선거가 다가옴에 따라 스테이블코인 입법에 대한 희망은 점점 더 희박해지고 있습니다

의회가 선거 시즌을 준비하면서 스테이블코인 법안의 일정이 촉박해지고 있습니다. Cynthia Lummis 상원의원과 Kirsten Gillibrand 상원의원은 최근 미국 기업이 발행한 스테이블코인에 대한 규정을 설명하는 법안을 도입하여 페그 유지 및 소비자 보호와 같은 문제를 해결했습니다. 그러나 알고리즘 스테이블코인에 대한 전면 금지, 테더(Tether)와 같은 외국 회사 발행 토큰에 대한 제한된 감독 등 법안 조항에 대한 우려는 여전히 남아 있습니다. 선거 시즌이 다가옴에 따라 스테이블코인 법안의 진전 가능성은 줄어들고 있으며 중요한 조치는 레임덕 세션이나 심지어 1월까지 연기될 수 있습니다.

Diminishing Prospects for a Stablecoin Law

스테이블코인 법에 대한 전망 감소

The legislative timeline for introducing, debating, and passing a stablecoin bill is rapidly closing as Congress enters the election season. Senators Cynthia Lummis (R-Wyo.) and Kirsten Gillibrand (D-N.Y.) recently proposed a joint bill addressing stablecoin regulation in the United States, marking the latest attempt to address this pressing issue. However, the likelihood of its success remains uncertain.

스테이블코인 법안의 도입, 토론, 통과를 위한 입법 일정은 의회가 선거 시즌에 접어들면서 빠르게 마감되고 있습니다. Cynthia Lummis(공화-Wyo.) 상원의원과 Kirsten Gillibrand(D-NY) 상원의원은 최근 미국의 스테이블코인 규제를 다루는 공동 법안을 제안하여 이 긴급한 문제를 해결하려는 최근 시도를 표시했습니다. 그러나 성공 가능성은 여전히 ​​불확실하다.

Background

배경

Stablecoins, a $160 billion segment of the cryptocurrency market, have garnered significant attention in recent months. They are digital assets pegged to stable values, typically the US dollar, and are often used as a medium of exchange or a store of value. The lack of comprehensive regulation in this sector has become a growing concern, prompting legislative efforts to establish a regulatory framework.

암호화폐 시장에서 1,600억 달러 규모의 부문인 스테이블코인은 최근 몇 달 동안 상당한 주목을 받아왔습니다. 이는 안정적인 가치(일반적으로 미국 달러)에 고정된 디지털 자산이며 종종 교환 매체 또는 가치 저장 수단으로 사용됩니다. 이 부문에 대한 포괄적인 규제가 부족하다는 점에 대한 우려가 커지면서 규제 체계를 수립하려는 입법 노력이 촉발되었습니다.

The Lummis-Gillibrand Bill

루미스-길리브랜드 법안

The Lummis-Gillibrand bill proposes a detailed framework for overseeing stablecoins issued by US companies. It outlines requirements for maintaining stable pegs, including a ban on algorithmic stablecoins, which rely solely on market forces to maintain their value. The bill also provides for federal and state oversight of stablecoin issuers and establishes a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) process for potential collapses.

Lummis-Gillibrand 법안은 미국 ​​기업이 발행한 스테이블코인을 감독하기 위한 세부 프레임워크를 제안합니다. 이는 가치를 유지하기 위해 시장의 힘에만 의존하는 알고리즘 스테이블코인에 대한 금지를 포함하여 스테이블 페그를 유지하기 위한 요구 사항을 간략하게 설명합니다. 이 법안은 또한 스테이블코인 발행자에 대한 연방 및 주 감독을 규정하고 잠재적인 붕괴에 대비한 연방예금보험공사(FDIC) 프로세스를 확립합니다.

Industry Concerns

업계의 우려

Industry participants have raised concerns about the bill's limitations. It lacks provisions for crypto-backed tokens like DAI, which are decentralized and not pegged to the US dollar. Moreover, the blanket ban on algorithmic stablecoins has been criticized as overly restrictive.

