연준의 결정이 위험 자산에 미치는 영향

오늘 오전 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 결과로 주식, AUD/USD, 비트코인 ​​등 주요 위험 자산이 동요했습니다.

The Federal Reserve (Fed) announced a smaller rate cut of 25 basis points (bps) on Wednesday, bringing the benchmark interest rate to a range of 4.25% to 4.50%. The decision, which was largely anticipated by markets, had a significant impact on various risk assets and caused the US dollar and US yields to surge higher.

연준(Fed)은 수요일 25bp(bp)의 소규모 금리 인하를 발표해 기준 금리를 4.25~4.50% 범위로 끌어올렸다. 시장이 크게 예상했던 이번 결정은 각종 위험자산에 큰 영향을 미쳐 달러와 미국 금리가 급등하는 결과를 낳았다.

The Fed's decision to slow the pace of rate cuts in 2025 also had a notable effect on markets. The median dot plot for 2025 now shows only two 25 bps cuts, compared to four that were previously projected. This adjustment reflects a less dovish outlook from the central bank.

2025년 금리 인하 속도를 늦추기로 한 연준의 결정도 시장에 주목할만한 영향을 미쳤습니다. 2025년의 중앙값 도트 플롯은 이전에 예상된 4개의 25bps 인하와 비교하여 이제 2개의 25bps 인하만을 표시합니다. 이번 조정은 중앙은행의 덜 비둘기파적인 전망을 반영합니다.

Despite the smaller rate cut, the Fed's revised economic projections were more hawkish than anticipated by many analysts. However, they largely aligned with the pricing in the rates market leading up to the meeting, as highlighted in our Wall Street/FOMC article earlier this week.

작은 금리 인하에도 불구하고 연준의 수정된 경제 전망은 많은 분석가들이 예상한 것보다 더 매파적이었습니다. 그러나 이번 주 초 월스트리트/FOMC 기사에서 강조된 바와 같이 이는 회의까지 이어지는 금리 시장의 가격 책정과 대체로 일치했습니다.

The rates market now anticipates just 32 bps of rate cuts for 2025 (versus 50 bps yesterday), following the Fed's projections for a lower unemployment rate, a higher forecast for gross domestic product (GDP), and core inflation that is still above the central bank's 2% target. The next full rate cut by the Fed is not anticipated until September 2025.

현재 금리 시장에서는 연준의 낮은 실업률 전망, 국내총생산(GDP) 증가 전망, 여전히 중앙값보다 높은 근원 인플레이션에 따라 2025년에 단 32bp의 금리 인하(어제의 50bp 대비)를 예상하고 있습니다. 은행의 2% 목표. 연준의 다음 완전 금리 인하는 2025년 9월이 될 것으로 예상됩니다.

Stepping back, this morning's Fed rate cut outcome should not have been too surprising following recent warm US inflation and activity data. Notably, markets have rallied strongly into the Fed meeting, and now appear to be pricing in two rate cuts for 2024 and another two for 2025, before rates are seen to be broadly on hold for the remainder of the year.

한 걸음 물러서서, 오늘 아침의 연준의 금리 인하 결과는 최근 미국의 따뜻한 인플레이션과 활동 데이터에 따라 그리 놀랄 만한 것이 아니었습니다. 특히, 시장은 연준 회의에 강하게 반등했고, 이제 2024년에 두 차례, 2025년에 두 차례 금리 인하 가격을 책정하고 있는 것으로 보입니다. 이후 금리는 올해 남은 기간 동안 전반적으로 보류될 것으로 보입니다.

'Inflation has made progress towards the Committee's 2 percent objective but remains somewhat elevated. The labor market continues to be very strong, with the unemployment rate remaining low and job gains being robust in recent months.'

'인플레이션은 위원회의 2% 목표를 향해 진전을 이루었지만 여전히 다소 상승한 상태입니다. 노동 시장은 계속해서 매우 강세를 유지하고 있으며 실업률은 여전히 ​​낮게 유지되고 있으며 최근 몇 달 동안 일자리 증가도 활발합니다.'