David Einhorn은 최신 Crypto Mania에서 판매되지 않았습니다.

Greenlight Capital의 억만장자 창립자는 최근 투자자들에게 보낸 편지에서 디지털 자산이 위험한 수준의 과대광고에 접근하고 있다고 주장하면서 회의적인 입장을 표명했습니다.

Billionaire David Einhorn is skeptical about the latest crypto mania, which he says is approaching a dangerous level of hype.

억만장자 데이비드 아인혼(David Einhorn)은 최신 암호화폐 매니아에 회의적이며, 이는 위험한 수준의 과대광고에 접근하고 있다고 말했습니다.

In his latest letter to investors, Einhorn points out the meteoric rise of meme coins like Fartcoin, which soared to a peak market cap of $2.5 billion this month.

Einhorn은 최근 투자자들에게 보낸 편지에서 이번 달 최고 시가총액 25억 달러까지 치솟은 Fartcoin과 같은 밈 코인의 급격한 상승을 지적했습니다.

"We have now reached the 'Fartcoin' stage of the market cycle," Einhorn wrote on Tuesday, highlighting that the meme coin's only purpose appears to be enabling traders to speculate.

Einhorn은 화요일에 "우리는 이제 시장 사이클의 'Fartcoin' 단계에 도달했습니다"라고 썼으며 밈 코인의 유일한 목적은 거래자들의 추측을 가능하게 하는 것으로 보인다고 강조했습니다.

Despite being up by nearly 60% year-to-date, Einhorn added that Fartcoin has no obvious purpose that's not served elsewhere.

Einhorn은 연초 대비 거의 60% 상승했음에도 불구하고 Fartcoin에는 다른 곳에서 제공되지 않는 명확한 목적이 없다고 덧붙였습니다.

The skepticism comes as President Donald Trump announced a $Trump coin late last week, which is described by its website as solely an "expression of support" and not an investment opportunity.

이러한 회의론은 도널드 트럼프 대통령이 지난 주 후반에 $트럼프 코인을 발표하면서 나왔습니다. 웹사이트에서는 이는 투자 기회가 아닌 단지 "지원의 표현"으로만 설명되어 있습니다.

His wife, Melania, also announced her own token launch, with both coins soaring spectacularly before an aggressive sell-off days later that left some investors with big losses.

그의 아내 멜라니아(Melania)도 자신의 토큰 출시를 발표했는데, 두 코인 모두 며칠 후 공격적인 매도세로 인해 일부 투자자들이 큰 손실을 입기 전에 눈부시게 치솟았습니다.

"Nothing stops the launch of many more tradable coins," Einhorn wrote, adding, "It's anyone's guess as to what will happen next, but it feels like it's going to be wild."

Einhorn은 "더 많은 거래 가능한 코인의 출시를 막을 수 있는 것은 아무것도 없습니다"라고 적고 "다음에 무슨 일이 일어날지는 누구도 추측할 수 없지만, 정말 거칠게 느껴질 것 같습니다"라고 덧붙였습니다.

Einhorn also criticized some of the bullish predictions that have propelled bitcoin to records.

Einhorn은 또한 비트코인을 기록적인 수준으로 끌어올린 낙관적인 예측 중 일부를 비판했습니다.

Bitcoin bulls entered 2025 eyeing a host of tailwinds that could send the cryptocurrency to fresh highs by the end of the year. They're particularly excited about a strategic bitcoin reserve, which would involve the US government buying and holding the token, to offset rising national debt and inflation.

비트코인 상승세는 연말까지 암호화폐를 새로운 최고치로 올릴 수 있는 수많은 순풍을 주시하면서 2025년에 들어섰습니다. 그들은 특히 증가하는 국가 부채와 인플레이션을 상쇄하기 위해 미국 정부가 토큰을 구매하고 보유하는 전략적 비트코인 ​​보유에 대해 기대하고 있습니다.

But Einhorn described a bitcoin reserve as a "dubious" use of taxpayer money that's unlikely to become a reality. Critics are similarly skeptical about financing the effort, with some arguing that the process itself would be inflationary.

그러나 Einhorn은 비트코인 ​​준비금이 현실화될 가능성이 없는 납세자의 돈을 "모호하게" 사용하는 것이라고 설명했습니다. 비평가들은 마찬가지로 자금 조달에 회의적이며 일부에서는 프로세스 자체가 인플레이션을 초래할 것이라고 주장합니다.

"More likely, cooler heads will decide that the government should not borrow another trillion dollars in the bond market to speculate in Bitcoin and that there is, in fact, nothing strategic about doing so," Einhorn wrote.

