BlackRock의 역사적인 비트코인 ​​ETF 옵션 1일차

BlackRock의 비트코인 ​​ETF 옵션은 첫날 거래된 명목 가치가 약 19억 달러를 기록하면서 역사적인 데뷔를 했습니다.

BlackRock’s (NYSE:BLK) Bitcoin ETF options made a historic debut on Friday, recording nearly $1.9 billion in notional value traded on the first day.

BlackRock(NYSE:BLK)의 비트코인 ​​ETF 옵션은 금요일에 역사적인 데뷔를 하여 첫날 거래된 명목 가치가 약 19억 달러를 기록했습니다.

As the market opened, traders wasted no time in exploring the newly available options chains. Among the key observations made by Bitwise Invest’s Head of Alpha Strategies Jeff Park throughout the trading day were:

시장이 열리자 거래자들은 새로 사용 가능한 옵션 체인을 탐색하는 데 시간을 낭비하지 않았습니다. Bitwise Invest의 Alpha Strategies 책임자인 Jeff Park가 거래일 내내 관찰한 주요 내용은 다음과 같습니다.

The market quickly established a “volatility smile” by 9:45 AM, which persisted and widened as the day progressed. In fact, the smile got even wider throughout the day, finishing with higher wings by EoD.

시장은 오전 9시 45분까지 빠르게 "변동성 미소"를 형성했으며, 하루가 지날수록 지속되고 확대되었습니다. 실제로 미소는 하루 종일 더욱 넓어져 EoD의 더 높은 날개로 마무리됐다.

Analyzing the BVIV Index from Volmex Finance, we can see that the implied volatility (IV) movements did not align predictably with Bitcoin’s price trajectory. More interestingly, it did NOT match the upward sloping BTC price movement (then down) in a predictable way.

Volmex Finance의 BVIV 지수를 분석하면 내재변동성(IV) 움직임이 비트코인의 가격 궤적과 예상대로 일치하지 않는다는 것을 알 수 있습니다. 더 흥미롭게도 이는 예측 가능한 방식으로 상승하는 BTC 가격 움직임(이후 하락)과 일치하지 않았습니다.

The most heavily traded contract was the 01/17/24 C55 call option, exceeding 40,000 contracts. As I shared yesterday, the 25k limit is too small relative to the deep liquidity IBIT has demonstrated over the months.

가장 많이 거래된 계약은 2024년 1월 17일 C55 콜옵션으로 40,000계약을 초과했습니다. 제가 어제 공유한 것처럼, IBIT가 몇 달 동안 보여준 깊은 유동성에 비해 25,000 한도는 너무 작습니다.

We can also see a true lottery ticket in the 12/20/24 C100 call option, which is trading at an implied volatility of 105% and a delta of just 3%. This option saw heavy volume early in the trading day. The implied vol cleared at 105%. Even more interesting was how heavy the volume was at the first hour of the market open. It means a serious investor was loading it up at 10AM, and the price steadily increased with vol getting bid up. This was likely the been the biggest vega opportunity of the day.

또한 12/20/24 C100 콜 옵션에서 진정한 복권을 볼 수 있습니다. 이 콜 옵션은 내재 변동성 105%, 델타 3%로 거래됩니다. 이 옵션은 거래일 초반에 엄청난 거래량을 보였습니다. 내재 거래량은 105%로 청산되었습니다. 더욱 흥미로운 점은 시장 개장 첫 시간에 거래량이 얼마나 많았는지였습니다. 이는 진지한 투자자가 오전 10시에 물건을 싣고 있었고, 입찰가가 올라감에 따라 가격이 꾸준히 상승했다는 의미입니다. 이것은 아마도 오늘의 가장 큰 베가 기회였을 것입니다.

The overall put/call ratio stood at approximately 0.23, indicating a strong preference for call options over puts. However, what is even more interesting is if you segment it by Expiry Date. Longer-dated expiries, such as the January 2026/2027 contracts, exhibited an even lower put/call ratio of 0.08. That means there is roughly a 10x imbalance for upside, highlighting an extremely bullish sentiment.

