Die Preisentwicklung von Bitcoin wird teilweise von außerbörslichen („OTC“) Handelsschaltern bestimmt

Ein unterschätzter Mechanismus der Preisbewegung sind die außerbörslichen („OTC“) Handelsschalter, die große Mengen an Bitcoin-Käufen und -Verkäufen abwickeln

Over-the-counter (OTC) trading desks play a crucial role in facilitating large-volume trades of Bitcoin and other cryptocurrencies. These trades occur off-exchange and typically involve interactions with high-net-worth clients or institutions. While exchange activity is transparent and accessible to the public, OTC trading operates behind the scenes, making it less visible to external observers. However, despite this relative obscurity, the trends and patterns emerging from OTC trading can significantly influence Bitcoin's price movements.

Over-the-Counter-Handelsplätze (OTC) spielen eine entscheidende Rolle bei der Erleichterung des großvolumigen Handels mit Bitcoin und anderen Kryptowährungen. Diese Geschäfte finden außerbörslich statt und beinhalten typischerweise Interaktionen mit vermögenden Kunden oder Institutionen. Während die Börsenaktivitäten transparent und für die Öffentlichkeit zugänglich sind, findet der außerbörsliche Handel im Verborgenen statt, sodass er für externe Beobachter weniger sichtbar ist. Doch trotz dieser relativen Unklarheit können die Trends und Muster, die sich aus dem außerbörslichen Handel ergeben, die Preisbewegungen von Bitcoin erheblich beeinflussen.

In this article, we delve into the world of OTC trading, exploring its mechanisms, key players and geographical presence, and highlighting its impact on Bitcoin's price. We also uncover some interesting observations made by OTC trading desks regarding the demand for stablecoins and the varying premiums or discounts at which they trade.

In diesem Artikel tauchen wir in die Welt des OTC-Handels ein, untersuchen seine Mechanismen, Hauptakteure und geografische Präsenz und beleuchten seine Auswirkungen auf den Bitcoin-Preis. Wir entdecken auch einige interessante Beobachtungen von OTC-Handelsabteilungen zur Nachfrage nach Stablecoins und den unterschiedlichen Auf- oder Abschlägen, zu denen sie gehandelt werden.

The Hidden Forces Shaping Bitcoin's Price Action: A Look at OTC Trading Desks

Die verborgenen Kräfte, die die Preisentwicklung von Bitcoin prägen: Ein Blick auf OTC-Handelsschalter

Bitcoin’s price is always often speculated on. One underrated mechanism of the price action are the over-the-counter (”OTC”) trading desks that deal with large volumes of Bitcoin buys and sells off-exchange and with large private clients. This is especially the case in Asia, where large companies handle OTC trading across financial hubs like Hong Kong and Singapore.

Über den Preis von Bitcoin wird immer wieder spekuliert. Ein unterschätzter Mechanismus der Preisbewegung sind die außerbörslichen („OTC“) Handelsschalter, die große Mengen an Bitcoin-Käufen und -Verkäufen außerbörslich und mit großen Privatkunden abwickeln. Dies ist insbesondere in Asien der Fall, wo große Unternehmen den außerbörslichen Handel über Finanzzentren wie Hongkong und Singapur abwickeln.

Public spectators don’t have access into what really happens - the system is relatively opaque. And yet the trends of this trading behind the scenes plays an essential role in Bitcoin’s price. The OTC trading that happens around the world represent hidden data and factors.

Öffentliche Zuschauer haben keinen Einblick in das wirkliche Geschehen – das System ist relativ undurchsichtig. Und doch spielen die Trends dieses Handels hinter den Kulissen eine wesentliche Rolle für den Preis von Bitcoin. Der weltweit stattfindende OTC-Handel stellt verborgene Daten und Faktoren dar.

