Ethereum의 Dencun 업그레이드는 네트워크의 디플레이션 궤적에 대한 의문을 제기합니다

이더리움의 최근 업그레이드인 Dencun은 "초음파 화폐" 상태를 손상시켰을 수 있습니다. 분석가에 따르면 Dencun 이후 수수료 소진율이 급락하여 ETH 공급이 순증가했습니다. 이는 레이어 2 솔루션의 우세와 레이어 2 트랜잭션 수수료를 줄이는 EIP-4844 업그레이드 포함에 기인합니다. 결과적으로 이더리움의 디플레이션 추세는 지속 불가능할 수 있으며 "초음파 화폐"라는 개념은 더 이상 적용되지 않을 수 있습니다.

Ethereum's Dencun Upgrade: Implications for the Network's Monetary Properties

Ethereum의 Dencun 업그레이드: 네트워크의 금전적 속성에 대한 의미

Introduction

소개

Ethereum's much-anticipated Dencun upgrade, implemented in mid-March, has sparked concerns regarding its potential impact on the network's monetary characteristics. Analysts suggest that the upgrade may have inadvertently eroded Ethereum's status as "ultrasound money," a concept central to the asset's long-term value proposition.

3월 중순에 구현된 이더리움의 Dencun 업그레이드는 네트워크의 금전적 특성에 대한 잠재적 영향에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 분석가들은 업그레이드가 자산의 장기적인 가치 제안의 핵심 개념인 "초음파 화폐"로서의 이더리움의 지위를 의도치 않게 침식했을 수 있다고 제안합니다.

Defining "Ultrasound Money"

"초음파 화폐"의 정의

"Ultrasound money" is a term coined by Nick Szabo, a renowned cryptographer and early advocate of Bitcoin. It refers to an asset that possesses stable purchasing power while simultaneously experiencing gradual price appreciation over time. Unlike "sound money" assets like gold or Bitcoin, which have fixed total supplies, "ultrasound money" has a deflationary supply mechanism, leading to a decrease in the total circulating supply over time.

"초음파 화폐"는 유명한 암호학자이자 비트코인의 초기 옹호자인 Nick Szabo가 만든 용어입니다. 안정적인 구매력을 보유하는 동시에 시간이 지남에 따라 점진적인 가격 상승을 경험하는 자산을 말합니다. 총 공급량이 고정되어 있는 금이나 비트코인과 같은 "건전한 화폐" 자산과 달리 "초음파 화폐"는 디플레이션 공급 메커니즘을 가지고 있어 시간이 지남에 따라 총 순환 공급량이 감소하게 됩니다.

Ethereum's Monetary Properties Prior to Dencun

Dencun 이전의 Ethereum의 화폐 자산

Prior to the Dencun upgrade, Ethereum was widely regarded as "ultrasound money." The Ethereum Improvement Proposal (EIP) 1559, implemented in August 2021, introduced a fee-burning mechanism that destroyed a portion of transaction fees, effectively reducing the total supply of ETH in circulation. This mechanism contributed to Ethereum's deflationary nature, aligning it with the "ultrasound money" paradigm.

Dencun 업그레이드 이전에는 Ethereum이 "초음파 화폐"로 널리 간주되었습니다. 2021년 8월에 시행된 이더리움 개선 제안(EIP) 1559는 거래 수수료의 일부를 소각하는 수수료 소각 메커니즘을 도입하여 유통되는 ETH의 총 공급량을 효과적으로 줄였습니다. 이 메커니즘은 이더리움의 디플레이션 특성에 기여하여 이를 "초음파 화폐" 패러다임과 일치시킵니다.

Dencun's Impact on Ethereum's Deflationary Trend

Dencun이 Ethereum의 디플레이션 추세에 미치는 영향

However, analysts from CryptoQuant argue that the Dencun upgrade has significantly reduced Ethereum's fee burn rate, pushing it to one of its lowest levels since the Merge, Ethereum's transition from a Proof-of-Work (PoW) to a Proof-of-Stake (PoS) consensus mechanism. This decline in fee burn has resulted in a reversal of Ethereum's deflationary trend.

그러나 CryptoQuant의 분석가들은 Dencun 업그레이드가 이더리움의 수수료 소모율을 크게 줄여 이더리움이 작업 증명(PoW)에서 지분 증명(PoW)으로 전환된 Merge 이후 가장 낮은 수준 중 하나로 밀어냈다고 주장합니다( PoS) 합의 메커니즘. 이러한 수수료 소진 감소로 인해 이더리움의 디플레이션 추세가 반전되었습니다.

According to data from ultrasound.money, the global ETH supply has increased by nearly 35,000 ETH, worth approximately $106 million at current prices, over the past 30 days. This inflationary trend stands in stark contrast to Ethereum's pre-Dencun deflationary trajectory.

Ultrasonic.money의 데이터에 따르면 지난 30일 동안 글로벌 ETH 공급량은 약 35,000 ETH 증가했으며 이는 현재 가격으로 약 1억 600만 달러에 달합니다. 이러한 인플레이션 추세는 이더리움의 Dencun 이전 디플레이션 궤적과 극명한 대조를 이룹니다.

The Role of Layer-2 Scaling Solutions

레이어 2 확장 솔루션의 역할

The Dencun upgrade introduced several improvements, including EIP-4844. This proposal introduced a new block structure called "blobs" designed to significantly reduce transaction fees on layer-2 scaling solutions. These layer-2 solutions, such as Polygon and Arbitrum, offload transactions from the main Ethereum chain, reducing congestion and lowering gas fees.

