-Mining-Betrieb. „Wir sind uns bewusst, dass die Entwicklung der Technologie unsere Branche revolutionieren wird“, erklärte Johnson 2017 auf einer Blockchain-Veranstaltung.

Despite the company's enthusiasm, an experiment that allowed employees to purchase hamburgers using Bitcoin proved unsuccessful. As Michael O'Reilly, president of Fidelity's digital assets division, candidly admitted to Fortune, only the project's architects showed any interest in the payment option.

Trotz der Begeisterung des Unternehmens erwies sich ein Experiment, bei dem Mitarbeiter Hamburger mit Bitcoin kaufen konnten, als erfolglos. Wie Michael O'Reilly, Präsident der Digital Assets-Abteilung von Fidelity, gegenüber Fortune offen zugab, zeigten nur die Architekten des Projekts Interesse an der Zahlungsoption.

A Resounding Success in Crypto

Ein durchschlagender Erfolg in Krypto

Undeterred by the lackluster reception to its Bitcoin-based employee perk, Fidelity's broader crypto gamble has yielded resounding success. Today, the firm boasts the second-most popular Bitcoin exchange-traded fund (ETF) with nearly $7 billion in inflows since its inception in January. Fidelity has also established a custody service for Bitcoin and Ether, giving it a competitive edge over rivals scrambling to catch up.

Fidelity ließ sich von der mangelhaften Resonanz auf seine Bitcoin-basierten Mitarbeitervorteile nicht beirren und war mit seinem umfassenderen Krypto-Wettbewerb ein durchschlagender Erfolg. Heute verfügt das Unternehmen über den zweitbeliebtesten börsengehandelten Bitcoin-Fonds (ETF) mit Zuflüssen von fast 7 Milliarden US-Dollar seit seiner Auflegung im Januar. Fidelity hat außerdem einen Verwahrungsdienst für Bitcoin und Ether eingerichtet, was dem Unternehmen einen Wettbewerbsvorteil gegenüber Konkurrenten verschafft, die aufholen wollen.

Moreover, Fidelity's multiyear head start in the blockchain market positions it advantageously as crypto prices surge once again. O'Reilly and his colleagues are adamant that the company is just getting started.

Darüber hinaus positioniert sich Fidelity aufgrund seines mehrjährigen Vorsprungs auf dem Blockchain-Markt vorteilhaft, da die Kryptopreise erneut steigen. O'Reilly und seine Kollegen sind davon überzeugt, dass das Unternehmen gerade erst am Anfang steht.

A 'Qualified Custodian' in the Crypto Landscape

Ein „qualifizierter Verwahrer“ in der Kryptolandschaft

Fidelity's foray into crypto commenced in earnest in October 2018 when it became the first traditional financial institution to offer custody services for Bitcoin on behalf of institutional investors. This move was followed four years later by BNY Mellon. In the same month, Fidelity launched its Bitcoin trading platform, further solidifying its presence in the digital asset space.

Der ernsthafte Vorstoß von Fidelity in die Kryptowährung begann im Oktober 2018, als das Unternehmen als erstes traditionelles Finanzinstitut im Auftrag institutioneller Anleger Verwahrungsdienste für Bitcoin anbot. Diesem Schritt folgte vier Jahre später BNY Mellon. Im selben Monat startete Fidelity seine Bitcoin-Handelsplattform und festigte damit seine Präsenz im Bereich digitaler Vermögenswerte weiter.

The following year, Fidelity secured a license from the New York Department of Financial Services (DFS) to provide both trading and custody services. Unlike cryptocurrency exchanges like Coinbase, Fidelity's platform operates as an execution service, with Fidelity acting as the counterparty in every trade and sourcing liquidity providers for buyers and sellers.

