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暗号通貨のニュース記事

ビットコインの 4 番目の半減期: ネットワークダイナミクス、マイナー収入、市場の反応への影響

2024/04/29 19:40

2023年4月22日の夜、ビットコインは4回目の半減期を迎え、ブロック補助金は半分の3.125BTCに減りました。代替可能なトークン プロトコルである Runes の開始によるトランザクション需要の急増により、半減は手数料に一時的な影響を及ぼしました。それにもかかわらず、難易度はわずかに 2.0% 増加しました。これは、マイナーがハッシュ レートを下げることで反応しなかったことを示しています。ビットコインの価格は当初、半減期後に上昇しましたが、それがイベントの直接の原因であると考えるのは依然として困難です。

ビットコインの 4 番目の半減期: ネットワークダイナミクス、マイナー収入、市場の反応への影響

Bitcoin's Fourth Halving: A Deep Dive into the Impact on Network Dynamics and Miner Revenue

ビットコインの 4 回目の半減期: ネットワークダイナミクスとマイナーの収益への影響を深く掘り下げる

On the evening of April 22nd, Bitcoin underwent a significant milestone with the completion of its fourth halving, an event that halved the block subsidy from 6.25 bitcoins to 3.125 bitcoins. This programmatic supply function is a defining characteristic of Bitcoin, designed to control its issuance and maintain its scarcity over time.

4月22日の夜、ビットコインは4回目の半減期を完了し、ブロック補助金が6.25ビットコインから3.125ビットコインに半減するという重要な節目を迎えた。このプログラムによる供給機能はビットコインの特徴であり、発行を制御し、長期にわたり希少性を維持するように設計されています。

Impact on Transaction Fees: A Temporary Surge Driven by Runes

取引手数料への影響:ルーンによる一時的な高騰

While the halving itself occurred without major disruptions, the simultaneous launch of a new protocol, Runes, had a profound impact on the network. Runes, a fungible token protocol created by Casey Rodarmor, generated an unprecedented surge in transactional demand as users rushed to create, mint, and transfer runes.

半減自体は大きな混乱なく発生しましたが、同時に開始された新しいプロトコル Runes はネットワークに大きな影響を与えました。 Casey Rodarmor によって作成された代替トークン プロトコルである Runes は、ユーザーがルーンの作成、鋳造、転送を急いだため、前例のないトランザクション需要の急増を引き起こしました。

This flurry of activity resulted in a substantial increase in transaction fees, which temporarily benefited miners. Median per block fee rates skyrocketed from 90 sat/vb to a peak of 2,892 sat/vb following the halving. Fees as a proportion of total miner revenue reached an all-time high, both in dollar terms and as a percentage.

この一連の活動により取引手数料が大幅に増加し、マイナーは一時的に利益を得ました。ブロックあたりの手数料率の中央値は、半減後の 90 sat/vb からピークの 2,892 sat/vb まで急上昇しました。マイナーの総収益に占める手数料の割合は、ドルベースでもパーセンテージでも過去最高に達しました。

April 20th: A Record-Breaking Day for Miner Revenue

4 月 20 日: マイナー収入の記録破りの日

On April 20th, the day following the halving, Bitcoin's miner revenue reached its highest level ever in dollar terms, primarily due to the surge in transaction fees. This provided a welcome buffer for miners who saw their primary source of revenue halved.

半減期翌日の4月20日、主に取引手数料の高騰により、ビットコインのマイナー収益はドルベースで過去最高水準に達した。これは主要な収入源が半減したマイナーにとって歓迎すべき緩衝材となった。

However, the phenomenon proved short-lived. Less than a week after the launch of Runes, transaction fee rates declined to levels below pre-halving levels.

しかし、この現象は長続きしなかったことが判明した。 Runes の発売から 1 週間も経たないうちに、取引手数料率は半減前のレベルを下回るレベルまで低下しました。

Difficulty Adjustment: Miners Maintain Hash Rate

難易度調整: マイナーはハッシュレートを維持

Despite the reduction in block subsidy, Bitcoin's difficulty, which measures the computational effort required to mine a block, increased by 2.0%. This upward revision suggests that miners did not significantly reduce their hash rate following the halving, indicating continued confidence in Bitcoin's long-term value proposition.