전체 풋/콜 비율은 약 0.23으로 풋옵션보다 콜옵션을 더 선호하는 것으로 나타났습니다. 그런데 더 흥미로운 점은 유통기한을 기준으로 분류해 보면 이렇습니다. 2026/2027년 1월 계약과 같이 만기가 긴 장기 계약의 경우 풋/콜 비율이 0.08로 훨씬 더 낮았습니다. 이는 상승 여력이 약 10배의 불균형이 있다는 것을 의미하며, 극도로 낙관적인 분위기를 강조합니다.

Contrary to some expectations, MicroStrategy’s (NASDAQ:MSTR) options trading remained robust despite the launch of IBIT options. MSTR’s vol decoupled with Bitcoin meaningfully in the last hour, where it closed even higher than where we started in the day. MSTR is in its own league.

일부 기대와는 달리 MicroStrategy(NASDAQ:MSTR)의 옵션 거래는 IBIT 옵션 출시에도 불구하고 여전히 강세를 유지했습니다. MSTR의 거래량은 지난 한 시간 동안 의미 있게 비트코인과 분리되었으며, 그날 시작된 곳보다 훨씬 높게 마감되었습니다. MSTR은 자체 리그에 있습니다.

As we look ahead, we can expect the launch of BITB options, which will provide another option chain alongside IBIT and others for investors to consider before buying/selling and determining where the best value may lie. I believe non-institutional trading will gravitate toward non-IBIT ETFs, which could present more opportunities for professional retail investors.

앞으로 우리는 BITB 옵션의 출시를 기대할 수 있습니다. 이 옵션 체인은 투자자가 매수/매도 전, 그리고 최고의 가치가 어디에 있는지 결정하기 전에 고려할 수 있는 IBIT 및 기타 옵션 체인과 함께 또 다른 옵션 체인을 제공할 것입니다. 저는 비기관 거래가 비IBIT ETF 쪽으로 기울어 전문 개인 투자자들에게 더 많은 기회를 제공할 수 있다고 믿습니다.

Bloomberg ETF expert James Seyffart also provided additional commentary on the massive trading volumes, noting that the final tally of IBIT’s 1st day of options is just shy of $1.9 billion in notional exposure traded via 354k contracts. Of these, 289k were Calls & 65k were Puts. That’s a ratio of 4.4:1. I suppose that helped propel Bitcoin to new all-time highs during the day.

Bloomberg ETF 전문가인 James Seyffart는 IBIT의 옵션 첫날 최종 집계가 354,000 계약을 통해 거래되는 명목 노출 금액 19억 달러에 조금 못 미친다는 점을 지적하면서 대규모 거래량에 대한 추가 논평을 제공했습니다. 이 중 289,000개는 콜이었고 65,000개는 풋이었습니다. 4.4:1의 비율입니다. 나는 그것이 비트코인을 하루 동안 새로운 사상 최고치로 끌어올리는 데 도움이 되었다고 생각합니다.

When crypto analyst James Van Straten queried about the notional target and position limits, Seyffart acknowledged the constraints, adding that the 25k position limit is likely a weight on volume and Open Interest for [the] foreseeable future.

암호화폐 분석가 James Van Straten이 명목상 목표 및 포지션 한도에 대해 문의했을 때 Seyffart는 제약 조건을 인정했으며, 25,000 포지션 한도가 예측 가능한 미래에 대한 거래량 및 미결제약정에 대한 가중치일 가능성이 높다고 덧붙였습니다.

As for the rationale behind the limits, Seyffart noted that it’s not standard, but the SEC and CFTC were definitely worried about market manipulation etc. Was part of the requirement to get approved!

제한의 근거에 대해 Seyffart는 이것이 표준은 아니지만 SEC와 CFTC는 확실히 시장 조작 등에 대해 우려하고 있다고 언급했습니다. 이는 승인을 받기 위한 요구 사항의 일부였습니다!

At press time, BTC traded at $93,404.

보도 당시 BTC는 93,404달러에 거래되었습니다.