Im folgenden Jahr erhielt Fidelity vom New York Department of Financial Services (DFS) eine Lizenz zur Bereitstellung von Handels- und Verwahrungsdienstleistungen. Im Gegensatz zu Kryptowährungsbörsen wie Coinbase fungiert die Plattform von Fidelity als Ausführungsdienst, wobei Fidelity bei jedem Handel als Gegenpartei fungiert und Liquiditätsanbieter für Käufer und Verkäufer beschafft.

In 2022, Fidelity expanded its custody and trading services to include Ether, recognizing the growing importance of the Ethereum blockchain. Terrence Dempsey, a product manager at Fidelity, emphasized that this approach not only ensures more consistent pricing but also facilitates clients' entry into the volatile world of crypto by providing a familiar financial framework.

Im Jahr 2022 erweiterte Fidelity seine Verwahrungs- und Handelsdienstleistungen um Ether und erkannte damit die wachsende Bedeutung der Ethereum-Blockchain. Terrence Dempsey, Produktmanager bei Fidelity, betonte, dass dieser Ansatz nicht nur eine einheitlichere Preisgestaltung gewährleistet, sondern den Kunden auch den Einstieg in die volatile Welt der Kryptowährungen erleichtert, indem er einen vertrauten Finanzrahmen bietet.

Navigating Regulatory Uncertainties

Bewältigung regulatorischer Unsicherheiten

While Fidelity's Bitcoin ETF is its most prominent crypto product, its custody and trading platform have laid the groundwork for its success. As the Securities and Exchange Commission (SEC) deliberates on the regulatory framework for crypto asset custodians and their accounting practices, Fidelity finds itself in a unique position.

Während der Bitcoin ETF von Fidelity das bekannteste Kryptoprodukt ist, haben seine Verwahrungs- und Handelsplattform den Grundstein für seinen Erfolg gelegt. Während die Securities and Exchange Commission (SEC) über den Regulierungsrahmen für Krypto-Asset-Depotbanken und deren Rechnungslegungspraktiken berät, befindet sich Fidelity in einer einzigartigen Lage.

Fidelity's trust charter from the DFS places it within the proposed category of "qualified custodian," and the firm has actively advocated for state-chartered trust companies to be included in this definition. Additionally, Fidelity's status as a non-public reporting company may exempt it from the controversial accounting bulletin (SAB 121) that would require custodians to treat digital assets as liabilities on their balance sheets. However, the financial industry's understanding of this guidance is still evolving.

Fidelitys Treuhandcharta der DFS ordnet Fidelity der vorgeschlagenen Kategorie „qualifizierter Verwahrer“ zu, und das Unternehmen hat sich aktiv dafür eingesetzt, staatlich zugelassene Treuhandgesellschaften in diese Definition einzubeziehen. Darüber hinaus könnte Fidelity aufgrund seines Status als nicht börsennotiertes Berichtsunternehmen von der umstrittenen Rechnungslegungserklärung (SAB 121) ausgenommen sein, die Depotbanken dazu verpflichten würde, digitale Vermögenswerte in ihren Bilanzen als Verbindlichkeiten zu behandeln. Allerdings entwickelt sich das Verständnis der Finanzbranche für diese Leitlinien noch weiter.

Advantages of Private Ownership

Vorteile des Privatbesitzes

Unlike publicly traded competitors, Fidelity remains a privately held company, with the Johnson family retaining 49% ownership and voting power. O'Reilly believes that this private status gives Fidelity a significant advantage in taking a long-term perspective on sectors like crypto, where many competitors have hesitated to venture.

Im Gegensatz zu börsennotierten Konkurrenten bleibt Fidelity ein Privatunternehmen, wobei die Familie Johnson 49 % der Anteile und Stimmrechte behält. O'Reilly glaubt, dass dieser private Status Fidelity einen erheblichen Vorteil verschafft, wenn es darum geht, eine langfristige Perspektive in Sektoren wie Krypto einzunehmen, in die viele Konkurrenten bisher gezögert haben, sich zu wagen.

