비트코인의 가격 조치는 장외거래(“OTC”) 트레이딩 데스크에 의해 부분적으로 결정됩니다

가격 조치의 과소평가된 메커니즘 중 하나는 대량의 비트코인 ​​구매 및 판매를 처리하는 장외("OTC") 트레이딩 데스크입니다.

Over-the-counter (OTC) trading desks play a crucial role in facilitating large-volume trades of Bitcoin and other cryptocurrencies. These trades occur off-exchange and typically involve interactions with high-net-worth clients or institutions. While exchange activity is transparent and accessible to the public, OTC trading operates behind the scenes, making it less visible to external observers. However, despite this relative obscurity, the trends and patterns emerging from OTC trading can significantly influence Bitcoin's price movements.

장외거래(OTC) 트레이딩 데스크는 비트코인 ​​및 기타 암호화폐의 대량 거래를 촉진하는 데 중요한 역할을 합니다. 이러한 거래는 장외에서 발생하며 일반적으로 순자산 가치가 높은 고객 또는 기관과의 상호 작용이 포함됩니다. 거래소 활동은 투명하고 대중이 접근할 수 있는 반면, OTC 거래는 배후에서 운영되므로 외부 관찰자의 눈에 잘 띄지 않습니다. 그러나 이러한 상대적 모호함에도 불구하고 OTC 거래에서 나타나는 추세와 패턴은 비트코인의 가격 변동에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

In this article, we delve into the world of OTC trading, exploring its mechanisms, key players and geographical presence, and highlighting its impact on Bitcoin's price. We also uncover some interesting observations made by OTC trading desks regarding the demand for stablecoins and the varying premiums or discounts at which they trade.

이 기사에서 우리는 OTC 거래의 세계를 탐구하고 그 메커니즘, 주요 업체 및 지리적 존재를 탐구하고 비트코인 ​​가격에 미치는 영향을 강조합니다. 우리는 또한 스테이블 코인에 대한 수요와 거래 시 다양한 프리미엄 또는 할인과 관련하여 OTC 트레이딩 데스크에서 관찰한 몇 가지 흥미로운 사실을 알아냈습니다.

The Hidden Forces Shaping Bitcoin's Price Action: A Look at OTC Trading Desks

비트코인의 가격 움직임을 형성하는 숨겨진 힘: OTC 트레이딩 데스크 살펴보기

Bitcoin’s price is always often speculated on. One underrated mechanism of the price action are the over-the-counter (”OTC”) trading desks that deal with large volumes of Bitcoin buys and sells off-exchange and with large private clients. This is especially the case in Asia, where large companies handle OTC trading across financial hubs like Hong Kong and Singapore.

비트코인의 가격은 항상 추측되는 경우가 많습니다. 가격 조치의 과소평가된 메커니즘 중 하나는 대규모 개인 고객과 함께 대량의 비트코인 ​​구매 및 판매를 장외(off-exchange) 처리하는 장외(“OTC”) 트레이딩 데스크입니다. 이는 특히 대기업이 홍콩, 싱가포르 등 금융 허브에서 OTC 거래를 처리하는 아시아의 경우에 해당됩니다.

Public spectators don’t have access into what really happens - the system is relatively opaque. And yet the trends of this trading behind the scenes plays an essential role in Bitcoin’s price. The OTC trading that happens around the world represent hidden data and factors.

일반 관중은 실제로 무슨 일이 일어나는지 알 수 없습니다. 시스템이 상대적으로 불투명하기 때문입니다. 그러나 이러한 거래의 배후 추세는 비트코인 ​​가격에 필수적인 역할을 합니다. 전 세계에서 일어나는 OTC 거래는 숨겨진 데이터와 요인을 나타냅니다.

Activity is moving to Bitcoin and Ethereum, and the stablecoins, while altcoin token volume is shrinking, with the US Bitcoin Spot ETF approval driving a lot of momentum

활동이 비트코인과 이더리움, 스테이블코인으로 이동하고 있는 반면, 알트코인 토큰 규모는 줄어들고 있으며 미국 비트코인 ​​현물 ETF 승인으로 많은 추진력을 얻고 있습니다.

The CEO of Hashkey OTC, the OTC trading arm of Hashkey Group is Liang Li - though he prefers to go by Leo. Leo observes that he’s seen more interest in Bitcoin and Ethereum from traditional investors with the launch of spot ETF products related to them.

Hashkey Group의 OTC 거래 부문인 Hashkey OTC의 CEO는 Liang Li입니다. 하지만 그는 Leo를 선호합니다. Leo는 비트코인과 이더리움과 관련된 현물 ETF 상품이 출시되면서 전통적인 투자자들로부터 비트코인과 이더리움에 더 많은 관심을 보이고 있음을 관찰했습니다.

“For smaller tokens, it’s really not picking up very much,” he adds - tracking market performance overall. The ETF approval has drawn traditional eyes to Bitcoin and Ethereum trading - but there’s been a flight to safety among some OTC users as they look to shrink their exposure to more risky altcoins.

"소형 토큰의 경우 실제로 그다지 많이 상승하지 않습니다."라고 그는 덧붙이며 전반적인 시장 성과를 추적합니다. ETF 승인은 비트코인과 이더리움 거래에 대한 전통적인 관심을 끌었습니다. 그러나 일부 OTC 사용자들 사이에서는 더 위험한 알트코인에 대한 노출을 줄이려는 움직임이 있었습니다.