Einhorn은 "더 현명한 사람들은 정부가 비트코인 ​​투기를 위해 채권 시장에서 추가로 1조 달러를 빌려서는 안 되며 실제로 그렇게 하는 데 아무런 전략적도 없다고 결정할 것입니다"라고 썼습니다.

He's also actively betting against some corners of the market. His letter said Greenlight had opened a short position against two levered ETFs tied to bitcoin's biggest corporate holder, MicroStrategy.

그는 또한 시장의 일부 코너에 적극적으로 베팅하고 있습니다. 그의 편지에는 Greenlight가 비트코인 ​​최대 기업 보유자인 MicroStrategy와 연계된 두 개의 레버리지 ETF에 대해 매도 포지션을 개설했다고 나와 있습니다.

The funds — the T-Rex 2x Long MSTR Daily Target ETF (NYSE Arca: TREX) and the Defiance Daily Target 2X Long MSTR ETF (NYSE Arca: MSTR2) — have become popular in trying to double MicroStrategy's returns.

T-Rex 2x Long MSTR Daily Target ETF(NYSE Arca: TREX) 및 Defiance Daily Target 2X Long MSTR ETF(NYSE Arca: MSTR2)와 같은 펀드는 MicroStrategy의 수익을 두 배로 늘리기 위해 인기를 얻었습니다.

To do so, they've embraced call options on MicroStrategy, a stock that can be incredibly volatile. This makes options trading unsustainably expensive, Einhorn wrote.

이를 위해 그들은 변동성이 매우 큰 주식인 MicroStrategy에 대한 콜 옵션을 채택했습니다. 이로 인해 옵션 거래가 지속 불가능할 정도로 비싸진다고 Einhorn은 썼습니다.

"These products are destined to fail. Over time, they are likely to bleed out their capital," he said. "During the quarter, the Partnerships established a new arbitrage position by shorting these ETFs, which we partially offset by owning MSTR. This position was a material winner in the quarter."

"이러한 제품은 실패할 운명입니다. 시간이 지남에 따라 자본이 유출될 가능성이 높습니다."라고 그는 말했습니다. "분기 동안 파트너십은 이러한 ETF를 매도하여 새로운 차익거래 포지션을 확립했으며, 이는 우리가 MSTR을 소유함으로써 부분적으로 상쇄되었습니다. 이 포지션은 이번 분기에 중요한 승자였습니다."

Einhorn isn't alone in his doubts about crypto; other Wall Street heavyweights are similarly unconvinced. This month, the AQR Capital cofounder Cliff Asness said crypto was in a bubble, telling CNBC that it needed to develop use cases beyond "speculation and criminality."

암호화폐에 대한 의심은 Einhorn 혼자가 아닙니다. 다른 월스트리트 거물급 인사들도 마찬가지로 확신이 없습니다. 이번 달 AQR 캐피탈의 공동 창업자인 클리프 애스네스(Cliff Asness)는 암호화폐가 거품에 빠져 있다고 말하면서 CNBC에 "투기와 범죄"를 넘어서는 사용 사례를 개발해야 한다고 말했습니다.

The JPMorgan chief Jamie Dimon has made similar arguments about digital assets. "You know, bitcoin itself has no intrinsic value," he said this month. "It's used heavily by sex traffickers, money launderers, ransomware."

JP모건의 제이미 다이먼(Jamie Dimon) 최고경영자(CEO)도 디지털 자산에 대해 비슷한 주장을 했다. 그는 이번 달 “비트코인 자체에는 내재가치가 없다”고 말했다. "성매매범, 돈세탁자, 랜섬웨어가 많이 사용합니다."

The letter said Greenlight returned 7.2% for investors in 2024, compared with a return of 25% for the S&P 500. Einhorn said that while 2024 was marked by uncertainty about the presidential election, a new Trump administration brings "more uncertainty than ever."

서한에는 그린라이트가 2024년 투자자들에게 7.2%의 수익률을 안겨준 반면, S&P 500의 수익률은 25%에 달했다고 아인혼은 말했다. 아인혼은 2024년이 대선에 대한 불확실성으로 점철됐지만 새 트럼프 행정부는 "그 어느 때보다 더 많은 불확실성"을 가져온다고 말했다.

"We know who the President is, but it's anyone's guess as to what he will do," he wrote, adding that economic policy, tariffs, and Trump's mission to shrink government spending were clouding outlooks.

그는 "우리는 대통령이 누구인지 알고 있지만 그가 무엇을 할 것인지는 누구도 추측할 수 없다"며 경제 정책, 관세, 정부 지출을 줄이려는 트럼프 대통령의 사명이 전망을 흐리게 하고 있다고 덧붙였다.