The Bitcoin ETF: A Cornerstone of Fidelity's Crypto Strategy

Der Bitcoin-ETF: Ein Eckpfeiler der Krypto-Strategie von Fidelity

When the SEC approved the first slate of spot Bitcoin ETFs in January, eight of the ten issuers chose Coinbase as their custodian, including BlackRock. Fidelity and VanEck were the only exceptions, with Fidelity opting to use its own custody service.

Als die SEC im Januar die erste Liste von Spot-Bitcoin-ETFs genehmigte, wählten acht der zehn Emittenten Coinbase als Depotbank, darunter auch BlackRock. Fidelity und VanEck waren die einzigen Ausnahmen, wobei Fidelity sich für die Nutzung seines eigenen Verwahrungsdienstes entschied.

This decision may seem surprising given Coinbase's current legal entanglements with the SEC. However, even though Fidelity's custody service operates as a separate subsidiary from Fidelity Investments, which issues the Bitcoin ETF, it still represents a challenge to other issuers.

Diese Entscheidung mag angesichts der aktuellen rechtlichen Verstrickungen von Coinbase mit der SEC überraschend erscheinen. Auch wenn der Verwahrungsdienst von Fidelity als separate Tochtergesellschaft von Fidelity Investments, die den Bitcoin-ETF herausgibt, betrieben wird, stellt er dennoch eine Herausforderung für andere Emittenten dar.

"As a firm, we are offering an exchange-traded product (ETP)," explained O'Reilly. "In many cases, you would not want to entrust the assets of your ETP to a competitor."

„Als Unternehmen bieten wir ein börsengehandeltes Produkt (ETP) an“, erklärte O'Reilly. „In vielen Fällen möchten Sie die Vermögenswerte Ihres ETP nicht einem Konkurrenten anvertrauen.“

Cynthia Lo Bessette, head of Fidelity's ETF team, anticipates that this situation will change as issuers begin to diversify their custody arrangements. "Diversification seems to be on people's minds," she told Fortune.

Cynthia Lo Bessette, Leiterin des ETF-Teams von Fidelity, geht davon aus, dass sich diese Situation ändern wird, wenn die Emittenten beginnen, ihre Verwahrungsvereinbarungen zu diversifizieren. „Diversifizierung scheint in den Köpfen der Menschen zu liegen“, sagte sie gegenüber Fortune.

Despite not serving as a custodian for other issuers, Fidelity's own ETF has flourished. According to Bloomberg data, its Wise Origin Bitcoin Fund has attracted the second-largest inflows among the new ETFs, trailing only BlackRock's offering.

Obwohl Fidelity nicht als Depotbank für andere Emittenten fungiert, hat sich der eigene ETF gut entwickelt. Laut Bloomberg-Daten hat sein Wise Origin Bitcoin Fund die zweitgrößten Zuflüsse unter den neuen ETFs angezogen, nur hinter dem Angebot von BlackRock.

Expanding Offerings and Exploring New Horizons

Angebot erweitern und neue Horizonte erkunden

While the Bitcoin ETF remains Fidelity's flagship crypto product, the company is actively expanding its offerings. Fidelity is among seven firms seeking to launch a spot Ether ETF, although analysts predict that these applications will be rejected before the May deadline.

Während der Bitcoin-ETF das Flaggschiff-Kryptoprodukt von Fidelity bleibt, erweitert das Unternehmen sein Angebot aktiv. Fidelity gehört zu den sieben Firmen, die einen Spot-ETF für Ether auflegen wollen, obwohl Analysten davon ausgehen, dass diese Anträge vor Ablauf der Frist im Mai abgelehnt werden.

Nevertheless, Ether represents a significant opportunity for Fidelity. Unlike Bitcoin, which utilizes the energy-intensive proof-of-work consensus mechanism, Ethereum transitioned to proof of stake in 2022, allowing Ether holders to earn a yield by staking their assets.

