비트 코인과 금의 진화하는 관계 : 정권 이동 분석

이 연구는 Bitcoin과 Gold의 관계를 탐구하여 2017 년 이전에 거의 독립적으로 운영되었지만 정의 된 일련의 사건 이후 상호 반응 역학을 전시하기 시작했습니다.

Bitcoin and gold have become popular assets for investors seeking to preserve value against inflation and economic uncertainty. While they share certain characteristics, such as relative scarcity and a hedge against monetary debasement, the nature of their connection has been a subject of ongoing study.

비트 코인과 금은 인플레이션과 경제적 불확실성에 대한 가치를 보존하려는 투자자들에게 인기있는 자산이되었습니다. 그들은 상대적 부족과 금전적 배설에 대한 헤지와 같은 특정 특성을 공유하지만, 연결의 특성은 진행중인 연구의 대상이되었습니다.

Early analyses, covering the period from 2010 to October 2017, indicate that the two assets operated almost independently. A slight negative effect of gold prices on Bitcoin is observed, which can be estimated using threshold regression models. These models yield a negative coefficient (β ≈ -0.51) for gold on BTC with minimal predictive power, aligning with the view that BTC was mainly a speculative asset.

2010 년부터 2017 년 10 월까지의 기간을 다루는 초기 분석에 따르면 두 자산이 거의 독립적으로 운영되었음을 나타냅니다. 비트 코인에 대한 금 가격의 약간의 부정적인 영향이 관찰되며, 임계 값 회귀 모델을 사용하여 추정 할 수 있습니다. 이 모델들은 BTC가 주로 투기 자산이라는 견해와 일치하는 BTC에서 금에 대한 음의 계수 (β ≈ -0.51)를 산출합니다.

However, a significant shift occurs around October 2017, which is identified by parameter-stability tests and the CUSUM test. This change in regime is evident in the drastic shift in the correlation coefficient and Granger causality. After October 2017, the relationship becomes significantly positive (β ≈ +0.27), indicating that simultaneous interest in gold and Bitcoin as alternative assets increased.

그러나 2017 년 10 월경에 상당한 변화가 발생하며, 이는 매개 변수 안정성 테스트 및 CUSUM 테스트로 식별됩니다. 정권의 이러한 변화는 상관 계수와 그레인저 인과성의 급격한 변화에서 분명합니다. 2017 년 10 월 이후, 관계는 상당히 긍정적이되며 (β ≈ +0.27) 대체 자산이 증가함에 따라 금과 비트 코인에 대한 동시 관심이 있음을 나타냅니다.

This finding is congruent with the broader narrative of a shift in Bitcoin's perception, which began to attract investor flows due to its diversification potential and risk tolerance. The initial momentum of 2017 is also linked to the institutional crypto adoption boom.

이 발견은 비트 코인의 인식의 변화에 ​​대한 광범위한 이야기와 일치하며, 이는 다각화 잠재력과 위험 내성으로 인해 투자자 흐름을 유치하기 시작했습니다. 2017 년의 초기 모멘텀은 또한 제도적 암호화 채택 붐과 관련이 있습니다.

Further analysis, extending the study through 2024, shows that after 2020, the intensity of interrelation increases moderately. This is visualized by the Impulse-Response Functions, which display sharper reactions of BTC to shocks in gold prices and vice versa, with more prolonged impacts.

2024 년까지 연구를 연장 한 추가 분석에 따르면 2020 년 이후 상호 관련 강도가 적당히 증가합니다. 이것은 임펄스-반응 기능에 의해 시각화되며, 이는 BTC의 금 가격 충격에 대한 BTC의 더 선명한 반응을 나타내며 그 반대도 마찬가지입니다.

Despite this interdependence, the overall correlation remains close to zero, and causality tests only provide weak evidence of gold→BTC influence, suggesting that their growing interdependence is being driven by global macroeconomic factors.

이러한 상호 의존성에도 불구하고, 전체 상관 관계는 0에 가깝게 남아 있으며 인과성 테스트는 금 → BTC 영향의 약한 증거 만 제공하며, 이는 상호 의존성이 증가하는 것이 세계적인 거시 경제적 요인에 의해 주도되고 있음을 시사합니다.

Both gold and Bitcoin respond to inflation, monetary policy shifts (e.g., interest-rate tightening or monetary expansion), and changes in global liquidity, which affect the demand for both assets. Additionally, geopolitical tensions and risk aversion tend to exert simultaneous pressure on both assets.

금과 비트 코인은 인플레이션, 통화 정책 교대 (예 : 이자율 강화 또는 금전적 확장) 및 두 자산에 대한 수요에 영향을 미치는 글로벌 유동성 변화에 반응합니다. 또한 지정 학적 긴장과 위험 회피는 두 자산 모두에 동시 압력을 가하는 경향이 있습니다.

In an environment dominated by uncertainty and the search for alternatives outside the traditional banking system, the role of Bitcoin, a decentralized cryptocurrency, and gold, a traditional safe-haven asset, is becoming increasingly amplified.

불확실성과 전통적인 은행 시스템 외부의 대안을 찾는 환경에서, 비트 코인의 역할, 분산 된 암호 화폐 및 전통적인 안전한 자산 인 금이 점점 증폭되고 있습니다.

For investors allocating part of their portfolio to safe-haven or diversification assets, understanding this relationship is crucial. Bitcoin still shows higher volatility compared to gold and, unlike the yellow metal, does not have a long history as a store of value. However, Bitcoin's joint response to market events offers partial hedging opportunities.

포트폴리오의 일부를 금고 또는 다각화 자산에 할당하는 투자자의 경우이 관계를 이해하는 것이 중요합니다. 비트 코인은 여전히 ​​금에 비해 변동성이 높으며 노란색 금속과 달리 가치의 저장으로 오랜 역사를 가지고 있지 않습니다. 그러나 시장 이벤트에 대한 Bitcoin의 공동 대응은 부분 헤징 기회를 제공합니다.

Maintaining balanced exposure to both assets, assessing the timing of structural breaks in their regimes, and adjusting allocations to integrate economic cycle phases can enhance risk management strategies in the current volatile market.

두 자산에 균형 잡힌 노출을 유지하고, 체제의 구조적 파괴시기를 평가하고, 경제주기 단계를 통합하기 위해 할당을 조정하면 현재 휘발성 시장에서 위험 관리 전략을 향상시킬 수 있습니다.

The relationship between Bitcoin and gold is evolving toward a more integrated profile while retaining elements of autonomy. The 2017 break marked the start of a positive link that became stronger after the pandemic. Going forward, its development will depend on global policy shifts and the maturity of the crypto market.

비트 코인과 금의 관계는 자율성 요소를 유지하면서보다 통합 된 프로파일로 진화하고 있습니다. 2017 년 휴식은 전염병 이후 더욱 강해진 긍정적 인 링크의 시작을 의미했습니다. 앞으로, 그 개발은 글로벌 정책 변화와 암호화 시장의 만기에 달려 있습니다.

Grasping these technical nuances will enable investors and analysts to better anticipate the synergy between these two assets in their pursuit of security and diversification.

이러한 기술적 뉘앙스를 파악하면 투자자와 분석가가 보안 및 다각화를 추구 할 때이 두 자산 간의 시너지 효과를 더 잘 기대할 수 있습니다.