SEC가 제품 목록을 공개함에 따라 Ether ETF가 현실화되었습니다.

(Bloomberg) -- 증권거래위원회가 Ether 토큰에 직접 투자하는 최초의 미국 상장지수펀드의 최종 출시를 위한 길을 닦은 후 암호화폐 산업은 또 다른 랜드마크에 더 가까워졌습니다.

The Securities and Exchange Commission has cleared the way for the eventual launch of the first US exchange-traded funds that will invest directly in the Ether token.

증권거래위원회는 Ether 토큰에 직접 투자할 미국 최초의 상장지수펀드의 최종 출시를 위한 길을 열었습니다.

In a step that was still seen as unlikely as last week, the SEC signed off Thursday on a proposal by exchanges run by Cboe Global Markets Inc., Nasdaq and the New York Stock Exchange to list products tied to the second-biggest digital asset.

지난 주처럼 여전히 가능성이 낮은 조치로 SEC는 목요일 Cboe Global Markets Inc., Nasdaq 및 뉴욕 증권 거래소가 운영하는 거래소가 두 번째로 큰 디지털 자산과 관련된 제품을 상장하라는 제안에 서명했습니다.

Fund managers will still need a separate approval from the agency before they can launch products, for which the timeline is unclear. Assuming they get a green light, one key question is whether the Ether portfolios will generate anything like the demand stirred by the historic January debut of US spot-Bitcoin ETFs.

펀드매니저는 일정이 불분명한 제품을 출시하기 전에 여전히 대행사의 별도 승인이 필요합니다. 그들이 승인을 받았다고 가정할 때, 한 가지 핵심 질문은 Ether 포트폴리오가 미국 현물 비트코인 ​​ETF의 역사적인 1월 데뷔로 인해 촉발된 수요와 같은 것을 창출할 것인지 여부입니다.

The latter have sucked in $57 billion of assets, spurring issuers such as VanEck, ARK Investment Management, BlackRock Inc. and Fidelity Investments to jockey for first-mover advantage in the race to launch Ether vehicles.

후자는 570억 달러의 자산을 빨아들였으며 VanEck, ARK Investment Management, BlackRock Inc. 및 Fidelity Investments와 같은 발행인이 Ether 차량 출시 경쟁에서 선점자 우위를 점하기 위해 경쟁하게 되었습니다.

In a note of caution, Lara Crigger of data provider VettaFi said she doubts Ether ETFs can attract the same scale of inflow as Bitcoin products. “Although Ether has more use cases, it’s a much smaller market than Bitcoin, with lower awareness and name recognition among the general investing public,” she said.

데이터 제공업체 VettaFi의 Lara Crigger는 주의 사항에서 Ether ETF가 비트코인 ​​제품과 동일한 규모의 유입을 유치할 수 있을지 의심스럽다고 말했습니다. “이더리움은 사용 사례가 더 많지만 비트코인보다 훨씬 작은 시장이며 일반 투자 대중 사이에서 인지도와 인지도가 낮습니다.”라고 그녀는 말했습니다.

Ether rose about 1% to $3,805 as of 6:15 a.m. Friday in London. The token is up 23% this week on bets that ETFs are coming — the digital coin’s best weekly performance since 2021, according to data compiled by Bloomberg. Wider crypto markets, including market-leader Bitcoin, were broadly steady.

이더리움은 런던에서 금요일 오전 6시 15분 현재 약 1% 상승한 3,805달러를 기록했습니다. 블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 이번 주 ETF가 출시될 것이라는 베팅으로 토큰이 23% 상승했습니다. 이는 2021년 이후 디지털 코인의 주간 최고 실적입니다. 시장 선두주자인 비트코인을 포함한 더 넓은 암호화폐 시장은 전반적으로 안정적이었습니다.

Last week, companies expected the SEC to reject the Cboe plan — and potentially others — by Thursday’s deadline. Backers hope eventual listings will woo money from retail and institutional investors who are reassured by the ETF wrapper.

지난주 기업들은 SEC가 목요일 마감일까지 Cboe 계획과 잠재적으로 다른 계획을 거부할 것으로 예상했습니다. 후원자들은 최종 상장이 ETF 래퍼에 의해 안심되는 소매 및 기관 투자자들로부터 돈을 끌기를 희망합니다.

The latest developments are a major milestone for crypto, said Rich Rosenblum, president of liquidity provider GSR Markets Ltd. Referring to the abrupt pivot toward approval, Rosenblum said “in the 12 years I’ve been trading this space, this is the most incredible thematic whipsaw I can remember.”

유동성 제공업체인 GSR Markets Ltd의 리치 로젠블럼(Rich Rosenblum) 사장은 최근 개발은 암호화폐의 중요한 이정표라고 말했습니다. 로젠블럼은 승인을 향한 갑작스러운 전환을 언급하면서 “12년 동안 이 분야를 거래해왔는데 이것은 가장 놀라운 일입니다. 내가 기억하는 주제별 채찍톱.”

The SEC’s order echoed the one it issued in January clearing exchanges to list Bitcoin ETFs, including a lengthy discussion of correlations between the Ether spot market and futures tracking it that are hosted by CME Group Inc. in Chicago. How closely the two markets move is a crucial point for regulators who want CME surveillance systems to spot trading anomalies before they spiral.

SEC의 명령은 지난 1월 시카고의 CME Group Inc.가 주최하는 이더리움 현물 시장과 이를 추적하는 선물 간의 상관 관계에 대한 장황한 논의를 포함하여 비트코인 ​​ETF 상장을 위해 청산 거래소에서 발행한 명령과 동일합니다. 두 시장이 얼마나 밀접하게 움직이는지는 CME 감시 시스템이 거래 이상 현상을 발생하기 전에 발견하기를 원하는 규제 기관에게 중요한 포인트입니다.

