코인베이스, 암호화폐 자산 규정에 대한 SEC와의 법적 분쟁에서 부분 승리

미국 제3순회 항소법원은 지난 1월 13일 결정에서 코인베이스가 미국 증권거래위원회(SEC)와의 법적 분쟁에서 부분적으로 승리했다고 판결했습니다.

Coinbase has won a partial victory in its legal dispute with the United States Securities and Exchange Commission (SEC), according to a Jan. 13 decision by the United States Court of Appeals for the Third Circuit.

지난 1월 13일 미국 제3순회항소법원이 내린 결정에 따라 코인베이스가 미국 증권거래위원회(SEC)와의 법적 분쟁에서 부분적인 승리를 거두었습니다.

A panel led by Circuit Judge Ambro found the SEC’s reasoning to be “arbitrary and capricious” under the Administrative Procedure Act (APA), which requires agencies to fully explain their actions.

순회 판사 Ambro가 이끄는 패널은 기관이 자신의 행동을 완전히 설명하도록 요구하는 APA(행정 절차법)에 따라 SEC의 추론이 "자의적이고 변덕스럽다"고 판단했습니다.

The court’s opinion also states that the SEC’s decision to reject Coinbase’s application to establish clearer rules for crypto assets was not well-founded.

법원의 의견은 또한 암호화폐 자산에 대한 보다 명확한 규칙을 수립하려는 코인베이스의 신청을 거부하기로 한 SEC의 결정은 근거가 충분하지 않다고 밝혔습니다.

As a result, regulators will be pressed to explain their avoidance of providing clear rules for U.S. crypto asset companies.Coinbase filed an application with the SEC in 2022, requesting the adoption of new rules based on the unique nature of digital assets like crypto assets and tokens.

결과적으로 규제 당국은 미국 암호화 자산 회사에 대한 명확한 규칙 제공을 회피하는 것을 설명하라는 압력을 받게 될 것입니다. Coinbase는 2022년 SEC에 암호화 자산과 같은 디지털 자산의 고유한 특성을 기반으로 한 새로운 규칙의 채택을 요청하는 신청서를 제출했습니다. 토큰.

The company believes that the existing securities law framework is "fundamentally incompatible” with blockchain technology and economically impractical.

회사는 기존 증권법 프레임워크가 블록체인 기술과 "근본적으로 호환되지 않으며" 경제적으로 비실용적이라고 믿습니다.

The exchange highlighted several issues: decentralized issuers, non-investment uses of many digital assets (including transaction fees and network governance), and more.The SEC rejected the application in December 2023 with a brief explanation, stating that existing law is sufficient and that its priorities lie elsewhere, including enforcement actions and progressive measures.

거래소는 분산형 발행자, 많은 디지털 자산(거래 수수료 및 네트워크 거버넌스 포함)의 비투자 사용 등 여러 문제를 강조했습니다. SEC는 2023년 12월에 간단한 설명과 함께 신청을 거부하면서 기존 법률로 충분하며 집행 조치와 점진적인 조치를 포함한 다른 곳에 우선순위가 있습니다.

Coinbase then filed a petition for review with the court, asking the SEC to provide more detailed reasons.In its opinion, the Third Circuit did not order the SEC to begin rulemaking, a victory for the agency's discretion.

그런 다음 Coinbase는 법원에 검토 청원서를 제출하여 SEC에 더 자세한 이유를 제시하도록 요청했습니다. 제3순회법원은 SEC에 규칙 제정을 시작하라고 명령하지 않았으며 이는 기관의 재량에 따른 승리였습니다.

However, the court found that the SEC lacked sufficient reasons to deny Coinbase's application.

그러나 법원은 SEC가 코인베이스의 신청을 거부할 충분한 이유가 없다고 판단했습니다.

The court emphasized that while regulators have broad discretion, their decisions must follow a “clear logical path.”The court also stated that “The SEC has repeatedly sued crypto asset companies for not complying with the law, but has not told them how to comply with the law. This cunning attitude has created serious constitutional problems and due process should be used to ensure fairness.”

법원은 규제 당국이 광범위한 재량권을 갖고 있지만 그들의 결정은 “명확한 논리적 경로”를 따라야 한다고 강조했습니다. 또한 법원은 “SEC는 법을 준수하지 않은 암호화폐 자산 회사를 반복적으로 고소했지만 준수 방법을 알려주지는 않았습니다. 법으로. 이러한 교활한 태도는 심각한 헌법적 문제를 야기했으며 공정성을 보장하려면 적법한 절차를 거쳐야 한다”고 말했다.