At Netcoins, a Canadian company, there was also “had a large increase in trading volume from Q4 ‘23 from US-driven momentum and a significant increase trending around the Bitcoin ETF approvals.”

캐나다 회사인 Netcoins에서는 "미국 주도의 모멘텀으로 인해 '23년 4분기부터 거래량이 크게 증가했으며 비트코인 ​​ETF 승인을 중심으로 상당한 증가 추세를 보였습니다."

USDT is trading at a premium in Asia, while USDC is trading at a discount

USDT는 아시아에서 프리미엄으로 거래되고 있고 USDC는 할인되어 거래되고 있습니다.

During price action that saw Bitcoin’s price descend to around the $50,000 range from highs of $73,000, Leo from Hashkey also observed that demand for Tether was very strong, with it trading at a premium compared to the US dollar. This might be explained by, among other things, people refusing to cash out into a domestic currency and trying to wait until the market for Bitcoin to stabilize.

비트코인 가격이 최고 $73,000에서 약 $50,000 범위로 하락한 가격 조치 동안 Hashkey의 Leo는 테더에 대한 수요가 매우 강하고 미국 달러에 비해 프리미엄으로 거래된다는 점을 관찰했습니다. 이는 무엇보다도 사람들이 국내 통화로 현금화하는 것을 거부하고 비트코인 ​​시장이 안정될 때까지 기다리려고 하는 것으로 설명될 수 있습니다.

On the other hand, USDC seldom trades at a premium - and at some points, like with the failure of Silicon Valley Bank, it actually trades at a loss. Netcoins observed the same thing in North America around the same time, though in North America, stablecoins tend to trend closely to the exact value in dollars - and that stablecoins are notably more popular in Asia.

반면 USDC는 프리미엄으로 거래되는 경우가 거의 없으며 Silicon Valley Bank의 파산과 같은 특정 시점에서는 실제로 손실을 입고 거래됩니다. Netcoins는 비슷한 시기에 북미에서도 동일한 현상을 관찰했지만, 북미에서는 스테이블코인이 정확한 달러 가치에 가까운 추세를 보이는 경향이 있으며 스테이블코인은 특히 아시아에서 더 인기가 있습니다.

More companies are accepting cryptocurrencies, which is creating more offramp activity for OTC desks - and which shows a new class of OTC client

더 많은 회사가 암호화폐를 수용하고 있으며 이는 OTC 데스크를 위한 더 많은 오프램프 활동을 창출하고 있으며 이는 새로운 종류의 OTC 클라이언트를 보여줍니다.

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There’s been more acceptance of cryptocurrencies from payment companies and gaming companies according to Leo. This has led to OTC desks like HashKey being more active in helping offload cryptocurrencies to keep businesses running afloat in fiat.

Leo에 따르면 결제 회사와 게임 회사에서 암호화폐를 더 많이 받아들이고 있습니다. 이로 인해 HashKey와 같은 OTC 데스크는 암호화폐를 오프로드하여 비즈니스가 명목화폐로 계속 운영되도록 돕는 데 더욱 적극적으로 참여하게 되었습니다.

On the one hand, this shows the movement towards integrating Bitcoin and other cryptocurrencies more closely when it comes to payments overall and making it more of a medium of exchange. On the other hand, as more large businesses integrate with Bitcoin, unless their payroll and other costs are also in Bitcoin or other cryptocurrencies, they will be a hidden sell factor - a quiet drip in the background that accounts for some of the price action down. Though, since these trades happen with OTC desks, it’s not as likely to affect prices as if they happened on an open exchange.

한편으로 이는 전반적인 결제와 관련하여 비트코인과 기타 암호화폐를 더욱 긴밀하게 통합하고 이를 교환 매체로 만드는 움직임을 보여줍니다. 반면, 더 많은 대기업이 비트코인과 통합함에 따라 급여 및 기타 비용이 비트코인이나 다른 암호화폐에 포함되지 않는 한 숨겨진 판매 요인이 될 것입니다. 즉, 가격 하락의 일부를 설명하는 백그라운드의 조용한 물방울이 될 것입니다. . 그러나 이러한 거래는 OTC 데스크에서 이루어지기 때문에 공개 거래소에서 이루어지는 것처럼 가격에 영향을 미칠 가능성은 없습니다.

How does OTC trading work?

OTC 거래는 어떻게 이루어지나요?

The intricacies of OTC trading are not known to many - the ritual of it, for example. I’ve written previously about how clients at a physical location at Genesis Block, a physical OTC trading space, were invited in and treated to tea in a ritual that probably wouldn’t be unfamiliar with those getting onboarded as high net worth individuals at banks like HSBC.

예를 들어, OTC 거래의 복잡성은 많은 사람들에게 알려져 있지 않습니다. 나는 이전에 실제 OTC 거래 공간인 Genesis Block의 실제 위치에 있는 고객이 은행에서 순자산 가치가 높은 개인으로 합류하는 사람들에게 익숙하지 않을 의식으로 초대되어 차를 대접하는 방법에 대해 글을 썼습니다. HSBC처럼.

While exchanges have a process that can be seen online, OTC desks are a bit of a mystery - somewhat by design. Leo described Hash

거래소에는 온라인에서 볼 수 있는 프로세스가 있지만 OTC 데스크는 설계상 다소 미스터리합니다. Leo는 Hash를 설명했습니다.