Das Dencun-Upgrade von Ethereum wirft Fragen über den Deflationsverlauf des Netzwerks auf

Das jüngste Upgrade von Ethereum, Dencun, könnte seinen Status als „Ultraschallgeld“ beeinträchtigt haben. Laut Analysten ist der Gebührenverbrauch seit Dencun stark gesunken, was zu einem Nettoanstieg des ETH-Angebots geführt hat. Dies wird auf die Dominanz von Layer-2-Lösungen und die Einbeziehung von EIP-4844 in das Upgrade zurückgeführt, wodurch die Layer-2-Transaktionsgebühren gesenkt werden. Infolgedessen ist der deflationäre Trend von Ethereum möglicherweise nicht mehr nachhaltig und das Konzept des „Ultraschallgeldes“ ist möglicherweise nicht mehr anwendbar.

Ethereum's Dencun Upgrade: Implications for the Network's Monetary Properties

Dencun-Upgrade von Ethereum: Auswirkungen auf die monetären Eigenschaften des Netzwerks

Introduction

Einführung

Ethereum's much-anticipated Dencun upgrade, implemented in mid-March, has sparked concerns regarding its potential impact on the network's monetary characteristics. Analysts suggest that the upgrade may have inadvertently eroded Ethereum's status as "ultrasound money," a concept central to the asset's long-term value proposition.

Das mit Spannung erwartete Dencun-Upgrade von Ethereum, das Mitte März umgesetzt wurde, hat Bedenken hinsichtlich seiner möglichen Auswirkungen auf die monetären Eigenschaften des Netzwerks geweckt. Analysten gehen davon aus, dass die Aufwertung möglicherweise unbeabsichtigt den Status von Ethereum als „Ultraschallgeld“ untergraben hat, ein Konzept, das für das langfristige Wertversprechen des Vermögenswerts von zentraler Bedeutung ist.

Defining "Ultrasound Money"

Definition von „Ultraschallgeld“

"Ultrasound money" is a term coined by Nick Szabo, a renowned cryptographer and early advocate of Bitcoin. It refers to an asset that possesses stable purchasing power while simultaneously experiencing gradual price appreciation over time. Unlike "sound money" assets like gold or Bitcoin, which have fixed total supplies, "ultrasound money" has a deflationary supply mechanism, leading to a decrease in the total circulating supply over time.

„Ultraschallgeld“ ist ein Begriff, der von Nick Szabo, einem renommierten Kryptographen und frühen Befürworter von Bitcoin, geprägt wurde. Damit ist ein Vermögenswert gemeint, der über eine stabile Kaufkraft verfügt und gleichzeitig im Laufe der Zeit einen allmählichen Preisanstieg erfährt. Im Gegensatz zu „soliden Geld“-Anlagen wie Gold oder Bitcoin, deren Gesamtvorräte festgelegt sind, verfügt „Ultraschallgeld“ über einen deflationären Angebotsmechanismus, der im Laufe der Zeit zu einem Rückgang des gesamten zirkulierenden Angebots führt.

Ethereum's Monetary Properties Prior to Dencun

Die monetären Eigenschaften von Ethereum vor Dencun

Prior to the Dencun upgrade, Ethereum was widely regarded as "ultrasound money." The Ethereum Improvement Proposal (EIP) 1559, implemented in August 2021, introduced a fee-burning mechanism that destroyed a portion of transaction fees, effectively reducing the total supply of ETH in circulation. This mechanism contributed to Ethereum's deflationary nature, aligning it with the "ultrasound money" paradigm.

Vor dem Dencun-Upgrade galt Ethereum weithin als „Ultraschallgeld“. Der im August 2021 umgesetzte Ethereum Improvement Proposal (EIP) 1559 führte einen Gebührenverbrennungsmechanismus ein, der einen Teil der Transaktionsgebühren vernichtete und so das Gesamtangebot an im Umlauf befindlicher ETH effektiv reduzierte. Dieser Mechanismus trug zum deflationären Charakter von Ethereum bei und brachte es mit dem „Ultraschallgeld“-Paradigma in Einklang.

