Bitcoin 우위는 거시 경제 역풍 반죽 디지털 자산으로 62.2%에 도달합니다.

2025 년 1 분기는 디지털 자산에 대한 현실 점검이었습니다. 올해는 프리프토리 미국 대통령의 선거와 더 친근한 규제 환경에 대한 기대로 인해 낙관론으로 시작되었지만

The first quarter of 2025 was a reality check for digital assets. While the year began with optimism fueled by the election of a pro-crypto U.S. president and expectations of a friendlier regulatory environment, macroeconomic challenges quickly came to dominate the narrative.

2025 년 1 분기는 디지털 자산에 대한 현실 점검이었습니다. 올해는 친 공화 대통령의 선거와 더 친근한 규제 환경에 대한 기대에 의해 낙관론으로 시작되었지만 거시 경제적 도전이 빠르게 이야기를 지배하게되었습니다.

Bitcoin briefly touched a new all-time high of $109,356 on New Year’s Day before posting a 11.6% decline for the quarter—its second-largest such move since Q2 2022.

Bitcoin은 새해 첫날에 11.6% 감소를 기록하기 전에 새로운 올바른 $ 109,356의 새로운 사상 최고치를 간략하게 만졌습니다.

CoinDesk indices more heavily weighted toward smaller-cap tokens such as the CoinDesk Memecoin Index (CDMEME) and the CoinDesk 80 (CD80) fared worse, notching decreases of 55.2% and 46.4%, respectively.

Coindesk 지수는 Coindesk Memecoin Index (CDMeme) 및 Coindesk 80 (CD80)과 같은 소규모 토큰에 더 많은 무게가 가중되어 각각 55.2% 및 46.4%의 감소를 기록했습니다.

But beneath the volatility, a more fundamental shift is playing out. The gap between bitcoin and the rest of the market continues to widen, driven in large part by institutional behavior.

그러나 변동성 아래에서 더 근본적인 변화가 진행되고 있습니다. 비트 코인과 시장의 나머지 부분 사이의 격차는 제도적 행동에 의해 대부분 넓어지고 있습니다.

As outlined in our latest Digital Assets Quarterly Report, institutions are playing an increasingly decisive role in shaping capital flows, preferring liquid and regulated large-cap assets. This shift is pushing the digital asset market toward more structured, benchmark-driven strategies.

최신 Digital Assets Quarterly Report에 요약 된 바와 같이, 기관은 자본 흐름을 형성하고 액체를 선호하고 대규모 자산을 규제하는 데 점점 더 결정적인 역할을하고 있습니다. 이러한 변화는 디지털 자산 시장을보다 체계적이고 벤치 마크 중심 전략으로 향하고 있습니다.

One of the clearest signs of this realignment comes from bitcoin dominance, which expresses bitcoin’s total market capitalization as a percentage of the market capitalization for all cryptocurrencies combined.

이 재배치의 가장 분명한 징후 중 하나는 Bitcoin Dominance에서 비롯됩니다. 이것은 Bitcoin의 총 시가 총액을 모든 암호 화폐에 대한 시가 총액의 백분율로 표현합니다.

This figure rose to 62.2% in Q1, its highest level since February 2021. Notably, this increase occurred despite a 26.9% drop in bitcoin’s total market capitalization from its January peak.

이 수치는 2021 년 2 월 이후 가장 높은 수준으로 1 분기에 62.2%로 상승했습니다. 특히이 증가는 1 월 피크에서 Bitcoin의 총 시가 총액이 26.9% 감소 했음에도 불구하고 발생했습니다.

Our latest chart of the week highlights this trend, showing how capital rotated out of speculative assets and into bitcoin as macro volatility and geopolitical uncertainty mounted.

우리의 최신 차트는이 추세를 강조하여, 자본이 투기 자산에서 그리고 거시적 변동성과 지정 학적 불확실성으로 비트 코인으로 어떻게 회전했는지를 보여줍니다.

The CoinDesk 20 Index (CD20) has emerged as a useful lens for tracking this institutional shift. While the index fell 23.2% in Q1, it significantly outperformed most major digital assets.

Coindesk 20 Index (CD20)는 이러한 제도적 변화를 추적하는 데 유용한 렌즈로 등장했습니다. 1 분기에 지수가 23.2% 감소했지만 대부분의 주요 디지털 자산보다 훨씬 성능이 우수했습니다.

Only XRP, a constituent of both the CD20 and the CD80 indices, managed to post a positive return. The CD80 Index slid 46.4% in the quarter.

CD20과 CD80 지수의 구성 요소 인 XRP만이 양수 반환을 게시했습니다. CD80 지수는 분기에 46.4%를 미끄러 뜨 렸습니다.

XRP's 0.4% gain in Q1 was driven by the dismissal of the SEC’s case against Ripple, as well as strong growth in its RLUSD stablecoin.

Q1에서 XRP의 0.4% 이익은 RLUSD Stablecoin의 강력한 성장뿐만 아니라 SEC의 SEC 사례의 해고로 인해 주도되었습니다.