Activity is moving to Bitcoin and Ethereum, and the stablecoins, while altcoin token volume is shrinking, with the US Bitcoin Spot ETF approval driving a lot of momentum

Die Aktivität verlagert sich auf Bitcoin und Ethereum sowie die Stablecoins, während das Altcoin-Token-Volumen zurückgeht, wobei die US-amerikanische Bitcoin-Spot-ETF-Zulassung für viel Dynamik sorgt

The CEO of Hashkey OTC, the OTC trading arm of Hashkey Group is Liang Li - though he prefers to go by Leo. Leo observes that he’s seen more interest in Bitcoin and Ethereum from traditional investors with the launch of spot ETF products related to them.

Der CEO von Hashkey OTC, dem OTC-Handelszweig der Hashkey Group, ist Liang Li – obwohl er sich lieber Leo nennt. Leo stellt fest, dass er mit der Einführung von damit verbundenen Spot-ETF-Produkten ein stärkeres Interesse traditioneller Anleger an Bitcoin und Ethereum festgestellt hat.

“For smaller tokens, it’s really not picking up very much,” he adds - tracking market performance overall. The ETF approval has drawn traditional eyes to Bitcoin and Ethereum trading - but there’s been a flight to safety among some OTC users as they look to shrink their exposure to more risky altcoins.

„Bei kleineren Token nimmt es wirklich nicht sehr zu“, fügt er hinzu – und verfolgt dabei die Marktentwicklung insgesamt. Die ETF-Zulassung hat die traditionelle Aufmerksamkeit auf den Bitcoin- und Ethereum-Handel gelenkt – doch einige OTC-Benutzer flüchten in die Sicherheit, da sie versuchen, ihr Engagement in riskanteren Altcoins zu verringern.

At Netcoins, a Canadian company, there was also “had a large increase in trading volume from Q4 ‘23 from US-driven momentum and a significant increase trending around the Bitcoin ETF approvals.”

Bei Netcoins, einem kanadischen Unternehmen, gab es ebenfalls „einen starken Anstieg des Handelsvolumens ab dem vierten Quartal 2023 aufgrund der von den USA getriebenen Dynamik und einen deutlichen Anstieg im Trend rund um die Bitcoin-ETF-Zulassungen.“

USDT is trading at a premium in Asia, while USDC is trading at a discount

USDT wird in Asien mit einem Aufschlag gehandelt, während USDC mit einem Abschlag gehandelt wird

During price action that saw Bitcoin’s price descend to around the $50,000 range from highs of $73,000, Leo from Hashkey also observed that demand for Tether was very strong, with it trading at a premium compared to the US dollar. This might be explained by, among other things, people refusing to cash out into a domestic currency and trying to wait until the market for Bitcoin to stabilize.

Während der Preisbewegung, bei der der Preis von Bitcoin von einem Höchststand von 73.000 US-Dollar auf rund 50.000 US-Dollar fiel, beobachtete Leo von Hashkey auch, dass die Nachfrage nach Tether sehr stark war und es mit einem Aufschlag gegenüber dem US-Dollar gehandelt wurde. Dies könnte unter anderem dadurch erklärt werden, dass Menschen sich weigern, in eine Landeswährung auszuzahlen, und versuchen, zu warten, bis sich der Markt für Bitcoin stabilisiert.

On the other hand, USDC seldom trades at a premium - and at some points, like with the failure of Silicon Valley Bank, it actually trades at a loss. Netcoins observed the same thing in North America around the same time, though in North America, stablecoins tend to trend closely to the exact value in dollars - and that stablecoins are notably more popular in Asia.

Andererseits wird USDC selten mit einem Aufschlag gehandelt – und manchmal, wie zum Beispiel beim Scheitern der Silicon Valley Bank, wird es sogar mit Verlust gehandelt. Netcoins beobachteten das Gleiche etwa zur gleichen Zeit in Nordamerika, obwohl Stablecoins in Nordamerika dazu neigen, sich eng an den genauen Wert in Dollar anzupassen – und dass Stablecoins in Asien deutlich beliebter sind.