ブロック補助金の削減にもかかわらず、ブロックのマイニングに必要な計算量を表すビットコインの難易度は 2.0% 上昇しました。この上方修正は、マイナーが半減期後にハッシュレートを大幅に下げなかったことを示唆しており、ビットコインの長期的な価値提案に対する継続的な信頼を示しています。

Market Reaction: A Modest Rally, but No Price Surge

市場の反応: 緩やかな上昇だが、価格高騰はなし

The halving event did not trigger a significant price surge for Bitcoin. While it rallied slightly post-halving, the increase cannot be directly attributed to the event. Risk markets, particularly equities, rallied earlier in the week, potentially influencing Bitcoin's price performance more significantly.

半減期イベントはビットコインの大幅な価格高騰を引き起こしませんでした。半減期後にわずかに上昇したが、この増加が直接イベントに起因するものではない。リスク市場、特に株式は今週初めに上昇し、ビットコインの価格パフォーマンスにさらに大きな影響を与える可能性がある。

Spot ETF Flows: Mixed Signals from Investors

スポット ETF フロー: 投資家からのさまざまなシグナル

Spot exchange-traded funds (ETFs) saw positive inflows on Monday and Tuesday following the halving, but these reversed on Wednesday. Blackrock's IBIT, which has had a remarkable 71-day inflow streak, has seen zero net inflows in the past two trading days.

スポット上場投資信託(ETF)には半減期後の月曜日と火曜日にプラスの流入が見られたが、水曜日には反転した。ブラックロックのIBITは71日間連続流入という驚異的な数字を記録しているが、過去2営業日は純流入がゼロだった。

Global ETF Dynamics: Hong Kong Spot ETFs on the Horizon

グローバルETFのダイナミクス: 香港スポットETFの地平線

Traders are anticipating the next potential catalyst for Bitcoin, which may come with the commencement of trading of three spot bitcoin ETFs in Hong Kong on April 30th. However, demand for these products may be limited as they are not initially accessible to mainland Chinese investors.

トレーダーらは、4月30日に香港で3つのスポットビットコインETFの取引が開始されることで、ビットコインの次の潜在的な起爆剤となる可能性を期待している。ただし、これらの商品は当初は中国本土の投資家がアクセスできないため、需要は限定される可能性があります。

Financial Market Performance: Mixed Signals

金融市場のパフォーマンス: 混合シグナル

Equities ended the week higher, driven by earnings reports from technology companies. Bonds performed mixed, with investment-grade bonds down 0.2%, high-yield bonds up 0.5%, and long-term US Treasuries down 1.2%. Gold fell 2.2% while oil rallied 1.0%.

テクノロジー企業の決算報告を受けて株価は上昇して今週を終えた。債券の動向はまちまちで、投資適格債は0.2%下落、高利回り債は0.5%上昇、長期米国債は1.2%下落した。金は2.2%下落したが、原油は1.0%上昇した。

Conclusion: A Landmark Event with Limited Immediate Impact

結論: 即時的な影響は限られた画期的な出来事

Bitcoin's fourth halving was a significant event, demonstrating the predictability and programmatic nature of its issuance schedule. While the halving itself had a limited direct impact on price, it highlighted the importance of network dynamics, miner behavior, and the role of speculative activity in shaping Bitcoin's trajectory. As the market continues to mature and evolve, future halving events will provide valuable insights into the resilience and adaptability of Bitcoin's ecosystem.

ビットコインの4度目の半減期は重要な出来事であり、その発行スケジュールの予測可能性とプログラム的な性質を示した。半減期そのものが価格に直接与える影響は限られていたものの、ビットコインの軌道形成におけるネットワークダイナミクス、マイナーの行動、投機活動の役割の重要性が浮き彫りになった。市場が成熟し進化し続けるにつれて、将来の半減期イベントはビットコインのエコシステムの回復力と適応性についての貴重な洞察を提供するでしょう。

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