Die Bitcoin -Dominanz erreicht 62,2% als makroökonomische Gegenwind -Digital Assets

Das erste Quartal von 2025 war ein Reality -Check für digitale Vermögenswerte. Während das Jahr mit dem Optimismus begann, wurde durch die Wahl eines Pro-Krypto-US-Präsidenten und die Erwartungen eines freundlicheren regulatorischen Umfelds angetrieben

The first quarter of 2025 was a reality check for digital assets. While the year began with optimism fueled by the election of a pro-crypto U.S. president and expectations of a friendlier regulatory environment, macroeconomic challenges quickly came to dominate the narrative.

Das erste Quartal von 2025 war ein Reality -Check für digitale Vermögenswerte. Während das Jahr mit dem Optimismus begann, der durch die Wahl eines Pro-Krypto-US-Präsidenten und die Erwartungen eines freundlicheren regulatorischen Umfelds angetrieben wurde, dominierten makroökonomische Herausforderungen schnell die Erzählung.

Bitcoin briefly touched a new all-time high of $109,356 on New Year’s Day before posting a 11.6% decline for the quarter—its second-largest such move since Q2 2022.

Bitcoin hat am Neujahrstag kurz ein neues Allzeithoch von 109.356 US-Dollar berührt, bevor er für das Quartal einen Rückgang um 11,6% verzeichnete.

CoinDesk indices more heavily weighted toward smaller-cap tokens such as the CoinDesk Memecoin Index (CDMEME) and the CoinDesk 80 (CD80) fared worse, notching decreases of 55.2% and 46.4%, respectively.

Coindesk-Indizes, die stärker in Richtung kleinerer Cap-Token wie dem Coindesk-Memecoin-Index (CDMEME) und dem Coindesk 80 (CD80) gewichtet wurden, fiel schlechter, das Kerben verringerte sich um 55,2% bzw. 46,4%.

But beneath the volatility, a more fundamental shift is playing out. The gap between bitcoin and the rest of the market continues to widen, driven in large part by institutional behavior.

Aber unter der Volatilität spielt sich eine grundlegendere Verschiebung ab. Die Kluft zwischen Bitcoin und dem Rest des Marktes weitet sich weiterhin, was zum großen Teil durch institutionelles Verhalten angetrieben wird.

As outlined in our latest Digital Assets Quarterly Report, institutions are playing an increasingly decisive role in shaping capital flows, preferring liquid and regulated large-cap assets. This shift is pushing the digital asset market toward more structured, benchmark-driven strategies.

Wie in unserem neuesten vierteljährlichen Bericht über digitale Vermögenswerte dargestellt, spielen die Institutionen eine zunehmend entscheidende Rolle bei der Gestaltung von Kapitalströmen und bevorzugen flüssige und regulierte Large-Cap-Vermögenswerte. Diese Verschiebung treibt den Markt für digitale Assets in strukturiertere, von Benchmark gesteuerte Strategien.

One of the clearest signs of this realignment comes from bitcoin dominance, which expresses bitcoin’s total market capitalization as a percentage of the market capitalization for all cryptocurrencies combined.

Eines der klarsten Anzeichen dieser Neuausrichtung beruht auf der Bitcoin -Dominanz, die die Gesamtmarktkapitalisierung von Bitcoin als Prozentsatz der Marktkapitalisierung für alle zusammengefügten Kryptowährungen ausdrückt.

This figure rose to 62.2% in Q1, its highest level since February 2021. Notably, this increase occurred despite a 26.9% drop in bitcoin’s total market capitalization from its January peak.

Diese Zahl stieg im ersten Quartal auf 62,2%, sein höchstes Niveau seit Februar 2021. Insbesondere diesen Anstieg trat trotz eines Rückgangs der Gesamtmarktkapitalisierung von Bitcoin um 26,9% gegenüber dem Januar -Höhepunkt auf.

Our latest chart of the week highlights this trend, showing how capital rotated out of speculative assets and into bitcoin as macro volatility and geopolitical uncertainty mounted.

Unser jüngstes Diagramm der Woche zeigt diesen Trend und zeigt, wie das Kapital aus spekulativen Vermögenswerten in Bitcoin als Makrovolatilität und geopolitischer Unsicherheit montiert wurde.

The CoinDesk 20 Index (CD20) has emerged as a useful lens for tracking this institutional shift. While the index fell 23.2% in Q1, it significantly outperformed most major digital assets.

Der Coindesk 20 Index (CD20) hat sich als nützliches Objektiv für die Verfolgung dieser institutionellen Verschiebung herausgestellt. Während der Index im ersten Quartal um 23,2% fiel, übertraf er die meisten wichtigen digitalen Vermögenswerte signifikant.

Only XRP, a constituent of both the CD20 and the CD80 indices, managed to post a positive return. The CD80 Index slid 46.4% in the quarter.

Nur XRP, ein Bestandteil sowohl der CD20- als auch der CD80 -Indizes, gelang es, eine positive Rendite zu erzielen. Der CD80 -Index hat im Quartal um 46,4% gelaufen.

XRP's 0.4% gain in Q1 was driven by the dismissal of the SEC’s case against Ripple, as well as strong growth in its RLUSD stablecoin.

Der 0,4% ige Gewinn von XRP im ersten Quartal wurde durch die Entlassung des Falls der SEC gegen Ripple sowie durch ein starkes Wachstum seines RLUSD Stablecoin angetrieben.