The court also noted that the regulator failed to provide notice of due process requirements or meaningful guidance on which crypto assets are considered securities.Moreover, the ruling raises questions about how the SEC classifies stablecoins, utility tokens and major crypto assets like BTC and ETH. “The SEC refuses to acknowledge that existing rules are ill-suited for blockchain technology. Its official silence and conflicting unofficial signals breed uncertainty,” the ruling adds.

법원은 또한 규제 당국이 암호화폐 자산이 증권으로 간주되는 적법 절차 요구 사항이나 의미 있는 지침을 제공하지 못했다고 지적했습니다. 더욱이 이번 판결은 SEC가 스테이블 코인, 유틸리티 토큰 및 BTC 및 ETH와 같은 주요 암호화 자산을 분류하는 방법에 대한 의문을 제기합니다. “SEC는 기존 규칙이 블록체인 기술에 적합하지 않다는 점을 인정하지 않습니다. 공식적인 침묵과 상충되는 비공식 신호는 불확실성을 낳는다”고 판결은 덧붙였다.

“Crypto asset issuers and exchanges can only cross their fingers and hope that the agency does not blame them.”Coinbase's chief legal officer Paul Grewal shared the legal victory and commended the “court’s careful consideration.”

“암호화폐 발행자와 거래소는 손가락질을 할 수밖에 없으며 기관이 그들을 비난하지 않기를 바랄 뿐입니다.” 코인베이스의 최고 법무 책임자인 폴 그레월(Paul Grewal)은 법적 승리를 공유하고 “법원의 신중한 고려”를 칭찬했습니다.

Jake Chervinsky, chief legal officer at Variant Fund, congratulated the exchange and noted that it's a "significant victory" because part of the authorization comes from the circuit court. The ruling sets a binding precedent for future crypto asset cases.

Variant Fund의 최고 법률 책임자인 Jake Chervinsky는 교환을 축하하며 승인의 일부가 순회 법원에서 나오기 때문에 "중요한 승리"라고 언급했습니다. 이 판결은 향후 암호화폐 자산 사건에 대한 구속력 있는 선례를 설정합니다.

Ji Kim, CEO of the Crypto Asset Innovation Council (CCI), also congratulated Coinbase and highlighted an amicus brief filed by the CCI in the case. “In the absence of SEC guidance, industry participants must figure out whether they must register as dealers and, if so, which assets they can handle in a registered entity,” the document states.

암호화폐자산혁신협의회(CCI) 김지 대표도 코인베이스를 축하하고 해당 사건과 관련해 CCI가 제출한 아미쿠스 브리핑을 강조했다. 문서에는 "SEC 지침이 없는 경우 업계 참가자는 딜러로 등록해야 하는지 여부와 등록된 법인에서 어떤 자산을 처리할 수 있는지 파악해야 합니다."라고 명시되어 있습니다.

Uniswap Labs Chief Legal Officer Katherine Minarik highlighted the Third Circuit Court's two actions that prompted the SEC to respond appropriately, "which is what it should do."

Uniswap Labs의 최고 법률 책임자인 Katherine Minarik은 SEC가 "그것이 해야 할 일"이라는 적절한 대응을 하게 된 제3순회법원의 두 가지 조치를 강조했습니다.

Alex Thorn, head of research at Galaxy Digital, mentioned that the ruling is "huge" and "repudiates the SEC's position in countless cases" that no rulemaking is needed beyond the existing legal framework.

갤럭시 디지털(Galaxy Digital)의 연구 책임자인 알렉스 손(Alex Thorn)은 이번 판결이 “거대한” 것이며 기존의 법적 틀을 넘어서는 어떠한 규칙 제정도 필요하지 않다는 “수많은 사례에서 SEC의 입장을 부인한다”고 언급했습니다.

While the ruling does not require the SEC to make a rule, Thorn noted that it would require a full interpretation, saying “it’s a pretty big question.”

이번 판결은 SEC가 규칙을 만들 것을 요구하지는 않지만 Thorn은 "매우 큰 문제"라며 완전한 해석이 필요할 것이라고 지적했습니다.