Dencun's Impact on Ethereum's Deflationary Trend

Dencuns Einfluss auf den deflationären Trend von Ethereum

However, analysts from CryptoQuant argue that the Dencun upgrade has significantly reduced Ethereum's fee burn rate, pushing it to one of its lowest levels since the Merge, Ethereum's transition from a Proof-of-Work (PoW) to a Proof-of-Stake (PoS) consensus mechanism. This decline in fee burn has resulted in a reversal of Ethereum's deflationary trend.

Analysten von CryptoQuant argumentieren jedoch, dass das Dencun-Upgrade die Gebührenverbrauchsrate von Ethereum erheblich reduziert hat und sie auf einen der niedrigsten Werte seit der Fusion, dem Übergang von Ethereum von einem Proof-of-Work (PoW) zu einem Proof-of-Stake, gedrückt hat. PoS)-Konsensmechanismus. Dieser Rückgang des Gebührenverbrauchs hat zu einer Umkehr des deflationären Trends von Ethereum geführt.

According to data from ultrasound.money, the global ETH supply has increased by nearly 35,000 ETH, worth approximately $106 million at current prices, over the past 30 days. This inflationary trend stands in stark contrast to Ethereum's pre-Dencun deflationary trajectory.

Laut Daten von ultraschall.money ist das weltweite ETH-Angebot in den letzten 30 Tagen um fast 35.000 ETH gestiegen, was zu aktuellen Preisen einem Wert von etwa 106 Millionen US-Dollar entspricht. Dieser Inflationstrend steht in krassem Gegensatz zum deflationären Kurs von Ethereum vor Dencun.

The Role of Layer-2 Scaling Solutions

Die Rolle von Layer-2-Skalierungslösungen

The Dencun upgrade introduced several improvements, including EIP-4844. This proposal introduced a new block structure called "blobs" designed to significantly reduce transaction fees on layer-2 scaling solutions. These layer-2 solutions, such as Polygon and Arbitrum, offload transactions from the main Ethereum chain, reducing congestion and lowering gas fees.

Das Dencun-Upgrade führte mehrere Verbesserungen ein, darunter EIP-4844. Mit diesem Vorschlag wurde eine neue Blockstruktur namens „Blobs“ eingeführt, die darauf abzielt, die Transaktionsgebühren bei Layer-2-Skalierungslösungen deutlich zu senken. Diese Layer-2-Lösungen wie Polygon und Arbitrum lagern Transaktionen aus der Hauptkette von Ethereum aus, reduzieren so die Überlastung und senken die Gasgebühren.

While layer-2 solutions provide scalability benefits, they may also contribute to Ethereum's inflationary trend. By reducing transaction fees on layer-2 networks, the demand for Ethereum's base layer may decline, leading to a lower fee burn rate and a less deflationary supply dynamic.

Während Layer-2-Lösungen Skalierbarkeitsvorteile bieten, können sie auch zum Inflationstrend von Ethereum beitragen. Durch die Senkung der Transaktionsgebühren in Layer-2-Netzwerken könnte die Nachfrage nach der Basisschicht von Ethereum zurückgehen, was zu einem geringeren Gebührenverbrauch und einer weniger deflationären Angebotsdynamik führen würde.

The Controversial Pectra Hard Fork

Der umstrittene Pectra Hard Fork

Ethereum is poised for the Pectra hard fork, the next major network upgrade. However, the Pectra hard fork has been met with mixed reactions due to concerns surrounding EIP-3074, a proposal aimed at enhancing wallet management and transaction security.

Ethereum steht vor dem Pectra Hard Fork, dem nächsten großen Netzwerk-Upgrade. Allerdings stieß der Pectra-Hard Fork auf gemischte Reaktionen aufgrund von Bedenken im Zusammenhang mit EIP-3074, einem Vorschlag zur Verbesserung des Wallet-Managements und der Transaktionssicherheit.

