비트코인의 네 번째 반감기: 네트워크 역학, 채굴자 수익 및 시장 반응에 미치는 영향

2023년 4월 22일 밤, 비트코인은 네 번째로 반감기를 겪었고, 블록 보조금은 3.125 BTC로 절반으로 줄었습니다. 반감기는 대체 가능한 토큰 프로토콜인 Runes의 출시로 인해 거래 수요가 급증하면서 수수료에 일시적인 영향을 미쳤습니다. 그럼에도 불구하고 난이도는 2.0% 소폭 증가해 채굴자들이 해시율을 줄여 반응하지 않은 것으로 나타났다. 비트코인의 가격은 처음에 반감기 이후 상승했지만 이를 사건에 직접적으로 기여하는 것은 여전히 ​​어려운 일입니다.

Bitcoin's Fourth Halving: A Deep Dive into the Impact on Network Dynamics and Miner Revenue

비트코인의 네 번째 반감기: 네트워크 역학 및 채굴자 수익에 미치는 영향에 대한 심층 분석

On the evening of April 22nd, Bitcoin underwent a significant milestone with the completion of its fourth halving, an event that halved the block subsidy from 6.25 bitcoins to 3.125 bitcoins. This programmatic supply function is a defining characteristic of Bitcoin, designed to control its issuance and maintain its scarcity over time.

4월 22일 저녁, 비트코인은 블록 보조금을 6.25비트코인에서 3.125비트코인으로 절반으로 줄이는 이벤트인 네 번째 반감기를 완료하여 중요한 이정표를 겪었습니다. 이 프로그래밍 방식의 공급 기능은 비트코인의 발행을 제어하고 시간이 지남에 따라 희소성을 유지하도록 설계된 비트코인의 정의적인 특성입니다.

Impact on Transaction Fees: A Temporary Surge Driven by Runes

거래 수수료에 미치는 영향: 룬으로 인한 일시적인 급증

While the halving itself occurred without major disruptions, the simultaneous launch of a new protocol, Runes, had a profound impact on the network. Runes, a fungible token protocol created by Casey Rodarmor, generated an unprecedented surge in transactional demand as users rushed to create, mint, and transfer runes.

반감기 자체는 큰 중단 없이 이루어졌지만, 새로운 프로토콜인 Runes의 동시 출시는 네트워크에 큰 영향을 미쳤습니다. Casey Rodarmor가 만든 대체 가능한 토큰 프로토콜인 Runes는 사용자가 룬을 생성하고 발행하고 전송하기 위해 서두르면서 거래 수요가 전례 없이 급증했습니다.

This flurry of activity resulted in a substantial increase in transaction fees, which temporarily benefited miners. Median per block fee rates skyrocketed from 90 sat/vb to a peak of 2,892 sat/vb following the halving. Fees as a proportion of total miner revenue reached an all-time high, both in dollar terms and as a percentage.

이러한 활발한 활동으로 인해 거래 수수료가 크게 증가하여 일시적으로 채굴자들에게 이익이 되었습니다. 블록당 평균 수수료율은 반감기 이후 90 sat/vb에서 최고 2,892 sat/vb로 급등했습니다. 총 채굴자 수익 대비 수수료는 달러 기준 및 백분율 기준으로 사상 최고치를 기록했습니다.

April 20th: A Record-Breaking Day for Miner Revenue

4월 20일: 채굴자 수익의 기록적인 날

On April 20th, the day following the halving, Bitcoin's miner revenue reached its highest level ever in dollar terms, primarily due to the surge in transaction fees. This provided a welcome buffer for miners who saw their primary source of revenue halved.

반감기 다음 날인 4월 20일, 비트코인 ​​채굴기 수익은 주로 거래 수수료 급증으로 인해 달러 기준으로 역대 최고 수준에 도달했습니다. 이는 주요 수익원이 절반으로 줄어든 채굴자들에게 환영할 만한 완충 장치를 제공했습니다.

However, the phenomenon proved short-lived. Less than a week after the launch of Runes, transaction fee rates declined to levels below pre-halving levels.

그러나 이 현상은 오래가지 못했다. 룬 출시 후 일주일도 채 지나지 않아 거래 수수료율은 반감기 이전 수준 이하로 떨어졌습니다.

Difficulty Adjustment: Miners Maintain Hash Rate

난이도 조정: 채굴자는 해시율을 유지합니다.

Despite the reduction in block subsidy, Bitcoin's difficulty, which measures the computational effort required to mine a block, increased by 2.0%. This upward revision suggests that miners did not significantly reduce their hash rate following the halving, indicating continued confidence in Bitcoin's long-term value proposition.