Dennoch stellt Ether eine bedeutende Chance für Fidelity dar. Im Gegensatz zu Bitcoin, das den energieintensiven Proof-of-Work-Konsensmechanismus nutzt, ist Ethereum im Jahr 2022 auf Proof-of-Stake umgestiegen, sodass Ether-Inhaber durch das Abstecken ihrer Vermögenswerte eine Rendite erzielen können.

While Fidelity does not currently offer staking services, Bessette confirmed that the company is exploring product iterations that include staking. On March 18, Fidelity submitted an amendment to its ETF application, seeking permission to stake a portion of its assets.

Obwohl Fidelity derzeit keine Absteckdienste anbietet, bestätigte Bessette, dass das Unternehmen Produktiterationen prüft, die Absteckungen beinhalten. Am 18. März reichte Fidelity eine Änderung seines ETF-Antrags ein und beantragte die Erlaubnis, einen Teil seines Vermögens zu verpfänden.

Regulatory uncertainty could still hinder Fidelity's entry into the staking market, as the SEC is likely to deny the ETH ETF applications and has recently filed lawsuits against Coinbase and Kraken for offering staking-as-a-service products.

Regulatorische Unsicherheit könnte den Eintritt von Fidelity in den Staking-Markt immer noch behindern, da die SEC die ETH-ETF-Anträge wahrscheinlich ablehnen wird und kürzlich Klagen gegen Coinbase und Kraken wegen des Angebots von Staking-as-a-Service-Produkten eingereicht hat.

Dempsey also indicated that Fidelity's digital assets subsidiary aims to launch trading and custody services for other cryptocurrencies. "We did not set out to be a Bitcoin and Ethereum-only shop," he said, although regulatory challenges surrounding the security status of various assets, including Ether, remain obstacles.

Dempsey wies auch darauf hin, dass Fidelitys Tochtergesellschaft für digitale Vermögenswerte die Einführung von Handels- und Verwahrungsdiensten für andere Kryptowährungen anstrebt. „Wir hatten nicht vor, ein reiner Bitcoin- und Ethereum-Shop zu sein“, sagte er, obwohl regulatorische Herausforderungen im Zusammenhang mit dem Sicherheitsstatus verschiedener Vermögenswerte, einschließlich Ether, weiterhin Hindernisse darstellen.

Exploring Tokenization and a Cautious Approach to Regulation

Erforschung der Tokenisierung und eines vorsichtigen Ansatzes bei der Regulierung

As competitors like Franklin Templeton and BlackRock begin to tokenize traditional assets such as money market funds, Bessette revealed that Fidelity is investigating the potential of tokenization, though she declined to provide specific examples.

Während Konkurrenten wie Franklin Templeton und BlackRock damit beginnen, traditionelle Vermögenswerte wie Geldmarktfonds zu symbolisieren, gab Bessette bekannt, dass Fidelity das Potenzial der Tokenisierung untersucht, lehnte es jedoch ab, konkrete Beispiele zu nennen.

While Fidelity's pace of innovation may exceed that of many traditional financial institutions, the company remains somewhere between crypto-native firms like Coinbase and industry stalwarts like Vanguard. This position allows Fidelity to pursue blockchain experimentation while maintaining a cautious approach to regulatory developments.

Auch wenn das Innovationstempo von Fidelity das vieler traditioneller Finanzinstitute übertrifft, bleibt das Unternehmen irgendwo zwischen krypto-nativen Firmen wie Coinbase und Branchengrößen wie Vanguard. Diese Position ermöglicht es Fidelity, Blockchain-Experimente durchzuführen und gleichzeitig einen vorsichtigen Ansatz gegenüber regulatorischen Entwicklungen beizubehalten.

"In the crypto world, years are almost like decades," O'Reilly observed. "That has really given us an advantage."

„In der Kryptowelt sind Jahre fast wie Jahrzehnte“, bemerkte O'Reilly. „Das hat uns wirklich einen Vorteil verschafft.“