RLUSD's market cap surged 323% in Q1 to reach $245 million, while cumulative trading volumes exceeded $10 billion in just over three months. By contrast, ether slid 45.3%—underperforming most major assets amid continued migration of user activity to Layer 2s and a lack of positive catalysts.

RLUSD의 시가 총액은 1 분기에 323% 급증하여 2 억 2,500 만 달러에 이르렀으며, 누적 거래량은 단 3 개월 만에 100 억 달러를 넘었습니다. 대조적으로, Ether는 45.3%슬라이드 - 사용자 활동을 층 2S로 계속 마이그레이션하고 양성 촉매의 부족으로 인해 대부분의 주요 자산을 실적이 낮았습니다.

U.S. spot ETH ETFs saw net outflows of $228 million in Q1, compared to net inflows of over $1 billion for bitcoin ETFs. The ETH/BTC ratio declined to 0.022, its lowest level since May 2020, reinforcing the shift in relative dominance this cycle.

미국 Spot ETF는 비트 코인 ETF의 순 유입수에 비해 순 유출이 2 억 2 천 8 백만 달러를 보았습니다. ETH/BTC 비율은 2020 년 5 월 이후 가장 낮은 수준으로 0.022로 감소 하여이주기의 상대적 지배력의 변화를 강화했습니다.

Bitcoin’s broader role as a macro asset also continued to gain traction.

매크로 자산으로서 Bitcoin의 광범위한 역할도 계속해서 견인력을 얻었습니다.

In addition to strong ETF flows, public companies added nearly 100,000 BTC to their holdings in Q1, representing a 34.7% increase. This brought the total held by such companies to 689,059 BTC—equivalent to more than $56.4 billion at current prices.

강력한 ETF 흐름 외에도 공공 회사는 1 분기에 거의 10 만 BTC를 추가하여 34.7% 증가했습니다. 이로 인해 해당 회사가 보유한 총액은 689,059 BTC로, 현재 가격으로 5,64 억 달러 이상에 해당했습니다.

The launch of the U.S. Strategic Bitcoin Reserve, along with the introduction of a broader Digital Asset Stockpile by the Treasury, further underscored bitcoin’s growing legitimacy within U.S. policy.

미국 전략적 비트 코인 보호 구역의 출시와 재무부의 광범위한 디지털 자산 비축을 도입하면서 미국 정책 내에서 비트 코인의 정당성이 커지고 있습니다.

Looking to Q2, the tone in markets has improved following the recent pause in new tariff measures. Risk assets responded favorably, and altcoin ETF optimism remains high.

Q2를 살펴보면 최근 새로운 관세 조치의 일시 중지 후 시장의 톤이 향상되었습니다. 위험 자산은 호의적으로 반응했으며 Altcoin ETF 낙관론은 여전히 ​​높습니다.

Nearly 40 spot ETF applications for altcoins were submitted in Q1 alone, led by those for Solana and XRP, which each had eight filings. Other assets applying for spot ETFs included Litecoin, Dogecoin and Polkadot.

Altcoins에 대한 거의 40 개의 스팟 ETF 응용 프로그램은 Q1에만 제출되었으며, Solana 및 XRP의 경우 각각 8 개의 제출을 ​​받았습니다. Spot ETF를 신청하는 다른 자산에는 Litecoin, Dogecoin 및 Polkadot이 포함되었습니다.

With Solana futures now live on the CME, the precedent for institutional-grade altcoin exposure continues to build.

Solana Futures가 현재 CME에 살고 있기 때문에 제도적 등급 알트 코인 노출의 선례는 계속 구축되고 있습니다.

The first quarter offered a reminder that digital assets are no longer moving in isolation.

1 분기에는 디지털 자산이 더 이상 분리되지 않음을 상기시켜주었습니다.

As macro conditions evolve and policy shifts begin to reshape the regulatory environment, capital is consolidating into assets with deeper liquidity, stronger narratives and institutional relevance.

거시적 조건이 발전하고 정책 변화가 규제 환경을 재구성하기 시작함에 따라, 자본은 더 깊은 유동성, 더 강한 이야기 ​​및 제도적 관련성을 가진 자산으로 통합되고 있습니다.

Bitcoin’s rising dominance, shifting ETF flows and the fragmentation of altcoin performance all point to a market recalibrating around structural factors rather than sentiment alone.

비트 코인의 지배력이 높아지고, ETF 흐름이 바뀌고, 알트 코인 성능의 조각화는 모두 감정만으로는 구조적 요인을 중심으로 재조정하는 시장을 가리 킵니다.

For a deeper dive into these dynamics, including full index performance and constituent insights, you can access the full Digital Assets Quarterly Report here.

전체 인덱스 성능 및 구성 적 통찰력을 포함하여 이러한 역학에 대한 더 깊은 다이빙을 위해서는 전체 디지털 자산 분기 별 보고서에 액세스 할 수 있습니다.