RLUSD's market cap surged 323% in Q1 to reach $245 million, while cumulative trading volumes exceeded $10 billion in just over three months. By contrast, ether slid 45.3%—underperforming most major assets amid continued migration of user activity to Layer 2s and a lack of positive catalysts.

Die Marktkapitalisierung von RLUSD stieg im ersten Quartal um 323% und erreichte 245 Millionen US -Dollar, während das kumulative Handelsvolumen in etwas mehr als drei Monaten 10 Milliarden US -Dollar überstieg. Im Gegensatz dazu glitten Ether um 45,3% - unteren die meisten wichtigen Vermögenswerte inmitten der fortgesetzten Migration der Benutzeraktivität in Schicht 2 und mangelnde positive Katalysatoren.

U.S. spot ETH ETFs saw net outflows of $228 million in Q1, compared to net inflows of over $1 billion for bitcoin ETFs. The ETH/BTC ratio declined to 0.022, its lowest level since May 2020, reinforcing the shift in relative dominance this cycle.

US -amerikanische Spot -ETFs verzeichneten Nettoabflüsse in Höhe von 228 Millionen US -Dollar im ersten Quartal, verglichen mit Nettozuflüssen von über 1 Milliarde US -Dollar für Bitcoin -ETFs. Das ETH/BTC -Verhältnis sank auf 0,022, sein niedrigster Wert seit Mai 2020, was die Verschiebung der relativen Dominanz in diesem Zyklus verstärkt.

Bitcoin’s broader role as a macro asset also continued to gain traction.

Die breitere Rolle von Bitcoin als Makro -Vermögenswert setzte sich ebenfalls weiter an.

In addition to strong ETF flows, public companies added nearly 100,000 BTC to their holdings in Q1, representing a 34.7% increase. This brought the total held by such companies to 689,059 BTC—equivalent to more than $56.4 billion at current prices.

Zusätzlich zu starken ETF -Strömen haben öffentliche Unternehmen fast 100.000 BTC in den ersten Quartal hinzugefügt, was einen Anstieg von 34,7% entspricht. Dies brachte die Gesamtsumme von solchen Unternehmen auf 689.059 BTC - gleichwertig auf mehr als 56,4 Milliarden US -Dollar zu aktuellen Preisen.

The launch of the U.S. Strategic Bitcoin Reserve, along with the introduction of a broader Digital Asset Stockpile by the Treasury, further underscored bitcoin’s growing legitimacy within U.S. policy.

Die Einführung des US Strategic Bitcoin Reserve sowie die Einführung eines breiteren digitalen Asset -Bestands durch das Finanzministerium unterstrich die wachsende Legitimität von Bitcoin in der US -Politik weiter.

Looking to Q2, the tone in markets has improved following the recent pause in new tariff measures. Risk assets responded favorably, and altcoin ETF optimism remains high.

Mit Blick auf das Q2 hat sich der Ton in den Märkten nach der jüngsten Pause bei neuen Tarifmaßnahmen verbessert. Das Risikovermögen reagierte positiv und Altcoin ETF -Optimismus bleibt hoch.

Nearly 40 spot ETF applications for altcoins were submitted in Q1 alone, led by those for Solana and XRP, which each had eight filings. Other assets applying for spot ETFs included Litecoin, Dogecoin and Polkadot.

Fast 40 Spot -ETF -Anträge für Altcoins wurden allein im ersten Quartal eingereicht, angeführt von denen für Solana und XRP, die jeweils acht Einreichungen hatten. Weitere Vermögenswerte für Spot -ETFs waren Litecoin, Dogecoin und Polkadot.

With Solana futures now live on the CME, the precedent for institutional-grade altcoin exposure continues to build.

Mit Solana-Futures, die jetzt auf der CME leben, baut der Präzedenzfall für die Altcoin-Exposition von institutionellen Qualität weiterhin auf.

The first quarter offered a reminder that digital assets are no longer moving in isolation.

Das erste Quartal erinnerte sich daran, dass sich digitale Vermögenswerte nicht mehr isoliert bewegt.

As macro conditions evolve and policy shifts begin to reshape the regulatory environment, capital is consolidating into assets with deeper liquidity, stronger narratives and institutional relevance.

Wenn sich die Makrobedingungen weiterentwickeln und die politischen Verschiebungen das regulatorische Umfeld neu verändern, konsolidiert das Kapital in Vermögenswerte mit tieferer Liquidität, stärkerer Erzählungen und institutioneller Relevanz.

Bitcoin’s rising dominance, shifting ETF flows and the fragmentation of altcoin performance all point to a market recalibrating around structural factors rather than sentiment alone.

Die steigende Dominanz von Bitcoin, die Verschiebung der ETF -Flüsse und die Fragmentierung der Altcoin -Leistung deuten auf einen Markt hin, der sich eher um strukturelle Faktoren als nur um Stimmung zurückführt.

For a deeper dive into these dynamics, including full index performance and constituent insights, you can access the full Digital Assets Quarterly Report here.

Für einen tieferen Eintauchen in diese Dynamik, einschließlich der vollständigen Indexleistung und der Erkenntnisse über konstituierende Erkenntnisse, können Sie hier auf den vollständigen digitalen Assets -Bericht zugreifen.