시장 사이클의 Fartcoin 단계

David Einhorn은 2024년 4분기 최신 서한에서 본질적인 유용성이 부족함에도 불구하고 가치가 급등한 암호화폐인 Fartcoin의 부상에 대해 논의합니다.

David Einhorn's latest Q4 2024 letter discusses the rise of Fartcoin, a cryptocurrency that surged in value despite lacking any intrinsic utility. He compares this phenomenon to the past rise of Dogecoin, another cryptocurrency that gained value largely through hype and trading interest.

David Einhorn의 최신 2024년 4분기 서신에서는 본질적인 유용성이 부족함에도 불구하고 가치가 급등한 암호화폐인 Fartcoin의 부상에 대해 논의합니다. 그는 이 현상을 과대광고와 거래 관심을 통해 주로 가치를 얻은 또 다른 암호화폐인 도지코인(Dogecoin)의 과거 상승과 비교합니다.

Einhorn argues that cryptocurrencies closely resemble collectibles like art or baseball cards, which are valuable only because people agree that they are. While he acknowledges the appeal of speculating on such assets, he personally prefers tangible assets like art over crypto.

Einhorn은 암호화폐가 미술품이나 야구 카드와 같은 수집품과 매우 흡사하며, 이는 사람들이 동의할 때만 가치가 있다고 주장합니다. 그는 그러한 자산에 대한 투기의 매력을 인정하지만 개인적으로 암호화폐보다 예술품과 같은 유형 자산을 선호합니다.

Finally, he suggests that while cryptocurrencies may hold some market value, they lack any fundamental backing and can be easily replicated, making their long-term viability questionable.

마지막으로 그는 암호화폐가 어느 정도 시장 가치를 보유할 수 있지만 근본적인 뒷받침이 부족하고 쉽게 복제할 수 있어 장기적인 생존 가능성이 의심스럽다고 제안합니다.

Here's an excerpt from the letter:

다음은 편지에서 발췌한 내용입니다.

We have reached the Fartcoin stage of the market cycle. For those unfamiliar, Fartcoin is a cryptocurrency that was created late last year and appreciated from a nominal value to over a billion dollars.

우리는 시장 사이클의 Fartcoin 단계에 도달했습니다. 익숙하지 않은 분들을 위해 말씀드리자면 Fartcoin은 작년 말에 생성되었으며 명목 가치에서 10억 달러 이상으로 평가되는 암호화폐입니다.

Like other cryptocurrencies, it is tradable 24 hours a day, 7 days a week. Other than trading and speculation, it serves no other obvious purpose and fulfills no need that is not served elsewhere.

다른 암호화폐와 마찬가지로 연중무휴 24시간 거래가 가능합니다. 거래와 투기 외에는 다른 명백한 목적을 제공하지 않으며 다른 곳에서 제공되지 않는 필요를 충족하지 않습니다.

Lest you think it’s likely to go to zero (it could be the Pets.com of the cycle), Fartcoin is only the latest memecoin.

0이 될 가능성이 있다고 생각하지 않도록(주기의 Pets.com일 수 있음) Fartcoin은 최신 memecoin일 뿐입니다.

There have been other memecoins before. Something called Dogecoin, with a Shiba Inu dog logo, was created for the same reason (to mock cryptocurrencies and for speculative trading) more than a decade ago, and it is currently worth about $55 billion.

이전에도 다른 밈코인이 있었습니다. Shiba Inu 개 로고가 있는 Dogecoin이라는 것이 10여 년 전에 같은 이유로 (암호화폐를 조롱하고 투기 거래를 위해) 만들어졌으며 현재 가치는 약 550억 달러입니다.

Were it a stock, it would rank around #180 in the S&P 500, about the size of Travelers and Johnson Controls.

만약 주식이었다면 S&P 500에서 약 180위에 랭크되었을 것입니다. 이는 Travelers와 Johnson Controls의 규모에 해당합니다.

We have thought quite a bit about cryptocurrencies. For the most part, they resemble collectibles. Items such as art, postage stamps, rare coins, and baseball cards are valuable because people like to collect them.

우리는 암호화폐에 대해 꽤 많이 생각해왔습니다. 대부분의 경우 수집품과 유사합니다. 예술품, 우표, 희귀 동전, 야구 카드와 같은 품목은 사람들이 수집하기를 좋아하기 때문에 가치가 있습니다.

The intrinsic value of a Jackson Pollock is very low (paint plus canvas), but enough people agree that Pollock’s technique of pouring the paint on the canvas was innovative, rare, and valuable enough that his works are worth millions.

잭슨 폴락의 내재적 가치는 매우 낮지만(물감 + 캔버스) 폴락의 캔버스에 물감을 붓는 기법은 그의 작품이 수백만 달러의 가치가 있을 만큼 혁신적이고 희귀하며 가치가 있다는 데 동의하는 사람은 충분합니다.

Similarly, Fartcoin is worth whatever the market says it is. It isn’t backed by anything and has no intrinsic value. It doesn’t appear to be difficult to create new types of memecoins.

마찬가지로 Fartcoin은 시장에서 말하는 가치가 무엇이든 가치가 있습니다. 어떤 것으로도 뒷받침되지 않으며 내재적 가치도 없습니다. 새로운 유형의 밈코인을 만드는 것은 어렵지 않은 것 같습니다.

We have no problem with people taking a punt in crypto, Aaron Judge rookie cards, or roulette for that matter. If people find it fun and think they can make money trading it, the more power to them.

우리는 사람들이 암호화폐, Aaron Judge 신인 카드 또는 룰렛에서 펀트를 하는 데 아무런 문제가 없습니다. 사람들이 그것을 재미있다고 생각하고 그것을 거래하여 돈을 벌 수 있다고 생각한다면, 그들에게는 더 많은 힘이 있습니다.

We’d rather have a Pollock than a Fartcoin, but that’s just us.

우리는 Fartcoin보다 Pollock을 선호하지만 그게 바로 우리입니다.

You can read the full letter here:

여기에서 전체 편지를 읽을 수 있습니다.

David Einhorn – Q4 2024 Greenlight Capital Letter

David Einhorn – 2024년 4분기 Greenlight 대문자

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