Crypto Valley Exchange는 Defi의 복잡한 파생 상품 파이프에 대한 효율성 향상을 약속합니다.

Crypto Valley Exchange에 따르면 파생 상품 거래를 유지하는 복잡한 파이프는 Defi의 주요 효율성을 높이려고합니다.

Crypto Valley Exchange is introducing a "smart clearing" protocol designed to enhance the efficiency of derivatives trades in DeFi. Unlike the current practice of requiring 100% collateral for every trader in a trustless environment, the protocol will set collateral levels based on the traded assets' correlations in price. This approach, inspired by traditional financial markets, could make DeFi more competitive with the mainstream financial markets it's trying to replace, according to Crypto Valley Exchange CEO James Davies.

Crypto Valley Exchange는 Defi의 파생 상품 거래의 효율성을 향상시키기 위해 설계된 "스마트 청소"프로토콜을 도입하고 있습니다. 신뢰할 수없는 환경에서 모든 거래자에게 100% 담보를 요구하는 현재의 관행과 달리, 프로토콜은 거래 자산의 가격 상관 관계에 따라 담보 수준을 설정합니다. Crypto Valley Exchange CEO 인 James Davies에 따르면 전통적인 금융 시장에서 영감을 얻은이 접근법은 대체하려는 주류 금융 시장과의 경쟁력을 높일 수 있다고합니다.

In a conversation with Blockworks, Davies explained that while institutions trading futures and options on CME and NYMEX have a trusted counterparty in the clearinghouse, they still need to put up some portion of the trade’s value in collateral. However, in DeFi, there's no trusted middleman, necessitating full collateralization.

Davies는 Blockworks와의 대화에서 CME와 Nymex의 기관 거래 미래와 옵션이 Clearinghouse에 신뢰할 수있는 상대방을 가지고 있지만 여전히 무역 가치의 일부를 담보에 넣어야한다고 설명했습니다. 그러나 Defi에는 신뢰할 수있는 중개인이 없으므로 전체 담보가 필요합니다.

"The issue with that is it limits how much capital traders can use in other markets," Davies said. "If you look at the size of the futures and options markets in TradFi, and then compare them to what we have in crypto, we’re massively, massively undersized."

데이비스는“이 문제는 다른 시장에서 자본 거래자가 얼마나 많은 자본 거래자를 사용할 수 있는지 제한한다”고 말했다. "Tradfi의 선물 및 옵션 시장의 규모를보고 Crypto에서 우리가 가진 것과 비교하면, 우리는 대규모로 크게 크기가 작습니다."

He attributes this size disparity to the lack of efficient clearing in DeFi.

그는이 크기의 불일치가 Defi의 효율적인 청소가 부족하다고 생각합니다.

"This is the one place where all of crypto is much more conservative than TradFi. We’re really, really undersized in this space, and that’s because clearing is needed to create this efficiency."

"이곳은 모든 암호화가 Tradfi보다 훨씬 보수적 인 곳입니다. 우리는이 공간에서 실제로 크기가 크기 때문에이 효율성을 창출하기 위해 청산이 필요하기 때문입니다."

Davies highlighted the absurdity of demanding full margin for trades involving highly correlated assets.

데이비스는 상관 관계가 높은 자산과 관련된 거래에 대한 완전한 마진의 부조리를 강조했다.

"If I was to go to, say NYMEX as an oil company and want to buy crude oil and sell jet fuel, and you asked me to put down full margin on both parts, I'd laugh at you, because those things are 90% correlated. I'd say ‘no, just put down the delta, the difference in price, on both of these products, and then I'll take the commonality in price and put that in a basket' - which is what they do."

"내가 석유 회사로서 니 멕스에 가서 원유를 사고 제트 연료를 팔고 싶다면, 당신은 두 부분에 완전히 마진을 내도록 요청했다. 나는 당신을 웃을 것이다. 나는 그 물건이 90% 상관 관계이기 때문에 나는 당신에게 웃을 것이다. 나는 델타, 가격의 차이, 두 제품 모두에 상당한 가격을 내고 바스켓에 공통점을 두어야한다"고 말했다.

He believes the same logic should apply in DeFi.

그는 동일한 논리가 Defi에 적용되어야한다고 생각합니다.

"Ethereum isn't going to 10,000 on the day Solana goes to zero. So, if I'm trading a relative-value bet on ETH up and SOL down, I shouldn't need to post full margin for both of those."

"Ethereum은 Solana가 0으로가는 날에 10,000 명에 달하지 않습니다. 따라서 ETH UP 및 SOL DOWN에 상대 가치 베팅을 거래하고 있다면 두 가지 모두에 대해 전체 마진을 게시 할 필요가 없습니다."

In his view, clearing is the missing piece in DeFi's effort to gobble up traditional finance. If protocols can better manage the risk, and also do so transparently, on a blockchain, so that everyone can see what's happening and how, then they'll become competitive with the financial rails they're trying to replace.

그의 견해로는, 청산은 Defi의 전통적인 금융을 강화하려는 노력의 누락 된 작품입니다. 프로토콜이 위험을 더 잘 관리 할 수 ​​있고 블록 체인에서 투명하게 그렇게 할 수 있다면, 모든 사람이 무슨 일이 일어나고 있는지, 어떻게 어떻게 대체하려는 금융 레일과 경쟁력을 갖게 될 것입니다.

"You can't just build a perps DeFi platform for, say, treasuries or commodities, go up against NYMEX or go up against CME, and expect to win when you have to lock up so much more collateral than you would do to trade on those platforms. It's just not going to happen."

"예를 들어, 재무부 나 상품을위한 Perps Defi 플랫폼을 구축하고, Nymex에 대항하여 올라가거나 CME에 대항하여 올라가고, 그 플랫폼에서 거래하는 것보다 훨씬 더 많은 담보를 잠그려고 할 때 승리 할 것으로 예상합니다."

If crypto's real-world asset (RWA) subsector delivers on its promise of bringing tokenized versions of everything on-chain then, according to Davies, DeFi will need a solution to the clearing efficiency problem such as this. Institutional investors won't put up with requirements for triple the collateral capital they're used to – especially on correlated trades, he said.

Davies에 따르면 Crypto의 실제 자산 (RWA) Subsect가 토큰 화 된 버전의 모든 버전을 가져올 것을 약속하면 Defi는 이와 같은 청산 효율 문제에 대한 해결책이 필요합니다. 기관 투자자들은 특히 상관 관계가있는 거래에서 자신이 사용했던 담보 자본의 트리플에 대한 요구 사항을 부여하지 않을 것이라고 그는 말했다.

The first user is Crypto Valley Exchange itself. Already, the Arbitrum-based futures and options DEX is running dated futures orders through its smart clearing. More capabilities are coming later this year to support commodities markets beyond crypto, and Davies hopes for other protocols to plug into smart clearing, too.

첫 번째 사용자는 Crypto Valley Exchange 자체입니다. 이미, Arbitrum 기반 선물 및 옵션 Dex는 스마트 클리어링을 통해 미래 주문을 운영하고 있습니다. 올해 말에 Crypto 이외의 상품 시장을 지원하기 위해 더 많은 기능이 다가오고 있으며 Davies는 다른 프로토콜도 Smart Clearing에 연결하기를 희망합니다.