More companies are accepting cryptocurrencies, which is creating more offramp activity for OTC desks - and which shows a new class of OTC client

Immer mehr Unternehmen akzeptieren Kryptowährungen, was zu mehr Offramp-Aktivitäten für OTC-Desks führt – und eine neue Klasse von OTC-Kunden zeigt

Samsung’s Update Mistake—Bad News For Millions Of Galaxy Phone Owners

Samsungs Update-Fehler – schlechte Nachrichten für Millionen von Galaxy-Handy-Besitzern

Google Play Store Warning—Do Not Install These Apps On Your Phone

Warnung im Google Play Store: Installieren Sie diese Apps nicht auf Ihrem Telefon

Netflix’s Best New Horror Movie Is An Instant Classic

Der beste neue Horrorfilm von Netflix ist sofort ein Klassiker

There’s been more acceptance of cryptocurrencies from payment companies and gaming companies according to Leo. This has led to OTC desks like HashKey being more active in helping offload cryptocurrencies to keep businesses running afloat in fiat.

Laut Leo gibt es eine größere Akzeptanz von Kryptowährungen bei Zahlungsunternehmen und Gaming-Unternehmen. Dies hat dazu geführt, dass OTC-Desks wie HashKey aktiver dabei helfen, Kryptowährungen auszulagern, um Unternehmen in Fiat-Währungen am Laufen zu halten.

On the one hand, this shows the movement towards integrating Bitcoin and other cryptocurrencies more closely when it comes to payments overall and making it more of a medium of exchange. On the other hand, as more large businesses integrate with Bitcoin, unless their payroll and other costs are also in Bitcoin or other cryptocurrencies, they will be a hidden sell factor - a quiet drip in the background that accounts for some of the price action down. Though, since these trades happen with OTC desks, it’s not as likely to affect prices as if they happened on an open exchange.

Dies zeigt einerseits die Tendenz, Bitcoin und andere Kryptowährungen im Zahlungsverkehr insgesamt stärker zu integrieren und zu einem stärkeren Tauschmittel zu machen. Wenn andererseits immer mehr große Unternehmen Bitcoin integrieren, werden sie, sofern ihre Lohn- und Gehaltsabrechnungen und andere Kosten nicht ebenfalls in Bitcoin oder anderen Kryptowährungen anfallen, ein versteckter Verkaufsfaktor sein – ein leiser Tropfen im Hintergrund, der einen Teil der Preisbewegung nach unten erklärt . Da diese Geschäfte jedoch über OTC-Desks stattfinden, ist es nicht so wahrscheinlich, dass sie sich auf die Preise auswirken, als wenn sie an einer offenen Börse stattfinden würden.

How does OTC trading work?

Wie funktioniert der OTC-Handel?

The intricacies of OTC trading are not known to many - the ritual of it, for example. I’ve written previously about how clients at a physical location at Genesis Block, a physical OTC trading space, were invited in and treated to tea in a ritual that probably wouldn’t be unfamiliar with those getting onboarded as high net worth individuals at banks like HSBC.

Die Feinheiten des OTC-Handels sind vielen nicht bekannt – zum Beispiel sein Ritual. Ich habe zuvor darüber geschrieben, wie Kunden an einem physischen Standort im Genesis Block, einem physischen OTC-Handelsraum, eingeladen und mit Tee verwöhnt wurden, ein Ritual, das wahrscheinlich für diejenigen, die als vermögende Privatpersonen bei Banken einsteigen, nicht fremd ist wie HSBC.

While exchanges have a process that can be seen online, OTC desks are a bit of a mystery - somewhat by design. Leo described Hash

Während Börsen über einen Prozess verfügen, der online eingesehen werden kann, sind OTC-Schalter ein wenig geheimnisvoll – irgendwie beabsichtigt. Leo beschrieb Hash