업계 참가자들은 법안의 한계에 대해 우려를 표명했습니다. 분산되어 있고 미국 달러에 고정되지 않은 DAI와 같은 암호화 기반 토큰에 대한 조항이 부족합니다. 더욱이 알고리즘 스테이블코인에 대한 전면적인 금지는 지나치게 제한적이라는 비판을 받아왔습니다.

Foreign Stablecoins

해외 스테이블코인

The bill primarily focuses on stablecoins issued by US companies, leaving the treatment of foreign-issued tokens, such as Tether (USDT), unclear. While the bill's press release states that "malign actors will no longer have the option to use unregulated foreign stablecoins," it lacks a specific mechanism to prevent their use.

이 법안은 주로 미국 기업이 발행한 스테이블코인에 초점을 맞추고 있어 테더(USDT)와 같은 외국에서 발행된 토큰에 대한 처리가 불분명합니다. 법안의 보도자료에는 "악의적인 행위자들이 더 이상 규제되지 않은 해외 스테이블코인을 사용할 수 있는 선택권이 없게 될 것"이라고 명시되어 있지만, 이들의 사용을 방지할 구체적인 메커니즘이 부족합니다.

Domestic Stablecoin Issuers

국내 스테이블코인 발행사

The bill proposes a $10 billion threshold above which stablecoin issuers must be state or federally chartered depository institutions. This provision could significantly impact Circle, the issuer of USDC, the second largest stablecoin by market capitalization.

이 법안은 스테이블코인 발행자가 주 또는 연방 공인 예금 기관이어야 하는 한도를 100억 달러 이상으로 제안합니다. 이 조항은 시가총액 기준으로 두 번째로 큰 스테이블 코인인 USDC의 발행사인 Circle에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

Political Landscape

정치적 지형

The upcoming election season presents a significant challenge to the passage of any major legislation. Lawmakers are expected to prioritize campaigning over esoteric issues like stablecoin regulation. Progress is likely to stall during the summer months and resume during the lame-duck session between the election and the inauguration of the new Congress.

다가오는 선거 시즌은 주요 법안 통과에 중대한 도전을 안겨줍니다. 국회의원들은 스테이블코인 규제와 같은 난해한 문제보다 캠페인을 우선시할 것으로 예상됩니다. 진행 상황은 여름 동안 정체되고 선거와 새 의회 출범 사이의 레임덕 세션 동안 재개될 가능성이 높습니다.

Alternative Efforts

대안적 노력

Efforts are also underway in the House of Representatives, with reports indicating that House Financial Services Committee Chair Patrick McHenry (R-N.C.) and Ranking Member Maxine Waters (D-Calif.) have discussed attaching a stablecoin bill to other legislation. Additionally, Senate Banking Committee Chairman Sherrod Brown (D-Ohio) has expressed support for legislation that addresses consumer protection and risk mitigation.

하원 금융서비스위원회 위원장인 패트릭 맥헨리(공화당-NC)와 위원 맥신 워터스(민주-캘리포니아)가 스테이블코인 법안을 다른 법안에 첨부하는 방안을 논의했다는 보도가 나오는 등 하원에서도 노력이 진행 중입니다. 또한 상원 은행위원회 위원장 Sherrod Brown(오하이오)은 소비자 보호 및 위험 완화를 다루는 법안에 대한 지지를 표명했습니다.

Conclusion

결론

The prospects of a stablecoin law being enacted before the end of the year appear slim. The clock is ticking, political realities are shifting, and the legislative landscape is complex. While efforts to establish a regulatory framework for stablecoins are ongoing, their success remains uncertain.

올해 말 이전에 스테이블코인 법이 제정될 가능성은 희박해 보인다. 시계는 똑딱거리고, 정치적 현실은 변화하고 있으며, 입법 환경은 복잡합니다. 스테이블코인에 대한 규제 프레임워크를 구축하려는 노력이 진행 중이지만 성공 여부는 여전히 불확실합니다.