EIP-3074: Potential Security Risks

EIP-3074: Potenzielle Sicherheitsrisiken

Critics of EIP-3074 raise concerns about its potential security vulnerabilities. The proposal introduces a new "Invoker" stage, responsible for processing and packaging transaction authorizations. Without rigorous audits and testing, there is a risk that malicious actors could exploit vulnerabilities in the Invoker stage to gain unauthorized access to user funds.

Kritiker von EIP-3074 äußern Bedenken hinsichtlich möglicher Sicherheitslücken. Der Vorschlag führt eine neue „Invoker“-Stufe ein, die für die Verarbeitung und Verpackung von Transaktionsautorisierungen verantwortlich ist. Ohne strenge Prüfungen und Tests besteht das Risiko, dass böswillige Akteure Schwachstellen in der Invoker-Phase ausnutzen, um sich unbefugten Zugriff auf Benutzergelder zu verschaffen.

Itamar Lesuisse, co-founder of the Argent wallet, has expressed concerns that EIP-3074 could allow scammers to drain entire wallets with just one off-chain authentication. "It should allow a scammer to drain your entire wallet with a single off-chain signature. I expect this will be a major use case," Lesuisse remarked.

Itamar Lesuisse, Mitbegründer der Argent-Wallet, hat Bedenken geäußert, dass EIP-3074 es Betrügern ermöglichen könnte, ganze Wallets mit nur einer Off-Chain-Authentifizierung zu leeren. „Es sollte einem Betrüger ermöglichen, Ihr gesamtes Portemonnaie mit einer einzigen Off-Chain-Signatur zu leeren. Ich gehe davon aus, dass dies ein wichtiger Anwendungsfall sein wird“, bemerkte Lesuisse.

EIP-7251: Streamlining ETH Staking

EIP-7251: Optimierung des ETH-Einsatzes

In contrast to the controversy surrounding EIP-3074, the Pectra hard fork also includes EIP-7251, which aims to increase the ETH staking limit and streamline the validator setup process for operators. This proposal has received more positive feedback, as it is expected to improve the efficiency and accessibility of ETH staking.

Im Gegensatz zur Kontroverse um EIP-3074 enthält der Pectra-Hard Fork auch EIP-7251, das darauf abzielt, das ETH-Einsatzlimit zu erhöhen und den Validator-Einrichtungsprozess für Betreiber zu rationalisieren. Dieser Vorschlag hat positiveres Feedback erhalten, da erwartet wird, dass er die Effizienz und Zugänglichkeit des ETH-Einsatzes verbessert.

Conclusion

Abschluss

The Dencun upgrade has brought forth a fundamental shift in Ethereum's monetary properties. The reduction in fee burning and the rise of layer-2 scaling solutions have reversed Ethereum's previous deflationary trend, raising concerns about its long-term value proposition as "ultrasound money." While the Pectra hard fork introduces new proposals aimed at addressing wallet security and scalability, the controversy surrounding EIP-3074 highlights the need for careful consideration and rigorous testing before implementing such changes. As Ethereum continues to evolve, it remains to be seen how these developments will ultimately impact its monetary trajectory and the overall value of the network.

Das Dencun-Upgrade hat zu einer grundlegenden Veränderung der monetären Eigenschaften von Ethereum geführt. Der Rückgang der Gebührenverbrennung und der Aufstieg von Layer-2-Skalierungslösungen haben den früheren deflationären Trend von Ethereum umgekehrt und Anlass zu Bedenken hinsichtlich seines langfristigen Wertversprechens als „Ultraschallgeld“ gegeben. Während der Pectra-Hard-Fork neue Vorschläge einführt, die auf die Sicherheit und Skalierbarkeit von Wallets abzielen, unterstreicht die Kontroverse um EIP-3074 die Notwendigkeit sorgfältiger Überlegungen und strenger Tests vor der Umsetzung solcher Änderungen. Während sich Ethereum weiterentwickelt, bleibt abzuwarten, wie sich diese Entwicklungen letztendlich auf seine monetäre Entwicklung und den Gesamtwert des Netzwerks auswirken werden.