Dencun 업그레이드에는 EIP-4844를 포함한 몇 가지 개선 사항이 도입되었습니다. 이 제안에서는 레이어 2 확장 솔루션의 거래 수수료를 크게 줄이기 위해 설계된 "blob"이라는 새로운 블록 구조를 도입했습니다. Polygon 및 Arbitrum과 같은 이러한 레이어 2 솔루션은 메인 Ethereum 체인에서 트랜잭션을 오프로드하여 혼잡을 줄이고 가스 요금을 낮춥니다.

While layer-2 solutions provide scalability benefits, they may also contribute to Ethereum's inflationary trend. By reducing transaction fees on layer-2 networks, the demand for Ethereum's base layer may decline, leading to a lower fee burn rate and a less deflationary supply dynamic.

레이어 2 솔루션은 확장성 이점을 제공하지만 Ethereum의 인플레이션 추세에도 기여할 수 있습니다. 레이어 2 네트워크의 거래 수수료를 줄임으로써 이더리움의 기본 레이어에 대한 수요가 감소하여 수수료 소진율이 낮아지고 공급 역학이 덜 디플레이션될 수 있습니다.

The Controversial Pectra Hard Fork

논란의 여지가 있는 Pectra 하드 포크

Ethereum is poised for the Pectra hard fork, the next major network upgrade. However, the Pectra hard fork has been met with mixed reactions due to concerns surrounding EIP-3074, a proposal aimed at enhancing wallet management and transaction security.

이더리움은 다음 주요 네트워크 업그레이드인 Pectra 하드 포크를 준비하고 있습니다. 그러나 Pectra 하드포크는 지갑 관리 및 거래 보안 강화를 목표로 한 제안인 EIP-3074를 둘러싼 우려로 인해 엇갈린 반응을 보였습니다.

EIP-3074: Potential Security Risks

EIP-3074: 잠재적인 보안 위험

Critics of EIP-3074 raise concerns about its potential security vulnerabilities. The proposal introduces a new "Invoker" stage, responsible for processing and packaging transaction authorizations. Without rigorous audits and testing, there is a risk that malicious actors could exploit vulnerabilities in the Invoker stage to gain unauthorized access to user funds.

EIP-3074를 비판하는 사람들은 잠재적인 보안 취약성에 대한 우려를 제기합니다. 이 제안에서는 거래 승인 처리 및 패키징을 담당하는 새로운 "Invoker" 단계를 도입합니다. 엄격한 감사 및 테스트가 없으면 악의적인 행위자가 호출자 단계의 취약점을 악용하여 사용자 자금에 대한 무단 액세스를 얻을 위험이 있습니다.

Itamar Lesuisse, co-founder of the Argent wallet, has expressed concerns that EIP-3074 could allow scammers to drain entire wallets with just one off-chain authentication. "It should allow a scammer to drain your entire wallet with a single off-chain signature. I expect this will be a major use case," Lesuisse remarked.

Argent 지갑의 공동 창립자인 Itamar Lesuisse는 EIP-3074를 통해 사기꾼이 단 한 번의 오프체인 인증으로 지갑 전체를 유출할 수 있다는 우려를 표명했습니다. Lesuisse는 "사기꾼이 단일 오프체인 서명으로 전체 지갑을 소진할 수 있어야 합니다. 이것이 주요 사용 사례가 될 것으로 기대합니다"라고 말했습니다.

EIP-7251: Streamlining ETH Staking

EIP-7251: ETH 스테이킹 간소화

In contrast to the controversy surrounding EIP-3074, the Pectra hard fork also includes EIP-7251, which aims to increase the ETH staking limit and streamline the validator setup process for operators. This proposal has received more positive feedback, as it is expected to improve the efficiency and accessibility of ETH staking.

EIP-3074를 둘러싼 논란과 달리, Pectra 하드포크에는 ETH 스테이킹 한도를 늘리고 운영자를 위한 검증인 설정 프로세스를 간소화하는 것을 목표로 하는 EIP-7251도 포함되어 있습니다. 이 제안은 ETH 스테이킹의 효율성과 접근성을 향상시킬 것으로 예상되어 더욱 긍정적인 반응을 얻었습니다.

Conclusion

결론

The Dencun upgrade has brought forth a fundamental shift in Ethereum's monetary properties. The reduction in fee burning and the rise of layer-2 scaling solutions have reversed Ethereum's previous deflationary trend, raising concerns about its long-term value proposition as "ultrasound money." While the Pectra hard fork introduces new proposals aimed at addressing wallet security and scalability, the controversy surrounding EIP-3074 highlights the need for careful consideration and rigorous testing before implementing such changes. As Ethereum continues to evolve, it remains to be seen how these developments will ultimately impact its monetary trajectory and the overall value of the network.

Dencun 업그레이드는 Ethereum의 금전적 특성에 근본적인 변화를 가져왔습니다. 수수료 소모 감소와 레이어 2 스케일링 솔루션의 부상으로 이더리움의 이전 디플레이션 추세가 반전되어 "초음파 화폐"로서의 장기적인 가치 제안에 대한 우려가 높아졌습니다. Pectra 하드 포크는 지갑 보안과 확장성을 목표로 하는 새로운 제안을 소개하는 반면, EIP-3074를 둘러싼 논란은 그러한 변경 사항을 구현하기 전에 신중한 고려와 엄격한 테스트의 필요성을 강조합니다. 이더리움이 계속 발전함에 따라 이러한 개발이 궁극적으로 금전적 궤적과 네트워크의 전반적인 가치에 어떤 영향을 미칠지는 지켜봐야 합니다.