Coinbase Global Inc. proffered a study showing correlations among spot and futures markets for Ether were about 85% over one-minute intervals between March 2021 and January 2024, which it said was higher than the one cited in the Bitcoin review. The SEC said it replicated that and other studies and found they “provide empirical evidence that prices generally move in close (although not perfect) alignment” between the spot and CME Ether futures markets.

코인베이스 글로벌(Coinbase Global Inc.)은 이더리움 현물 시장과 선물 시장 간의 상관관계가 2021년 3월부터 2024년 1월까지 1분 간격으로 약 85%에 달했다는 연구 결과를 발표했는데, 이는 비트코인 ​​리뷰에서 인용된 것보다 더 높다고 밝혔습니다. SEC는 이 연구와 다른 연구를 반복했으며 현물과 CME 이더 선물 시장 사이에 “가격이 일반적으로 (완벽하지는 않지만) 긴밀하게 일치하여 움직인다는 실증적 증거를 제공”한다는 사실을 발견했다고 밝혔습니다.

Beyond ETFs, the latest developments may have wider policy implications. SEC Chair Gary Gensler has been ambiguous on whether Ether is a security, and crypto enthusiasts are worried about the token — and potentially projects based on the Ethereum blockchain — falling under the agency’s tough and costly rules.

ETF 외에도 최신 개발은 더 넓은 정책적 의미를 가질 수 있습니다. SEC 의장 게리 겐슬러(Gary Gensler)는 이더리움이 증권인지 여부에 대해 모호했으며, 암호화폐 애호가들은 토큰(그리고 잠재적으로 이더리움 블록체인을 기반으로 한 프로젝트)이 기관의 엄격하고 비용이 많이 드는 규칙에 속하는 것에 대해 우려하고 있습니다.

The Commodity Futures Trading Commission, the US regulator with jurisdiction over derivatives, has signaled that it doesn’t view Ether as a security. The CFTC has for years allowed trading in CME Ether futures.

파생 상품에 대한 관할권을 가진 미국 규제 기관인 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission)는 이더리움을 증권으로 보지 않는다는 신호를 보냈습니다. CFTC는 수년간 CME 이더 선물 거래를 허용해 왔습니다.

Lee Reiners, policy director of the Duke Financial Economics Center at Duke University, said that exchange bids to list the products were based on Ether being a commodity and not a security. An SEC decision to green light the plan bolsters the view that the SEC still considers Ether not to be a security, he said.

듀크 대학의 듀크 금융 경제 센터의 정책 책임자인 Lee Reiners는 상품 상장을 위한 교환 입찰은 이더가 증권이 아닌 상품이라는 점에 기반을 두고 있다고 말했습니다. 그는 SEC가 이 계획을 승인하기로 한 결정은 SEC가 여전히 이더리움을 증권으로 간주하지 않는다는 견해를 뒷받침한다고 말했습니다.

The digital-asset industry has been recovering over the past year or so from a 2022 market rout and a spate of scandals, such as the huge fraud at Sam Bankman-Fried’s collapsed FTX exchange and his subsequent jailing. Demand for US Bitcoin ETFs helped drive the cryptocurrency to a record high in March.

디지털 자산 산업은 2022년 시장 대패와 샘 뱅크맨-프리드(Sam Bankman-Fried)의 FTX 거래소 붕괴 및 그에 따른 투옥과 같은 대규모 사기 사건과 같은 일련의 스캔들로부터 지난 1년여 동안 회복되어 왔습니다. 미국 비트코인 ​​ETF에 대한 수요는 3월 암호화폐를 사상 최고치로 끌어올리는 데 도움이 되었습니다.

Some of that rally is due to optimism that a US crackdown may be waning. The Republican-led House this week advanced sweeping crypto legislation despite opposition from the White House and Gensler. The Senate isn’t expected to approve the measure but it garnered some Democratic support in the House.

이러한 집회 중 일부는 미국의 탄압이 약화될 수 있다는 낙관론 때문입니다. 공화당이 주도하는 하원은 이번 주 백악관과 겐슬러의 반대에도 불구하고 대대적인 암호화폐 법안을 추진했습니다. 상원은 이 법안을 승인할 것으로 예상되지 않지만 하원에서는 민주당의 지지를 얻었습니다.

Asset managers have been making concessions to win SEC approval, notably on so-called staking — the process of earning rewards for blockchain maintenance. Fidelity said it will keep the Ether it buys as part of the ETF out of staking.

자산 관리자들은 특히 블록체인 유지 관리에 대한 보상을 얻는 프로세스인 소위 스테이킹에 대해 SEC 승인을 얻기 위해 양보해 왔습니다. Fidelity는 ETF의 일부로 구매하는 Ether를 스테이킹에서 제외할 것이라고 말했습니다.

Staking is a key issue for Ether because it raises questions about whether the token should be treated as a security. Last year, the SEC in a lawsuit accused Coinbase of breaking its rules by offering staking services.

스테이킹은 토큰을 증권으로 취급해야 하는지에 대한 의문을 제기하기 때문에 Ether의 핵심 문제입니다. 지난해 SEC는 코인베이스가 스테이킹 서비스를 제공해 규정을 위반했다고 소송을 제기했다.

The agency under Gensler is skeptical of the crypto industry and reluctantly acquiesced to spot-Bitcoin ETFs in the wake of a court reversal in 2023.

Gensler 산하 기관은 암호화폐 산업에 회의적이며 2023년 법원 판결 이후 현물 비트코인 ​​ETF를 마지못해 묵인했습니다.