블록 보조금 감소에도 불구하고 블록을 채굴하는 데 필요한 계산 노력을 측정하는 비트코인의 난이도는 2.0% 증가했습니다. 이러한 상향 개정은 채굴자들이 반감기 이후 해시율을 크게 줄이지 않았음을 시사하며, 이는 비트코인의 장기적인 가치 제안에 대한 지속적인 신뢰를 나타냅니다.

Market Reaction: A Modest Rally, but No Price Surge

시장 반응: 완만하게 상승했지만 가격 급등은 없음

The halving event did not trigger a significant price surge for Bitcoin. While it rallied slightly post-halving, the increase cannot be directly attributed to the event. Risk markets, particularly equities, rallied earlier in the week, potentially influencing Bitcoin's price performance more significantly.

반감기 사건은 비트코인의 상당한 가격 급등을 촉발하지 않았습니다. 반감기 이후 약간 반등했지만, 이러한 증가가 사건에 직접적으로 기인할 수는 없습니다. 위험 시장, 특히 주식은 주 초에 반등하여 잠재적으로 비트코인의 가격 성과에 더 큰 영향을 미쳤습니다.

Spot ETF Flows: Mixed Signals from Investors

현물 ETF 흐름: 투자자들의 엇갈린 신호

Spot exchange-traded funds (ETFs) saw positive inflows on Monday and Tuesday following the halving, but these reversed on Wednesday. Blackrock's IBIT, which has had a remarkable 71-day inflow streak, has seen zero net inflows in the past two trading days.

현물 상장지수펀드(ETF)는 반감기 이후 월요일과 화요일에 플러스 유입을 보였지만 수요일에는 반전되었습니다. 놀라운 71일 연속 유입을 기록한 Blackrock의 IBIT는 지난 2거래일 동안 순 유입이 0이었습니다.

Global ETF Dynamics: Hong Kong Spot ETFs on the Horizon

글로벌 ETF 역학: 지평선 위의 홍콩 현물 ETF

Traders are anticipating the next potential catalyst for Bitcoin, which may come with the commencement of trading of three spot bitcoin ETFs in Hong Kong on April 30th. However, demand for these products may be limited as they are not initially accessible to mainland Chinese investors.

거래자들은 4월 30일 홍콩에서 3개의 현물 비트코인 ​​ETF 거래가 시작되면서 비트코인의 다음 잠재적 촉매제가 될 것으로 기대하고 있습니다. 그러나 이러한 상품에 대한 수요는 처음에는 중국 본토 투자자가 접근할 수 없기 때문에 제한될 수 있습니다.

Financial Market Performance: Mixed Signals

금융시장 성과: 혼합된 신호

Equities ended the week higher, driven by earnings reports from technology companies. Bonds performed mixed, with investment-grade bonds down 0.2%, high-yield bonds up 0.5%, and long-term US Treasuries down 1.2%. Gold fell 2.2% while oil rallied 1.0%.

주식은 기술 기업의 수익 보고에 힘입어 상승세로 주를 마감했습니다. 채권은 투자등급 채권이 0.2% 하락하고, 고수익 채권이 0.5% 상승하고, 미국 장기 국채가 1.2% 하락하는 등 혼조세를 보였습니다. 금은 2.2% 하락했고 석유는 1.0% 상승했습니다.

Conclusion: A Landmark Event with Limited Immediate Impact

결론: 즉각적인 영향이 제한적인 획기적인 이벤트

Bitcoin's fourth halving was a significant event, demonstrating the predictability and programmatic nature of its issuance schedule. While the halving itself had a limited direct impact on price, it highlighted the importance of network dynamics, miner behavior, and the role of speculative activity in shaping Bitcoin's trajectory. As the market continues to mature and evolve, future halving events will provide valuable insights into the resilience and adaptability of Bitcoin's ecosystem.

비트코인의 네 번째 반감기는 발행 일정의 예측 가능성과 프로그래밍적 특성을 보여주는 중요한 이벤트였습니다. 반감기 자체가 가격에 미치는 직접적인 영향은 제한적이었지만 네트워크 역학, 채굴자 행동, 비트코인의 궤적을 형성하는 투기 활동의 역할의 중요성을 강조했습니다. 시장이 지속적으로 성숙하고 발전함에 따라 향후 반감기 이벤트는 비트코인 ​​생태계의 탄력성과 적응성에 대한 귀중한 통찰력을 제공할 것입니다.